O novo cenário do mercado de ativos encriptados: a disputa entre ETH e SOL
O mercado de encriptação de 2025 apresenta uma clara diferenciação estrutural. Os fundos não estão mais a subir ou descer de forma generalizada, mas sim a apostar concentradamente em faixas selecionadas, com uma situação de sobrevivência dos mais aptos a tornar-se cada vez mais evidente. Nesta competição que decide o futuro, ETH e SOL tornaram-se o foco.
Preferência de Capital em Mudança: ETH e SOL Tornam-se as Principais Escolhas de Alocação Institucional
Recentemente, várias empresas listadas aumentaram significativamente a sua participação em ativos de ETH e SOL. Uma empresa elevou a autorização do seu cofre de ativos digitais para 250 milhões de dólares e adquiriu mais 8,351 ETH. Outra empresa acumulou 19,084 ETH este mês, totalizando uma posição de 340,000 ETH. Ao mesmo tempo, uma empresa anunciou a aquisição de 141,383 SOL, aproximando-se de uma posição total de 1 milhão de SOL.
Esses fenômenos indicam que ETH e SOL se tornaram os ativos subjacentes preferidos para a alocação de múltiplos ativos por instituições. No entanto, a lógica de investimento de ambos apresenta diferenças significativas: ETH é visto como um tesouro nacional em blockchain e um ativo de alta qualidade, enquanto SOL é moldado como uma cadeia de aplicativos de consumo de alto desempenho e um campo de batalha da nova economia.
ETH: Eixo institucional, missão de conversão de ativos financeiros
Ethereum está se tornando o ativo central mais profundamente vinculado à narrativa institucional. Seu suporte subjacente baseia-se em três dimensões de colaboração institucional profunda:
Estabelecimento da posição central do RWA: Atualmente, o total de RWA emitidos na cadeia ultrapassa 4 bilhões de dólares, dos quais mais de 70% ocorrem na rede principal do Ethereum e suas redes L2.
Ativos âncora para ETF de spot e políticas de stablecoin: Os emissores de stablecoins deixam claro que a "transparência das reservas on-chain" e a "estrutura de colateral de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo" são as principais reivindicações. Ao mesmo tempo, várias instituições aceleram a preparação de produtos ETF de spot de ETH.
O locking on-chain e o ecossistema de desenvolvedores ainda estão em uma posição absolutamente vantajosa: o TVL total da mainnet Ethereum e das redes L2 atinge 110 mil milhões de dólares, representando 61% do TVL global de encriptação.
SOL: Poder de consumo nativo na cadeia, a lógica de capital por trás da explosão
Solana é mais como uma infraestrutura de consumo em cenários de alta frequência. Sua narrativa passou de "cadeia com parâmetros técnicos otimizados" para "máquina de fabricação de produtos nativos na cadeia".
O mercado local de MemeCoin: O número de MemeCoins e a liquidez na cadeia Solana atingiram um recorde histórico.
Aposta de capital na "atividade on-chain": O capital mainstream vê o SOL como um ativo "negociável + indicador de crescimento de usuários + veículo narrativo".
Produtos ecológicos avançam para a "camada de consumo básica": desde a experiência DEX, carteiras móveis, até o telefone Solana e a App Store que está prestes a ser lançada, todo o ecossistema está construindo um ciclo fechado mais próximo dos hábitos dos usuários do Web2.
Sinal de preço: SOL recentemente voltou a ficar acima de 200 dólares, com alta volatilidade acompanhada de alta popularidade, indicando a preparação de uma nova narrativa e a troca de posições dos grandes investidores.
O Jogo dos Grandes Investidores e a Catalisação de Políticas
Os dados na cadeia mostram que, desde o segundo trimestre de 2025, diferentes instituições adotaram estratégias completamente diferentes para a "construção de posições na cadeia". Uma instituição tem aumentado continuamente sua participação em ETH para a construção de posições base para ETFs à vista; outra instituição está ajustando suas posições com frequência na cadeia Solana, focando em projetos ecológicos; além disso, uma empresa listada tem aumentado continuamente sua participação em SOL, acumulando mais de um milhão de unidades.
