Son dönemlerde küresel sermaye piyasalarında şiddetli dalgalanmalar yaşanıyor, yenin değer kazanması arbitraj işlemlerinde değişikliklere yol açıyor, VIX endeksi fırlıyor, hatta altın bile likidite etkisiyle biraz geri çekildi. Bitcoin ise riskli varlıklarla birlikte büyük bir düşüş gösterdi. Bu, "ikiz" özelliğiyle çelişiyor gibi görünse de, yeni uluslararası para sisteminin hızlanan evrimi, Bitcoin ile altın arasındaki ilişkinin daha da bütünleşmesini sağlayacaktır.
1970'ten bu yana, altın fiyatları (dolar karşısında) üç ana yükseliş döngüsü geçirmiştir. 70'ler altın için parlak bir dönemdi, fiyat artışı 17 katı aştı. Bretton Woods sistemi çöktü, dolar altından ayrıldı, iki petrol krizi ve jeopolitik gerginlikler, altının değer koruma ve riskten korunma özelliklerini vurguladı. 80'lerde altın konsolidasyona girdi, 90'larda zayıfladı, bu da dünya çapında enflasyonun kontrol altına alınması ve ekonomik büyümenin yeniden başlaması ile ilgilidir.
yüzyılın başındaki on yıl, ikinci yükseliş döngüsüydü, altın fiyatları en yüksek %500'den fazla arttı. İnternet balonunun patlaması, Çin'in WTO'ya katılması, mortgage krizi ve Avrupa borç krizinin patlak vermesi, ayrıca gelişmiş ülkelerin merkez bankalarının niceliksel genişleme politikaları, bu yükselişi tetikledi. 2010'dan sonra, doların güçlenmesi ve ABD'nin QE'yi azaltmaya ve faiz artırmaya başlamasıyla, altın tekrar konsolidasyon dönemine girdi.
Üçüncü yükseliş dönemi 2019'da başladı ve bugüne kadar altın fiyatı neredeyse iki katına çıktı, ancak önceki iki döngü ile karşılaştırıldığında, zaman ve artış açısından hala yükselme alanı var. Bu yükseliş iki aşamaya ayrılabilir: 2018 sonundan 2022'nin başına kadar, ABD-Çin ticaret gerginliği, küresel faiz indirimleri ve pandemi etkisiyle altın fiyatı yaklaşık %50 artış gösterdi; 2022'den bugüne kadar, ABD'nin faiz artırımı reel faiz oranlarını yükseltmesine rağmen, altın fiyatı yine de %30'dan fazla arttı.
Geleneksel iktisat, altın fiyatlarının reel faiz oranlarıyla negatif bir ilişki içinde olduğunu söylese de, bu ilişkinin pandemi sonrası dönemde geçerliliğini yitirdiği görülüyor. Altının gerçek değeri "konsensüs"te yatmakta ve para niteliği güçlenerek, dolar kredi sistemine karşı savunmacı bir çeşitlenmeyi yansıtmaktadır. Küresel merkez bankaları ve özel sektör, uluslararası para sistemindeki değişikliklere karşı koymak için altın rezervlerini artırmaktadır.
Bitcoin ile altın arasında birçok benzerlik bulunmaktadır; bunlar arasında kıtlık, merkeziyetsizlik, taklit edilemezlik, kolay bölünebilirlik ve pratiklik yer alır. SEC'in ilk Bitcoin ETF'lerini onaylamasıyla birlikte, Bitcoin daha da ana akıma yönelmektedir. Son dönemde, Bitcoin ile altın fiyatları arasındaki olumlu korelasyon önemli ölçüde artmış, bu da Bitcoin'in "mallar para" haline dönüşebileceğine dair bir işaret olarak yorumlanmaktadır.
Yeni uluslararası para sistemi kurulmadan önce, rezerv para birimlerinin çeşitlendirilme eğilimi devam edecektir. Küresel enflasyon merkezinin yükselmesi ve jeopolitik belirsizliklerin artması, altının yükseliş döngüsünü destekleyecektir. Dikkate değer olan, rezerv para birimlerinin çeşitlendirilmesinin yalnızca ulusal düzeyde gerçekleşmediği, özel sektörün de bu süreci yaşadığıdır. Bitcoin'in yaygınlaşmasının hızlanmasıyla birlikte, onun rezerv para birimi olarak değeri muhtemelen altın ile birlikte gelişecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 Likes
Reward
14
3
Repost
Share
Comment
0/400
MetaverseLandlord
· 08-09 04:05
düşüş oldu, düşüş oldu, hepsi yerin merkezine düştü.
