Hong Kong stabilcoin düzenlemesi: Lisans süreci resmi olarak başlatıldı

1 Ağustos 2025'ten itibaren, Hong Kong Para Otoritesi stabilcoin émisyoncu lisansı başvurularını kabul etmeye başlayacak ve bu, Hong Kong bölgesinde stabilcoin düzenlemesinin resmi olarak uygulama aşamasına girdiğini işaret ediyor. Bu önemli politika uzun bir hazırlık sürecinin ardından geldi ve geçen yıl boyunca Hong Kong Para Otoritesi stabilcoin uygulama senaryoları için kum havuzu testlerini ilerletti ve düzenleyici gereksinimleri ve başvuru yollarını kademeli olarak netleştirdi.

Edinilen bilgilere göre, şu anda birkaç düzine kuruluşın stablecoin lisansı başvurusu yapacağı belirtiliyor. Aynı zamanda, daha fazla yerel banka, teknoloji şirketi ve Web3 ekipleri, likidasyon sistemleri, saklama mekanizmaları ve ödeme arayüzleri gibi konularda daha fazla hazırlık yapıyor.

Hong Kong stabilcoin düzenleme ilerlemeleri

düzenleyici sistem resmen yürürlüğe girdi

"Stablecoin Yönetmeliği" 1 Ağustos 2025'te resmi olarak yürürlüğe girecek. Mali Otorite, düzenleyici rehberler, kara para aklamayı önleme rehberi, lisanslama sistemi açıklamaları gibi dört ilgili belgeyi aynı anda yayımladı.

Dağıtım Süreci ve Gereksinimleri

Hong Kong Para Bankası, 1 Ağustos 2025 ile 30 Eylül 2025 tarihleri arasında ilk stabilcoin émitter lisansı başvurularını kabul edecektir. Başvuruda bulunmayı düşünen kuruluşların 31 Ağustos'tan önce Hong Kong Para Bankası ile iletişime geçmeleri teşvik edilmektedir. Hong Kong Para Bankası, piyasa katılımcılarını dikkatli bir şekilde kamuya açıklama yapmaları konusunda uyarıyor, lisans alındığına veya başvuru yapıldığına dair yanlış beyanlarda bulunulmamasını istiyor.

başvuru koşulları ve uyum gereklilikleri

Tüm Hong Kong uyumlu stablecoin sahiplerinin kimliklerinin doğrulanması zorunludur ve bu pratikte gerçek isim sistemi uygulanmaktadır. Para Otoritesi, bu düzenlemenin önceki "beyaz liste" sisteminden daha katı olduğunu belirtmiştir.

Merkez Bankası'nın fiat para birimine bağlı kripto paralara yönelik tutumu

Merkez Bankası Başkan Yardımcısı, tek bir fiat para birimi veya bir sepet fiat para birimi ile bağlantılı stablecoin lisansı başvurusu yapılabileceğini, ancak hangi para biriminin kullanılacağına dair net bir açıklama yapılması gerektiğini belirtti. Ayrıca, lisans verme kriterlerinin çok yüksek olduğunu vurguladı; ilk lisansın gelecek yılın başında verilmesi bekleniyor.

geçiş dönemi düzenlemeleri ve sınıflandırma işlemleri

"Stablecoin Yönetmeliği" uygulamaya girdiğinde, mevcut ihraçcılar için sınıflandırma işlemleri yapılacak ve 6 aylık bir geçiş süresi belirlenecek. Tam rezerv, 1 gün içinde geri alım işlemleri, Hong Kong'da fiziksel bir varlık bulundurma, mali kaynakları sürdürme, KYC, işlem izleme gibi gereklilikler bulunmaktadır. İhlal edenler para cezası, lisansın askıya alınması veya iptali gibi yaptırımlarla karşılaşacaklardır.

