Pendle 2025 Planı: V2 Yükseltmesi, Çoklu Zincir Genişlemesi ve Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri

Pendle, DeFi alanında hakim olan sabit getirili bir protokol haline geldi ve kullanıcıların gelecekteki getirileri ticaretine ve öngörülebilir zincir üzerindeki getirileri kilitlemesine olanak tanıyor. 2024'te, Pendle LST, yeniden stake etme, getiri odaklı stabil coinler gibi ana anlatıların gelişimini teşvik etti ve kendisi de varlık ihraççıları için tercih edilen başlatma platformu haline geldi.

2025'te, Pendle EVM ekosisteminin ötesine genişleyecek, DeFi'nin kapsamlı sabit getiri katmanına evrilecek, yeni pazarlar, ürünler ve kullanıcı gruplarına odaklanacak, yerel kripto para piyasasını ve kurumsal sermaye piyasasını kapsayacak.

DeFi dünyasındaki gelir türevleri piyasası, geleneksel finans dünyasındaki en büyük alt pazarlardan biri olan faiz türevleri ile karşılaştırılabilir. Bu, 500 trilyon dolardan fazla bir piyasa ve bu piyasanın çok küçük bir oranını kapsamak bile milyarlarca dolarlık fırsatları temsil ediyor.

Çoğu DeFi platformu yalnızca dalgalı getiriler sunar, bu da kullanıcıları piyasa dalgalanmalarına maruz bırakır, ancak Pendle, şeffaf ve birleştirilebilir bir sistem aracılığıyla sabit faiz ürünlerini tanıttı.

Bu yenilik, 120 milyar dolarlık DeFi pazarının yapısını yeniden şekillendirdi ve Pendle'ı baskın bir getiri protokolü haline getirdi. 2024'te, Pendle'ın TVL'si 20 katından fazla arttı ve şu anda TVL'si, getiri pazarının yarısından fazlasını elinde bulunduruyor, ikinci büyük rakibinin 5 katı kadar.

Pendle sadece bir getiri protokolü değil, aynı zamanda DeFi'nin temel altyapısına evrildi ve önde gelen protokollerin likidite büyümesini destekliyor.

Uyum Noktası Arayışı: LST'den Restaking'e

Pendle, DeFi'deki temel bir sorunu - getiri dalgalanması ve öngörülemezliği - çözerek erken pazar ilgisi kazanmıştır. Aave veya Compound'dan farklı olarak, Pendle kullanıcıların anaparayı ve getiriyi ayırarak sabit getiri kilitlemelerine olanak tanır.

Likidite teminatlı tokenlerin ( LST) yükselişi ile birlikte, Pendle benimseme oranı arttı ve kullanıcıların teminat varlıklarının likiditesini serbest bırakmasına yardımcı oldu. 2024'te, Pendle yeniden teminat ( Restaking) anlatısını başarıyla yakaladı - eETH fon havuzu yalnızca birkaç gün içinde platformdaki en büyük havuz haline geldi.

Günümüzde Pendle, tüm zincir üstü gelir ekosisteminde kritik bir rol oynamaktadır. İster dalgalı fon maliyetleri için bir hedge aracı sağlasın, ister gelir getiren varlıklar için bir likidite motoru olsun, Pendle, likidite yeniden staking token (LRT), gerçek dünya varlıkları (RWA) ve zincir üstü para piyasaları gibi büyüme alanlarında benzersiz avantajlara sahiptir.

Pendle V2: Altyapı Güncellemesi

Pendle V2, gelir getiren varlıkların paketlenme şeklini standartlaştırmak için (SY) isimli standartlaştırılmış gelir token'ını tanıttı. Bu, V1'in dağınık, özelleştirilmiş entegrasyon çözümlerinin yerini alarak "anapara token'ı" (PT) ve "gelir token'ı" (YT) arasında kesintisiz bir minting işlemi sağladı.

