Mercado de criptomoedas Análise de Março: Superando a neblina das tarifas, Bitcoin pode esperar uma reversão no Q2
A turbulência e preocupação geradas pela política tarifária dos EUA, juntamente com a recuperação das expectativas de inflação, reforçaram as expectativas do mercado de que a economia americana pode entrar em "estagflação" ou mesmo "recessão", o que é extremamente desfavorável para ativos de alto risco.
Esta expectativa atingiu a avaliação das ações nos EUA, que estavam em alta há dois anos, e foi transmitida para o mercado de criptomoedas através do ETF de Bitcoin.
Os investidores de curto prazo em Bitcoin venderam, bloqueando o maior montante de perdas nesta fase do ciclo, completando preliminarmente a reavaliação do Bitcoin. Os detentores de longo prazo passaram de "redução" para "aumento", absorvendo parte da pressão de venda, fazendo com que o preço alcançasse um novo equilíbrio próximo de 82000 dólares. No entanto, o mercado continua frágil, e as perdas não realizadas dos investidores de curto prazo ainda estão em níveis altos. Se a confusão no mercado de ações dos EUA levar a uma retirada em massa de fundos dos ETFs de Bitcoin, é muito provável que os investidores de curto prazo se juntem à onda de vendas, resultando em uma nova queda de preço.
Atualmente, o mercado de ações dos EUA já completou um ajuste de média intensidade, mas o seu desempenho futuro ainda depende da implementação específica das políticas tarifárias em 2 de abril, bem como de se os dados de emprego de março apresentarem uma deterioração significativa. Se esses dois fatores se deteriorarem além do esperado, o mercado continuará a descer.
O pensamento reverso é a norma do mercado. Com a turbulência e a queda, as ações dos EUA e o Bitcoin já tiveram uma grande correção, e o sentimento de pânico também foi bastante liberado.
Acreditamos que, à medida que a política tarifária negativa é gradualmente absorvida, a expectativa de o Federal Reserve reiniciar o ciclo de cortes de taxas está se formando gradualmente, e o Bitcoin deverá ter uma reversão de tendência no segundo trimestre, o que é um evento de alta probabilidade.
Macroeconomia: Dados econômicos e de emprego impulsionam as expectativas de "estagflação" e até mesmo de "recessão", o mercado de ações dos EUA cai.
Após o esmorecimento da "transação da vitória de Trump", as ações americanas basicamente voltaram ao ponto de partida do dia da vitória de Trump, 6 de novembro de 2023. Um novo quadro de avaliação de transações foi inicialmente estabelecido no final de fevereiro, e ao longo de março, diversas categorias de dados econômicos, de emprego e de taxas de juros foram inseridas nesse quadro para se chegar a conclusões.
Este quadro de julgamento refere-se à possibilidade de "estagflação" ou até mesmo "recessão econômica" que a política tarifária pode desencadear, bem como ao jogo entre a escolha da política monetária de priorizar o emprego ou a redução da inflação.
No dia 7 de março, o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgou os dados de emprego de fevereiro: o emprego não agrícola aumentou 151 mil, abaixo da expectativa de 170 mil, mostrando uma desaceleração no crescimento do emprego, mas ainda mantendo-se relativamente robusto. A taxa de desemprego subiu de 4,0% em janeiro para 4,1%, indicando um ligeiro afrouxamento do mercado de trabalho. O salário médio por hora cresceu 0,3% em relação ao mês anterior e 4,0% em relação ao ano anterior, acima da taxa de inflação, indicando uma melhoria nos salários reais, mas que pode pressionar a inflação.
Estes dados de emprego "razoáveis" aliviaram parcialmente as preocupações de que a economia já estivesse em recessão, com as ações dos EUA a caírem e depois a subirem. No entanto, as preocupações persistem, com os dados de emprego a ficarem abaixo das expectativas e a taxa de desemprego a aumentar.
No dia 12 de março, o Departamento do Trabalho dos EUA divulgou os dados do CPI: o índice de preços ao consumidor geral cresceu 0,2% em relação ao mês anterior em fevereiro, e cresceu 2,8% em relação ao ano anterior, uma ligeira queda em relação aos 3,0% de janeiro. O CPI núcleo cresceu 0,2% em relação ao mês anterior e 3,1% em relação ao ano anterior, mostrando que a inflação se abrandou, mas a inflação núcleo ainda está acima da meta de 2%.
