Bitcoin Ponto ETF aprovado: marco no processo de institucionalização
Recentemente, o ETF de Ponto de Bitcoin, muito aguardado, obteve a aprovação das autoridades reguladoras dos EUA para ser listado, gerando ampla discussão no mercado. No entanto, o impacto profundo dessa decisão vai muito além da volatilidade de preços a curto prazo; ela marca um passo crucial no processo de institucionalização do Bitcoin, dificultando que os EUA proíbam completamente os ativos digitais no futuro, abrindo assim caminho para que o Bitcoin mude a forma como a moeda opera a longo prazo.
A Economia Política da Política Monetária
Há 15 anos, quando Satoshi Nakamoto publicou o livro branco do Bitcoin, reafirmou a preocupação de longa data das pessoas sobre a política econômica da moeda: os governos geralmente têm um forte incentivo para desvalorizar a sua moeda nacional, a fim de alcançar o objetivo de gastos superiores a receitas.
Aumentar os gastos do governo costuma obter apoio do público, enquanto aumentar impostos não é bem-vindo. Assim, o governo tende a expandir os gastos através do endividamento e, quando a dívida não é sustentável, acaba por criar mais moeda do nada.
A curto prazo, essa abordagem é viável do ponto de vista político, pois os políticos podem ganhar a reeleição aumentando os gastos com grupos específicos de eleitores. Mas a longo prazo, o aumento da quantidade de moeda levará à diminuição do poder de compra, ou seja, à inflação.
Satoshi Nakamoto e seus seguidores tentaram resolver este problema limitando o total de Bitcoins a 21 milhões. Ao contrário da oferta de moedas fiduciárias, como o dólar, que pode aumentar indefinidamente, a quantidade total de Bitcoin em circulação não é afetada por fatores políticos. Teoricamente, isso torna o Bitcoin um meio de armazenamento de valor a longo prazo mais confiável em relação às moedas fiduciárias modernas.
O governo dos EUA pode proibir o Bitcoin?
Se o Bitcoin realmente se tornar um meio de armazenamento de valor superior ao dólar, há quem tema que o governo dos Estados Unidos possa proibir essa criptomoeda. O fundador da Bridgewater, Dalio, afirmou em uma entrevista em 2021: "A possibilidade de proibir o Bitcoin é muito grande." Ele apontou que, na década de 30, o governo proibiu a posse privada de ouro e implementou controles cambiais para evitar a saída de capitais.
Do ponto de vista técnico, o governo dos Estados Unidos não consegue proibir completamente o Bitcoin, assim como não pode proibir a Internet. O Bitcoin opera em uma rede global de computadores distribuídos, que está além da jurisdição dos Estados Unidos. Mesmo após a proibição da mineração de Bitcoin na China em 2021, no início de 2022, cerca de um quinto da capacidade de mineração de Bitcoin ainda estava localizada dentro da China.
Mas isso não significa que o governo dos Estados Unidos esteja sem opções. Teoricamente, os Estados Unidos poderiam proibir a conversão de Bitcoin para dólares em bolsas principais, proibir bancos de colaborarem com empresas de Bitcoin, impedir que empresas listadas em bolsa mantenham Bitcoin em seus balanços, ou criar obstáculos para impedir que empresas de varejo aceitem pagamentos em Bitcoin.
Em outras palavras, embora os Estados Unidos não consigam impedir o funcionamento da rede Bitcoin, podem dificultar para os americanos comuns usar e comprar Bitcoin, semelhante à proibição de Roosevelt em 1933 da posse privada de ouro.
ETF aumentou significativamente a dificuldade de proibir o Bitcoin
Este é o lugar onde o novo ETF de Bitcoin entra em ação. Com a aprovação dos reguladores, algumas das maiores e mais influentes empresas do setor financeiro, incluindo várias conhecidas empresas de gestão de ativos, detêm bilhões de dólares em Bitcoin. O ETF permite que um grande número de investidores que nunca negociaram Bitcoin em bolsas de criptomoedas ou o possuíam privadamente tenham acesso imediato ao Bitcoin.
Isto é muito importante, pois expande enormemente os grupos de interesse que apoiam a manutenção e o fortalecimento da posição do Bitcoin no mercado financeiro dos Estados Unidos. Se algum membro do Congresso ou regulador tentar restringir o Bitcoin, eles não enfrentarão apenas a oposição dos detentores comuns de Bitcoin, mas também encontrarão a resistência de instituições financeiras principais com considerável influência em Washington.
