On-chain Borç Alma: Spekülasyondan Pratikleşmeye Dönüşüm Yolu
On-chain borç verme protokolü, internet finansmanının temel taşı olarak, küresel ölçekte adil bir sermaye erişim kanalı sağlamayı hedeflemektedir. Bu model, daha adil ve verimli bir sermaye piyasası inşa edilmesine yardımcı olur ve ekonomik büyümeyi teşvik eder.
On-chain borç verme potansiyeli büyük olmasına rağmen, mevcut kullanıcıların çoğunluğu hala kripto yerli gruplarla sınırlıdır ve kullanımları da çoğunlukla spekülatif ticaretle sınırlıdır. Bu, kapsayabileceği toplam piyasa miktarını büyük ölçüde kısıtlamaktadır.
Bu makale, kullanıcı tabanını nasıl aşamalı olarak genişleteceğini, daha verimli kredi senaryolarına nasıl geçiş yapacağını ve karşılaşabileceği olası zorluklarla nasıl başa çıkacağını inceleyecektir.
On-chain borç verme durumu
Kısa süre içinde, on-chain borç verme piyasası kavramsal aşamadan, piyasa tarafından test edilmiş birden fazla olgun protokole dönüştü ve birçok şiddetli dalgalanma yaşadı fakat kötü borç oluşmadı. Şu ana kadar, bu protokoller toplamda 43.7 milyar dolar mevduat çekti ve 18.6 milyar dolar temerrüde düşmemiş kredi verdi.
Şu anda, on-chain borç verme protokollerinin ana talep kaynakları şunlardır:
Spekülatif ticaret: Kripto yatırımcıları kaldıraç kullanarak daha fazla kripto varlığı satın alır.
Likidite elde etme: Yatırımcılar, sermaye kazancı vergisinden kaçınmak için kripto varlıkların likiditesini borç alarak elde eder.
Arbitraj Hızlı Kredi: Piyasa geçici fiyat dengesizliğinden yararlanan arbitrajcılar için kullanılan çok kısa vadeli kredidir.
Bu uygulamalar esasen kripto yerel kullanıcılara hizmet eder, spekülasyona odaklanır. Ancak, on-chain borç verme vizyonu bunun çok ötesindedir.
Küresel ödenmemiş borç toplamı 320 trilyon dolar veya hanehalkı ve finansal olmayan şirketlerin toplam kredisi 120 trilyon dolara kıyasla, on-chain borç verme protokollerinin mevcut 18.6 milyar dolarlık ödenmemiş kredisi bunun yalnızca önemsiz bir kısmını oluşturmaktadır.
On-chain borçlanmanın giderek daha üretken sermaye kullanım alanlarına (, küçük işletmelerin finansmanı, bireysel araç veya konut kredileri ) gibi dönüşmesiyle, piyasa büyüklüğünün birkaç boyut arttırması bekleniyor.
On-chain Borçlanmanın Geleceği
On-chain borç verme uygulamasını geliştirmek için iki önemli iyileştirme yapılması gerekiyor:
1. Teminat varlık kapsamını genişlet
Şu anda, yalnızca sınırlı sayıda kripto varlık teminat olarak kullanılabilir, bu da potansiyel borç alanların sayısını büyük ölçüde kısıtlamaktadır. Ayrıca, kripto varlıkların yüksek volatilitesini telafi etmek için mevcut on-chain borç verme genellikle %200 veya daha yüksek teminat oranları talep etmekte, bu da borç alma talebini daha da baskılamaktadır.
Kabul edilebilir teminat varlıklarının kapsamını genişletmek, yalnızca daha fazla yatırımcının portföylerini kullanarak borç almasını sağlamakla kalmaz, aynı zamanda on-chain borç verme protokollerinin kredi verme kapasitesini de artırır.
