Kripto piyasası yüksek seviyelerde dalgalanma aşamasına girebilir, yapısal riskler takip etmeye değer.

Son zamanlarda piyasa büyüme sinyalleri gösteriyor, ancak fon akışı zayıfladı; bu, bazı potansiyel yapısal riskleri gizleyebilir. Şu anda piyasa ortamının aşağıdaki özellikleri var:

Makro görünüm ılımlı, Trump'ın ticaret söylemleri yumuşadı ve enflasyonun soğuması piyasa hissiyatını artırdı. Ancak, fon dinamiği zayıflıyor, stabilcoin ve ETF'ye olan fon akışı sürekli düşüşte, yeni alım baskısı belirgin şekilde yetersiz. Aynı zamanda, fiyat ve momentum arasında bir uyumsuzluk ortaya çıktı, Bitcoin yükselmesine rağmen, fonlar, piyasa dışı prim, ETF gibi göstergeler eş zamanlı olarak soğuyor, düzeltme riski artıyor.

Bu bağlamda, yatırımcıların savunmacı bir strateji benimsemeleri önerilir; odak noktası 100.000 dolarlık Bitcoin desteği ve Ethereum'un düzeltme temposu olmalıdır. Yüksek Beta'ya sahip altcoinler için ise yükselişlerde pozisyon azaltma düşünülebilir.

Makro ve Piyasa Ortamı Analizi

Son dönem ticaret dalgalanmaları ve CPI verileri kısa vadeli piyasa karmaşasına neden oldu. Şirket tahvilleri patlaması borsa üzerinde destek sağlasa da, ABD tahvil krizini de derinleştirdi. Tüketiciler ve şirketler üzerindeki yüksek kaldıraç, Fed politikalarının kısıtlamaları ile birleşince, sistemik likidite riski ortaya çıkmaya başladı.

Fon Akışı ve Ana Para Piyasası Yapısı

Dış fon akışları açısından, bu hafta ETF'ye 609 milyon dolar fon girişi oldu, ancak giriş miktarı sürekli olarak azalıyor. Stabilcoin bu hafta 877 milyon artırıldı, günlük ortalama artırma 112 milyon, artırma seviyesi düşük seviyelerde kalıyor. Piyasa dışı prim açısından, stabilcoin primleri sürekli olarak düşüşte.

Bitcoin teknik olarak dalgalı bir yükseliş aralığında bulunuyor, zincir üzerindeki token dağılımı 100.000 doların üzerindeki tokenların arttığını gösteriyor. Ethereum'un hareketi ise Bitcoin'den zayıf, ETH/BTC oranı dalgalı seyrin ardından bu hafta aşağı yönlü kırıldı, fonlar sürekli olarak Bitcoin'e geri dönüyor. Ancak, Ethereum zincirindeki aktif adresler artıyor, bu da aşamalı olarak dip oluşturmanın tamamlanmış olabileceğini gösteriyor.

Makro Verilerin Bitcoin Üzerindeki Etkisi Analizi

ADP istihdam verileri ile Bitcoin fiyatı arasındaki ilişki üzerine yapılan araştırma şunu bulmuştur:

1. ADP verileri önemli ölçüde beklentilerin üzerinde olduğunda, Bitcoin'in 7 gün içinde yükselme olasılığı yüksektir ve ortalama artış %6.8'dir. Bu, güçlü istihdamın ekonomik toparlanma sinyali olarak görülmesi ve piyasanın durgunluk endişelerini azaltması nedeniyle olabilir.

2. Ancak, ADP beklentilerin çok üzerinde olsa bile, Bitcoin'in artışı hala nispeten sınırlı. Regresyon analizi, her beklentinin %1 üzerinde çıkması durumunda, Bitcoin'in ortalama olarak yaklaşık %0.06 arttığını göstermektedir.

3. ADP verileri yardımcı bir duygu göstergesi olarak görülebilir, ancak tek başına etkisi Bitcoin'in yönünü belirlemek için yeterli değildir. Gerçek yönelim, makro politika sinyalleri ve kripto piyasası içindeki olayların birlikte değerlendirilmesiyle belirlenmelidir.

Zincir üzeri veri analizi

Stablecoin açısından, bu hafta toplam miktar 211.256 milyara hafif bir artış gösterdi, ancak arz miktarı yalnızca 877 milyon ile önceki döneme göre büyük bir düşüş yaşadı. Günlük ortalama arz, 12.5 milyon ile son dört haftanın en düşük seviyesine gerileyerek, fon akışının belirgin şekilde yavaşladığını gösteriyor. Bu, piyasanın muhtemelen bir bekleme aşamasına girdiğini yansıtıyor; kısa vadede likidite marjının zayıflaması bekleniyor ve potansiyel konsolidasyon baskısına dikkat edilmesi gerekiyor.

ETF fon akışları açısından, Bitcoin ETF'si son üç haftada akışın yavaşladığı, bu hafta sadece 609 milyon dolar net akış sağladığı görüldü. Fonların marjinal etki gücü belirgin bir şekilde azalmış durumda, fiyat hala yükseliş kanalında olsa da, temel fon akışları ile çelişiyor, bu da yükselişin zayıflığı ve düzeltme riski olduğunu gösteriyor.

Piyasa dışı primlerin sürekli olarak su altında aşağı yönlü hareket etmesi ve fiyatlarla bir ayrışma oluşturması, piyasa dışı fon akışının zayıfladığını ve piyasanın yeni güç kazanmada yetersiz kaldığını göstermektedir. Bu durum, stabilcoin'lerin arz hızındaki düşüş ve ETF fon akışındaki büyük azalma ile tutarlı bir sinyal oluşturarak, piyasanın mevcut durumunu rekabet aşamasında olduğunu göstermektedir.

Zincir üzerindeki veriler, Bitcoin'in 10.18-10.4 bin dolar aralığındaki oranının %1.72 arttığını gösteriyor, bu da bu bölgenin yavaş yavaş piyasa konsensüsü oluşturduğunu ve güçlü bir destek sağladığını ortaya koyuyor. Ancak bu oran yoğunlaşması, dalgalı bir bölgeye veya kısa vadeli bir direnç alanına da dönüşebilir.

Coin adres yapısındaki değişiklikler, fon oyununu net bir şekilde gösteriyor: büyük adresler yüksek seviyelerde pozisyon küçültme yaparken, orta ölçekli adresler fiyatta dalgalanma yaşıyor, küçük adresler ise sürekli olarak istikrarlı bir şekilde artırma yapıyor. Genel olarak bakıldığında, büyük fonların tutumu temkinli bir hale gelirken, orta ve küçük ölçekli fonlar mevcut fiyat aralığının önemli desteğini oluşturuyor.

Piyasa Görünümü

Piyasa şu anda bekleme ve oyun aşamasında. Teknik olarak, Bitcoin yaklaşık 100.000 dolar civarında 8 gündür yatay seyrediyor. 4 saatlik göstergeler düzelmiş durumda ve daha fazla yükseliş olasılığı var. Ancak finansal verilerin ayrışması göz önüne alındığında, eğer önemli bir olumlu haber yoksa, bu yükselişin ardından güç kaybı yaşanması muhtemel.

Özetle, kısa vadede piyasanın dalgalı bir yapı sergilemesi bekleniyor. Yatırımcılar temkinli olmalı, önemli destek seviyelerinin performansını takip etmeli ve finansal durum, zincir üstü veriler gibi çok boyutlu göstergelere göre stratejilerini zamanında ayarlamalıdır.