Hisse Senetlerinin Zincir Üzerine Aktarılmasının İki Modu: xStocks'un Açık Ekosistemi ve Robinhood'un Kapalı Uyumluluğu

Son zamanlarda, hisse senetlerinin blockchain'e taşınması sektörde en çok tartışılan konu haline geldi; bunlar arasında Backed destekli xStocks ve Robinhood modeli en temsilci olanlarıdır. xStocks, daha açık ve modüler bir model benimsemekte, sıradan kullanıcılar zincir üzerinde serbestçe işlem yapabilmektedir; oysa Robinhood, uyumluluk koşuluyla yalnızca düzenleyici olarak net olan Avrupa Birliği bölgesi kullanıcılarına açıktır ve uyumsuz adreslere transferi kısıtlamaktadır. Bu makalede, bu iki modelin karşılaştırmalı analizini bir dizi veri ile yapacağız.

xStocks modu

İşlem durumu

xStocks şu anda 61 hisse senedini destekliyor, bunlardan 10'u zincir üzerinde işlem görmeye başladı. 2 Temmuz itibarıyla, SPY, TSLA, CRCL, MSTR ve NVDA'nın toplam işlem hacmi 1 milyon doları aştı, AAPL, GOOGL, QQQ, META ve AMZN da kullanıcıların işlem yaptığı hisseler arasında yer alıyor. Bazı işlem platformları xStocks bölümü açmış durumda.

Bazı ticaret platformlarının destekleyeceğini duyurmasının ardından, xStocks ticaret hacmi önemli ölçüde arttı. 1 Temmuz'da tek gün ticaret hacmi 6.641.000 dolara ulaştı, ticaret kullanıcı sayısı 6.500'ün üzerine çıktı ve işlem sayısı 17.800'ü aştı. Bu arada, TSLA, SPY ve CRCL'in tek günlük ticaret hacmi 1.000.000 doları aştı.

İhraç Mekanizması

xStocks, 1 tokenın 1 hisse senedine karşılık geldiği bir modeli benimsemektedir. Profesyonel yatırımcılar, Backed aracılığıyla hisse senedi satın almak için hesap başvurusu yapabilirler, Backed onlara aracı kurumda hisse senedi satın alma ve saklama konusunda yardımcı olur, ardından eşit miktarda token basarak iade eder. Bu birinci seviyedeki yatırımcılar, hisse senedi tokenlarını istedikleri zaman ihraç edebilir ve geri alabilirler. Şu anda işlem gören 10 hisse senedi tokenı arasında, NVIDIA, Circle ve Tesla'nın en yüksek arzı mevcut olup, her biri 10,000'den fazla tokena sahiptir.

Likidite Sağlama

Yayın haklarının profesyonel yatırımcıların elinde toplanması nedeniyle, likidite esasen borsa piyasa yapıcılarına dayanmaktadır. xStocks, borsa ile iş birliği yaparak dağıtım kanalları sağlamakla kalmaz, aynı zamanda borsa piyasa yapıcı kaynaklarını kullanarak likidite sunmanın daha önemli bir yolunu oluşturur. İşlem aktivitesi ve likidite derinliği birbirini destekler; örneğin, SPY'nin zincir üstü USDC bazlı likiditesi 1.000.000 dolara ulaşmış olup, ihraç edilen token değerini aşmaktadır. Ancak işlem hacmi düşük olan hisse tokenları hala likidite yetersizliği sorunuyla karşı karşıyadır.

xStocks, DEX agregatörü Jupiter ve kredi protokolü Kamino gibi DeFi protokolleriyle aktif olarak işbirliği yapmaktadır. Gelecekte, EVM ağındaki bStocks modelini referans alarak, üçüncü taraf protokol tokenleri aracılığıyla perakende yatırımcıların likidite sağlamasını teşvik edebilir.

Robinhood Modu

İhraç Durumu

Robinhood, Arbitrum'da hisse tokenleri çıkarmayı seçti, toplamda sadece 5,35 dolara 213 farklı token dağıttı. Robinhood, Arbitrum tabanlı özel bir zincir olan Robinhood Chain'i geliştirmeyi planlıyor.

Dikkate değer olan, Robinhood'un OpenAI ve SpaceX gibi halka arz edilmeyen şirketlerin ilk küresel hisse senedi tokenlerini piyasaya süreceğini duyurmasıdır. Bu, kripto kullanıcılarının geleneksel yatırımcılardan daha erken bir şekilde halka arz edilmesi beklenen hisse senetlerine erişim sağlamasını umuyor. Şu anda 2309 adet OpenAI(o) tokeni basılmıştır.

Uyumluluk gereksinimleri

Robinhood'un hisse token sözleşmesi uyumluluk gereksinimlerini içermektedir. Her transferde onaylı cüzdan kayıt defteri ( KYC/AML ) kontrol edilmelidir. Bu tokenlar DeFi ile etkileşimde bulunamayabilir, ancak dağıtım işlevine sahip merkezi borsa fayda sağlayabilir. Avrupa Birliği kullanıcıları zincir üzerinden satın alsalar bile, tokenları kaydedilmemiş adreslere aktaramazlar.

yakında yayına girecek

OpenAI dışında, Robinhood 79 dağıtılan hisse tokeni için meta verileri ayarladı. Bunlar arasında Robinhood Markets, Trump Media & Technology Group, GameStop gibi hisseler ve bazı ETF'ler bulunmaktadır. Bazı tokenler az miktarda basıldı ve yakında piyasaya sürülecek.

İki modun da avantajları ve dezavantajları vardır, xStocks daha açıktır ancak düzenleyici risklerle karşı karşıyadır, Robinhood ise daha uyumludur ancak kombinlenebilirliği kısıtlamaktadır. Gelecekte hisse senetlerinin blok zincirine aktarımının gelişimi sürekli olarak izlenmeye değerdir.