Apenas com isso, os formuladores de políticas têm dificuldade em restringir proativamente a aplicação do Bitcoin. Como afirmou uma pessoa que lida frequentemente com Washington, grupos de interesses especiais desempenham um papel muito importante no processo de formulação de políticas. Os lobistas são especialmente habilidosos em se opor a novas políticas que possam prejudicar os interesses de seus clientes.
Atualmente, o Bitcoin detido pelos ETFs já ultrapassou os 25 bilhões de dólares, dos quais cerca de 1 bilhão foi gerado nas duas semanas após a aprovação do novo ETF pelos órgãos reguladores. Mesmo para grandes instituições financeiras, este é um montante considerável.
Considerações das autoridades regulatórias
As autoridades regulatórias estão claramente cientes disso, e é por isso que o processo de aprovação do ETF de Bitcoin tem sido tão difícil. De acordo com as leis relevantes, a responsabilidade das autoridades regulatórias não é determinar se o Bitcoin é um bom investimento, mas sim deixar essa decisão para os investidores e o mercado. No entanto, nos últimos 10 anos, as autoridades regulatórias têm resistido firmemente a permitir que os investidores acessem o Bitcoin através de ferramentas mainstream e regulamentadas. Isso se deve ao fato de que eles sabem que o reconhecimento regulatório pode aumentar significativamente o interesse dos investidores por ativos digitais.
As autoridades reguladoras só aprovaram o ETF de Bitcoin Ponto sob pressão do tribunal. Um juiz afirmou na sua opinião que a resistência das autoridades reguladoras ao ETF de Bitcoin é "teimosa e arbitrária", uma vez que a entidade já aprovou produtos de futuros de Bitcoin e outros produtos de mercadorias quase idênticos.
O presidente da autoridade reguladora escreveu em um comunicado: "Acredito que o caminho mais sustentável a seguir é a aprovação da listagem", embora ele tenha criticado o Bitcoin como "principalmente um ativo especulativo e instável, também utilizado em atividades ilegais". Outros dois membros do comitê votaram contra a listagem do ETF em janeiro.
O que acontece em momentos de crise?
A aprovação do ETF de Bitcoin torna difícil para o governo proibir o mercado de Bitcoin nos EUA no futuro próximo. No entanto, se o Bitcoin realmente subir a um nível que possa competir com o dólar como um meio de armazenamento de valor, os EUA intervirão e reprimirão o Bitcoin?
Pode-se tentar, mas pode ser tarde demais. Tomemos a Argentina como exemplo. Embora o governo proíba os cidadãos de trocarem mais de 200 dólares em moeda local por ano, estima-se que os argentinos ainda detenham cerca de 200 bilhões de dólares em dinheiro, representando 10% do total de dólares em circulação.
Atualmente, a dívida federal dos EUA é de cerca de 34 trilhões de dólares. Quando o valor de mercado do Bitcoin atingir cerca de um quinto desse nível ( cerca de 7 trilhões de dólares, que é atualmente 9 vezes ), ele poderá começar a competir com a liquidez da dívida pública dos EUA. Com o aumento da dívida federal, esse limiar de concorrência também aumentará.
Mas, somente quando o Bitcoin for amplamente reconhecido como um meio de armazenamento de valor, é que seu valor de mercado poderá atingir 7 trilhões de dólares. Até lá, a repressão dos EUA ao Bitcoin provavelmente terá o efeito oposto, assim como o controle de capitais da Argentina atualmente, pois isso enviará um sinal ao mercado global: os EUA já não acreditam mais na vantagem intrínseca do dólar.
Apoio à reforma fiscal
Idealmente, os Estados Unidos deveriam resolver seus problemas fiscais (, especialmente o excesso de gastos em benefícios médicos ), para que a dívida federal retorne a um caminho de sustentabilidade. Antes disso, os americanos podem comprar Bitcoin como uma ferramenta de hedge contra a desvalorização do dólar devido ao aumento da dívida federal. Os reguladores acabaram de garantir a existência a longo prazo dessa ferramenta de hedge.
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SleepyValidator
· 07-23 16:29
bull run chegou, é só fazer!
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GateUser-e87b21ee
· 07-22 03:14
O papá americano também começou a jogar moeda.
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WhaleMinion
· 07-21 02:47
Finalmente liberado, vamos lá!