Pendle V2'nin AMM'si, PT-YT ticareti için tasarlanmış olup, daha yüksek sermaye verimliliği ve daha iyi fiyat mekanizması sunmaktadır. V1 genel AMM modelini kullanırken, V2 zamanla likiditeyi ayarlamak için rateScalar ve rateAnchor( gibi dinamik parametreler tanıtmaktadır, böylece spread'i daraltır, getiriyi optimize eder ve kaymayı azaltır.

Pendle V2 ayrıca fiyatlandırma altyapısını güncelledi, AMM'de yerel TWAP oracle'ını entegre ederek V1'in dış oracle'lara bağımlı modelini değiştirdi. Bu zincir üzerindeki veri kaynakları manipülasyon riskini azaltarak doğruluğu artırdı. Ayrıca, Pendle V2, AMM fiyat aralığı aşıldığında alternatif bir fiyat keşif mekanizması sunan bir emir defteri işlevi ekledi.

Likidite sağlayıcıları )LP( için Pendle V2, daha güçlü bir koruma mekanizması sunmaktadır. Fon havuzları artık yüksek korelasyona sahip varlıklardan oluşmakta ve AMM tasarımı, özellikle vadesine kadar tutan LP'ler için kayıpsız kayıpları en aza indirecek şekilde tasarlanmıştır - V1'de, mekanizma yeterince profesyonel olmadığı için, LP'lerin kazanç sonuçları daha zor tahmin edilmektedir.

!["Ayı Pazarının Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d6a7f72212cabb022a26fe35a592aa5.webp(

EVM Sınırlarını Aşmak: Solana, Hyperliquid ve TON'a Giriş

Pendle'nin Solana, Hyperliquid ve TON'a genişlemesi, 2025 yol haritasının önemli bir dönüm noktasını işaret ediyor. Şimdiye kadar Pendle her zaman EVM ekosistemi ile sınırlı kalmıştı - buna rağmen Pendle, sabit getirili alanında %50'den fazla pazar payına sahip.

Ancak, kripto paraların çoklu zincirleşmesi bir eğilim haline geldi, Citadel stratejisi ile EVM adası aşılırken, Pendle yeni fon havuzlarına ve kullanıcı kitlelerine ulaşacak.

Solana, DeFi ve ticaret faaliyetlerinin ana merkezi haline geldi - Ocak ayında TVL, 14 milyar dolar ile tarihi bir zirveye ulaştı ve güçlü bir perakende tabanına sahip, ayrıca hızla büyüyen LST pazarı var.

Hyperliquid, dikey entegre Vadeli İşlemler altyapısıyla, TON ise Telegram'ın yerel kullanıcı hunisine dayanarak, iki ekosistem hızla büyüyor, ancak her ikisi de olgun bir gelir altyapısından yoksun. Pendle, bu boşluğu doldurmayı umuyor.

Eğer dağıtım başarılı olursa, bu önlemler Pendle'ın ulaşılabilir pazar toplamını büyük ölçüde genişletecektir. EVM dışı blok zincirlerinde sabit getirili fon akışlarını yakalamak, yüz milyonlarca dolarlık ilave TVL getirebilir. Daha da önemlisi, bu adım Pendle'ı sadece Ethereum yerel protokolü olarak değil, aynı zamanda ana blok zincirleri arasında DeFi sabit getirili altyapı olarak sektördeki konumunu pekiştirecektir.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3eb59cf9e21bc8ede7fba137b3d991d.webp(

Geleneksel Finansı Kucaklamak: Uyumlu Gelir Erişim Sistemi Oluşturmak

Pendle 2025 yol haritasındaki bir diğer önemli hamle, kurumsal fonlar için tasarlanmış KYC uyumlu Citadel'in piyasaya sürülmesidir. Bu çözüm, yapılandırılmış, uyumlu kripto yerel sabit gelir ürünleri erişim kanalları sunarak, zincir üzerindeki gelir fırsatlarını geleneksel düzenlenmiş sermaye piyasalarıyla birleştirmeyi amaçlamaktadır.

