TON: De prosperidade a curto prazo a desafios estruturais
A rede TON passou por uma transformação de silêncio para explosão nos últimos dois anos. Com base na enorme base de usuários do Telegram, a TON rapidamente estabeleceu uma presença na comunidade cripto. No entanto, diante da volatilidade dos preços, da queda do valor de mercado e da diminuição da atividade, a TON também expôs problemas estruturais profundos. Este artigo irá sistematicamente revisar a distribuição de chips da TON, a economia dos tokens, o fluxo de usuários e de capital, o ecossistema de desenvolvimento, entre outros aspectos, e discutir se a prosperidade de curto prazo da TON possui uma estrutura que sustente o valor a longo prazo.
TON chips extremamente concentrados
O início do TON não foi fácil, enfrentando desde o começo enormes problemas estruturais, como a concentração de grandes quantidades de tokens e o bloqueio de mineradores históricos. De acordo com os dados, existem 12 endereços de baleias que possuem mais de 1% do suprimento total, dos quais 6 são endereços de baixa atividade. Os endereços de baleias marcados como "congelados" referem-se a endereços de mineradores iniciais inativos, totalizando 171, com 1081m de TON bloqueados.
A distribuição de chips do TON é severamente desigual, com usuários que possuem menos de 100 TON representando quase 99,9%. A partir de março de 2024, os investidores de varejo começaram a entrar, mas o número de endereços que possuem grandes quantidades de TON diminuiu à medida que o entusiasmo diminuiu. Essa estrutura de chips polarizada faz com que o TON precise encontrar um caminho de desenvolvimento adequado sob o peso histórico.
A avaliação do TON caiu, mas ainda há espaço para alta
O preço do TON caiu mais de 50% em relação ao pico do último ano, e o valor de mercado também encolheu drasticamente. O valor total bloqueado na ecologia (TVL) caiu abruptamente de mais de 770 milhões de dólares para os atuais 140 milhões de dólares, uma queda de quase 80%.
Apesar disso, do ponto de vista do valor de mercado, o TON ainda tem espaço para ressurgir. Até maio de 2025, o valor de mercado do TON era de 864 milhões de dólares, uma queda de 65,65% em relação ao pico de 2,517 bilhões de dólares em meados de 2024, o que indica um grande potencial de alta. A chave está em saber se é possível transformar o entusiasmo ecológico em valor a longo prazo.
A inflação do TON é controlável, cenários de aplicação a serem expandidos
O suprimento inicial do token TON é de 5 bilhões de unidades, com fornecimento ilimitado, crescendo a uma taxa de aproximadamente 0,6% ao ano. Os usos do token incluem pagamento de taxas de transação, taxas de serviços da plataforma, staking, transações entre cadeias e governança.
O plano de intermediação Stars lançado pelo Telegram visa se adaptar à regulamentação e melhorar a experiência do usuário, conectando a publicidade do núcleo ecológico ( e transferências de fundos ) ao ecossistema TON. Esta é a solução do TON para conduzir progressivamente os usuários do Web2 ao mundo das criptomoedas, permitindo recargas diretas com cartão de crédito. No entanto, o ecossistema TON está atualmente saturado e congestionado, e a equipe oficial não está mais focando no ecossistema de jogos, mas sim priorizando o lado dos pagamentos.
A realidade após a maré baixa do TON
A atividade na cadeia continua a cair, revelando a deterioração da vitalidade econômica interna do ecossistema. Esta dificuldade resulta de múltiplos fatores:
Nos primeiros tempos, aproveitou rapidamente o benefício do tráfego do Telegram para atrair usuários, mas não estabeleceu um mecanismo de retenção eficaz.
Narrativa ecológica única, falta de um aprofundamento na diversificação das trilhas.
A arquitetura de desenvolvimento e a linguagem de programação únicas não são suficientemente amigáveis para os desenvolvedores, limitando a eficiência da inovação.
Se o TON não conseguir sair da dependência do calor de curto prazo e expandir cenários de aplicação viáveis, será difícil se solidificar como um valor sustentável na cadeia.