E os dados do PCE, que são mais importantes para o Federal Reserve, foram divulgados no dia 28 e mostram: o índice de preços do consumo pessoal (PCE) cresceu 0,3% em fevereiro em relação ao mês anterior e 2,5% em comparação com o ano anterior; o PCE núcleo cresceu 0,4% em relação ao mês anterior e 2,8% em comparação com o ano anterior, refletindo que o caminho de queda da inflação está obstruído e que os indicadores principais são bastante rígidos.
Os dados do PCE indicam que, em fevereiro, o índice de preços do consumo pessoal (PCE) aumentou 0,3% em relação ao mês anterior e 2,5% em relação ao ano anterior, acima dos 2,5% de janeiro; o PCE núcleo aumentou 0,4% em relação ao mês anterior e 2,79% em relação ao ano anterior, acima dos 2,66% de janeiro.
Embora a amplitude seja muito pequena, tanto o CPI quanto o PCE indicam que o crescimento dos preços começou a se recuperar, o que significa que a meta de redução da inflação defendida pelo Federal Reserve enfrenta um desafio severo.
Após a reunião de política monetária nos dias 18 e 19, o Federal Reserve anunciou que manterá a taxa dos fundos federais entre 4,25% e 4,50%, suspendendo a redução da taxa pela segunda vez consecutiva. O comunicado destacou que a atividade econômica está se expandindo de forma constante, o mercado de trabalho é sólido, mas a inflação ainda está um pouco elevada, especialmente com o aumento da incerteza nas perspectivas econômicas devido à política tarifária. Esta é a primeira vez que o Federal Reserve afirma claramente que a política tarifária pode afetar a desaceleração econômica, mas o risco de recessão "aumentou um pouco, mas ainda não é alto".
O presidente da Reserva Federal afirmou que a inflação pode atrasar o retorno à meta de 2% devido a políticas como tarifas, e insinuou que intervirá para reduzir as taxas de juro se o mercado de trabalho se deteriorar. Como uma medida de resposta ao impacto das tarifas, a Reserva Federal reduziu o limite de desinvestimento de títulos do Tesouro dos EUA de 25 mil milhões de dólares/mês para 5 mil milhões de dólares/mês.
A declaração relativamente "dovish" da Reserva Federal impulsionou o mercado, fazendo com que os três principais índices tivessem uma forte recuperação. Até ao final do mês, o mercado elevou pela primeira vez as expectativas de cortes de taxas para 2025 para 3 vezes. Uma certa banca de investimento também prevê que haverá três cortes de taxas este ano.
No dia 28, a Universidade de Michigan divulgou o valor final do índice de confiança do consumidor de março, que caiu de 64,7 em fevereiro para 57, recuando em relação ao valor inicial de 57,9, e também abaixo do valor médio estimado. Os consumidores esperam uma taxa de inflação anual de 4,1% nos próximos 5 a 10 anos, o nível mais alto desde fevereiro de 1993, subindo em relação ao valor inicial de 3,9%. A expectativa para a taxa de inflação do próximo ano é de 5%, atingindo o nível mais alto desde 2022.
O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan é um dado subjetivo, mas reflete plenamente a queda da confiança do consumidor final. No mesmo dia, um modelo mostrou que, até o dia 28, a previsão da taxa de crescimento do PIB real dos EUA para o primeiro trimestre era de -2,8%. Esse valor ressoa com o índice de confiança do consumidor, e os três principais índices de ações responderam com uma queda acentuada, com o índice VIX subindo 11,9% em um único dia.
Em termos de políticas tarifárias, este mês também houve várias idas e voltas. Até ao final de março, as tarifas adicionais sobre produtos de aço e alumínio aplicadas ao Canadá, México e China já estavam em vigor.
A partir de 2 de abril, os Estados Unidos impõem uma tarifa de 25% sobre todos os automóveis importados, abrangendo tipos de veículos como automóveis de passageiros e caminhonetes leves. Uma tarifa de 25% também será aplicada a componentes automotivos essenciais, com data de entrada em vigor não posterior a 3 de maio.
