Bitcoin on-chain dolaşım hızı düşüşü: olgunluğun bir göstergesi mi yoksa duraksamanın bir belirtisi mi?
Son zamanlarda Bitcoin'in on-chain dolaşım hızı, son on yılın en düşük seviyesine düştü ve bu durum, insanların gelişim durumu üzerine düşünmesine neden oldu. İlk bakışta, bu Bitcoin'in kullanımının azaldığını gösteriyor gibi görünüyor, ancak derinlemesine bir analiz yaptığımızda, bunun aslında Bitcoin'in olgunlaşma yolunda ilerlediğini yansıttığını göreceğiz.
Bitcoin'in işlevi değişiyor. Gelişiminin erken dönemlerinde, tüccarlar ve erken benimseyenler kullanım durumlarını sıkça test ettikleri için Bitcoin'in dolaşım hızı yüksekti. Ancak bugün, Bitcoin'in %70'inden fazlası bir yıldan fazla bir süre boyunca hareket etmedi, bu da insanların onu kısa vadeli bir ticaret aracı yerine uzun vadeli bir varlık olarak görmeye başladığını gösteriyor.
Kurumsal yatırımcıların katılımı, bu trendi destekleyen ana güçtür. Spot Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesiyle birlikte, kurumsal pozisyonlar önemli ölçüde arttı. Son verilere göre, spot ETF'ler tarafından tutulan Bitcoin, toplam dolaşımın yaklaşık %6,2'sini oluşturmaktadır. Şirket rezervleri, özel şirketler ve yatırım fonlarının pozisyonları da dahil edildiğinde, kurumsal toplam pozisyon miktarı Bitcoin dolaşımının yaklaşık %12,8'ine yakındır. Bu varlıkların çoğu, soğuk cüzdanlarda uzun vadeli stratejinin bir parçası olarak saklanmakta ve on-chain işlemleri azaltmaktadır.
Ancak, on-chain dolaşım hızı Bitcoin'in ekonomik faaliyetlerini tam olarak yansıtamamaktadır. Artan sayıda işlem off-chain gerçekleştirilmektedir, örneğin Lightning Network ve Wrapped Bitcoin kullanımı. Lightning Network, Bitcoin'in ikinci katman ölçeklenme çözümü olarak hızlı, düşük maliyetli ödemeler gerçekleştirebilir, ancak bu işlemler on-chain dolaşım hızına dahil edilmemektedir. Benzer şekilde, Wrapped Bitcoin, Bitcoin'in diğer blok zincirlerinde dolaşmasını sağlar ve DeFi protokollerine destek sunar; bu faaliyetler de geleneksel göstergelerde yansıtılmamaktadır.
Ayrıca, kurumsal cüzdanlar, ETF soğuk depoları ve çoklu imza araçları, işletmelerin Bitcoin'i güvenli bir şekilde tutmasını sağlarken, bu coin genellikle sık sık transfer edilmez, bu nedenle on-chain işlem hızı üzerinde bir katkı sağlamaz. Bu, Bitcoin'in gerçek kullanımının, yüzeyde görünen verilere göre daha aktif olabileceği anlamına geliyor; ancak bu tür aktiviteler, geleneksel göstergelerin yakalayamadığı alanlarda gerçekleşiyor.
Düşük işlem hızı, yatırımcı güveninin arttığını gösterse de bazı zorluklar da getirmektedir. On-chain işlem sayısındaki azalma, madenci gelirlerinin düşmesine neden olmakta ve bu durum ağın uzun vadeli güvenliğini etkileyebilir. Ayrıca, düşük dolaşım hızı Bitcoin'in "dijital altın" olarak konumunu pekiştirebilir, ancak aynı zamanda onun bir para birimi olarak dolaşabilirlik vizyonunu da zayıflatabilir.
Genel olarak, Bitcoin'in on-chain dolaşım hızındaki azalma, kullanımın azaldığı anlamına gelmez; bunun yerine, kullanım şekillerindeki değişimi yansıtır. Bitcoin değerinin artmasıyla birlikte, insanlar onu daha çok bir değer saklama aracı olarak kullanma eğilimindedir. Aynı zamanda, altyapının off-chain'e kayması ve kurumsal yatırımcıların katılımı, stratejilerin dolaşımdan çok değer saklamaya odaklanmasına neden olmuştur. Bu değişiklikler, Bitcoin ağının sürekli olarak evrildiğini ve yeni kullanıcı ihtiyaçlarına ve ekonomik faaliyet modellerine uyum sağladığını göstermektedir.
Gelecekteki işlem hızının artması veya düşük seviyelerde kalması fark etmeksizin, bu durum Bitcoin'in gelişim trendini gözlemlememiz için önemli bir pencere sunuyor. Bitcoin, sadece bir işlem aracı olmaktan, inşa edilebilir bir varlık haline dönüşüyor; bu da finansal ekosistemdeki rolünün sürekli evrimini yansıtıyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin on-chain dolaşım hızı yeni bir düşük seviyeye ulaştı, kurumlar gemiye biniyor ve uzun vadeli tutma trendini yönlendiriyor.
