Siyasi İlişkili Tokenlerin Kripto Varlıklar Pazarına Etkisi Araştırması

Son zamanlarda, Economics Letters dergisinde "Sıfırdan Kahramana: Memecoin'lerin Kripto Varlıklar Pazarındaki Sıçrama Etkisi" başlıklı bir araştırma makalesi yayımlandı. Bu makale, Trump'ın memecoin çıkarma olayını analiz ederek, piyasa duygusu ile temel unsurların birlikte yönlendirdiği heterojen dalgalanma sıçrama etkisini ortaya koymaktadır. Araştırma, siyasi sinyallerin spekülatif dinamikleri artırdığını ve siyasi faktörlerin kripto varlıklar pazarı ve yatırımcı davranışlarını şekillendirmedeki giderek artan önemini vurgulamaktadır.

Araştırma Arka Planı ve Amacı

Siyasi dinamiklerin finansal piyasalar üzerindeki etkisi giderek artarken, kripto varlıklar piyasası siyasi ve finansal kesişim noktasında önemli bir alan haline geldi. 2024 ABD başkanlık seçimleri bu ilişkiyi daha da vurguladı; Cumhuriyetçi aday Donald Trump dijital varlıkları desteklemeye yöneldi ve Amerika'yı "küresel kripto para merkezi" yapacağını iddia etti, ayrıca kripto paraları ekonomik gündeminin merkezine yerleştirdi.

18 Ocak 2025'te, Trump Solana blok zincirinde resmi meme coin'i ($TRUMP)'i çıkardı. 24 saat içinde, $TRUMP fiyatı %900 arttı, işlem hacmi 18 milyar dolara ulaştı ve piyasa değeri o zamanın en büyük meme coini DOGE'yi 4 milyar dolar geçti. Ertesi gün, First Lady ile ilgili meme coin $MELANIA'nın çıkışı, piyasa spekülasyonunu daha da artırdı. Bu olaylar sadece spekülatif bir nitelik taşımakla kalmayıp, aynı zamanda önemli bir dışsal şok oluşturdu; etkileri finansal spekülasyonun ötesine geçti ve daha geniş bir düzenleyici ve politik gündem sinyali serbest bıraktı.

Bu araştırma, bu olayın nasıl hem siyasi bir sinyal hem de finansal bir olay olarak Kripto Varlıklar piyasasını etkilediğini incelemeyi amaçlamaktadır ve üç ana konuya odaklanmaktadır:

1. $TRUMP'ın yayımları, başlıca Kripto Varlıkların kazançları ve dalgalanma oranlarını nasıl etkiliyor?
2. Bu olay, Kripto Varlıklar piyasasında finansal bulaşma etkisi yarattı mı?
3. Bu etkinin heterojenitesi var mı, farklı Kripto Varlıklar teknolojik temellerine, kullanım amaçlarına veya spekülatif çekiciliklerine göre farklı tepkiler veriyor mu?

!7384155

Araştırma Yöntemleri

Bu araştırma, Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) çok değişkenli genel koşullu varyans (MGARCH) modelini kullanmaktadır. Bu model, volatilite ve korelasyonun zamanla dinamik ilişkisini analiz etmek için özellikle uygundur. Araştırmada, piyasa değeri bakımından ilk on sırada yer alan Kripto Varlıklar üzerinde ampirik analiz yapılmıştır.

Veri kaynağı Gemini borsasından alınmıştır, zaman aralığı 11 Ocak 2025 ile 25 Ocak 2025 arasındadır ve Trump'ın resmi meme token'ının yayımlanmasından (18 Ocak 2025) bir hafta önce ve sonra simetrik bir zaman dilimini kapsamaktadır. Seçilen kripto varlıklar arasında Bitcoin ( BTC ), Ethereum ( ETH ), Ripple ( XRP ), Solana ( SOL ), Dogecoin ( DOGE ), Chainlink ( LINK ), Avalanche ( AVAX ), Shiba Inu ( SHIB ), Polkadot ( DOT ) ve Litecoin ( LTC ) bulunmaktadır.