Na área de políticas, o primeiro quadro regulatório federal para stablecoins nos EUA foi implementado, e o caminho para a inclusão do ETH no quadro de conformidade está cada vez mais claro. Ao mesmo tempo, a equipe da Solana está colaborando com as exchanges para avançar no experimento de "emissão de ativos de consumo em conformidade". Essa "conformidade bidirecional" significa que os benefícios das políticas estão sendo distribuídos de forma diferenciada com base em cenários de aplicação, características de fundos e preferências de risco.
Perspectivas Futuras: Configuração de Hedge, em vez de Escolha entre Dois
A diferença entre ETH e SOL não é mais uma questão linear de "quem substitui quem", mas sim uma resposta distribuída de "quem define o futuro em que período".
ETH está evoluindo de "Token de Gas" para "Plataforma Financeira Básica", com seu ponto de ancoragem de avaliação mudando de atividade on-chain para o modelo de rendimento de títulos do governo e taxas de Staking. SOL, por sua vez, tornou-se o principal campo de batalha para a especulação financeira em termos de negociação de alta frequência, novas narrativas e aplicações finais.
Para os fundos de médio a longo prazo que acreditam em mudanças institucionais e apostam na estruturação do capital tradicional, ETH é a primeira escolha. Para os participantes de curto prazo que desejam capturar oportunidades de rotação de capital e explosão de narrativas, SOL oferece uma escolha mais dinâmica.
Entre a narrativa e a instituição, a volatilidade e o assentamento, ETH e SOL podem não ser mais opções opostas, mas sim uma combinação ótima formada sob um desajuste de época. O futuro do mercado de encriptação poderá ser definido pelo contínuo processo de ajuste de "peso da combinação".
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JustAnotherWallet
· 14h atrás
Cair no vazio sou eu.
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RektCoaster
· 14h atrás
Ainda a mexer com estes dois? Indicador contrário de ferro.
ETH e SOL dominam o cenário encriptação de 2025, com fundos institucionais a continuar a investir.
O novo cenário do mercado de ativos encriptados: a disputa entre ETH e SOL
O mercado de encriptação de 2025 apresenta uma clara diferenciação estrutural. Os fundos não estão mais a subir ou descer de forma generalizada, mas sim a apostar concentradamente em faixas selecionadas, com uma situação de sobrevivência dos mais aptos a tornar-se cada vez mais evidente. Nesta competição que decide o futuro, ETH e SOL tornaram-se o foco.
Preferência de Capital em Mudança: ETH e SOL Tornam-se as Principais Escolhas de Alocação Institucional
Recentemente, várias empresas listadas aumentaram significativamente a sua participação em ativos de ETH e SOL. Uma empresa elevou a autorização do seu cofre de ativos digitais para 250 milhões de dólares e adquiriu mais 8,351 ETH. Outra empresa acumulou 19,084 ETH este mês, totalizando uma posição de 340,000 ETH. Ao mesmo tempo, uma empresa anunciou a aquisição de 141,383 SOL, aproximando-se de uma posição total de 1 milhão de SOL.
Esses fenômenos indicam que ETH e SOL se tornaram os ativos subjacentes preferidos para a alocação de múltiplos ativos por instituições. No entanto, a lógica de investimento de ambos apresenta diferenças significativas: ETH é visto como um tesouro nacional em blockchain e um ativo de alta qualidade, enquanto SOL é moldado como uma cadeia de aplicativos de consumo de alto desempenho e um campo de batalha da nova economia.
ETH: Eixo institucional, missão de conversão de ativos financeiros
Ethereum está se tornando o ativo central mais profundamente vinculado à narrativa institucional. Seu suporte subjacente baseia-se em três dimensões de colaboração institucional profunda:
Estabelecimento da posição central do RWA: Atualmente, o total de RWA emitidos na cadeia ultrapassa 4 bilhões de dólares, dos quais mais de 70% ocorrem na rede principal do Ethereum e suas redes L2.