Bitcoin ve altın ilişkisi birleşiyor, Yeni Uluslararası Para Sistemi hızla evriliyor.
Bitcoin ve Altın İlişkisinin Gelişimi
Son dönemlerde küresel sermaye piyasalarında şiddetli dalgalanmalar yaşanıyor, yenin değer kazanması arbitraj işlemlerinde değişikliklere yol açıyor, VIX endeksi fırlıyor, hatta altın bile likidite etkisiyle biraz geri çekildi. Bitcoin ise riskli varlıklarla birlikte büyük bir düşüş gösterdi. Bu, "ikiz" özelliğiyle çelişiyor gibi görünse de, yeni uluslararası para sisteminin hızlanan evrimi, Bitcoin ile altın arasındaki ilişkinin daha da bütünleşmesini sağlayacaktır.
1970'ten bu yana, altın fiyatları (dolar karşısında) üç ana yükseliş döngüsü geçirmiştir. 70'ler altın için parlak bir dönemdi, fiyat artışı 17 katı aştı. Bretton Woods sistemi çöktü, dolar altından ayrıldı, iki petrol krizi ve jeopolitik gerginlikler, altının değer koruma ve riskten korunma özelliklerini vurguladı. 80'lerde altın konsolidasyona girdi, 90'larda zayıfladı, bu da dünya çapında enflasyonun kontrol altına alınması ve ekonomik büyümenin yeniden başlaması ile ilgilidir.
Üçüncü yükseliş dönemi 2019'da başladı ve bugüne kadar altın fiyatı neredeyse iki katına çıktı, ancak önceki iki döngü ile karşılaştırıldığında, zaman ve artış açısından hala yükselme alanı var. Bu yükseliş iki aşamaya ayrılabilir: 2018 sonundan 2022'nin başına kadar, ABD-Çin ticaret gerginliği, küresel faiz indirimleri ve pandemi etkisiyle altın fiyatı yaklaşık %50 artış gösterdi; 2022'den bugüne kadar, ABD'nin faiz artırımı reel faiz oranlarını yükseltmesine rağmen, altın fiyatı yine de %30'dan fazla arttı.
Geleneksel iktisat, altın fiyatlarının reel faiz oranlarıyla negatif bir ilişki içinde olduğunu söylese de, bu ilişkinin pandemi sonrası dönemde geçerliliğini yitirdiği görülüyor. Altının gerçek değeri "konsensüs"te yatmakta ve para niteliği güçlenerek, dolar kredi sistemine karşı savunmacı bir çeşitlenmeyi yansıtmaktadır. Küresel merkez bankaları ve özel sektör, uluslararası para sistemindeki değişikliklere karşı koymak için altın rezervlerini artırmaktadır.
Bitcoin ile altın arasında birçok benzerlik bulunmaktadır; bunlar arasında kıtlık, merkeziyetsizlik, taklit edilemezlik, kolay bölünebilirlik ve pratiklik yer alır. SEC'in ilk Bitcoin ETF'lerini onaylamasıyla birlikte, Bitcoin daha da ana akıma yönelmektedir. Son dönemde, Bitcoin ile altın fiyatları arasındaki olumlu korelasyon önemli ölçüde artmış, bu da Bitcoin'in "mallar para" haline dönüşebileceğine dair bir işaret olarak yorumlanmaktadır.
Yeni uluslararası para sistemi kurulmadan önce, rezerv para birimlerinin çeşitlendirilme eğilimi devam edecektir. Küresel enflasyon merkezinin yükselmesi ve jeopolitik belirsizliklerin artması, altının yükseliş döngüsünü destekleyecektir. Dikkate değer olan, rezerv para birimlerinin çeşitlendirilmesinin yalnızca ulusal düzeyde gerçekleşmediği, özel sektörün de bu süreci yaşadığıdır. Bitcoin'in yaygınlaşmasının hızlanmasıyla birlikte, onun rezerv para birimi olarak değeri muhtemelen altın ile birlikte gelişecektir.