Estado atual dos usuários e desenvolvedores TON
O número de usuários de TON cresceu rapidamente, atingindo atualmente 150 milhões. No entanto, o número de endereços ativos caiu drasticamente devido ao esfriamento do ecossistema, com atualmente 2 milhões de endereços ativos mensais e 30 mil endereços ativos diários, uma redução significativa em relação aos mais de 10 milhões de endereços ativos mensais no final de 2024.
O volume de transações caiu significativamente em comparação com antes, mas permanece estável no geral. Atualmente, o volume médio diário de transações é de 2,5 milhões, abaixo dos 4 milhões no final de 2024.
Do lado dos desenvolvedores, o número de validadores TON é relativamente baixo, apresentando um certo grau de risco de centralização. O número de desenvolvedores é estável, mas diminuiu, atualmente há cerca de 30 desenvolvedores em tempo integral e mais de 150 desenvolvedores ativos por mês, uma redução de 100 pessoas em relação ao final de 2024.
O futuro do TON: rumo à compatibilidade e conexão
Para resolver o problema de incompatibilidade com o ecossistema EVM, a TON está expandindo suas fronteiras ecológicas através do projeto TAC. O TAC, como uma cadeia pública EVM independente, conecta a TON com aplicativos EVM, criando uma experiência unificada para usuários e desenvolvedores.
O TAC não é apenas uma camada de compatibilidade, mas sim um canal nativo de alta velocidade para o TON em direção ao EVM. Ele suporta a execução completa de contratos inteligentes EVM, permitindo a comunicação entre cadeias para a interconexão de ativos, enquanto utiliza um mecanismo de staking para aumentar a segurança econômica.
O futuro desenvolvimento do TON dependerá da capacidade de se conectar ao mundo mainstream da EVM através da arquitetura TAC, construir um ecossistema de desenvolvedores robusto e superar os gargalos de pagamento e implementação de cenários, a fim de realmente realizar a transição de um bônus de plataforma para a auto-sustentação.
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BlockchainDecoder
· 08-11 10:03
Do ponto de vista da economia de tokens, é um fenómeno raro que as baleias detenham mais de 1% das moedas.
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SignatureVerifier
· 08-11 10:02
hmm... tecnicamente falando, a concentração de baleias é um grande sinal de alerta. estatisticamente improvável que isso não acabe mal.
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¯\_(ツ)_/¯
· 08-11 09:59
Quem ainda se atreve a entrar numa posição? Isto é demasiado feroz.
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FarmHopper
· 08-11 09:54
Realmente entendeu como funciona um esquema Ponzi.
A rede TON enfrenta desafios estruturais, com a concentração de fichas e a expansão do ecossistema como fatores-chave.
TON: De prosperidade a curto prazo a desafios estruturais
A rede TON passou por uma transformação de silêncio para explosão nos últimos dois anos. Com base na enorme base de usuários do Telegram, a TON rapidamente estabeleceu uma presença na comunidade cripto. No entanto, diante da volatilidade dos preços, da queda do valor de mercado e da diminuição da atividade, a TON também expôs problemas estruturais profundos. Este artigo irá sistematicamente revisar a distribuição de chips da TON, a economia dos tokens, o fluxo de usuários e de capital, o ecossistema de desenvolvimento, entre outros aspectos, e discutir se a prosperidade de curto prazo da TON possui uma estrutura que sustente o valor a longo prazo.
TON chips extremamente concentrados
O início do TON não foi fácil, enfrentando desde o começo enormes problemas estruturais, como a concentração de grandes quantidades de tokens e o bloqueio de mineradores históricos. De acordo com os dados, existem 12 endereços de baleias que possuem mais de 1% do suprimento total, dos quais 6 são endereços de baixa atividade. Os endereços de baleias marcados como "congelados" referem-se a endereços de mineradores iniciais inativos, totalizando 171, com 1081m de TON bloqueados.
A distribuição de chips do TON é severamente desigual, com usuários que possuem menos de 100 TON representando quase 99,9%. A partir de março de 2024, os investidores de varejo começaram a entrar, mas o número de endereços que possuem grandes quantidades de TON diminuiu à medida que o entusiasmo diminuiu. Essa estrutura de chips polarizada faz com que o TON precise encontrar um caminho de desenvolvimento adequado sob o peso histórico.
