Comparação dos Modelos Econômicos de Stake: Os Caminhos Diferentes do Ethereum e Solana

Recentemente, o projeto de restaking Solayer na cadeia Solana tornou-se o foco do mercado. Este artigo irá comparar e analisar o ecossistema de staking do Ethereum e da Solana, explorando as diferenças e as perspectivas de desenvolvimento.

Estado atual do ecossistema de staking do Ethereum

Liquid Staking: Éter Lido

Lido como o principal protocolo de staking líquido, sua receita vem principalmente de:

• Rendimentos da camada de consenso: rendimentos de emissão do PoS da rede Ethereum
• Rendimento da camada de execução: taxas prioritárias pagas pelos usuários e MEV

Restaking: com Eigenlayer como representante

O Eigenlayer propõe o conceito de restaking, permitindo que os usuários que já estão a fazer stake de ETH façam novamente stake para obter rendimentos adicionais. O seu modelo de negócios é:

• Recrutar ativos de ETH staker e pagar taxas
• Cobrar taxas de serviço aos protocolos que têm necessidade de AVS
• Ganhar comissões como plataforma de intermediação

Liquid Restaking:Éterfi como representante

Projetos como Etherfi oferecem Tokens de Restaking Líquido(LRTs), permitindo que os usuários participem simultaneamente do stake e do restake. Suas vantagens são:

• Operação simples, com liquidez
• Pode obter múltiplos rendimentos: rendimento base de staking de Éter, rendimento AVS do Eigenlayer e vários incentivos de tokens.

Ecossistema de stake do Solana

mecanismo swQoS

O mecanismo de Qualidade de Serviço ponderada por stake de Solana (swQoS) entrou em vigor em abril deste ano, e seu núcleo é:

• Os produtores de blocos determinam a prioridade das transações com base no valor do stake.
• Os stakers com uma proporção de stake de x% podem submeter no máximo x% de transações.

Modo de Restaking da Solayer

O modo de restaking do Solayer é diferente do Eigenlayer:

• O público-alvo são protocolos que necessitam de transações de confiabilidade/durabilidade ( como DEX)
• Fornecer "AVS endógeno", ou seja, "plataforma de arrendamento de transações"
• Emissão direta de LST, os usuários podem obter sSOL

Comparação de Rendimentos de Stake: Solana vs Ethereum

1. Rendimentos de base PoS:
   • SOL está atualmente acima do ETH, e a diferença continua a aumentar

2. Rentabilidade da ordenação de transações:
   • O REV(Valor Económico Real) da Solana está em tendência de alta, recentemente superou o Ethereum

3. Rendimentos de aluguer de ativos em stake:
   • Solana traz uma demanda adicional de locação de throughput de transações devido ao mecanismo swQoS

Conclusão

Apesar de o valor de mercado da Solana ainda ser inferior ao da Ethereum, os seus protocolos relacionados com o stake têm um potencial de mercado maior:

• Maior rendimento base de PoS
• Crescimento contínuo dos rendimentos de classificação de transações
• Demanda diversificada para aluguel de ativos de stake

Embora o restaking da Solana ainda não tenha provado completamente seu modelo de negócio, em comparação com o Ethereum, o staking e o restaking da Solana já demonstraram melhores perspectivas de negócios.