O mercado de ativos de risco apresentou uma tendência de volatilidade esta semana, principalmente devido à incerteza em torno das políticas de tarifas recíprocas. Além da continuidade da alta do ouro, o mercado de ações dos EUA, criptomoedas e commodities teve um desempenho geral fraco. Após a declaração firme de um político de um certo país em relação às tarifas sobre automóveis, o mercado mostrou uma clara fraqueza na metade final da semana.
O mercado de criptomoedas esteve relativamente calmo esta semana, mas com um impulso fraco. Embora a Câmara dos Representantes dos EUA tenha apresentado um novo projeto de lei sobre a regulamentação de stablecoins, com o objetivo de regular stablecoins de pagamento e expandir o poder regulatório, a contínua flexibilização da política não reverteu imediatamente a tendência de baixa do mercado. Com a liquidez geral fraca e a incerteza macroeconômica ainda presente, o mercado ainda precisa aguardar a implementação das tarifas equivalentes para dar uma nova direção.
2. Análise de dados econômicos
A previsão mais recente do GDPNow para o PIB do primeiro trimestre é de -1,8%, mantendo-se estável em relação à semana passada. O modelo foi ajustado para incluir as importações e exportações de ouro na sua análise. De um modo geral, a tendência de enfraquecimento da economia dos EUA é clara, mas ainda não existem dados concretos que indiquem um sinal claro de recessão. No entanto, com base em múltiplos dados do mercado de trabalho e do mercado de crédito, o risco de recessão realmente aumentou.
No que diz respeito ao mercado de trabalho, embora o número de pedidos de subsídio de desemprego no início da semana tenha sido ligeiramente inferior ao esperado, a tendência a longo prazo mostra uma clara fraqueza no mercado de trabalho. Entre as 387 áreas metropolitanas dos EUA, 290 apresentam uma tendência de aumento na taxa de desemprego. O número de solicitações contínuas de subsídio de desemprego em certa região está no nível mais alto desde 2021, o que indica que os planos de despedimentos e redução de custos de algumas empresas podem não estar a correr tão bem.
Os dados do PCE de fevereiro mostram que tanto a taxa anual quanto a mensal superaram as expectativas, impulsionados principalmente pelos custos dos serviços. Ao mesmo tempo, a taxa mensal de despesas pessoais em fevereiro ficou abaixo do esperado. Isso reflete uma situação em que a fraqueza econômica e a alta inflação coexistem, e o último quilômetro da queda da inflação ainda enfrenta desafios.
3. Liquidez e Taxas de Juros
A liquidez ampla do Federal Reserve continua a melhorar, mantendo-se em cerca de 6 trilhões até 19 de março. A curva de rendimento dos títulos do governo apresenta uma clara tendência de alta acentuada, com a inclinação dos títulos de longo prazo superior à dos de curto prazo. Em termos de expectativas de taxa de juros, a probabilidade de corte em junho diminuiu em relação à semana passada, e o spread dos títulos de proteção contra a inflação de 10 anos subiu ligeiramente, indicando que o mercado ainda tem preocupações com a inflação.
A inclinação na parte média da curva é mais pronunciada, o que pode refletir a percepção do mercado de que o banco central continuará a depender dos dados, tendo em vista a inflação elevada e as tarifas, tornando difícil um corte preventivo nas taxas de juros.
A pressão no mercado de crédito continua a aumentar, com o spread de crédito dos títulos de alta renda a alargar-se. Isso não está em linha com a situação refletida pelos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, indicando preocupações dos investidores sobre o aumento da pressão no ambiente microeconômico das empresas. Se o spread de crédito se alargar ainda mais, poderá pressionar ainda mais os custos de refinanciamento e os lucros das empresas, o que é um sinal extremamente negativo para o futuro, indicando que o risco de recessão econômica pode estar a aumentar.
