Следующее является гостевым постом и мнением Свейна Вальфеллса, соучредителя Monerium.
Марио Драги прав. Европа сама себя калечит значительными тарифами, включая регулирование "самой инновационной части сектора услуг – цифровой". Европейский Союз именно это и сделал, установив тарифы на стейблкоины, практическую форму цифровых денег, которая может оказать значительное положительное воздействие на ВВП.
Обещание стейблкоинов для Европы
Стейблкоины – это цифровые деньги на блокчейнах – доллары, евро или фунты в виде криптографических монет. Они являются новым "убийцей приложений" финтеха, программируемыми деньгами, которые передаются от равного к равному без посредников – мгновенно и практически без затрат – обеспечивая глобальные платежи и такие приложения, как автоматизированное кредитование и торговля ценными бумагами.
Стейблкоины позволяют финтехам создавать новые приложения быстрее и дешевле, чем когда-либо прежде. Они обеспечивают «открытое банковское дело на стероидах» дважды, разъединяя деньги от банков, платежных провайдеров и их закрытых, запатентованных финтех-технологий. Они являются «суперпроводниками при комнатной температуре для финансовых услуг», которые снимают барьеры для потока денег, значительно увеличивая ВВП.
Стейблкоины представляют собой не просто абстрактную финансовую инновацию. Они позволяют польскому работнику во Франции мгновенно отправлять свои евро домой за копейки вместо того, чтобы платить несколько евро и ждать до двух дней. Они дают возможность немецким стартапам эффективно привлекать капитал через автоматизированное размещение соответствующих цифровых акций и долговых обязательств вместо медленной, дорогой и неэластичной ручной документации.
Чтобы раскрыть потенциал стейблкоинов, европейские валюты должны быть доступны внутри страны и за рубежом в виде евро, злотых и крон в блокчейне. Хорошая новость заключается в том, что в Европе есть проверенная и проверенная правовая база для цифровых денег, называемая электронными деньгами, введенная в 2000 году. Плохая новость заключается в том, что Европа запуталась, обернув электронные деньги, выпущенные ончейн, толстым слоем ненужной волокиты.
Как MiCA создает несправедливые барьеры для инноваций
Электронные деньги — это замечательная регуляторная инновация. Это цифровой инструмент для наличных расчетов. Десятки компаний, включая PayPal, Revolut и Wise, успешно использовали электронные деньги для обслуживания миллионов клиентов в миллиардах онлайн-, мобильных и карточных транзакций. Электронные деньги — это высшая форма стейблкоина, как будто они созданы для ончейн-экономики.
Недавно принятые правила ЕС о рынке криптоактивов (MiCA) требуют, чтобы стейблкоины были электронными деньгами. В этом есть большой смысл, потому что электронные деньги предшествовали блокчейну и MiCA как «технически нейтральная» форма цифровых денег.
Однако MiCA нарушает техническую нейтральность электронных денег и вводит тарифы и антимонопольные ограничения, создавая дополнительные требования к электронным деньгам в сети.
Например, MiCA превращает банки в Хранителей для эмитентов электронных денег в ончейне. В отличие от обычных электронных денег, которые могут быть на 100% защищены непосредственно в высококачественных ликвидных активах, таких как государственные облигации, MiCA требует от эмитентов стейблкоинов защищать как минимум 30% средств своих клиентов в банках, требуя от них делиться своим доходом с банками. Это прямая пошлина, подлежащая уплате банкам.
Требование о защите банков MiCA также делает электронные деньги в сети более рискованными, так как оно вовлекает банки и их балансы туда, где им не место. Более высокий риск хранения денег в банках является тарифом, поскольку он требует от эмитентов электронных денег удерживать большие резервы.
Требование по защите банков MiCA также является незаконным. Оно напрямую нарушает директиву ЕС по электронным деньгам, которая явно указывает, что одной из ее ключевых целей является обеспечение "честной конкуренции" и "равных условий" между эмитентами электронных денег и банками. Требование по защите банков MiCA делает совершенно противоположное: оно сдвигает игровые условия в пользу банков.
Выравнивание игровых условий
Американцы любят критиковать европейские регуляции и не имеют стабильных монет. Тем не менее, администрация Трампа приоритизировала принятие законопроекта о стабильной монете, который отражает европейскую электронную валюту, чтобы "обеспечить международное доминирование американского доллара [and] для увеличения использования доллара США в цифровом формате".
Тем временем ЕС сам себе мешает, делая проверенные временем правила электронной валюты более антиконкурентными, дорогими и рискованными для европейских стейблкоинов. Как говорит Драги: "Необходимо фундаментальное изменение мышления".
Решение простое. Во-первых, ЕС должен убрать все специфические для блокчейна требования к электронной валюте и удалить ненужную бюрократию из в остальном в целом разумных правил MiCA.
Во-вторых, ЕЦБ ( и другие центральные банки ЕС) должны дополнительно выровнять условия для работы между банками и эмитентами электронных денег.
Как? Европейский центральный банк недавно предоставил небанковским финтех-компаниям, включая эмитентов электронных денег, прямой доступ к платежным системам ЕЦБ. Это помогает эмитентам электронных денег, предоставляя им прямой доступ к тем же основным платежным системам, что и банки.
ЕЦБ должен сделать еще один шаг и предоставить эмитентам электронных денег прямой доступ к своим охранным механизмам. Ведущие экономисты МВФ уже предложили эту идею. Это уберет всех ненужных Гейткиперов и тарифы между ЕЦБ и эмитентами евро-стейблкоинов и поможет раскрыть весь потенциал ончейн экономики для Европы и евро.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Европа саботирует свои цифровые деньги
Следующее является гостевым постом и мнением Свейна Вальфеллса, соучредителя Monerium.