O que está em aberto é a implementação de "tarifas recíprocas" para os principais países com déficit comercial, com uma lista específica a ser divulgada a 2 de abril. O dia 2 de abril é atualmente visto pelo mercado como o dia de maior atenção na guerra das tarifas.
Devido à incerteza sobre as tarifas e preocupações com a "estagflação" e até mesmo a "recessão econômica", os fundos continuaram a sair do mercado de ações em março, levando o Nasdaq, o S&P 500 e o Dow Jones a caírem 8,21%, 5,75% e 4,20%, respetivamente, caindo abaixo ou aproximando-se de cair abaixo da média móvel de 250 dias, resultando numa correção técnica de média intensidade.
Os fundos de hedge estão a fluir para os títulos do tesouro dos EUA, fazendo com que a taxa de rendimento dos títulos a 2 anos caia 1,15% em um mês. A taxa de rendimento dos títulos a 10 anos caiu 0,45%, mas, devido às expectativas de inflação, a expectativa de fundos de longo prazo para o crescimento econômico a longo prazo já caiu para níveis de crescimento negativo.
Outro ativo de refúgio, o ouro, tem recebido grande atenção, este mês o ouro de Londres superou oficialmente a marca de 3000 yuan, subindo 8,51% em um mês, alcançando 3123,97 dólares/onz.
A confiança do consumidor está em baixa, as expectativas de inflação estão aumentando, e há uma visão pessimista sobre o crescimento da economia dos Estados Unidos, com preocupações sobre uma guerra comercial descontrolada e volátil levando a economia americana a entrar em "estagflação" e "recessão". A incerteza em torno das tarifas é a maior variável, esta variável está a impulsionar a deterioração da economia dos Estados Unidos e da confiança do consumidor, levando o mercado a realizar transações de "estagflação" e "recessão". Com os comentários relativamente "dovish" do presidente da Reserva Federal, o mercado começou a especular sobre uma intervenção de redução de taxas em junho, e à medida que as ações americanas caem, o número de cortes de taxas aumentou de dois para três. A questão da inflação pode ser temporariamente colocada de lado, mas não desapareceu, pelo contrário, tende a agravar-se com a guerra comercial. O impacto da guerra comercial só poderá ser avaliado após a sua resolução.
ativos em encriptação: operando em um canal de baixa, condições extremas ou caindo para 73000 dólares
As preocupações e medos dos traders dominaram a turbulência do mercado de capitais em março. O Bitcoin manteve uma relativa estabilidade em março devido à acentuada queda no final de fevereiro, mas a recuperação foi fraca, resultando em uma queda mensal de 2,09%.
Em março, o Bitcoin começou a 84297,74 dólares, fechou a 82534,32 dólares, atingiu um máximo de 95128,88 e um mínimo de 76555,00, com uma amplitude de 22,03%. O volume de transações aumentou ligeiramente em relação ao mês anterior.
Em termos de tempo, após uma queda acentuada no final de fevereiro, o Bitcoin iniciou uma recuperação técnica nas segunda e terceira semanas de março, mas a força da recuperação foi fraca, atingindo apenas 16% acima do ponto mais baixo. Na semana seguinte, com a confusão frequente nas políticas tarifárias dos EUA e a queda dos dados de inflação, especialmente os dados de confiança do consumidor, o Bitcoin acompanhou a volatilidade do mercado de ações dos EUA, registrando uma queda mensal no final.
Do ponto de vista técnico, o preço tem se movido dentro do canal de descida desde fevereiro, abaixo da primeira linha de tendência de alta deste ciclo. Além disso, após a queda no início do mês, o entusiasmo nas negociações diminuiu drasticamente, com o volume de negócios caindo a cada semana. A maior parte do tempo, o preço tem estado abaixo da linha de 200 dias, tendo tocado brevemente a linha de 365 dias em 11 de março.
Embora as trocas centralizadas de Bitcoin tenham apresentado um estado de saída ao longo do mês, o canal do ETF de Bitcoin também teve uma pequena entrada de fundos, mas, no contexto de uma atmosfera tensa no mercado de ações dos EUA, o Bitcoin, como um ativo de alto risco, ainda tem dificuldade em atrair poder de compra.
No que diz respeito às políticas, houve muitas notícias positivas este mês.