II. Perspectivas Macroeconómicas para a Próxima Semana
A maior variável do mercado recentemente é a política de tarifas iguais anunciada a 2 de abril. Se as tarifas excederem as expectativas ou desencadearem uma retaliação, isso poderá ter um grande impacto no atual mercado fragilizado. Além disso, é importante acompanhar a taxa de desemprego e os dados de emprego não agrícola dos EUA na próxima semana, para avaliar melhor o risco de recessão.
Em um ambiente atual, os produtos de fundos quantitativos de arbitragem podem se tornar uma parte estável da alocação de ativos de indivíduos de alto patrimônio líquido. O panorama do mercado ainda é incerto, a força de alta é insuficiente, e a incerteza externa pode impactar o mercado a qualquer momento.
As recomendações gerais são as seguintes:
Defesa em primeiro lugar. O atual ambiente macroeconômico apresenta uma combinação de "economia fraca + alta inflação + políticas instáveis", e os ativos de risco enfrentam a pressão das taxas de juro e a expectativa de recessão. Recomenda-se uma construção de posição ativa ou uma redução dos lucros.
Em termos de alocação, além do fundo de arbitragem quantitativa em criptomoedas, pode-se alocar moderadamente ativos de refúgio como ouro e títulos do tesouro dos EUA.
Se as tarifas de igualação forem inferiores ao esperado ou se a força de retaliação não for a esperada, a preferência de risco do mercado poderá melhorar, mas não será suficiente para criar um impulso ascendente diretamente. Necessitamos ainda de um estímulo macroeconômico maior.
A vulnerabilidade do mercado é alta, evite comprar em alta e vender em baixa, mantenha disciplina.
Os dados macroeconômicos a serem observados na próxima semana incluem o PMI da manufatura ISM dos EUA, o número de empregos ADP, a taxa de desemprego e o número de empregos não agrícolas.
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GateUser-00be86fc
· 17h atrás
Chegou novamente a hora de esperar pela reunião da comissão disciplinar.
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MetaLord420
· 17h atrás
Bear Market é tão chato, vou me deixar levar e comer noodles.
mercado de criptomoedas em turbulência, risco de recessão econômica global aumenta, políticas tarifárias tornam-se o foco
Análise e Perspectivas do Mercado Macroeconômico
1. Revisão Macroeconômica da Semana
1. Revisão do Mercado
O mercado de ativos de risco apresentou uma tendência de volatilidade esta semana, principalmente devido à incerteza em torno das políticas de tarifas recíprocas. Além da continuidade da alta do ouro, o mercado de ações dos EUA, criptomoedas e commodities teve um desempenho geral fraco. Após a declaração firme de um político de um certo país em relação às tarifas sobre automóveis, o mercado mostrou uma clara fraqueza na metade final da semana.
O mercado de criptomoedas esteve relativamente calmo esta semana, mas com um impulso fraco. Embora a Câmara dos Representantes dos EUA tenha apresentado um novo projeto de lei sobre a regulamentação de stablecoins, com o objetivo de regular stablecoins de pagamento e expandir o poder regulatório, a contínua flexibilização da política não reverteu imediatamente a tendência de baixa do mercado. Com a liquidez geral fraca e a incerteza macroeconômica ainda presente, o mercado ainda precisa aguardar a implementação das tarifas equivalentes para dar uma nova direção.
2. Análise de dados econômicos
A previsão mais recente do GDPNow para o PIB do primeiro trimestre é de -1,8%, mantendo-se estável em relação à semana passada. O modelo foi ajustado para incluir as importações e exportações de ouro na sua análise. De um modo geral, a tendência de enfraquecimento da economia dos EUA é clara, mas ainda não existem dados concretos que indiquem um sinal claro de recessão. No entanto, com base em múltiplos dados do mercado de trabalho e do mercado de crédito, o risco de recessão realmente aumentou.