2. Aşırı düşük teminatlı borç verme teşvik etmek
Şu anda, çoğu on-chain borç verme protokolü aşırı teminat modeli olan ('yi benimsemiştir; yani borç alanın teminat varlıklarının değeri borç miktarından daha yüksek olmalıdır ). Bu model, sermaye kullanım verimliliğinin düşük olmasına neden olmakta ve birçok pratik uygulama senaryosunu (, örneğin küçük işletme finansmanı ) gerçekleştirmeyi zorlaştırmaktadır.
Aşırı düşük teminatlı borç verme ile on-chain borç verme, daha geniş bir borç alanı kapsamını kapsayabilir ve böylece pratikliğini artırabilir.
Yukarıda belirtilen iyileştirme önlemlerinin uygulanma zorluğu farklılık göstermektedir; bunlardan bazıları nispeten kolay uygulanabilirken, diğerleri yeni zorluklar getirebilir. Ancak, optimizasyon süreci kolaydan zora doğru kademeli olarak ilerleyebilir.
Ayrıca, sabit faizli borç verme, on-chain borç verme gelişimindeki önemli bir özellik olup, bu sorun üçüncü tarafın borçlunun faiz riskini üstlenmesi ile çözülmektedir (, örneğin faiz swapları veya borç veren ve borç alan arasında özel anlaşmalar ) ile.
Teminat varlık kapsamını genişletmek
Diğer küresel varlık sınıfları ile karşılaştırıldığında, kripto para piyasasının toplam piyasa değeri yalnızca 3 trilyon dolar olup, küresel finansal varlıkların yalnızca küçük bir kısmını oluşturmaktadır. Bu nedenle, teminat kapsamının bazı kripto varlıkları ile sınırlandırılması, özellikle teminat gereksinimlerinin kripto varlıkların yüksek volatilitesini telafi etmek için 2 katına veya daha fazlasına kadar çıktığı durumlarda, on-chain borç vermenin büyümesini önemli ölçüde sınırlamaktadır.
Varlıkların tokenleştirilmesi ile on-chain kredilendirmeyi birleştirerek, yatırımcıların tüm yatırım portföylerini kredilendirme için daha etkili bir şekilde kullanmalarını sağlamakta ve böylece potansiyel borçluların kapsamını genişletmektedir.
Teminat varlıklarının kapsamını genişletmenin ilk adımı, yüksek likiditeye ve sık işlem gören varlıklardan (, hisse senetleri, para piyasası fonları, tahviller gibi ) başlaması olabilir. Bu tür varlıklar mevcut borç verme protokollerini daha az etkilemekte ve değişiklik maliyetleri daha düşük olmaktadır. Ancak, düzenleyici onay süreci, bu alandaki büyümenin ana sınırlayıcı faktörü olacaktır.
Uzun vadede, düşük likiditeye sahip fiziksel varlıklar ( gibi tokenleştirilmiş gayrimenkul mülkiyeti )'e genişlemek büyük bir büyüme potansiyeli sağlayacak, ancak bu varlıkların borç pozisyonlarını nasıl etkili bir şekilde yönetileceği gibi yeni zorluklar da getirecektir.
Sonunda, on-chain kredi verme, ipotek kredisi için gayrimenkul teminatı verme aşamasına kadar gelişebilir; yani kredi verme, gayrimenkul satın alma ve gayrimenkulü kredi sözleşmesine teminat olarak yatırma işlemleri bir blok içinde atomik olarak tamamlanabilir. Aynı şekilde, işletmeler de kredi sözleşmeleri aracılığıyla finansman sağlayabilir, örneğin fabrika ekipmanları satın alıp bunları aynı anda teminat olarak sözleşmeye yatırabilir.
Düşük teminatlı kredi verme teşviki
Şu anda, çoğu on-chain borç verme protokolü aşırı teminat modeli kullanmaktadır; yani borç alanın sağlaması gereken teminat varlıklarının değeri, borç miktarından daha yüksek olmalıdır. Bu model, kredi verenin güvenliğini sağlasa da, sermaye kullanım verimliliğini düşürmekte ve birçok gerçek uygulama senaryosunu (, örneğin küçük işletmelerin işletme sermayesi kredisi ) gerçekleştirmesini zorlaştırmaktadır.