No dia 6 de março, o presidente dos Estados Unidos assinou uma ordem executiva, estabelecendo oficialmente a "Reserva Estratégica de Bitcoin", incorporando cerca de 200 mil Bitcoins confiscados anteriormente pelo governo federal à reserva, e afirmando que esses ativos não serão vendidos nos próximos quatro anos. Ao mesmo tempo, a ordem também propôs a criação de um repositório composto por ativos digitais além do Bitcoin, com o objetivo de fortalecer a posição dos Estados Unidos no sistema financeiro global através da diversificação de ativos. Este é o primeiro caso em que o Bitcoin é gerido pelo governo dos Estados Unidos como um ativo nacional permanente, marcando o estabelecimento da sua posição como "ouro digital". Embora a ordem executiva não seja uma legislação, ela estabelece as bases para políticas futuras.
No dia 7 de março, o presidente convocou uma cúpula sobre criptomoedas na Casa Branca no dia seguinte à assinatura de uma ordem executiva, convidando vários profissionais da indústria e investidores para discutir conjuntamente a regulamentação do setor de encriptação, políticas de reserva e direções futuras de desenvolvimento. Esta cúpula enviou um sinal adicional de que o governo dos Estados Unidos apoia a inovação em encriptação.
No dia 29 de março, a Federal Deposit Insurance Corporation dos EUA publicou diretrizes que esclarecem o processo de conformidade para os bancos que participam de atividades relacionadas à encriptação. Isso fornece um caminho claro para a integração de instituições financeiras tradicionais no mercado de criptomoedas, ajudando os bancos a entrarem nos serviços de ativos encriptados.
No mesmo dia, o presidente concedeu clemência a três cofundadores de uma bolsa de criptomoedas.
Em nível estadual, no dia 6 de março, o Texas propôs a criação de uma reserva estratégica de Bitcoin a nível estadual, que já entrou na fase de "notificação de intenção" do processo legislativo, o que geralmente indica uma maior probabilidade de aprovação do projeto de lei. No dia 31 de março, a Assembleia da Califórnia apresentou oficialmente o "Projeto de Lei de Direitos do Bitcoin", que visa esclarecer os direitos legais e as normas de uso do Bitcoin dentro do estado.
Tudo isso indica que o Bitcoin e os ativos encriptados estão a ser implementados de forma concreta nos Estados Unidos. Essas políticas, regulamentações, etc., levam tempo para realmente surtir efeito, mas sem dúvida estão a eliminar obstáculos para que os Estados Unidos se tornem a "capital da encriptação".
No entanto, as preocupações com a "estagflação" e a "inflação" dominaram o mercado, e os traders que evitam riscos e ajustam avaliações optaram por ignorar esses benefícios a longo prazo, o que levou à queda de preço do Bitcoin a curto prazo.
Talvez devido ao suporte de longo prazo, em comparação com o mercado de ações dos EUA que já voltou ao nível de 6 de novembro, o Bitcoin ainda se encontra em uma posição forte. O preço de fechamento deste mês foi de 82378,98 dólares, ainda acima dos 70553 dólares de 5 de novembro.
Considerando a falta de liquidez, se as tarifas forem superiores ao esperado ou se forem divulgados dados de emprego e econômicos mais adversos, o Bitcoin não descarta a possibilidade de reverter toda a valorização da "negociação Trump", caindo para 70000-73000 dólares. Mas isso só ocorreria se as tarifas ou os dados de emprego apresentassem uma deterioração muito além do esperado. Se no dia 2 de abril as ações americanas conseguirem estabilizar gradualmente após a liberação completa do impacto negativo das tarifas no "dia da libertação", os 76000 dólares anteriores poderão se tornar o ponto mais baixo desta onda de vendas.
Fundos: a saída do ETF de Bitcoin em spot desacelerou, enquanto a entrada de stablecoins continua.
No relatório de fevereiro, mencionamos que a pressão de venda nesta rodada de correção veio do ETF de spot de Bitcoin. No mês passado, suas vendas atingiram 3,249 bilhões, um recorde desde a sua criação.
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MelonField
· 11h atrás
bull run ainda está longe
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WhaleWatcher
· 12h atrás
Vejo uma baixa. Não compre na baixa.