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FrontRunFighter
· 07-21 02:46
outra armadilha armada pela TradFi... acorda anon
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ForkLibertarian
· 07-21 02:41
A institucionalização é a pedra angular do bull run.
Bitcoin Ponto ETF aprovado, processo de institucionalização atinge um marco importante
Bitcoin Ponto ETF aprovado: marco no processo de institucionalização
Recentemente, o ETF de Ponto de Bitcoin, muito aguardado, obteve a aprovação das autoridades reguladoras dos EUA para ser listado, gerando ampla discussão no mercado. No entanto, o impacto profundo dessa decisão vai muito além da volatilidade de preços a curto prazo; ela marca um passo crucial no processo de institucionalização do Bitcoin, dificultando que os EUA proíbam completamente os ativos digitais no futuro, abrindo assim caminho para que o Bitcoin mude a forma como a moeda opera a longo prazo.
A Economia Política da Política Monetária
Há 15 anos, quando Satoshi Nakamoto publicou o livro branco do Bitcoin, reafirmou a preocupação de longa data das pessoas sobre a política econômica da moeda: os governos geralmente têm um forte incentivo para desvalorizar a sua moeda nacional, a fim de alcançar o objetivo de gastos superiores a receitas.
Aumentar os gastos do governo costuma obter apoio do público, enquanto aumentar impostos não é bem-vindo. Assim, o governo tende a expandir os gastos através do endividamento e, quando a dívida não é sustentável, acaba por criar mais moeda do nada.
A curto prazo, essa abordagem é viável do ponto de vista político, pois os políticos podem ganhar a reeleição aumentando os gastos com grupos específicos de eleitores. Mas a longo prazo, o aumento da quantidade de moeda levará à diminuição do poder de compra, ou seja, à inflação.
Satoshi Nakamoto e seus seguidores tentaram resolver este problema limitando o total de Bitcoins a 21 milhões. Ao contrário da oferta de moedas fiduciárias, como o dólar, que pode aumentar indefinidamente, a quantidade total de Bitcoin em circulação não é afetada por fatores políticos. Teoricamente, isso torna o Bitcoin um meio de armazenamento de valor a longo prazo mais confiável em relação às moedas fiduciárias modernas.
O governo dos EUA pode proibir o Bitcoin?
Se o Bitcoin realmente se tornar um meio de armazenamento de valor superior ao dólar, há quem tema que o governo dos Estados Unidos possa proibir essa criptomoeda. O fundador da Bridgewater, Dalio, afirmou em uma entrevista em 2021: "A possibilidade de proibir o Bitcoin é muito grande." Ele apontou que, na década de 30, o governo proibiu a posse privada de ouro e implementou controles cambiais para evitar a saída de capitais.
Do ponto de vista técnico, o governo dos Estados Unidos não consegue proibir completamente o Bitcoin, assim como não pode proibir a Internet. O Bitcoin opera em uma rede global de computadores distribuídos, que está além da jurisdição dos Estados Unidos. Mesmo após a proibição da mineração de Bitcoin na China em 2021, no início de 2022, cerca de um quinto da capacidade de mineração de Bitcoin ainda estava localizada dentro da China.
Mas isso não significa que o governo dos Estados Unidos esteja sem opções. Teoricamente, os Estados Unidos poderiam proibir a conversão de Bitcoin para dólares em bolsas principais, proibir bancos de colaborarem com empresas de Bitcoin, impedir que empresas listadas em bolsa mantenham Bitcoin em seus balanços, ou criar obstáculos para impedir que empresas de varejo aceitem pagamentos em Bitcoin.
Em outras palavras, embora os Estados Unidos não consigam impedir o funcionamento da rede Bitcoin, podem dificultar para os americanos comuns usar e comprar Bitcoin, semelhante à proibição de Roosevelt em 1933 da posse privada de ouro.
ETF aumentou significativamente a dificuldade de proibir o Bitcoin
Este é o lugar onde o novo ETF de Bitcoin entra em ação. Com a aprovação dos reguladores, algumas das maiores e mais influentes empresas do setor financeiro, incluindo várias conhecidas empresas de gestão de ativos, detêm bilhões de dólares em Bitcoin. O ETF permite que um grande número de investidores que nunca negociaram Bitcoin em bolsas de criptomoedas ou o possuíam privadamente tenham acesso imediato ao Bitcoin.