Bu plan, Ethena gibi protokollerle işbirliği yapacak ve lisanslı yatırım yöneticileri tarafından bağımsız SPV yapısı yönetilecektir. Bu düzenleme, saklama, uyum ve zincir üzerindeki icra gibi önemli friction noktalarını ortadan kaldırarak kurumsal yatırımcıların Pendle gelir ürünlerine tanıdık hukuki yapı aracılığıyla katılmalarını sağlar.

Küresel sabit gelir piyasasının büyüklüğü 100 trilyon doları aşmaktadır. Kurumsal fonlar, zincir üzerindeki varlıklara yalnızca çok küçük bir oran ayırsa bile, bu durum milyarlarca dolarlık bir fon akışına yol açabilir. EY-Parthenon 2024 araştırması, kurumsal yatırımcıların %94'ünün dijital varlıkların uzun vadeli değerini kabul ettiğini ve yarısından fazlasının tahsisatlarını artırdığını göstermektedir.

McKinsey, 2030'lu yıllarda tokenizasyon pazarının boyutunun 2-4 trilyon dolar olabileceğini öngörüyor. Pendle, bir tokenizasyon platformu olmasa da, tokenize edilmiş gelir ürünlerine fiyat keşfi, hedge ve ikincil ticaret işlevleri sunarak bu ekosistemde önemli bir rol oynamaktadır - ister tokenize edilmiş devlet tahvilleri isterse gelir getiren stabilcoin'ler olsun, Pendle, kurumsal düzeyde stratejiler için sabit gelir altyapısı katmanı olarak hizmet verebilir.

!["Ayı Pazarının Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c187fdfb1904ab3da8387a08cddc17da.webp(

İslami Finans: 4.5 Trilyon Dolar Yeni Fırsat

Pendle, İslam hukuku ile uyumlu Citadel planını tanıtmayı da planlıyor; bu hizmet, 4.5 trilyon dolarlık küresel İslam finans piyasasına hizmet edecek - bu sektör, 80'den fazla ülkeyi kapsıyor ve son on yılda %10'luk yıllık bileşik büyüme oranını korudu, özellikle Güneydoğu Asya, Orta Doğu ve Afrika bölgelerinde hızlı bir şekilde gelişiyor.

Sıkı dini kısıtlamalar, Müslüman yatırımcıların DeFi'ye katılımını uzun süre engellerken, Pendle'ın PT/YT yapısı, İslam hukuku ile uyumlu gelir ürünlerini esnek bir şekilde tasarlamayı mümkün kılmaktadır. Bu yapı, İslami tahvillere benzer bir biçimde olabilir.

Eğer başarılı bir şekilde hayata geçirilirse, bu Citadel yalnızca Pendle'ın coğrafi kapsamını genişletmekle kalmayacak, aynı zamanda DeFi'nin çoklu finansal sistemlere uyum sağlama yeteneğini de doğrulayacak - böylece Pendle'ı zincir üzerindeki küresel sabit getirili altyapı olarak konumunu pekiştirecektir.

!["Ayı Piyasasının Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çoklu Zincir Genişlemesi, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d975250585ade2d45ebd87ef9cf5f94b.webp(

Sermaye Maliyeti Pazarına Giriş

Boros, Pendle 2025 yol haritasındaki en önemli katalizörlerden biri olarak, sabit faiz oranı işlemlerini Vadeli İşlemler fonlama oranı pazarına sokmayı hedefliyor. Pendle V2, spot gelir tokenizasyonu pazarındaki hakimiyetini kurmuş olsa da, Boros, iş alanını kripto alanındaki en büyük ve en dalgalı gelir kaynağı olan Vadeli İşlemler fonlama oranına genişletmeyi planlıyor.

Mevcut Vadeli İşlemler piyasasında açık pozisyonlar 150 milyar doları aşmakta, günlük işlem hacmi 200 milyar dolara ulaşmakta, bu büyük bir ölçeğe sahip ancak hedge araçları açısından ciddi bir eksiklik olan bir piyasa.