Hong Kong politika katmanının stablecoin ile ilgili son açıklamaları

Hong Kong hükümeti ve ilgili kuruluşlar, stablecoin'ler için yoğun bir şekilde politik sinyaller vererek, düzenleyici sistemin gerçek çalışma çerçevesini yavaş yavaş şekillendiriyor.

stablecoin konumlandırması: finansal altyapı değil spekülasyon aracı

Birçok yetkili, stablecoinlerin "stabil" bir rol oynaması gerektiğini, finansal verimliliği artıran bir araç olduğunu, kazanç sağlama veya spekülatif bir yöntem olmadığını vurguladı.

Dağıtım sistemi ihtiyatlı: Eşik yüksek, başlangıçta az sayıda lisans veriliyor.

Hong Kong'un Para Otoritesi, lisanslama eşiğinin "çok yüksek" olduğunu belirtti, ilk aşamada bir seferde çok sayıda lisans verilmeyecek, ilk lisansın gelecek yılın başında verilmesi bekleniyor.

uygulama senaryoları, sınır ötesi ödemelere odaklanıyor, Web3 ikinci sırada.

Politika düzeyindeki stabilcoin konumu, öncelikli olarak sınır ötesi ödemeler ve takas sistemlerine, Web3 sahnelerine ise yardımcı olarak belirlenmiştir.

Fiat para sabitleme mekanizması açıldı, Renminbi stablecoin dikkatlice değerlendirilmelidir.

Regülasyon çerçevesi, farklı fiat para birimlerine sabitlenmesine izin veriyor, ancak RMB ile ilgili olarak ana karaya koordinasyon gerekmektedir.

yatırımcılar ve kamu için dikkatli bir hatırlatma

Birçok yetkili kamuoyunu dikkatli olmaya, körü körüne akıma kapılmamaya ve ürün risklerini tam olarak anlamaya çağırdı.

Pazarın Hong Kong Stabilcoin Düzenlemeleri Hakkındaki Görüşleri

dağıtım ritmi ve ilk lisans alan kuruluşların beklentisi

Pazar, ilk stabilcoin lisans sayısının "sadece tek haneli" olmasını bekliyor ve en hızlı şekilde yıl sonundan önce hayata geçmesi bekleniyor.

denetim yolu ve Hong Kong Doları / Renminbi "çift yol eşzamanlı" düşüncesi

Analizler, Hong Kong'un "dolar stablecoin'in uluslararası piyasaya bağlanması + Hong Kong Doları stablecoin'in ana karaya bağlanması" ikili bir yapı oluşturabileceğini öne sürüyor.

CNH stablecoin'in politika beklentileri ve finansal işlev tasarımı

Pazar genel olarak, Hong Kong'un stabilcoin düzenlemelerinin CNH stabilcoini için "yasal bir yol açtığını" ve sınır ötesi ödemelerin uygulanabilirliğini doğrulama umudu taşıdığını düşünüyor.

Finansal piyasa etkileri ve sermaye odak noktaları

Kısa vadede yapısal yatırım fırsatları getirecek, bunlar çoğunlukla dijital para, sınır ötesi ödemeler, blockchain ve RWA gibi alanlarda yoğunlaşacak.

Hong Kong stabilcoin lisansı için kim başvuruyor?

Bildirildiğine göre, 50 ila 60 şirketin Hong Kong'da stablecoin lisansı almak istediği belirtiliyor. Şu anda açıkça ifade eden şirketler arasında şunlar bulunmaktadır:

• Çin San San Medya
• Tian Sheng Capital
• Çoklu Akıllı Noktalar
• Animoca Brands, Standard Chartered Bank ( Hong Kong ), Hong Kong Telekomünikasyon Konsorsiyumu
• Jingdong
• Ant Group International
• Lianlian Sayılar

Ayrıca, Ping An Insurance, Sanwei Xin'an gibi şirketler de ilgili işlere dikkat ettiklerini veya bu alanda yatırımlar yaptıklarını belirtti.

Genel olarak bakıldığında, Hong Kong'un stablecoin regülasyonundaki yeni politikaların uygulanması, farklı geçmişlere sahip işletmeleri aktif bir şekilde yönlendirmiştir ve stablecoin'in sınır ötesi ödemeler, finansal yenilik gibi alanlardaki uygulama keşfini teşvik etmesi beklenmektedir.