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MetaverseVagabond
· 07-19 04:44
armadilha de um martelo A grande queda acabou de começar
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MondayYoloFridayCry
· 07-18 17:43
O cavalo de classe inferior já quase terminou a corrida.
Bitcoin em queda oscilante, preocupações com tarifas e inflação dominam o mercado de criptomoedas em março
Mercado de criptomoedas Análise de Março: Superando a neblina das tarifas, Bitcoin pode esperar uma reversão no Q2
A turbulência e preocupação geradas pela política tarifária dos EUA, juntamente com a recuperação das expectativas de inflação, reforçaram as expectativas do mercado de que a economia americana pode entrar em "estagflação" ou mesmo "recessão", o que é extremamente desfavorável para ativos de alto risco.
Esta expectativa atingiu a avaliação das ações nos EUA, que estavam em alta há dois anos, e foi transmitida para o mercado de criptomoedas através do ETF de Bitcoin.
Os investidores de curto prazo em Bitcoin venderam, bloqueando o maior montante de perdas nesta fase do ciclo, completando preliminarmente a reavaliação do Bitcoin. Os detentores de longo prazo passaram de "redução" para "aumento", absorvendo parte da pressão de venda, fazendo com que o preço alcançasse um novo equilíbrio próximo de 82000 dólares. No entanto, o mercado continua frágil, e as perdas não realizadas dos investidores de curto prazo ainda estão em níveis altos. Se a confusão no mercado de ações dos EUA levar a uma retirada em massa de fundos dos ETFs de Bitcoin, é muito provável que os investidores de curto prazo se juntem à onda de vendas, resultando em uma nova queda de preço.
Atualmente, o mercado de ações dos EUA já completou um ajuste de média intensidade, mas o seu desempenho futuro ainda depende da implementação específica das políticas tarifárias em 2 de abril, bem como de se os dados de emprego de março apresentarem uma deterioração significativa. Se esses dois fatores se deteriorarem além do esperado, o mercado continuará a descer.
O pensamento reverso é a norma do mercado. Com a turbulência e a queda, as ações dos EUA e o Bitcoin já tiveram uma grande correção, e o sentimento de pânico também foi bastante liberado.
Acreditamos que, à medida que a política tarifária negativa é gradualmente absorvida, a expectativa de o Federal Reserve reiniciar o ciclo de cortes de taxas está se formando gradualmente, e o Bitcoin deverá ter uma reversão de tendência no segundo trimestre, o que é um evento de alta probabilidade.
Macroeconomia: Dados econômicos e de emprego impulsionam as expectativas de "estagflação" e até mesmo de "recessão", o mercado de ações dos EUA cai.
Após o esmorecimento da "transação da vitória de Trump", as ações americanas basicamente voltaram ao ponto de partida do dia da vitória de Trump, 6 de novembro de 2023. Um novo quadro de avaliação de transações foi inicialmente estabelecido no final de fevereiro, e ao longo de março, diversas categorias de dados econômicos, de emprego e de taxas de juros foram inseridas nesse quadro para se chegar a conclusões.
Este quadro de julgamento refere-se à possibilidade de "estagflação" ou até mesmo "recessão econômica" que a política tarifária pode desencadear, bem como ao jogo entre a escolha da política monetária de priorizar o emprego ou a redução da inflação.
No dia 7 de março, o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgou os dados de emprego de fevereiro: o emprego não agrícola aumentou 151 mil, abaixo da expectativa de 170 mil, mostrando uma desaceleração no crescimento do emprego, mas ainda mantendo-se relativamente robusto. A taxa de desemprego subiu de 4,0% em janeiro para 4,1%, indicando um ligeiro afrouxamento do mercado de trabalho. O salário médio por hora cresceu 0,3% em relação ao mês anterior e 4,0% em relação ao ano anterior, acima da taxa de inflação, indicando uma melhoria nos salários reais, mas que pode pressionar a inflação.
Estes dados de emprego "razoáveis" aliviaram parcialmente as preocupações de que a economia já estivesse em recessão, com as ações dos EUA a caírem e depois a subirem. No entanto, as preocupações persistem, com os dados de emprego a ficarem abaixo das expectativas e a taxa de desemprego a aumentar.
