Halka Açık Şirketlerin Şifreleme Varlık Stoklama Stratejilerinin Arkasındaki Girişim Sermayesi Gücü

Son yıllarda, giderek daha fazla halka açık şirket, şifreleme varlıklarını bilançosuna dahil ediyor. Bir teknoloji şirketinin öncülük ederek Bitcoin'e yatırım yapmasından, bir medya grubunun Bitcoin hazinesi oluşturmak için 2.5 milyar dolar toplamasına, birçok geleneksel endüstri ve teknoloji devinin stabilcoin veya Ethereum stratejik rezervlerinde küçük ölçekli denemelere kadar birçok gelişme yaşandı. Bir veri platformuna göre, 17 Temmuz itibarıyla 154 halka açık şirket Bitcoin stratejik rezervi benimsemiş durumda; ayrıca, bir laboratuvarın bu yılın Haziran ayı sonunda yayımladığı araştırma raporuna göre, halka açık şirketlerin toplamda 76 milyar dolar şifreleme varlığına yatırım yaptığı belirtiliyor.

Hükümetin şifreleme dostu politikaları ve bazı şirketlerin örnek teşkil etmesi dışında, bu dalgayı destekleyen bir diğer faktör de kurumsal düzeyde dijital varlık yerleşimine odaklanan şifreleme girişim sermayesi ve Web3 fonlarıdır. Bunlar, halka açık şirketlere şifreli para alımı, tokenleştirilmiş hisse senedi, stabilcoin ile ödeme ve zincir üzerindeki hazine yönetimi gibi kapsamlı çözümler sunmak için PIPE, dönüştürülebilir tahvil, ters birleşme gibi yöntemlerle liderlik yapmaktadırlar.

Halka açık şirketlerin şifreleme sürecini destekleyen ana kurumlar, başlangıçta birkaç tanınmış yatırım şirketi ile sınırlıyken, şimdi birçok laboratuvar, holding şirketi, kripto para borsası gibi çeşitli kurumları kapsayacak şekilde genişlemiştir. Son zamanlarda, giderek daha fazla şifreleme VC bu alana katılmaya başlamıştır.

Ana Katılımcı Kurumlar ve Stratejileri

Pantera Capital

Pantera, birçok DAT (Dijital Varlık Hazine) şirketine yatırım yaptı, bunlar arasında en ünlüsü bir Bitcoin vaizinin liderlik ettiği finansal hizmetler şirketidir. Pantera, aynı zamanda bu şirketin PIPE finansman turuna en fazla yatırımı yapan kuruluştur. Şirket, bir teknoloji şirketinin stratejisini taklit etmeye çalışıyor ve birkaç sektör devinin desteğini alıyor. Pantera, bu şirketin tüm sermaye piyasası araçlarını kullanabilecek kadar büyük, ancak piyasa değerinin de küçük olduğunu belirtti; bu nedenle, BPS'nin büyümesini daha hızlı bir şekilde gerçekleştirme ve daha yüksek bir primle işlem yapma esnekliğine sahip.

Ayrıca, Pantera başka bir şirketin liderliğini üstlendi, bu şirket Amerika'da DAT akımını başlattı. Şirket, belirli bir teknoloji şirketinin stratejisini örnek alıyor, ancak bunu Solana'ya uyguluyor. Pantera, Solana'nın BTC için ilginç bir alternatif olduğunu düşünüyor, bunun nedenleri arasında: olgunlaşma süresinin daha kısa olması nedeniyle yükseliş potansiyelinin BTC'den daha büyük olabileceği; volatilitesinin BTC'den daha yüksek olması, bu da bu volatiliteden daha yüksek kazançlar elde edilebileceği anlamına geliyor; staking getirilerinin her SOL hissesi için büyümeyi teşvik etmesi; mevcut alternatiflerin az olması nedeniyle Solana'nın henüz geliştirilmemiş daha fazla talebe sahip olması.

Bitcoin ve Sol hazineyi elinde bulunduran halka açık şirketleri desteklemenin yanı sıra, Pantera aynı zamanda ABD'nin ilk Ethereum dijital varlık finans şirketine de yatırım yaptı. Bu şirket, Ethereum'un kurucu ortaklarından biri tarafından yönetilen bir yazılım şirketi tarafından ETH hazine stratejisi ile piyasaya sürüldü ve Pantera, ekibiyle on yıldan fazla bir süredir işbirliği yapıyor.

Galaxy Digital

2025 Mayısında, bir medya şirketi 1,5 milyar dolar adi hisse senedi ve 1 milyar dolar dönüştürülebilir tahvil ihraç ederek yaklaşık 2,5 milyar dolar toplayacağını açıkladı. Galaxy Digital, bu borç ve öz sermaye finansmanında sadece finansal danışman olarak değil, aynı zamanda ana aracılardan biri olarak, şirkete finansman yapısını tasarlamakta ve likidite desteği sağlamayı taahhüt etmektedir.