Марио Драги прав. Европа сама себя калечит значительными тарифами, включая регулирование "самой инновационной части сектора услуг – цифровой". Европейский Союз именно это и сделал, установив тарифы на стейблкоины, практическую форму цифровых денег, которая может оказать значительное положительное воздействие на ВВП.
Обещание стейблкоинов для Европы
Стейблкоины – это цифровые деньги на блокчейнах – доллары, евро или фунты в виде криптографических монет. Они являются новым "убийцей приложений" финтеха, программируемыми деньгами, которые передаются от равного к равному без посредников – мгновенно и практически без затрат – обеспечивая глобальные платежи и такие приложения, как автоматизированное кредитование и торговля ценными бумагами.
Стейблкоины позволяют финтехам создавать новые приложения быстрее и дешевле, чем когда-либо прежде. Они обеспечивают «открытое банковское дело на стероидах» дважды, разъединяя деньги от банков, платежных провайдеров и их закрытых, запатентованных финтех-технологий. Они являются «суперпроводниками при комнатной температуре для финансовых услуг», которые снимают барьеры для потока денег, значительно увеличивая ВВП.
Стейблкоины представляют собой не просто абстрактную финансовую инновацию. Они позволяют польскому работнику во Франции мгновенно отправлять свои евро домой за копейки вместо того, чтобы платить несколько евро и ждать до двух дней. Они дают возможность немецким стартапам эффективно привлекать капитал через автоматизированное размещение соответствующих цифровых акций и долговых обязательств вместо медленной, дорогой и неэластичной ручной документации.
Чтобы раскрыть потенциал стейблкоинов, европейские валюты должны быть доступны внутри страны и за рубежом в виде евро, злотых и крон в блокчейне. Хорошая новость заключается в том, что в Европе есть проверенная и проверенная правовая база для цифровых денег, называемая электронными деньгами, введенная в 2000 году. Плохая новость заключается в том, что Европа запуталась, обернув электронные деньги, выпущенные ончейн, толстым слоем ненужной волокиты.
Как MiCA создает несправедливые барьеры для инноваций
Электронные деньги — это замечательная регуляторная инновация. Это цифровой инструмент для наличных расчетов. Десятки компаний, включая PayPal, Revolut и Wise, успешно использовали электронные деньги для обслуживания миллионов клиентов в миллиардах онлайн-, мобильных и карточных транзакций. Электронные деньги — это высшая форма стейблкоина, как будто они созданы для ончейн-экономики.
Недавно принятые правила ЕС о рынке криптоактивов (MiCA) требуют, чтобы стейблкоины были электронными деньгами. В этом есть большой смысл, потому что электронные деньги предшествовали блокчейну и MiCA как «технически нейтральная» форма цифровых денег.
Однако MiCA нарушает техническую нейтральность электронных денег и вводит тарифы и антимонопольные ограничения, создавая дополнительные требования к электронным деньгам в сети.
Например, MiCA превращает банки в Хранителей для эмитентов электронных денег в ончейне. В отличие от обычных электронных денег, которые могут быть на 100% защищены непосредственно в высококачественных ликвидных активах, таких как государственные облигации, MiCA требует от эмитентов стейблкоинов защищать как минимум 30% средств своих клиентов в банках, требуя от них делиться своим доходом с банками. Это прямая пошлина, подлежащая уплате банкам.
Требование о защите банков MiCA также делает электронные деньги в сети более рискованными, так как оно вовлекает банки и их балансы туда, где им не место. Более высокий риск хранения денег в банках является тарифом, поскольку он требует от эмитентов электронных денег удерживать большие резервы.
Требование по защите банков MiCA также является незаконным. Оно напрямую нарушает директиву ЕС по электронным деньгам, которая явно указывает, что одной из ее ключевых целей является обеспечение "честной конкуренции" и "равных условий" между эмитентами электронных денег и банками. Требование по защите банков MiCA делает совершенно противоположное: оно сдвигает игровые условия в пользу банков.
Выравнивание игровых условий
Американцы любят критиковать европейские регуляции и не имеют стабильных монет. Тем не менее, администрация Трампа приоритизировала принятие законопроекта о стабильной монете, который отражает европейскую электронную валюту, чтобы "обеспечить международное доминирование американского доллара [and] для увеличения использования доллара США в цифровом формате".
Тем временем ЕС сам себе мешает, делая проверенные временем правила электронной валюты более антиконкурентными, дорогими и рискованными для европейских стейблкоинов. Как говорит Драги: "Необходимо фундаментальное изменение мышления".
Решение простое. Во-первых, ЕС должен убрать все специфические для блокчейна требования к электронной валюте и удалить ненужную бюрократию из в остальном в целом разумных правил MiCA.
Во-вторых, ЕЦБ ( и другие центральные банки ЕС) должны дополнительно выровнять условия для работы между банками и эмитентами электронных денег.
Как? Европейский центральный банк недавно предоставил небанковским финтех-компаниям, включая эмитентов электронных денег, прямой доступ к платежным системам ЕЦБ. Это помогает эмитентам электронных денег, предоставляя им прямой доступ к тем же основным платежным системам, что и банки.
ЕЦБ должен сделать еще один шаг и предоставить эмитентам электронных денег прямой доступ к своим охранным механизмам. Ведущие экономисты МВФ уже предложили эту идею. Это уберет всех ненужных Гейткиперов и тарифы между ЕЦБ и эмитентами евро-стейблкоинов и поможет раскрыть весь потенциал ончейн экономики для Европы и евро.
Последний отчет Alpha Market