Isto é muito importante, pois expande enormemente os grupos de interesse que apoiam a manutenção e o fortalecimento da posição do Bitcoin no mercado financeiro dos Estados Unidos. Se algum membro do Congresso ou regulador tentar restringir o Bitcoin, eles não enfrentarão apenas a oposição dos detentores comuns de Bitcoin, mas também encontrarão a resistência de instituições financeiras principais com considerável influência em Washington.
Apenas com isso, os formuladores de políticas têm dificuldade em restringir proativamente a aplicação do Bitcoin. Como afirmou uma pessoa que lida frequentemente com Washington, grupos de interesses especiais desempenham um papel muito importante no processo de formulação de políticas. Os lobistas são especialmente habilidosos em se opor a novas políticas que possam prejudicar os interesses de seus clientes.
Atualmente, o Bitcoin detido pelos ETFs já ultrapassou os 25 bilhões de dólares, dos quais cerca de 1 bilhão foi gerado nas duas semanas após a aprovação do novo ETF pelos órgãos reguladores. Mesmo para grandes instituições financeiras, este é um montante considerável.
Considerações das autoridades regulatórias
As autoridades regulatórias estão claramente cientes disso, e é por isso que o processo de aprovação do ETF de Bitcoin tem sido tão difícil. De acordo com as leis relevantes, a responsabilidade das autoridades regulatórias não é determinar se o Bitcoin é um bom investimento, mas sim deixar essa decisão para os investidores e o mercado. No entanto, nos últimos 10 anos, as autoridades regulatórias têm resistido firmemente a permitir que os investidores acessem o Bitcoin através de ferramentas mainstream e regulamentadas. Isso se deve ao fato de que eles sabem que o reconhecimento regulatório pode aumentar significativamente o interesse dos investidores por ativos digitais.
As autoridades reguladoras só aprovaram o ETF de Bitcoin Ponto sob pressão do tribunal. Um juiz afirmou na sua opinião que a resistência das autoridades reguladoras ao ETF de Bitcoin é "teimosa e arbitrária", uma vez que a entidade já aprovou produtos de futuros de Bitcoin e outros produtos de mercadorias quase idênticos.
O presidente da autoridade reguladora escreveu em um comunicado: "Acredito que o caminho mais sustentável a seguir é a aprovação da listagem", embora ele tenha criticado o Bitcoin como "principalmente um ativo especulativo e instável, também utilizado em atividades ilegais". Outros dois membros do comitê votaram contra a listagem do ETF em janeiro.
O que acontece em momentos de crise?
A aprovação do ETF de Bitcoin torna difícil para o governo proibir o mercado de Bitcoin nos EUA no futuro próximo. No entanto, se o Bitcoin realmente subir a um nível que possa competir com o dólar como um meio de armazenamento de valor, os EUA intervirão e reprimirão o Bitcoin?
Pode-se tentar, mas pode ser tarde demais. Tomemos a Argentina como exemplo. Embora o governo proíba os cidadãos de trocarem mais de 200 dólares em moeda local por ano, estima-se que os argentinos ainda detenham cerca de 200 bilhões de dólares em dinheiro, representando 10% do total de dólares em circulação.
Atualmente, a dívida federal dos EUA é de cerca de 34 trilhões de dólares. Quando o valor de mercado do Bitcoin atingir cerca de um quinto desse nível ( cerca de 7 trilhões de dólares, que é atualmente 9 vezes ), ele poderá começar a competir com a liquidez da dívida pública dos EUA. Com o aumento da dívida federal, esse limiar de concorrência também aumentará.
Mas, somente quando o Bitcoin for amplamente reconhecido como um meio de armazenamento de valor, é que seu valor de mercado poderá atingir 7 trilhões de dólares. Até lá, a repressão dos EUA ao Bitcoin provavelmente terá o efeito oposto, assim como o controle de capitais da Argentina atualmente, pois isso enviará um sinal ao mercado global: os EUA já não acreditam mais na vantagem intrínseca do dólar.
Apoio à reforma fiscal
Idealmente, os Estados Unidos deveriam resolver seus problemas fiscais (, especialmente o excesso de gastos em benefícios médicos ), para que a dívida federal retorne a um caminho de sustentabilidade. Antes disso, os americanos podem comprar Bitcoin como uma ferramenta de hedge contra a desvalorização do dólar devido ao aumento da dívida federal. Os reguladores acabaram de garantir a existência a longo prazo dessa ferramenta de hedge.