Boros, Ethena gibi protokollere daha istikrarlı getiriler sağlamak için sabit finansman oranları uygulayarak büyük ölçekli stratejileri yöneten kurumlar için kritik öneme sahip.

Pendle için, bu tasarım büyük bir değer taşıyor. Boros sadece milyarlarca dolarlık yeni bir pazar açmayı ummakla kalmıyor, aynı zamanda protokol konumlandırmasını da yükseltiyor - DeFi getirisi uygulamalarından, zincir üstü faiz ticaret platformuna dönüşerek, işlevsel konumu geleneksel finans dünyasındaki CME veya JPMorgan'ın faiz ticaret masası ile kıyaslanabilir hale geliyor.

Boros, Pendle'ın uzun vadeli rekabet avantajını da güçlendirdi. Piyasa trendlerini takip etmek yerine, Pendle gelecekteki kazanç altyapısını kuruyor: hem fon oranı arbitrajı hem de spot tutma stratejileri, işlemciler ve fon yönetim departmanları için pratik araçlar sunuyor.

Mevcut DeFi ve CeFi alanlarında ölçeklenebilir finansman oranı hedge çözümlerinin eksikliği göz önüne alındığında, Pendle önemli bir ilk hareket avantajı elde etme potansiyeline sahiptir. Başarılı bir şekilde uygulanabilirse, Boros Pendle'nin pazar payını önemli ölçüde artıracak, yeni kullanıcı gruplarını çekerek DeFi sabit gelir altyapısının merkezi konumunu pekiştirecektir.

!["Ayı Pazarının Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çoklu Zincir Genişlemesi, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-60e2eea34d238a73f4dfe0cef1fd8b4d.webp(

Çekirdek Ekip ve Stratejik Konumlandırma

Pendle Finance, 2020 ortalarında anonim geliştiriciler TN, GT, YK ve Vu tarafından kuruldu ve Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs ve The Spartan Group gibi önde gelen kurumların yatırımlarını aldı.

Finansman Dönüm Noktası:

• Özel satış turu )2021 yılı Nisan ayı (: 370 milyon dolar toplandı, yatırımcılar arasında HashKey Capital, Mechanism Capital gibi firmalar bulunmaktadır;
• IDO)2021 yılının 4. ayı (: 0.797 dolar/token fiyatıyla 11.83 milyon dolar fon sağlandı;
• Binance Launchpool)2023 yılının Temmuz ayında(: Belirli bir borsa aracılığıyla Launchpool'da 502.000 PENDLE) dağıtıldı ve bu toplam arzın %1.94'üne denk geliyor(;
• Bir ticaret platformu Labs stratejik yatırım )2023 yılı Ağustos ayında (: Ekosistem gelişimini hızlandırma ve çapraz zincir genişlemesi ) tutarı açıklanmadı (;
• Arbitrum Vakfı ) tarihinde 2023 yılında Arbitrum ekosisteminin inşası için 1.61 milyon dolar aldı;
• Spartan Group stratejik yatırımı (2023 yılı 11 ayı ): uzun vadeli büyüme ve kurumsal benimseme için ( miktar açıklanmamıştır ).

Ekosistem işbirliği matris aşağıdaki gibidir:

• Base: Base ağına dağıtım yapmak, yerel varlıkları entegre etmek ve sabit getirili altyapıyı genişletmek;
• Anzen(sUSDz): RWA stabilcoin sUSDz'nin piyasaya sürülmesi, gerçek dünya getirileriyle bağlantılı sabit getirili işlemlerin gerçekleştirilmesini sağlar;
• Ethena(USDe/sUSDe): Yüksek APY stabil coin entegrasyonu, kripto yerel gelirine erişim ve DeFi işbirliğinin güçlendirilmesi;
• Ether.fi(eBTC): İlk BTC yerel gelir havuzunu tanıttı, ETH varlık sınırlarını aştı;
• Berachain(iBGT/iBERA): İlk altyapı katılımcılarından biri olarak, yerel LST aracılığıyla sabit getirili bir çerçeve inşa etmek.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Yükseltmesi, Çok Zincir