No que diz respeito ao mercado de trabalho, embora o número de pedidos de subsídio de desemprego no início da semana tenha sido ligeiramente inferior ao esperado, a tendência a longo prazo mostra uma clara fraqueza no mercado de trabalho. Entre as 387 áreas metropolitanas dos EUA, 290 apresentam uma tendência de aumento na taxa de desemprego. O número de solicitações contínuas de subsídio de desemprego em certa região está no nível mais alto desde 2021, o que indica que os planos de despedimentos e redução de custos de algumas empresas podem não estar a correr tão bem.
Os dados do PCE de fevereiro mostram que tanto a taxa anual quanto a mensal superaram as expectativas, impulsionados principalmente pelos custos dos serviços. Ao mesmo tempo, a taxa mensal de despesas pessoais em fevereiro ficou abaixo do esperado. Isso reflete uma situação em que a fraqueza econômica e a alta inflação coexistem, e o último quilômetro da queda da inflação ainda enfrenta desafios.
3. Liquidez e Taxas de Juros
A liquidez ampla do Federal Reserve continua a melhorar, mantendo-se em cerca de 6 trilhões até 19 de março. A curva de rendimento dos títulos do governo apresenta uma clara tendência de alta acentuada, com a inclinação dos títulos de longo prazo superior à dos de curto prazo. Em termos de expectativas de taxa de juros, a probabilidade de corte em junho diminuiu em relação à semana passada, e o spread dos títulos de proteção contra a inflação de 10 anos subiu ligeiramente, indicando que o mercado ainda tem preocupações com a inflação.
A inclinação na parte média da curva é mais pronunciada, o que pode refletir a percepção do mercado de que o banco central continuará a depender dos dados, tendo em vista a inflação elevada e as tarifas, tornando difícil um corte preventivo nas taxas de juros.
A pressão no mercado de crédito continua a aumentar, com o spread de crédito dos títulos de alta renda a alargar-se. Isso não está em linha com a situação refletida pelos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, indicando preocupações dos investidores sobre o aumento da pressão no ambiente microeconômico das empresas. Se o spread de crédito se alargar ainda mais, poderá pressionar ainda mais os custos de refinanciamento e os lucros das empresas, o que é um sinal extremamente negativo para o futuro, indicando que o risco de recessão econômica pode estar a aumentar.
II. Perspectivas Macroeconómicas para a Próxima Semana
A maior variável do mercado recentemente é a política de tarifas iguais anunciada a 2 de abril. Se as tarifas excederem as expectativas ou desencadearem uma retaliação, isso poderá ter um grande impacto no atual mercado fragilizado. Além disso, é importante acompanhar a taxa de desemprego e os dados de emprego não agrícola dos EUA na próxima semana, para avaliar melhor o risco de recessão.
Em um ambiente atual, os produtos de fundos quantitativos de arbitragem podem se tornar uma parte estável da alocação de ativos de indivíduos de alto patrimônio líquido. O panorama do mercado ainda é incerto, a força de alta é insuficiente, e a incerteza externa pode impactar o mercado a qualquer momento.
As recomendações gerais são as seguintes:
Defesa em primeiro lugar. O atual ambiente macroeconômico apresenta uma combinação de "economia fraca + alta inflação + políticas instáveis", e os ativos de risco enfrentam a pressão das taxas de juro e a expectativa de recessão. Recomenda-se uma construção de posição ativa ou uma redução dos lucros.
Em termos de alocação, além do fundo de arbitragem quantitativa em criptomoedas, pode-se alocar moderadamente ativos de refúgio como ouro e títulos do tesouro dos EUA.
Se as tarifas de igualação forem inferiores ao esperado ou se a força de retaliação não for a esperada, a preferência de risco do mercado poderá melhorar, mas não será suficiente para criar um impulso ascendente diretamente. Necessitamos ainda de um estímulo macroeconômico maior.
A vulnerabilidade do mercado é alta, evite comprar em alta e vender em baixa, mantenha disciplina.
Os dados macroeconômicos a serem observados na próxima semana incluem o PMI da manufatura ISM dos EUA, o número de empregos ADP, a taxa de desemprego e o número de empregos não agrícolas.