No dia 12 de março, o Departamento do Trabalho dos EUA divulgou os dados do CPI: o índice de preços ao consumidor geral cresceu 0,2% em relação ao mês anterior em fevereiro, e cresceu 2,8% em relação ao ano anterior, uma ligeira queda em relação aos 3,0% de janeiro. O CPI núcleo cresceu 0,2% em relação ao mês anterior e 3,1% em relação ao ano anterior, mostrando que a inflação se abrandou, mas a inflação núcleo ainda está acima da meta de 2%.
E os dados do PCE, que são mais importantes para o Federal Reserve, foram divulgados no dia 28 e mostram: o índice de preços do consumo pessoal (PCE) cresceu 0,3% em fevereiro em relação ao mês anterior e 2,5% em comparação com o ano anterior; o PCE núcleo cresceu 0,4% em relação ao mês anterior e 2,8% em comparação com o ano anterior, refletindo que o caminho de queda da inflação está obstruído e que os indicadores principais são bastante rígidos.
Os dados do PCE indicam que, em fevereiro, o índice de preços do consumo pessoal (PCE) aumentou 0,3% em relação ao mês anterior e 2,5% em relação ao ano anterior, acima dos 2,5% de janeiro; o PCE núcleo aumentou 0,4% em relação ao mês anterior e 2,79% em relação ao ano anterior, acima dos 2,66% de janeiro.
Embora a amplitude seja muito pequena, tanto o CPI quanto o PCE indicam que o crescimento dos preços começou a se recuperar, o que significa que a meta de redução da inflação defendida pelo Federal Reserve enfrenta um desafio severo.
Após a reunião de política monetária nos dias 18 e 19, o Federal Reserve anunciou que manterá a taxa dos fundos federais entre 4,25% e 4,50%, suspendendo a redução da taxa pela segunda vez consecutiva. O comunicado destacou que a atividade econômica está se expandindo de forma constante, o mercado de trabalho é sólido, mas a inflação ainda está um pouco elevada, especialmente com o aumento da incerteza nas perspectivas econômicas devido à política tarifária. Esta é a primeira vez que o Federal Reserve afirma claramente que a política tarifária pode afetar a desaceleração econômica, mas o risco de recessão "aumentou um pouco, mas ainda não é alto".
O presidente da Reserva Federal afirmou que a inflação pode atrasar o retorno à meta de 2% devido a políticas como tarifas, e insinuou que intervirá para reduzir as taxas de juro se o mercado de trabalho se deteriorar. Como uma medida de resposta ao impacto das tarifas, a Reserva Federal reduziu o limite de desinvestimento de títulos do Tesouro dos EUA de 25 mil milhões de dólares/mês para 5 mil milhões de dólares/mês.
A declaração relativamente "dovish" da Reserva Federal impulsionou o mercado, fazendo com que os três principais índices tivessem uma forte recuperação. Até ao final do mês, o mercado elevou pela primeira vez as expectativas de cortes de taxas para 2025 para 3 vezes. Uma certa banca de investimento também prevê que haverá três cortes de taxas este ano.
No dia 28, a Universidade de Michigan divulgou o valor final do índice de confiança do consumidor de março, que caiu de 64,7 em fevereiro para 57, recuando em relação ao valor inicial de 57,9, e também abaixo do valor médio estimado. Os consumidores esperam uma taxa de inflação anual de 4,1% nos próximos 5 a 10 anos, o nível mais alto desde fevereiro de 1993, subindo em relação ao valor inicial de 3,9%. A expectativa para a taxa de inflação do próximo ano é de 5%, atingindo o nível mais alto desde 2022.
O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan é um dado subjetivo, mas reflete plenamente a queda da confiança do consumidor final. No mesmo dia, um modelo mostrou que, até o dia 28, a previsão da taxa de crescimento do PIB real dos EUA para o primeiro trimestre era de -2,8%. Esse valor ressoa com o índice de confiança do consumidor, e os três principais índices de ações responderam com uma queda acentuada, com o índice VIX subindo 11,9% em um único dia.
Em termos de políticas tarifárias, este mês também houve várias idas e voltas. Até ao final de março, as tarifas adicionais sobre produtos de aço e alumínio aplicadas ao Canadá, México e China já estavam em vigor.
