Recentemente, a versão "MicroStrategy Summer" do Ethereum gerou um grande seguimento. Será que este fenômeno pode replicar o modelo de sucesso da MicroStrategy do Bitcoin? Aqui estão alguns pontos de vista pessoais:
Primeiro, a microestratégia do Ethereum realmente se baseou na experiência de sucesso da microestratégia do Bitcoin. A curto prazo, muitas empresas de ações dos EUA podem tentar imitar, formando um ciclo positivo. Independentemente de quem está no controle, o poder de compra real dos fundos das instituições tradicionais e dos investidores de ações, ao considerar o Ethereum como um ativo de reserva, realmente ajudou a sair de um estado de baixa prolongada. Isso valida que o Ethereum começou a atrair capital incremental de fora do círculo, não dependendo mais apenas da acumulação de narrativas dentro do círculo das criptomoedas.
Em segundo lugar, o Bitcoin está mais próximo da designação de ativo de reserva como "ouro digital", com um valor relativamente estável e expectativas claras. O Ethereum, por sua essência, é um "ativo produtivo", cujo valor está atrelado a múltiplos fatores como a taxa de utilização da rede, a receita de taxas de Gas e o desenvolvimento do ecossistema. Isso significa que a volatilidade e a incerteza do Ethereum como ativo de reserva são maiores. Caso o ecossistema enfrente problemas significativos de segurança técnica, ou se a regulamentação pressionar funções como DeFi e Staking, os riscos e variáveis que o Ethereum enfrenta como ativo de reserva serão muito superiores aos do Bitcoin. Portanto, embora se possa se inspirar na lógica narrativa do microestratégia do Bitcoin, a lógica de avaliação de preços de mercado pode não se manter consistente.
Além disso, o ecossistema Ethereum possui uma infraestrutura DeFi mais madura acumulada e uma narrativa mais rica em comparação com o Bitcoin. Através do mecanismo de staking, o Ethereum pode gerar uma taxa de rendimento nativa de cerca de 3-4%, tornando-se o "título de dívida on-chain" do mundo cripto. As instituições reconhecem este conceito, e a curto prazo isso é um fator desfavorável em relação à construção de infraestruturas como o Layer2 do Bitcoin para fornecer rendimento em ativos nativos. Mas, a longo prazo, uma vez que o Ethereum desempenhe um papel maior como um ativo de rendimento programável nas microestratégias, isso pode, na verdade, estimular o desenvolvimento acelerado do ecossistema Bitcoin e aprimorar a infraestrutura.
Além disso, esta rodada de microestratégia Summer essencialmente reorganizou a narrativa passada das criptomoedas. Originalmente, os projetos eram construídos e as narrativas tecnológicas eram divulgadas principalmente para investidores de capital de risco e investidores individuais. Agora, essa nova narrativa precisa ser contada ao setor financeiro tradicional. A principal diferença é que o setor financeiro tradicional não se interessa por conceitos puros; eles precisam de um ajuste entre produto e mercado — crescimento real de usuários, modelo de receita, tamanho do mercado, entre outros. Isso força os projetos de criptomoeda a passar de uma "narrativa orientada pela tecnologia" para uma "narrativa orientada pelo valor comercial".
Por fim, os principais operadores do conceito de microestratégia nas ações americanas nesta rodada são, em sua maioria, empresas que enfrentam dificuldades de crescimento nos negócios tradicionais de mercado de capitais e que precisam integrar criptomoedas para buscar novas突破. A escolha de se dedicar totalmente aos ativos criptográficos é frequentemente motivada pela falta de pontos de crescimento nos negócios principais, levando-as a buscar novos motores de crescimento de valor. Esses operadores são tão agressivos em grande parte porque estão aproveitando a "janela de arbitragem" resultante da imaturidade dos mecanismos regulatórios. A curto prazo, eles têm explorado várias brechas legais e de conformidade, como a ambiguidade na classificação de ativos criptográficos nas normas contábeis, os requisitos de divulgação de informações mais flexíveis e as zonas cinzentas no tratamento fiscal.
A grande parte do sucesso da MicroStrategy deve-se aos benefícios do super mercado em alta do Bitcoin, mas como replicadores, talvez não tenham a mesma sorte e capacidade de operação. Assim, a intensidade do mercado trazida pelos principais operadores é, na essência, uma grande aposta e um processo de tentativa e erro, e os investidores devem estar atentos aos riscos.
De um modo geral, esta rodada de microestratégia Summer parece mais um "grande exercício" para a criptomoeda entrar no sistema financeiro mainstream. Independentemente do sucesso ou fracasso, conseguir tirar o Ethereum da dificuldade de narrativas fracas é uma tentativa significativa.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
15 Curtidas
Recompensa
15
7
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
P2ENotWorking
· 6h atrás
Ethereum esta garantido
Ver originalResponder0
HashBrownies
· 18h atrás
Viciado em copiar os trabalhos de casa? É só um a um a aproveitar.
Ver originalResponder0
ChainMaskedRider
· 08-13 23:39
Nada é tão valioso quanto o btc.
