Mercado de criptomoedas: reestruturação da avaliação da zona DeFi, rotação de zonas evidente

Visão Geral do Mercado

tendência principal do mercado

• O índice de sentimento do mercado caiu de 91% para 53%, ainda na zona de ganância, mas o BTC mantém uma oscilação em alta enquanto as altcoins estão sob pressão geral, mostrando um aumento na divisão do mercado.
• O valor de mercado do USDT e do USDC aumentou (respectivamente +2,91% e +3,23%), o TVL total de Finanças Descentralizadas continua a subir para 54,1 bilhões de dólares, indicando que o mercado como um todo continua a atrair novos fundos.
• A zona DeFi lidera o mercado com uma taxa de retorno semanal de 16,47%, enquanto o volume de transações DEX alcançou um novo recorde em 2024 (63 mil milhões de dólares), mostrando uma forte dinâmica de desenvolvimento.
• O mercado de Meme币 retorna ao foco, mostrando-se ativo em meio à volatilidade do mercado, trazendo nova liquidez e pontos de crescimento de usuários.
• Os projetos DEX estão a receber a maior atenção, enquanto o AI, GameFi e outras zonas apresentam um desempenho fraco, refletindo que os pontos de interesse do mercado estão a concentrar-se nas zonas de infraestrutura e liquidez.
• Recomenda-se que os investidores mantenham cautela, focando nas oportunidades de projetos de re-staking e na zona DEX, enquanto acompanham de perto as possíveis volatilidades de mercado que a reunião de política monetária da Reserva Federal na próxima semana pode trazer.

análise do índice de sentimento do mercado

• O índice de sentimento do mercado caiu de 91% na semana passada para 53%, permanecendo ainda na zona de touros.
• As altcoins apresentaram um desempenho inferior ao índice de referência esta semana, mostrando uma tendência de queda oscilante. Após uma queda na primeira metade da semana, a maioria dos ativos não conseguiu recuperar as perdas. Devido à influência das posições alavancadas, o mercado viu cerca de 2 bilhões de dólares em liquidações forçadas, com uma desleverage significativa nas posições compradas. Dada a atual estrutura do mercado, espera-se que os altcoins mantenham uma correlação com o índice de referência no curto prazo, com uma probabilidade baixa de tendências independentes.

Visão geral da tendência do mercado geral

• O mercado de criptomoedas esteve em uma tendência de ampla flutuação esta semana, com o índice de sentimento ainda na fase de alta.
• Projetos de encriptação relacionados a Finanças Descentralizadas destacam-se, mostrando que o mercado continua a prestar atenção na melhoria dos rendimentos básicos.
• Projetos da classe DEX tiveram um bom desempenho esta semana, mostrando que os investidores on-chain começaram a participar ativamente das atividades de investimento on-chain.
• Esta semana, a área dos Memes voltou a estar em foco, começando a receber atenção do mercado.

Zona de Destaque

DEX

Esta semana, devido à grande volatilidade dos preços no mercado, surgiram muitas oportunidades de lucro para os investidores. Os investidores em blockchain estão a utilizar DEX para realizar transações, e com a entrada constante de fundos e usuários em DEX, isso impulsionou o crescimento dos projetos DEX nesta semana.

Dados on-chain do DEX

A observação dos dados mais intuitivos da DEX é o TVL e o volume de transações da DEX, estes dois indicadores podem refletir diretamente a situação do setor de DEX.

• TVL: O TVL dos projetos na zona DEX subiu rapidamente esta semana, passando de 25.22B na semana passada para 26.58B agora, um aumento de 5.39%, o que mostra que os fundos estão a entrar ativamente nos projetos DEX.

• Volume de negociação semanal de DEX: O volume de negociação de DEX desta semana atingiu o nível mais alto desde o meio de 2024, alcançando 63 bilhões de dólares, e o volume de negociação nas últimas 24 horas foi de 7,58 bilhões de dólares, demonstrando um aumento significativo no volume de negociação na zona DEX.

O setor DEX apresenta uma tendência clara de atualização do modelo de negócios. Protocolos de ponta, como Hyperliquid e dYdX, estão passando por uma transformação estratégica de uma única funcionalidade de negociação para uma infraestrutura financeira abrangente. Esse caminho de evolução se manifesta como: protocolos baseados em uma arquitetura de cadeia própria, realizando integração vertical por meio da agregação de funcionalidades, criando um ecossistema de serviços DeFi tudo-em-um. Essa inovação na arquitetura marca a evolução do setor DEX de um nível de negociação único para uma infraestrutura financeira abrangente, com a reestruturação do valor do setor em andamento.

SUI

O ecossistema Sui foi amplamente discutido no mercado esta semana, com o preço do SUI a aumentar 7,8% esta semana, superando BTC e ETH. Os projetos DeFi no ecossistema Sui tiveram um desempenho excepcional de crescimento esta semana.