Kripto sektöründe, düşük teminatlı borçlanma için ilk talep muhtemelen piyasa yapıcılar ve diğer kripto yerel kuruluşlardan gelecektir. Bu kuruluşlar merkezi borç verme platformlarının çökmesinin ardından hala finansman kanallarına ihtiyaç duymaktadır. Ancak, erken dönem merkeziyetsiz düşük teminatlı borçlanma denemeleri genellikle borçlanma mantığını zincir dışı işlemekte veya nihayetinde aşırı teminatlı modele yönelmektedir.
Daha fazla on-chain bileşeni korurken, düşük teminatlı borç verme işlemlerini yeniden sunmaya çalışan dikkat çekici bir yeni proje var. Bu proje, yalnızca borç alan ile borç veren arasında bir eşleştirme motoru olarak işlev görüyor ve borç verenlerin borç alanın kredi riskini kendi değerlendirmelerine dayandırmasını sağlıyor, dışarıda bir kredi inceleme sürecine güvenmek yerine.
Kripto sektörünün dışında, düşük teminatlı borç verme, kişisel krediler (, kredi kartı borçları, peşin al, sonra öde ) ve ticari krediler ( gibi işletme sermayesi kredileri, mikro krediler, ticaret finansmanı ve işletme kredi limitleri ) gibi geniş bir şekilde kullanılmaktadır.
On-chain borç verme ürünlerinin en büyük büyüme fırsatı, geleneksel bankaların etkili bir şekilde kapsayamadığı pazarlardadır, örneğin:
Kişisel kredi pazarı: Son yıllarda, geleneksel olmayan kredi kuruluşlarının kişisel düşük miktarlı ipotek kredi pazarındaki payı sürekli artmaktadır, özellikle düşük ve orta gelir grupları arasında. on-chain kredi, bu eğilimin doğal bir uzantısı olarak tüketicilere daha rekabetçi kredi faiz oranları sunabilir.
Küçük işletmelerin finansmanı: Kredi miktarlarının küçük olması nedeniyle, büyük bankalar genellikle küçük işletmelere kredi sağlamaktan isteksizdir, ister iş genişlemesi isterse işletme sermayesi için olsun. On-chain kredi, bu boşluğu doldurarak daha kolay ve etkili bir finansman kanalı sağlayabilir.
Çözülmesi Gereken Zorluklar
Yukarıda belirtilen iki iyileştirme, on-chain borçlanmanın potansiyel kullanıcı tabanını büyük ölçüde genişletecek ve daha verimli finansal uygulamaları destekleyecek olsa da, aynı zamanda bir dizi yeni zorluğu da beraberinde getirmektedir, bunlar arasında:
Likit olmayan varlıklarla desteklenen borç pozisyonlarını işleme
Kripto varlıklar 24/7 kesintisiz ticaret, diğer likiditesi yüksek varlıklar ( gibi hisse senetleri, tahviller ) genellikle pazartesiden cumaya işlem görür, ancak likiditesi düşük varlıklar ( gibi gayrimenkul, sanat eserleri ) fiyat güncelleme sıklığı çok daha düşüktür. Fiyat güncellemelerindeki düzensizlik, özellikle piyasa dalgalanmalarının yoğun olduğu dönemlerde borç pozisyonlarının yönetimini daha karmaşık hale getirebilir.
Fiziksel teminat varlıklarının tasfiye sorunu
Gerçek varlıkların mülkiyeti tokenleştirme yöntemiyle on-chain'e yansıtılabilse de, tasfiye süreci on-chain varlıklardan çok daha karmaşıktır. Örneğin, tokenleştirilmiş gayrimenkul senaryosunda, varlık sahibi mülkü boşaltmayı reddedebilir ve tasfiyeyi gerçekleştirmek için hukuki süreçlere başvurulması gerekebilir.