Daha önce, Galaxy Digital, birçok kripto yerli olmayan işletmeye şifreleme ödemeleri ve hazine deneyleri konusunda yardımcı oldu ve birkaç SPAC birleşiminde danışmanlık yaparak hedef şirketlerin dijital varlıkları stratejik varlık dağılımlarına dahil etmelerini sağladı. Galaxy, 2024-2025 yılları arasında toplamda 800 milyon dolardan fazla halka açık şirketin şifrelemeyle ilgili finansmanına katıldı ve bu, öz sermaye yatırımları, borç finansmanı ve danışmanlık hizmetleri gibi birçok alanı kapsıyor.

Animoca Brands

2025 yılı Temmuz ayında, Animoca belirli bir gıda ve ambalajlı gıda şirketi ile bağlayıcı olmayan bir mutabakat zaptı imzaladığını duyurdu. Tarafların yayınladığı ortak bildirime göre, Animoca bu şirketin Bitcoin hazine gelir stratejisine 100 milyon dolara kadar Bitcoin yatıracak. Animoca'nın ortak kurucusu, şirketin "Bitcoin Vizyon Komitesi"ne katılacak ve hazine yönetimi ile gelir optimizasyonuna stratejik rehberlik sağlayacak. Şirket, bu yıl Mayıs ayında Bitcoin fon rezerv planını açıkladı ve üç yıl içinde 5,000 Bitcoin satın almayı hedefliyor, bu ay için kurumsal fon rezervi olarak 21 Bitcoin satın aldı.

Ayrıca, NFT çılgınlığı içinde yükselen Web3 sektörünün tanınmış yatırımcısı olan Animoca, kendisi de ABD'de halka arz olma fırsatını arıyor. Bir rapora göre, Animoca, hükümetin dijital varlık düzenleme yönteminden sağlanan "eşsiz fırsatı" yakalamak için New York'ta halka açılmayı planlıyor. NFT ve GameFi projelerinin düşüşüyle birlikte, yatırımın yanı sıra, Animoca Brands'ın en son finansal raporu, token danışmanlığı, token ekonomisi, pazarlama, halka arz danışmanlığı, düğüm işletimi ve işlem hizmetlerini kapsayan danışmanlık hizmetlerine dönüşüm gerçekleştirdiğini gösteriyor.

Sora Ventures

Aralık 2024'te, Sora Ventures 1,5 milyar dolarlık bir fon başlattığını açıkladı. Fonun hedefi, Asya'daki halka açık şirketler için bir teknoloji şirketinin Bitcoin hazine yönetim modelini kopyalamaktır. Fon, Japonya, Hong Kong, Tayland, Tayvan ve Güney Kore gibi pazarlardaki halka açık şirketlere odaklanacaktır. İlk faydalanıcı örneği, 2024'te hisse fiyatı %1000'den fazla fırlayarak Tokyo Menkul Kıymetler Borsası'nda en iyi performans gösteren hisse haline gelen bir Japon halka açık şirketidir.

Bu yıl Mayıs ayında, Sora Ventures, bir Nasdaq'da listelenen Hong Kong lüks ürün dağıtımcısı ile stratejik bir birleşme yoluyla halka açıldı ve adını değiştirdi. Bu birleşme, dağıtımcının Sora'nın bitcoin uzmanlığından faydalanmasını sağladı; Sora, dağıtımcının yatırım ve hazine yönetimine katılacaktır. Dağıtımcı, bir bitcoin rezerv stratejisi benimseyeceğini duyurdu ve Asya pazarında en az on halka açık şirketin bitcoin hazine projelerini desteklemek için 150 milyon dolar fon kullanmayı planlıyor.

Son günlerde, Sora Ventures'ın da dahil olduğu Bitcoin yatırımcıları birliği, belirli bir Kore'deki halka açık yazılım hizmet sağlayıcısına yaklaşık 58,862,249 yeni hisse senedi ihraç ederek toplamda yaklaşık 25 milyon dolar topladı. Bu hizmet sağlayıcı, yeni sermayeyi günlük operasyonlarını desteklemek ve dijital varlık alanında yeni iş planları geliştirmek için kullanmayı planlıyor.

Diğer katılımcılar

Birçok tanınmış şifreleme VC'si, son dönemdeki birkaç önemli özel yatırım turuna katıldı; bunlar arasında bir fitness ekipmanları şirketinin 100 milyon dolarlık özel yatırımı, bir oyun şirketinin 425 milyon dolarlık özel yatırım turu ve bir Bitcoin finansal rezerv şirketinin 750 milyon dolarlık finansmanı yer alıyor. Bu katılımcı kuruluşlar arasında GSR, White Star Capital, Hivemind Capital, ParaFi Capital, Arrington Capital, Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures gibi isimler bulunuyor.

Bu yatırım kuruluşları, halka açık şirketlerin şifreleme varlıkları rezerv stratejilerine farklı yollarla katılarak, kurumsal yatırımcıların yüksek kaliteli şifreleme varlıklarına olan artan talebini göstermekte ve geleneksel sermaye piyasaları ile şifreleme ekonomisi arasındaki derin entegrasyon trendini yansıtmaktadır.