Dados de projetos DeFi na cadeia Sui

• TVL: O TVL da Sui subiu rapidamente esta semana, passando de 1.598b na semana passada para 1.793b atualmente, um aumento de 12.88%, mostrando que os fundos on-chain estão a entrar ativamente na zona da Sui.

• Conta: O número total de usuários na cadeia Sui atingiu 66.543.317, um aumento de 2.184.755 em relação aos 64.358.562 da semana passada, correspondendo a um aumento de 3,39%. Embora o aumento possa parecer pequeno, o fato de ter conseguido crescer em meio à volatilidade acentuada do mercado nesta semana também demonstra que a cadeia Sui tem um certo poder de atração de tráfego.

• Volume de negociação DEX: Os principais DEX na cadeia Sui são: Cetus, Aftermath Finance e BlueMove DEX. Esta semana, o volume total de negociação nos DEX da cadeia Sui ultrapassou 35 bilhões de dólares, com um volume de negociação diário médio de 466 milhões de dólares, o que mostra que os DEX na cadeia Sui estão muito ativos.

• Incremento de TVL de projetos DeFi: os três principais projetos em termos de TVL no ecossistema Sui são o NAVI Protocol, Suilend e Aftermath Finance, que pertencem às zonas de empréstimo e DEX, com um crescimento de TVL esta semana de 1,14%, 17,22% e 1,72%, respetivamente. Pode-se ver que, embora haja uma tendência de oscilação, os fundos no ecossistema Sui continuam a entrar nos projetos da zona DeFi.

Para julgar se uma blockchain pública é favorecida pelo mercado, o critério de avaliação mais direto é a variação do seu TVL. Com base nos dados acima, podemos ver que, neste estágio, a cadeia Sui mantém um rápido desenvolvimento. Como o preço do SUI é superior ao do mercado, os ativos subjacentes da ecologia Sui estão em constante alta, o que impulsiona o crescimento do APY dos projetos DeFi na sua cadeia. Além disso, o mercado como um todo apresenta grandes flutuações, criando oportunidades de lucro, o que atrai um grande número de usuários na cadeia para participar, impulsionando o desenvolvimento de toda a ecologia Sui.

Finanças Descentralizadas

ranking de crescimento do TVL

Os 5 principais projetos com aumento de TVL no mercado na última semana (não incluindo projetos com TVL menor, padrão de 30 milhões de dólares):

| Nome do Projeto | Variação nos Últimos Sete Dias | TVL (milhões de dólares) | |-----------|-------|------------| | Synthetix | 87.69%| 576.82 | | Babilônia | 67.32%| 3782.36 | | Dinheiro Usual| 53,61%| 833,76 | | BounceBit | 50,31%| 664,98 | | Equilibria| 40.27%| 281.03 |

Synthetix (SNX): (índice de recomendação: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Descrição do projeto: Synthetix é um protocolo de ativos sintéticos descentralizado baseado em Ethereum, que visa fornecer exposição on-chain a ativos do mundo real através da tecnologia blockchain. As principais funcionalidades do Synthetix incluem permitir que os usuários mintem ativos sintéticos através da garantia de seus tokens SNX.

• Últimos desenvolvimentos: esta semana a Synthetix aumentou o APY para usuários de LP, através da implementação do SCCP-373, elevando a participação das taxas de transação de LP V3 de 40% para 60%. Ao mesmo tempo, o Tesouro da Synthetix pretende cobrar algumas taxas de integradores para aumentar a receita do LP V3. Além disso, a Synthetix anunciou esta semana a conclusão da aquisição da plataforma de tokens alavancados TLX, que irá integrar a funcionalidade de tokens alavancados da TLX, impulsionando o lançamento através da melhoria de parâmetros e reimplantação de contratos, ao mesmo tempo que lança um programa de incentivos para tokens alavancados.

Babylon (sem moeda emitida): (índice de recomendação: ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Descrição do projeto: O projeto Babylon é uma iniciativa que visa utilizar a segurança do Bitcoin para aumentar a segurança de outras zonas de blockchain de prova de participação. A ideia central é ativar os ativos de Bitcoin ociosos através de um mecanismo de staking sem confiança, resolvendo o conflito entre a busca dos detentores de Bitcoin pela segurança dos ativos e a participação em projetos de alto retorno.

• Últimos desenvolvimentos: Embora os preços do mercado tenham flutuado bastante esta semana, o desempenho do BTC tem sido muito sólido, mantendo-se em altos níveis. Além disso, os usuários estão otimistas quanto ao desenvolvimento futuro do BTC, o que leva a uma maior determinação em manter suas posses e ao mesmo tempo querer liberar a liquidez dos BTCs que possuem, resultando em mais escolhas por projetos de geração de rendimento baseados em BTC. Além disso, esta semana, uma plataforma de negociação anunciou que é possível fazer staking de BTC diretamente da conta dessa plataforma para obter rendimento, trazendo um enorme influxo de novos fundos para a Babylon. Durante o período da atividade, os usuários participantes recebem um aumento de até 12% nos pontos, incentivando a participação de um grande número de usuários.