On-chain borç verme protokolü ( ve bireysel borç veren ) doğrudan tasfiye sürecini yönetemediğinden, bir çözüm, tasfiye haklarını yerel alacak tahsilat ajansına indirimli olarak satmaktır; bu ajans tasfiye işlemlerini yönetmekten sorumlu olacaktır. Bu tür bir mekanizma, varlıkların nakde çevrilebilirliğini sağlamak için gerçek dünya hukuk sistemi ile derin bir entegrasyon gerektirir.
Risk priminin belirlenmesi
Temerrüt riski, borç verme faaliyetinin bir parçasıdır, ancak bu risk risk priminde yansıtılmalıdır ( yani risksiz faiz oranı üzerine eklenen ek faiz oranı ). Özellikle düşük miktardaki ipotek alanında, borçlunun temerrüt riskinin doğru bir şekilde değerlendirilmesi son derece önemlidir.
Şu anda, borçlu türüne bağlı olarak temerrüt riskini tahmin etmek için birden fazla araç bulunmaktadır:
Bireysel borçlular: Web kanıtı, sıfır bilgi kanıtı ( ZKP ) ve merkeziyetsiz kimlik protokolü ( DID ), bireylerin gizliliği koruyarak kredi puanı, gelir durumu, istihdam durumu gibi bilgileri kanıtlamalarına yardımcı olabilir.
Şirket borçlusu: Ana akım muhasebe yazılımlarının ve denetimden geçmiş finansal raporların entegrasyonu sayesinde, şirketler nakit akışlarını, bilanço gibi finansal durumlarını on-chain olarak kanıtlayabilirler. Gelecekte, finansal veriler tamamen on-chain hale geldiğinde, şirketin finansal bilgileri kredi sözleşmeleri veya üçüncü taraf kredi derecelendirme hizmetleri ile sorunsuz bir şekilde entegre edilerek kredi riskini daha az güvene dayalı bir şekilde değerlendirebilir.
Merkeziyetsiz kredi riski modeli
Geleneksel bankalar, borçluların temerrüt olasılıklarını değerlendirmek için kredi risk modellerini iç kullanıcı verileri ve dışa açık veriler ile eğitmektedir. Ancak, bu veri adası etkisi iki büyük sorun ortaya çıkarmaktadır: Yeni girenlerin rekabet etmesi zorlaşıyor, çünkü aynı ölçekli veri setlerine erişim sağlayamıyorlar. Verilerin merkeziyetsiz işlenmesi zordur, çünkü kredi değerlendirme modelleri tek bir varlık tarafından kontrol edilemezken, kullanıcı verileri de gizli tutulmalıdır.
Şanslıyız ki, merkeziyetsiz eğitim ve gizlilik hesaplama alanları hızla gelişiyor, gelecekteki merkeziyetsiz protokoller bu teknolojileri kullanarak kredi risk modelleri eğitme ve gizliliği koruyarak çıkarım hesaplamaları yapma umudunu taşıyor, böylece on-chain daha adil ve verimli bir kredi değerlendirme sistemi oluşturulabilir.
Diğer zorluklar arasında on-chain gizlilik, teminat havuzunun genişlemesiyle risk parametrelerinin ayarlanması, düzenleyici uyumluluk ve borç alınan kazançların gerçek dünyadaki faydalar için daha kolay kullanılması bulunmaktadır.
Sonuç
Geçtiğimiz yıllarda, on-chain borç verme protokolleri sağlam bir temel oluşturdu, ancak henüz tam potansiyellerini gerçekleştirmiş değiller.
Bir sonraki aşamadaki on-chain kredi verme daha heyecan verici olacak: protokoller, kripto yerel ve spekülatif senaryolardan daha verimli ve gerçek dünya ile ilgili finansal uygulamalara kademeli olarak geçiş yapacak.
Sonunda, on-chain borç verme finansal eşitsizliği ortadan kaldırmaya yardımcı olacak ve tüm işletmelerin ve bireylerin, nerede olurlarsa olsunlar, eşit şekilde sermaye elde etmelerini sağlayacaktır. Bazı araştırma kurumlarının özetlediği gibi: "Amacımız, net faiz marjını sermaye maliyetine sıkıştıran bir finansal sistem inşa etmektir."