A partir de 2 de abril, os Estados Unidos impõem uma tarifa de 25% sobre todos os automóveis importados, abrangendo tipos de veículos como automóveis de passageiros e caminhonetes leves. Uma tarifa de 25% também será aplicada a componentes automotivos essenciais, com data de entrada em vigor não posterior a 3 de maio.
O que está em aberto é a implementação de "tarifas recíprocas" para os principais países com déficit comercial, com uma lista específica a ser divulgada a 2 de abril. O dia 2 de abril é atualmente visto pelo mercado como o dia de maior atenção na guerra das tarifas.
Devido à incerteza sobre as tarifas e preocupações com a "estagflação" e até mesmo a "recessão econômica", os fundos continuaram a sair do mercado de ações em março, levando o Nasdaq, o S&P 500 e o Dow Jones a caírem 8,21%, 5,75% e 4,20%, respetivamente, caindo abaixo ou aproximando-se de cair abaixo da média móvel de 250 dias, resultando numa correção técnica de média intensidade.
Os fundos de hedge estão a fluir para os títulos do tesouro dos EUA, fazendo com que a taxa de rendimento dos títulos a 2 anos caia 1,15% em um mês. A taxa de rendimento dos títulos a 10 anos caiu 0,45%, mas, devido às expectativas de inflação, a expectativa de fundos de longo prazo para o crescimento econômico a longo prazo já caiu para níveis de crescimento negativo.
Outro ativo de refúgio, o ouro, tem recebido grande atenção, este mês o ouro de Londres superou oficialmente a marca de 3000 yuan, subindo 8,51% em um mês, alcançando 3123,97 dólares/onz.
A confiança do consumidor está em baixa, as expectativas de inflação estão aumentando, e há uma visão pessimista sobre o crescimento da economia dos Estados Unidos, com preocupações sobre uma guerra comercial descontrolada e volátil levando a economia americana a entrar em "estagflação" e "recessão". A incerteza em torno das tarifas é a maior variável, esta variável está a impulsionar a deterioração da economia dos Estados Unidos e da confiança do consumidor, levando o mercado a realizar transações de "estagflação" e "recessão". Com os comentários relativamente "dovish" do presidente da Reserva Federal, o mercado começou a especular sobre uma intervenção de redução de taxas em junho, e à medida que as ações americanas caem, o número de cortes de taxas aumentou de dois para três. A questão da inflação pode ser temporariamente colocada de lado, mas não desapareceu, pelo contrário, tende a agravar-se com a guerra comercial. O impacto da guerra comercial só poderá ser avaliado após a sua resolução.
ativos em encriptação: operando em um canal de baixa, condições extremas ou caindo para 73000 dólares
As preocupações e medos dos traders dominaram a turbulência do mercado de capitais em março. O Bitcoin manteve uma relativa estabilidade em março devido à acentuada queda no final de fevereiro, mas a recuperação foi fraca, resultando em uma queda mensal de 2,09%.
Em março, o Bitcoin começou a 84297,74 dólares, fechou a 82534,32 dólares, atingiu um máximo de 95128,88 e um mínimo de 76555,00, com uma amplitude de 22,03%. O volume de transações aumentou ligeiramente em relação ao mês anterior.
Em termos de tempo, após uma queda acentuada no final de fevereiro, o Bitcoin iniciou uma recuperação técnica nas segunda e terceira semanas de março, mas a força da recuperação foi fraca, atingindo apenas 16% acima do ponto mais baixo. Na semana seguinte, com a confusão frequente nas políticas tarifárias dos EUA e a queda dos dados de inflação, especialmente os dados de confiança do consumidor, o Bitcoin acompanhou a volatilidade do mercado de ações dos EUA, registrando uma queda mensal no final.
Do ponto de vista técnico, o preço tem se movido dentro do canal de descida desde fevereiro, abaixo da primeira linha de tendência de alta deste ciclo. Além disso, após a queda no início do mês, o entusiasmo nas negociações diminuiu drasticamente, com o volume de negócios caindo a cada semana. A maior parte do tempo, o preço tem estado abaixo da linha de 200 dias, tendo tocado brevemente a linha de 365 dias em 11 de março.
Embora as trocas centralizadas de Bitcoin tenham apresentado um estado de saída ao longo do mês, o canal do ETF de Bitcoin também teve uma pequena entrada de fundos, mas, no contexto de uma atmosfera tensa no mercado de ações dos EUA, o Bitcoin, como um ativo de alto risco, ainda tem dificuldade em atrair poder de compra.