Ver originalResponder0
ChainBrain
· 08-13 23:39
又 fazer as pessoas de parvas uma vez idiotas呗
Ver originalResponder0
BoredStaker
· 08-13 23:23
Idiotas novamente vão apanhar uma faca a cair.
Ver originalResponder0
MEVictim
· 08-13 23:17
estou apenas à espera dos idiotas entrarem numa posição
A onda do MicroStrategy em Ethereum: oportunidades e desafios coexistem
Recentemente, a versão "MicroStrategy Summer" do Ethereum gerou um grande seguimento. Será que este fenômeno pode replicar o modelo de sucesso da MicroStrategy do Bitcoin? Aqui estão alguns pontos de vista pessoais:
Primeiro, a microestratégia do Ethereum realmente se baseou na experiência de sucesso da microestratégia do Bitcoin. A curto prazo, muitas empresas de ações dos EUA podem tentar imitar, formando um ciclo positivo. Independentemente de quem está no controle, o poder de compra real dos fundos das instituições tradicionais e dos investidores de ações, ao considerar o Ethereum como um ativo de reserva, realmente ajudou a sair de um estado de baixa prolongada. Isso valida que o Ethereum começou a atrair capital incremental de fora do círculo, não dependendo mais apenas da acumulação de narrativas dentro do círculo das criptomoedas.
Em segundo lugar, o Bitcoin está mais próximo da designação de ativo de reserva como "ouro digital", com um valor relativamente estável e expectativas claras. O Ethereum, por sua essência, é um "ativo produtivo", cujo valor está atrelado a múltiplos fatores como a taxa de utilização da rede, a receita de taxas de Gas e o desenvolvimento do ecossistema. Isso significa que a volatilidade e a incerteza do Ethereum como ativo de reserva são maiores. Caso o ecossistema enfrente problemas significativos de segurança técnica, ou se a regulamentação pressionar funções como DeFi e Staking, os riscos e variáveis que o Ethereum enfrenta como ativo de reserva serão muito superiores aos do Bitcoin. Portanto, embora se possa se inspirar na lógica narrativa do microestratégia do Bitcoin, a lógica de avaliação de preços de mercado pode não se manter consistente.
Além disso, o ecossistema Ethereum possui uma infraestrutura DeFi mais madura acumulada e uma narrativa mais rica em comparação com o Bitcoin. Através do mecanismo de staking, o Ethereum pode gerar uma taxa de rendimento nativa de cerca de 3-4%, tornando-se o "título de dívida on-chain" do mundo cripto. As instituições reconhecem este conceito, e a curto prazo isso é um fator desfavorável em relação à construção de infraestruturas como o Layer2 do Bitcoin para fornecer rendimento em ativos nativos. Mas, a longo prazo, uma vez que o Ethereum desempenhe um papel maior como um ativo de rendimento programável nas microestratégias, isso pode, na verdade, estimular o desenvolvimento acelerado do ecossistema Bitcoin e aprimorar a infraestrutura.
Além disso, esta rodada de microestratégia Summer essencialmente reorganizou a narrativa passada das criptomoedas. Originalmente, os projetos eram construídos e as narrativas tecnológicas eram divulgadas principalmente para investidores de capital de risco e investidores individuais. Agora, essa nova narrativa precisa ser contada ao setor financeiro tradicional. A principal diferença é que o setor financeiro tradicional não se interessa por conceitos puros; eles precisam de um ajuste entre produto e mercado — crescimento real de usuários, modelo de receita, tamanho do mercado, entre outros. Isso força os projetos de criptomoeda a passar de uma "narrativa orientada pela tecnologia" para uma "narrativa orientada pelo valor comercial".
Por fim, os principais operadores do conceito de microestratégia nas ações americanas nesta rodada são, em sua maioria, empresas que enfrentam dificuldades de crescimento nos negócios tradicionais de mercado de capitais e que precisam integrar criptomoedas para buscar novas突破. A escolha de se dedicar totalmente aos ativos criptográficos é frequentemente motivada pela falta de pontos de crescimento nos negócios principais, levando-as a buscar novos motores de crescimento de valor. Esses operadores são tão agressivos em grande parte porque estão aproveitando a "janela de arbitragem" resultante da imaturidade dos mecanismos regulatórios. A curto prazo, eles têm explorado várias brechas legais e de conformidade, como a ambiguidade na classificação de ativos criptográficos nas normas contábeis, os requisitos de divulgação de informações mais flexíveis e as zonas cinzentas no tratamento fiscal.
A grande parte do sucesso da MicroStrategy deve-se aos benefícios do super mercado em alta do Bitcoin, mas como replicadores, talvez não tenham a mesma sorte e capacidade de operação. Assim, a intensidade do mercado trazida pelos principais operadores é, na essência, uma grande aposta e um processo de tentativa e erro, e os investidores devem estar atentos aos riscos.
De um modo geral, esta rodada de microestratégia Summer parece mais um "grande exercício" para a criptomoeda entrar no sistema financeiro mainstream. Independentemente do sucesso ou fracasso, conseguir tirar o Ethereum da dificuldade de narrativas fracas é uma tentativa significativa.