Bu mücadeleye değer bir hedef olacak!
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
5
Repost
Share
Comment
0/400
Rugpull幸存者
· 17h ago
Klip Kuponlar başarısızları
View OriginalReply0
PessimisticLayer
· 17h ago
Oynayıp yine insanları enayi yerine koymak çok zor.
View OriginalReply0
SmartContractPhobia
· 17h ago
Bu, yüksek frekanslı tüccarlara bahane bulmak değil mi?
On-chain kredi: spekülasyondan pratikleşmeye dönüşüm yolu ve zorluklar
On-chain Borç Alma: Spekülasyondan Pratikleşmeye Dönüşüm Yolu
On-chain borç verme protokolü, internet finansmanının temel taşı olarak, küresel ölçekte adil bir sermaye erişim kanalı sağlamayı hedeflemektedir. Bu model, daha adil ve verimli bir sermaye piyasası inşa edilmesine yardımcı olur ve ekonomik büyümeyi teşvik eder.
On-chain borç verme potansiyeli büyük olmasına rağmen, mevcut kullanıcıların çoğunluğu hala kripto yerli gruplarla sınırlıdır ve kullanımları da çoğunlukla spekülatif ticaretle sınırlıdır. Bu, kapsayabileceği toplam piyasa miktarını büyük ölçüde kısıtlamaktadır.
Bu makale, kullanıcı tabanını nasıl aşamalı olarak genişleteceğini, daha verimli kredi senaryolarına nasıl geçiş yapacağını ve karşılaşabileceği olası zorluklarla nasıl başa çıkacağını inceleyecektir.
On-chain borç verme durumu
Kısa süre içinde, on-chain borç verme piyasası kavramsal aşamadan, piyasa tarafından test edilmiş birden fazla olgun protokole dönüştü ve birçok şiddetli dalgalanma yaşadı fakat kötü borç oluşmadı. Şu ana kadar, bu protokoller toplamda 43.7 milyar dolar mevduat çekti ve 18.6 milyar dolar temerrüde düşmemiş kredi verdi.
Şu anda, on-chain borç verme protokollerinin ana talep kaynakları şunlardır:
Bu uygulamalar esasen kripto yerel kullanıcılara hizmet eder, spekülasyona odaklanır. Ancak, on-chain borç verme vizyonu bunun çok ötesindedir.
Küresel ödenmemiş borç toplamı 320 trilyon dolar veya hanehalkı ve finansal olmayan şirketlerin toplam kredisi 120 trilyon dolara kıyasla, on-chain borç verme protokollerinin mevcut 18.6 milyar dolarlık ödenmemiş kredisi bunun yalnızca önemsiz bir kısmını oluşturmaktadır.
On-chain borçlanmanın giderek daha üretken sermaye kullanım alanlarına (, küçük işletmelerin finansmanı, bireysel araç veya konut kredileri ) gibi dönüşmesiyle, piyasa büyüklüğünün birkaç boyut arttırması bekleniyor.
On-chain Borçlanmanın Geleceği
On-chain borç verme uygulamasını geliştirmek için iki önemli iyileştirme yapılması gerekiyor:
1. Teminat varlık kapsamını genişlet
Şu anda, yalnızca sınırlı sayıda kripto varlık teminat olarak kullanılabilir, bu da potansiyel borç alanların sayısını büyük ölçüde kısıtlamaktadır. Ayrıca, kripto varlıkların yüksek volatilitesini telafi etmek için mevcut on-chain borç verme genellikle %200 veya daha yüksek teminat oranları talep etmekte, bu da borç alma talebini daha da baskılamaktadır.
Kabul edilebilir teminat varlıklarının kapsamını genişletmek, yalnızca daha fazla yatırımcının portföylerini kullanarak borç almasını sağlamakla kalmaz, aynı zamanda on-chain borç verme protokollerinin kredi verme kapasitesini de artırır.