Ativos âncora para ETF de spot e políticas de stablecoin: Os emissores de stablecoins deixam claro que a "transparência das reservas on-chain" e a "estrutura de colateral de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo" são as principais reivindicações. Ao mesmo tempo, várias instituições aceleram a preparação de produtos ETF de spot de ETH.
O locking on-chain e o ecossistema de desenvolvedores ainda estão em uma posição absolutamente vantajosa: o TVL total da mainnet Ethereum e das redes L2 atinge 110 mil milhões de dólares, representando 61% do TVL global de encriptação.
SOL: Poder de consumo nativo na cadeia, a lógica de capital por trás da explosão
Solana é mais como uma infraestrutura de consumo em cenários de alta frequência. Sua narrativa passou de "cadeia com parâmetros técnicos otimizados" para "máquina de fabricação de produtos nativos na cadeia".
O mercado local de MemeCoin: O número de MemeCoins e a liquidez na cadeia Solana atingiram um recorde histórico.
Aposta de capital na "atividade on-chain": O capital mainstream vê o SOL como um ativo "negociável + indicador de crescimento de usuários + veículo narrativo".
Produtos ecológicos avançam para a "camada de consumo básica": desde a experiência DEX, carteiras móveis, até o telefone Solana e a App Store que está prestes a ser lançada, todo o ecossistema está construindo um ciclo fechado mais próximo dos hábitos dos usuários do Web2.
Sinal de preço: SOL recentemente voltou a ficar acima de 200 dólares, com alta volatilidade acompanhada de alta popularidade, indicando a preparação de uma nova narrativa e a troca de posições dos grandes investidores.
O Jogo dos Grandes Investidores e a Catalisação de Políticas
Os dados na cadeia mostram que, desde o segundo trimestre de 2025, diferentes instituições adotaram estratégias completamente diferentes para a "construção de posições na cadeia". Uma instituição tem aumentado continuamente sua participação em ETH para a construção de posições base para ETFs à vista; outra instituição está ajustando suas posições com frequência na cadeia Solana, focando em projetos ecológicos; além disso, uma empresa listada tem aumentado continuamente sua participação em SOL, acumulando mais de um milhão de unidades.
Na área de políticas, o primeiro quadro regulatório federal para stablecoins nos EUA foi implementado, e o caminho para a inclusão do ETH no quadro de conformidade está cada vez mais claro. Ao mesmo tempo, a equipe da Solana está colaborando com as exchanges para avançar no experimento de "emissão de ativos de consumo em conformidade". Essa "conformidade bidirecional" significa que os benefícios das políticas estão sendo distribuídos de forma diferenciada com base em cenários de aplicação, características de fundos e preferências de risco.
Perspectivas Futuras: Configuração de Hedge, em vez de Escolha entre Dois
A diferença entre ETH e SOL não é mais uma questão linear de "quem substitui quem", mas sim uma resposta distribuída de "quem define o futuro em que período".
ETH está evoluindo de "Token de Gas" para "Plataforma Financeira Básica", com seu ponto de ancoragem de avaliação mudando de atividade on-chain para o modelo de rendimento de títulos do governo e taxas de Staking. SOL, por sua vez, tornou-se o principal campo de batalha para a especulação financeira em termos de negociação de alta frequência, novas narrativas e aplicações finais.
Para os fundos de médio a longo prazo que acreditam em mudanças institucionais e apostam na estruturação do capital tradicional, ETH é a primeira escolha. Para os participantes de curto prazo que desejam capturar oportunidades de rotação de capital e explosão de narrativas, SOL oferece uma escolha mais dinâmica.
Entre a narrativa e a instituição, a volatilidade e o assentamento, ETH e SOL podem não ser mais opções opostas, mas sim uma combinação ótima formada sob um desajuste de época. O futuro do mercado de encriptação poderá ser definido pelo contínuo processo de ajuste de "peso da combinação".