A avaliação do TON caiu, mas ainda há espaço para alta
O preço do TON caiu mais de 50% em relação ao pico do último ano, e o valor de mercado também encolheu drasticamente. O valor total bloqueado na ecologia (TVL) caiu abruptamente de mais de 770 milhões de dólares para os atuais 140 milhões de dólares, uma queda de quase 80%.
Apesar disso, do ponto de vista do valor de mercado, o TON ainda tem espaço para ressurgir. Até maio de 2025, o valor de mercado do TON era de 864 milhões de dólares, uma queda de 65,65% em relação ao pico de 2,517 bilhões de dólares em meados de 2024, o que indica um grande potencial de alta. A chave está em saber se é possível transformar o entusiasmo ecológico em valor a longo prazo.
A inflação do TON é controlável, cenários de aplicação a serem expandidos
O suprimento inicial do token TON é de 5 bilhões de unidades, com fornecimento ilimitado, crescendo a uma taxa de aproximadamente 0,6% ao ano. Os usos do token incluem pagamento de taxas de transação, taxas de serviços da plataforma, staking, transações entre cadeias e governança.
O plano de intermediação Stars lançado pelo Telegram visa se adaptar à regulamentação e melhorar a experiência do usuário, conectando a publicidade do núcleo ecológico ( e transferências de fundos ) ao ecossistema TON. Esta é a solução do TON para conduzir progressivamente os usuários do Web2 ao mundo das criptomoedas, permitindo recargas diretas com cartão de crédito. No entanto, o ecossistema TON está atualmente saturado e congestionado, e a equipe oficial não está mais focando no ecossistema de jogos, mas sim priorizando o lado dos pagamentos.
A realidade após a maré baixa do TON
A atividade na cadeia continua a cair, revelando a deterioração da vitalidade econômica interna do ecossistema. Esta dificuldade resulta de múltiplos fatores:
Se o TON não conseguir sair da dependência do calor de curto prazo e expandir cenários de aplicação viáveis, será difícil se solidificar como um valor sustentável na cadeia.
Estado atual dos usuários e desenvolvedores TON
O número de usuários de TON cresceu rapidamente, atingindo atualmente 150 milhões. No entanto, o número de endereços ativos caiu drasticamente devido ao esfriamento do ecossistema, com atualmente 2 milhões de endereços ativos mensais e 30 mil endereços ativos diários, uma redução significativa em relação aos mais de 10 milhões de endereços ativos mensais no final de 2024.
O volume de transações caiu significativamente em comparação com antes, mas permanece estável no geral. Atualmente, o volume médio diário de transações é de 2,5 milhões, abaixo dos 4 milhões no final de 2024.
Do lado dos desenvolvedores, o número de validadores TON é relativamente baixo, apresentando um certo grau de risco de centralização. O número de desenvolvedores é estável, mas diminuiu, atualmente há cerca de 30 desenvolvedores em tempo integral e mais de 150 desenvolvedores ativos por mês, uma redução de 100 pessoas em relação ao final de 2024.
O futuro do TON: rumo à compatibilidade e conexão
Para resolver o problema de incompatibilidade com o ecossistema EVM, a TON está expandindo suas fronteiras ecológicas através do projeto TAC. O TAC, como uma cadeia pública EVM independente, conecta a TON com aplicativos EVM, criando uma experiência unificada para usuários e desenvolvedores.
O TAC não é apenas uma camada de compatibilidade, mas sim um canal nativo de alta velocidade para o TON em direção ao EVM. Ele suporta a execução completa de contratos inteligentes EVM, permitindo a comunicação entre cadeias para a interconexão de ativos, enquanto utiliza um mecanismo de staking para aumentar a segurança econômica.
O futuro desenvolvimento do TON dependerá da capacidade de se conectar ao mundo mainstream da EVM através da arquitetura TAC, construir um ecossistema de desenvolvedores robusto e superar os gargalos de pagamento e implementação de cenários, a fim de realmente realizar a transição de um bônus de plataforma para a auto-sustentação.