2. Aşırı düşük teminatlı borç verme teşvik etmek
Şu anda, çoğu on-chain borç verme protokolü aşırı teminat modeli olan ('yi benimsemiştir; yani borç alanın teminat varlıklarının değeri borç miktarından daha yüksek olmalıdır ). Bu model, sermaye kullanım verimliliğinin düşük olmasına neden olmakta ve birçok pratik uygulama senaryosunu (, örneğin küçük işletme finansmanı ) gerçekleştirmeyi zorlaştırmaktadır.
Aşırı düşük teminatlı borç verme ile on-chain borç verme, daha geniş bir borç alanı kapsamını kapsayabilir ve böylece pratikliğini artırabilir.
Yukarıda belirtilen iyileştirme önlemlerinin uygulanma zorluğu farklılık göstermektedir; bunlardan bazıları nispeten kolay uygulanabilirken, diğerleri yeni zorluklar getirebilir. Ancak, optimizasyon süreci kolaydan zora doğru kademeli olarak ilerleyebilir.
Ayrıca, sabit faizli borç verme, on-chain borç verme gelişimindeki önemli bir özellik olup, bu sorun üçüncü tarafın borçlunun faiz riskini üstlenmesi ile çözülmektedir (, örneğin faiz swapları veya borç veren ve borç alan arasında özel anlaşmalar ) ile.
Teminat varlık kapsamını genişletmek
Diğer küresel varlık sınıfları ile karşılaştırıldığında, kripto para piyasasının toplam piyasa değeri yalnızca 3 trilyon dolar olup, küresel finansal varlıkların yalnızca küçük bir kısmını oluşturmaktadır. Bu nedenle, teminat kapsamının bazı kripto varlıkları ile sınırlandırılması, özellikle teminat gereksinimlerinin kripto varlıkların yüksek volatilitesini telafi etmek için 2 katına veya daha fazlasına kadar çıktığı durumlarda, on-chain borç vermenin büyümesini önemli ölçüde sınırlamaktadır.
Varlıkların tokenleştirilmesi ile on-chain kredilendirmeyi birleştirerek, yatırımcıların tüm yatırım portföylerini kredilendirme için daha etkili bir şekilde kullanmalarını sağlamakta ve böylece potansiyel borçluların kapsamını genişletmektedir.
Teminat varlıklarının kapsamını genişletmenin ilk adımı, yüksek likiditeye ve sık işlem gören varlıklardan (, hisse senetleri, para piyasası fonları, tahviller gibi ) başlaması olabilir. Bu tür varlıklar mevcut borç verme protokollerini daha az etkilemekte ve değişiklik maliyetleri daha düşük olmaktadır. Ancak, düzenleyici onay süreci, bu alandaki büyümenin ana sınırlayıcı faktörü olacaktır.
Uzun vadede, düşük likiditeye sahip fiziksel varlıklar ( gibi tokenleştirilmiş gayrimenkul mülkiyeti )'e genişlemek büyük bir büyüme potansiyeli sağlayacak, ancak bu varlıkların borç pozisyonlarını nasıl etkili bir şekilde yönetileceği gibi yeni zorluklar da getirecektir.
Sonunda, on-chain kredi verme, ipotek kredisi için gayrimenkul teminatı verme aşamasına kadar gelişebilir; yani kredi verme, gayrimenkul satın alma ve gayrimenkulü kredi sözleşmesine teminat olarak yatırma işlemleri bir blok içinde atomik olarak tamamlanabilir. Aynı şekilde, işletmeler de kredi sözleşmeleri aracılığıyla finansman sağlayabilir, örneğin fabrika ekipmanları satın alıp bunları aynı anda teminat olarak sözleşmeye yatırabilir.
Düşük teminatlı kredi verme teşviki
Şu anda, çoğu on-chain borç verme protokolü aşırı teminat modeli kullanmaktadır; yani borç alanın sağlaması gereken teminat varlıklarının değeri, borç miktarından daha yüksek olmalıdır. Bu model, kredi verenin güvenliğini sağlasa da, sermaye kullanım verimliliğini düşürmekte ve birçok gerçek uygulama senaryosunu (, örneğin küçük işletmelerin işletme sermayesi kredisi ) gerçekleştirmesini zorlaştırmaktadır.
