crvUSD enfrenta pressão de desancoragem, fundador da Curve propõe ajustar a taxa de juros

Recentemente, após o GHO da Aave, a stablecoin crvUSD da Curve também enfrenta um leve problema de desvio. Para lidar com essa situação, o fundador da Curve, Michael, apresentou uma proposta importante no fórum de governança em 21 de novembro, visando estabilizar seu preço através do aumento significativo da taxa de juros base do crvUSD. A proposta foi votada na Curve DAO em 28 de novembro e obteve 100% de apoio.

Os dados mostram que, nos últimos 7 dias, o preço mais baixo do crvUSD foi de aproximadamente 0,99 USD, e atualmente subiu para 0,996 USD. Como uma stablecoin suavemente atrelada ao dólar, a volatilidade do preço do crvUSD atraiu a atenção do mercado. Quando o preço se desvia de 1 USD, normalmente há arbitradores que intervêm, mas as experiências recentes indicam que as compras quando o preço está abaixo de 1 USD nem sempre conseguem sustentar o preço de forma eficaz. Essa situação pode levar os usuários a se preocuparem com a manutenção a longo prazo dessa stablecoin.

A proposta apresentada por Michael tem como núcleo o ajuste do fator de taxa de juros em todos os mercados de crvUSD. Especificamente, para ETH e BTC não garantidos, a taxa de juros base será aumentada de 5,8% para 11%; para ETH garantido, a taxa de juros base será aumentada de 8,6% para 15%. Esta alteração deverá resultar em um aumento significativo nas taxas de juros reais de empréstimo, com a taxa de juros de empréstimo de ETH podendo subir para 13,2% e a taxa de juros de empréstimo de wstETH podendo atingir 19,7%.

Os efeitos esperados da proposta incluem:

1. Aumentar a taxa de juros básica para elevar a taxa de juros de empréstimo de crvUSD
2. Sob pressão de altas taxas de juros, os usuários de empréstimos podem comprar crvUSD para pagar o empréstimo.
3. O preço do crvUSD recuperou, e o aumento adicional da taxa de juros devido à desancoragem pode ser reduzido ou desaparecer.
4. PegKeeper começa a gerar dívida, a taxa de juros do empréstimo de crvUSD deve cair.

Vale a pena notar que o crvUSD adota um mecanismo de taxa de juros dinâmica, onde a taxa final depende não apenas da taxa básica, mas também do desempenho do preço do crvUSD e da proporção da dívida do PegKeeper. O PegKeeper, como um contrato especificamente destinado a cunhar e absorver a dívida do crvUSD, desempenha um papel importante na gestão do preço da moeda estável.

Atualmente, a proposta já entrou em vigor e a taxa de juros para o empréstimo de crvUSD com colateral wstETH subiu para 19,94%. Essa mudança pode incentivar alguns usuários a optar por reembolsar os empréstimos. No entanto, se essa estratégia conseguirá estabilizar o preço do crvUSD a longo prazo, se a dívida do PegKeeper aumentará, levando a uma nova queda na taxa de juros, e quais serão os impactos dessas operações na utilização do crvUSD ainda precisam ser observados e avaliados.