!7384156

Araştırma Sonuçları

dalgalanma aşımı etkisi

Araştırmalar, Trump meme coin'in piyasaya sürülmesinin ardından, Kripto Varlıklar arasında önemli bir volatilite taşınma etkisi olduğunu ortaya koymakta ve piyasada finansal bulaşma olgusunun bulunduğunu göstermektedir. Olay, piyasa dinamiklerinde önemli bir değişim yaratmış, Solana ve Chainlink, altyapıları ve stratejik ilişkileri nedeniyle en büyük kazançları elde etmiştir. Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım şifreleme varlıkları ise güçlü bir dayanıklılık sergilemiş, kümülatif anormal getirileri (CARs) ve varyans olayın ilerleyen dönemlerinde istikrara kavuşmuştur. Aksine, Dogecoin ve Shiba Inu gibi diğer meme coinlerde değer kaybı yaşanmış, fonların muhtemelen $TRUMP'a yöneldiği düşünülmektedir.

!7384157

bilgi kademeli etkisi

Kümülatif anormal kazanç (CARs) analizi ile yapılan araştırma, Trump meme token'ının çıkarılmasının neden olduğu bilgi zinciri etkilerini daha fazla ortaya koymuştur. Sonuçlar, bu olayın piyasa dinamikleri üzerinde belirgin yapısal etkileri olduğunu göstermekte, bu da varlık spesifik yanıt yolları ve artan volatilite ile kendini göstermektedir.

Olaydan sonra üç ana dinamik özellikle belirginleşti:

1. SOL, diğer tüm varlıkların üzerinde üstün bir performans sergiliyor; bu muhtemelen onun Trump meme coin olarak blok zincirinin taşıyıcısı ile doğrudan teknik ilişkisi ile ilgilidir.
2. LINK de güçlü bir performans sergiliyor, bu muhtemelen ABD'nin büyük teknoloji şirketi Oracle ile olan bağlantısıyla ilgili.
3. Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin gibi olgun Kripto Varlıklar, ılımlı bir artışın ardından kademeli olarak istikrar kazanmakta ve bu durum, piyasa dayanıklılığını ve zincirleme spekülasyon etkisine karşı göreceli yalıtımını yansıtmaktadır.

Bu arada, DOGE ve SHIB gibi diğer meme coinler özellikle zayıf görünmekte ve belirgin bir varlık ikamesi etkisi sergilemektedir; yani spekülatif fonlar eski meme coinlerden yeni çıkarılan Trump Token'a yönelmiştir.

!7384158

Sonuç

Bu araştırma, siyasi figürlerle (örneğin, ABD Başkanı) ilişkili olarak gerçekleştirilen şifreleme para birimi ihracının kripto piyasası üzerindeki etkilerini incelemekte ve dalgalanma aşırı etki ile bilgi zincirleme etkisini analiz etmektedir. Araştırma sonuçları, piyasanın bu olaya tepkisinin belirgin bir heterojenlik gösterdiğini ortaya koymaktadır.

Trump meme coin ile doğrudan teknik bağlantısı nedeniyle, SOL bu durumdan önemli ölçüde faydalandı. Aynı temel blok zinciri altyapısını paylaşan varlıklar da bu olayın "rüzgarına" kapılarak güç kazandı. Bu arada, Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım kripto varlıklar, piyasa içindeki merkezi konumları nedeniyle daha güçlü bir istikrar gösterdi ve bu olayda benzer bir sabitleme işlevi görerek genel piyasa yapısını stabilize etti.

Bu, yatırımcı duyarlılığının artık yalnızca teknik temel faktörlere bağlı olmadığını, aynı zamanda jeopolitik ve politika anlatılarından önemli ölçüde etkilendiğini gösteriyor; özellikle bu anlatılar yüksek sembolik liderler tarafından ortaya konduğunda.

!7384159

Yukarıda özetlenenler, bu araştırmanın kripto varlıklar pazarının dış olaylara yüksek duyarlılığını ve spekülatif davranışlardan etkilenme eğilimini ortaya koyduğunu gösteriyor. Dijital varlıkların giderek siyasi ve ekonomik konularla iç içe geçtiği bir ortamda, bu etkileşimin pazarın istikrarı üzerindeki etkisini anlamak için sürekli izlenmesi son derece önemlidir.

!7384160