Bitcoin on-chain dolaşım hızı düşüşü: olgunluğun bir göstergesi mi yoksa duraksamanın bir belirtisi mi?
Son zamanlarda Bitcoin'in on-chain dolaşım hızı, son on yılın en düşük seviyesine düştü ve bu durum, insanların gelişim durumu üzerine düşünmesine neden oldu. İlk bakışta, bu Bitcoin'in kullanımının azaldığını gösteriyor gibi görünüyor, ancak derinlemesine bir analiz yaptığımızda, bunun aslında Bitcoin'in olgunlaşma yolunda ilerlediğini yansıttığını göreceğiz.
Bitcoin'in işlevi değişiyor. Gelişiminin erken dönemlerinde, tüccarlar ve erken benimseyenler kullanım durumlarını sıkça test ettikleri için Bitcoin'in dolaşım hızı yüksekti. Ancak bugün, Bitcoin'in %70'inden fazlası bir yıldan fazla bir süre boyunca hareket etmedi, bu da insanların onu kısa vadeli bir ticaret aracı yerine uzun vadeli bir varlık olarak görmeye başladığını gösteriyor.
Kurumsal yatırımcıların katılımı, bu trendi destekleyen ana güçtür. Spot Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesiyle birlikte, kurumsal pozisyonlar önemli ölçüde arttı. Son verilere göre, spot ETF'ler tarafından tutulan Bitcoin, toplam dolaşımın yaklaşık %6,2'sini oluşturmaktadır. Şirket rezervleri, özel şirketler ve yatırım fonlarının pozisyonları da dahil edildiğinde, kurumsal toplam pozisyon miktarı Bitcoin dolaşımının yaklaşık %12,8'ine yakındır. Bu varlıkların çoğu, soğuk cüzdanlarda uzun vadeli stratejinin bir parçası olarak saklanmakta ve on-chain işlemleri azaltmaktadır.
Ancak, on-chain dolaşım hızı Bitcoin'in ekonomik faaliyetlerini tam olarak yansıtamamaktadır. Artan sayıda işlem off-chain gerçekleştirilmektedir, örneğin Lightning Network ve Wrapped Bitcoin kullanımı. Lightning Network, Bitcoin'in ikinci katman ölçeklenme çözümü olarak hızlı, düşük maliyetli ödemeler gerçekleştirebilir, ancak bu işlemler on-chain dolaşım hızına dahil edilmemektedir. Benzer şekilde, Wrapped Bitcoin, Bitcoin'in diğer blok zincirlerinde dolaşmasını sağlar ve DeFi protokollerine destek sunar; bu faaliyetler de geleneksel göstergelerde yansıtılmamaktadır.
Ayrıca, kurumsal cüzdanlar, ETF soğuk depoları ve çoklu imza araçları, işletmelerin Bitcoin'i güvenli bir şekilde tutmasını sağlarken, bu coin genellikle sık sık transfer edilmez, bu nedenle on-chain işlem hızı üzerinde bir katkı sağlamaz. Bu, Bitcoin'in gerçek kullanımının, yüzeyde görünen verilere göre daha aktif olabileceği anlamına geliyor; ancak bu tür aktiviteler, geleneksel göstergelerin yakalayamadığı alanlarda gerçekleşiyor.
Düşük işlem hızı, yatırımcı güveninin arttığını gösterse de bazı zorluklar da getirmektedir. On-chain işlem sayısındaki azalma, madenci gelirlerinin düşmesine neden olmakta ve bu durum ağın uzun vadeli güvenliğini etkileyebilir. Ayrıca, düşük dolaşım hızı Bitcoin'in "dijital altın" olarak konumunu pekiştirebilir, ancak aynı zamanda onun bir para birimi olarak dolaşabilirlik vizyonunu da zayıflatabilir.
Genel olarak, Bitcoin'in on-chain dolaşım hızındaki azalma, kullanımın azaldığı anlamına gelmez; bunun yerine, kullanım şekillerindeki değişimi yansıtır. Bitcoin değerinin artmasıyla birlikte, insanlar onu daha çok bir değer saklama aracı olarak kullanma eğilimindedir. Aynı zamanda, altyapının off-chain'e kayması ve kurumsal yatırımcıların katılımı, stratejilerin dolaşımdan çok değer saklamaya odaklanmasına neden olmuştur. Bu değişiklikler, Bitcoin ağının sürekli olarak evrildiğini ve yeni kullanıcı ihtiyaçlarına ve ekonomik faaliyet modellerine uyum sağladığını göstermektedir.
Gelecekteki işlem hızının artması veya düşük seviyelerde kalması fark etmeksizin, bu durum Bitcoin'in gelişim trendini gözlemlememiz için önemli bir pencere sunuyor. Bitcoin, sadece bir işlem aracı olmaktan, inşa edilebilir bir varlık haline dönüşüyor; bu da finansal ekosistemdeki rolünün sürekli evrimini yansıtıyor.