No que diz respeito às políticas, houve muitas notícias positivas este mês.
No dia 6 de março, o presidente dos Estados Unidos assinou uma ordem executiva, estabelecendo oficialmente a "Reserva Estratégica de Bitcoin", incorporando cerca de 200 mil Bitcoins confiscados anteriormente pelo governo federal à reserva, e afirmando que esses ativos não serão vendidos nos próximos quatro anos. Ao mesmo tempo, a ordem também propôs a criação de um repositório composto por ativos digitais além do Bitcoin, com o objetivo de fortalecer a posição dos Estados Unidos no sistema financeiro global através da diversificação de ativos. Este é o primeiro caso em que o Bitcoin é gerido pelo governo dos Estados Unidos como um ativo nacional permanente, marcando o estabelecimento da sua posição como "ouro digital". Embora a ordem executiva não seja uma legislação, ela estabelece as bases para políticas futuras.
No dia 7 de março, o presidente convocou uma cúpula sobre criptomoedas na Casa Branca no dia seguinte à assinatura de uma ordem executiva, convidando vários profissionais da indústria e investidores para discutir conjuntamente a regulamentação do setor de encriptação, políticas de reserva e direções futuras de desenvolvimento. Esta cúpula enviou um sinal adicional de que o governo dos Estados Unidos apoia a inovação em encriptação.
No dia 29 de março, a Federal Deposit Insurance Corporation dos EUA publicou diretrizes que esclarecem o processo de conformidade para os bancos que participam de atividades relacionadas à encriptação. Isso fornece um caminho claro para a integração de instituições financeiras tradicionais no mercado de criptomoedas, ajudando os bancos a entrarem nos serviços de ativos encriptados.
No mesmo dia, o presidente concedeu clemência a três cofundadores de uma bolsa de criptomoedas.
Em nível estadual, no dia 6 de março, o Texas propôs a criação de uma reserva estratégica de Bitcoin a nível estadual, que já entrou na fase de "notificação de intenção" do processo legislativo, o que geralmente indica uma maior probabilidade de aprovação do projeto de lei. No dia 31 de março, a Assembleia da Califórnia apresentou oficialmente o "Projeto de Lei de Direitos do Bitcoin", que visa esclarecer os direitos legais e as normas de uso do Bitcoin dentro do estado.
Tudo isso indica que o Bitcoin e os ativos encriptados estão a ser implementados de forma concreta nos Estados Unidos. Essas políticas, regulamentações, etc., levam tempo para realmente surtir efeito, mas sem dúvida estão a eliminar obstáculos para que os Estados Unidos se tornem a "capital da encriptação".
No entanto, as preocupações com a "estagflação" e a "inflação" dominaram o mercado, e os traders que evitam riscos e ajustam avaliações optaram por ignorar esses benefícios a longo prazo, o que levou à queda de preço do Bitcoin a curto prazo.
Talvez devido ao suporte de longo prazo, em comparação com o mercado de ações dos EUA que já voltou ao nível de 6 de novembro, o Bitcoin ainda se encontra em uma posição forte. O preço de fechamento deste mês foi de 82378,98 dólares, ainda acima dos 70553 dólares de 5 de novembro.
Considerando a falta de liquidez, se as tarifas forem superiores ao esperado ou se forem divulgados dados de emprego e econômicos mais adversos, o Bitcoin não descarta a possibilidade de reverter toda a valorização da "negociação Trump", caindo para 70000-73000 dólares. Mas isso só ocorreria se as tarifas ou os dados de emprego apresentassem uma deterioração muito além do esperado. Se no dia 2 de abril as ações americanas conseguirem estabilizar gradualmente após a liberação completa do impacto negativo das tarifas no "dia da libertação", os 76000 dólares anteriores poderão se tornar o ponto mais baixo desta onda de vendas.
Fundos: a saída do ETF de Bitcoin em spot desacelerou, enquanto a entrada de stablecoins continua.
No relatório de fevereiro, mencionamos que a pressão de venda nesta rodada de correção veio do ETF de spot de Bitcoin. No mês passado, suas vendas atingiram 3,249 bilhões, um recorde desde a sua criação.