Kripto sektöründe, düşük teminatlı borçlanma için ilk talep muhtemelen piyasa yapıcılar ve diğer kripto yerel kuruluşlardan gelecektir. Bu kuruluşlar merkezi borç verme platformlarının çökmesinin ardından hala finansman kanallarına ihtiyaç duymaktadır. Ancak, erken dönem merkeziyetsiz düşük teminatlı borçlanma denemeleri genellikle borçlanma mantığını zincir dışı işlemekte veya nihayetinde aşırı teminatlı modele yönelmektedir.
Daha fazla on-chain bileşeni korurken, düşük teminatlı borç verme işlemlerini yeniden sunmaya çalışan dikkat çekici bir yeni proje var. Bu proje, yalnızca borç alan ile borç veren arasında bir eşleştirme motoru olarak işlev görüyor ve borç verenlerin borç alanın kredi riskini kendi değerlendirmelerine dayandırmasını sağlıyor, dışarıda bir kredi inceleme sürecine güvenmek yerine.
Kripto sektörünün dışında, düşük teminatlı borç verme, kişisel krediler (, kredi kartı borçları, peşin al, sonra öde ) ve ticari krediler ( gibi işletme sermayesi kredileri, mikro krediler, ticaret finansmanı ve işletme kredi limitleri ) gibi geniş bir şekilde kullanılmaktadır.
On-chain borç verme ürünlerinin en büyük büyüme fırsatı, geleneksel bankaların etkili bir şekilde kapsayamadığı pazarlardadır, örneğin:
Kişisel kredi pazarı: Son yıllarda, geleneksel olmayan kredi kuruluşlarının kişisel düşük miktarlı ipotek kredi pazarındaki payı sürekli artmaktadır, özellikle düşük ve orta gelir grupları arasında. on-chain kredi, bu eğilimin doğal bir uzantısı olarak tüketicilere daha rekabetçi kredi faiz oranları sunabilir.
Küçük işletmelerin finansmanı: Kredi miktarlarının küçük olması nedeniyle, büyük bankalar genellikle küçük işletmelere kredi sağlamaktan isteksizdir, ister iş genişlemesi isterse işletme sermayesi için olsun. On-chain kredi, bu boşluğu doldurarak daha kolay ve etkili bir finansman kanalı sağlayabilir.
Çözülmesi Gereken Zorluklar
Yukarıda belirtilen iki iyileştirme, on-chain borçlanmanın potansiyel kullanıcı tabanını büyük ölçüde genişletecek ve daha verimli finansal uygulamaları destekleyecek olsa da, aynı zamanda bir dizi yeni zorluğu da beraberinde getirmektedir, bunlar arasında:
Kripto varlıklar 24/7 kesintisiz ticaret, diğer likiditesi yüksek varlıklar ( gibi hisse senetleri, tahviller ) genellikle pazartesiden cumaya işlem görür, ancak likiditesi düşük varlıklar ( gibi gayrimenkul, sanat eserleri ) fiyat güncelleme sıklığı çok daha düşüktür. Fiyat güncellemelerindeki düzensizlik, özellikle piyasa dalgalanmalarının yoğun olduğu dönemlerde borç pozisyonlarının yönetimini daha karmaşık hale getirebilir.
Gerçek varlıkların mülkiyeti tokenleştirme yöntemiyle on-chain'e yansıtılabilse de, tasfiye süreci on-chain varlıklardan çok daha karmaşıktır. Örneğin, tokenleştirilmiş gayrimenkul senaryosunda, varlık sahibi mülkü boşaltmayı reddedebilir ve tasfiyeyi gerçekleştirmek için hukuki süreçlere başvurulması gerekebilir.