Usual Money（USUAL）：（recomendação: ⭐️⭐️⭐️）

• Introdução ao projeto: Usual Money é um projeto de stablecoin apoiado por uma plataforma de negociação, que visa fornecer uma nova solução de stablecoin de forma descentralizada. O mecanismo central do projeto inclui três principais tokens: a stablecoin USD0, o produto de dívida USD0++ e o token de governança USUAL.

• Últimos desenvolvimentos: recentemente, a Usual Money realizou uma atualização do Checker. Após a atualização, o rendimento anualizado para os detentores do produto de obrigações USD0++ alcançou 48%, enquanto o APY médio de USD0/USD0++ na Curve foi de 54%, e a taxa de rendimento anualizada média de USD0/USDC foi de 52%. Além disso, a quantidade de USUAL emitida foi reduzida em 17%, aumentando o preço do USUAL. Isso atraiu muitos usuários a participar da Usual Money para obter altos rendimentos de arbitragem anualizada.

BounceBit (BB): (índice de recomendação: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Descrição do projeto: BounceBit é uma camada de re-staking na ecologia do Bitcoin. No seu design, colabora profundamente com uma plataforma de negociação, estruturando componentes de CeDeFi com altos rendimentos; além disso, constrói a BounceBit Chain, criando cenários de uso específicos para o Restaking.

• Últimos desenvolvimentos: Recentemente, a BounceBit aumentou a taxa de juros de staking de vários tokens, com um rendimento anualizado em 30 dias de 54,25% para USDT, 24,55% para BTC, 37,13% para BNB e 37,7% para ETH, atraindo assim uma grande quantidade de usuários a investir seus ativos na BounceBit para participar do staking. Ao mesmo tempo, esta semana a BounceBit firmou uma parceria com a Ondo para trazer os RWA tokenizados para a BounceBit, iniciando sua entrada no setor de RWA.

Equilibria (EQB): (índice de recomendação: ⭐️⭐️⭐️)

• Introdução ao projeto: Equilibria é um projeto de pool de máquinas de caça-níqueis, cujo principal objetivo é criar altos rendimentos para os usuários. Utilizando o modelo de aumento de rendimento veToken adotado pela Pendle, a versão tokenizada vePENDLE chamada ePENDLE oferece rendimentos mais elevados para os LPs e recompensa adicional para os detentores de PENDLE.

• Últimos desenvolvimentos: Esta semana, a Equilibria reforçou a sua colaboração com a Curve, lançando a primeira piscina melhorada - a piscina scrvUSD, destinada a aumentar os rendimentos dos usuários. Posteriormente, foram adicionadas as piscinas melhoradas SolvBTC, cmETH e ePENDLE, elevando a APY dos usuários para até 59%, atraindo assim um grande número de usuários para participar na arbitragem.

Em suma, podemos ver que os projetos com crescimento rápido de TVL esta semana estão principalmente concentrados na zona de rendimento de stablecoins (piscina de metralhadora).

desempenho geral da zona

• A capitalização de mercado das stablecoins está a crescer de forma constante: o USDT aumentou de 141 mil milhões de dólares da semana passada para 145,1 mil milhões de dólares, um aumento de 2,91%, e o USDC passou de 40,2 mil milhões de dólares da semana passada para 41,5 mil milhões de dólares, um aumento de 3,23%. Pode-se ver que esta semana, tanto o USDT, que é predominantemente do mercado não americano, como o USDC, que é predominantemente do mercado americano, mostraram crescimento, indicando que todo o mercado ainda mantém uma entrada contínua de capital.

• A liquidez está a aumentar gradualmente: as taxas de arbitragem sem risco nos mercados tradicionais estão a continuar a descer com a redução das taxas de juro, enquanto as taxas de arbitragem dos projetos DeFi na cadeia estão a aumentar devido à valorização dos ativos emcriptação, regressar ao DeFi será uma escolha muito boa.

• Situação dos fundos: o TVL dos projetos DeFi subiu de 53,2 mil milhões de dólares da semana passada para 54,1 mil milhões de dólares agora, com um novo aumento de 1,69%. Esta semana continua a manter um crescimento positivo e mantém uma tendência de subida contínua nos últimos dois meses, provando que há sempre novos fundos a entrar nos projetos DeFi.

Análise Profunda

Força motriz do aumento:

Os principais fatores impulsionadores desta subida podem ser resumidos no seguinte caminho de transmissão: a entrada do mercado em um ciclo de touro aumenta a demanda por liquidez, o que, por sua vez, eleva os níveis das taxas de juros básicas de empréstimos, ampliando o espaço de lucro das estratégias de arbitragem nos protocolos de Finanças Descentralizadas. Especificamente:

• Ambiente de mercado: O ciclo de mercado em alta traz um aumento na demanda geral por liquidez
• Taxa de juros: A taxa de juros básica de empréstimos foi aumentada, refletindo a expectativa do mercado sobre a precificação dos fundos.
• Lado dos rendimentos: a taxa de retorno da estratégia de arbitragem cíclica