On-chain borç verme protokolü ( ve bireysel borç veren ) doğrudan tasfiye sürecini yönetemediğinden, bir çözüm, tasfiye haklarını yerel alacak tahsilat ajansına indirimli olarak satmaktır; bu ajans tasfiye işlemlerini yönetmekten sorumlu olacaktır. Bu tür bir mekanizma, varlıkların nakde çevrilebilirliğini sağlamak için gerçek dünya hukuk sistemi ile derin bir entegrasyon gerektirir.
Temerrüt riski, borç verme faaliyetinin bir parçasıdır, ancak bu risk risk priminde yansıtılmalıdır ( yani risksiz faiz oranı üzerine eklenen ek faiz oranı ). Özellikle düşük miktardaki ipotek alanında, borçlunun temerrüt riskinin doğru bir şekilde değerlendirilmesi son derece önemlidir.
Şu anda, borçlu türüne bağlı olarak temerrüt riskini tahmin etmek için birden fazla araç bulunmaktadır:
Bireysel borçlular: Web kanıtı, sıfır bilgi kanıtı ( ZKP ) ve merkeziyetsiz kimlik protokolü ( DID ), bireylerin gizliliği koruyarak kredi puanı, gelir durumu, istihdam durumu gibi bilgileri kanıtlamalarına yardımcı olabilir.
Şirket borçlusu: Ana akım muhasebe yazılımlarının ve denetimden geçmiş finansal raporların entegrasyonu sayesinde, şirketler nakit akışlarını, bilanço gibi finansal durumlarını on-chain olarak kanıtlayabilirler. Gelecekte, finansal veriler tamamen on-chain hale geldiğinde, şirketin finansal bilgileri kredi sözleşmeleri veya üçüncü taraf kredi derecelendirme hizmetleri ile sorunsuz bir şekilde entegre edilerek kredi riskini daha az güvene dayalı bir şekilde değerlendirebilir.
Geleneksel bankalar, borçluların temerrüt olasılıklarını değerlendirmek için kredi risk modellerini iç kullanıcı verileri ve dışa açık veriler ile eğitmektedir. Ancak, bu veri adası etkisi iki büyük sorun ortaya çıkarmaktadır: Yeni girenlerin rekabet etmesi zorlaşıyor, çünkü aynı ölçekli veri setlerine erişim sağlayamıyorlar. Verilerin merkeziyetsiz işlenmesi zordur, çünkü kredi değerlendirme modelleri tek bir varlık tarafından kontrol edilemezken, kullanıcı verileri de gizli tutulmalıdır.
Şanslıyız ki, merkeziyetsiz eğitim ve gizlilik hesaplama alanları hızla gelişiyor, gelecekteki merkeziyetsiz protokoller bu teknolojileri kullanarak kredi risk modelleri eğitme ve gizliliği koruyarak çıkarım hesaplamaları yapma umudunu taşıyor, böylece on-chain daha adil ve verimli bir kredi değerlendirme sistemi oluşturulabilir.
Diğer zorluklar arasında on-chain gizlilik, teminat havuzunun genişlemesiyle risk parametrelerinin ayarlanması, düzenleyici uyumluluk ve borç alınan kazançların gerçek dünyadaki faydalar için daha kolay kullanılması bulunmaktadır.
Sonuç
Geçtiğimiz yıllarda, on-chain borç verme protokolleri sağlam bir temel oluşturdu, ancak henüz tam potansiyellerini gerçekleştirmiş değiller.
Bir sonraki aşamadaki on-chain kredi verme daha heyecan verici olacak: protokoller, kripto yerel ve spekülatif senaryolardan daha verimli ve gerçek dünya ile ilgili finansal uygulamalara kademeli olarak geçiş yapacak.
Sonunda, on-chain borç verme finansal eşitsizliği ortadan kaldırmaya yardımcı olacak ve tüm işletmelerin ve bireylerin, nerede olurlarsa olsunlar, eşit şekilde sermaye elde etmelerini sağlayacaktır. Bazı araştırma kurumlarının özetlediği gibi: "Amacımız, net faiz marjını sermaye maliyetine sıkıştıran bir finansal sistem inşa etmektir."
Bu mücadeleye değer bir hedef olacak!