Novos desenvolvimentos na regulação da moeda estável em Hong Kong
Em 1 de agosto de 2025, a Autoridade Monetária de Hong Kong começou a aceitar pedidos de licença para emissão de moeda estável, marcando a entrada da região de Hong Kong na fase de implementação do desenvolvimento da moeda estável. Esta política passou por um longo processo de elaboração e, no último ano, a Autoridade Monetária de Hong Kong promoveu testes de cenários de aplicação da moeda estável em um ambiente de sandbox, e gradualmente definiu a direção de supervisão e o processo de solicitação. Agora, as instituições participantes passarão da fase de teste para a emissão e circulação sob um sistema de supervisão formal.
De acordo com informações, várias dezenas de instituições já expressaram planos para solicitar licenças para moeda estável. Ao mesmo tempo, mais bancos locais, empresas de tecnologia e equipes de blockchain estão se preparando para sistemas de liquidação, mecanismos de custódia e interfaces de pagamento.
Progresso na regulamentação da moeda estável em Hong Kong
O regime regulatório entrou em vigor oficialmente.
O "Regulamento das moedas estáveis" entrará em vigor oficialmente em 1 de agosto de 2025. A Autoridade Monetária irá divulgar simultaneamente quatro documentos relacionados:
Resumo da consulta e diretrizes formais sobre as "Diretrizes de Supervisão para Emitentes de Moeda Estável Licenciados"
Resumo da consulta e orientações formais sobre as "Diretrizes para Combate à Lavagem de Dinheiro e ao Financiamento do Terrorismo"
"Resumo do sistema de licenciamento de emissores de moeda estável"
Resumo das disposições transitórias dos emissores de moeda estável existentes
processo e requisitos de distribuição de cartas
A Autoridade Monetária irá aceitar candidaturas para a primeira ronda de licenças para emissores de moeda estável entre 1 de agosto e 30 de setembro de 2025. Recomenda-se que as instituições interessadas em candidatar-se contactem a Autoridade Monetária através de canais oficiais até 31 de agosto, para comunicar as expectativas regulatórias. A Autoridade Monetária alerta os participantes do mercado a serem cautelosos na comunicação pública, não devendo fazer declarações falsas de que já obtiveram a licença ou estão a candidatar-se, caso contrário, estarão a violar a lei.
requisitos de candidatura e requisitos de conformidade
Todos os titulares de moeda estável em conformidade em Hong Kong devem ter sua identidade verificada, equivalente a um sistema de identificação real. O vice-presidente da Autoridade Monetária de Hong Kong afirmou que esta regra é mais rigorosa do que o anterior sistema de "lista branca"; no futuro, se a tecnologia amadurecer, há a possibilidade de relaxamento.
A atitude da autoridade monetária em relação às moedas ligadas a moedas fiduciárias
O vice-presidente da Autoridade Monetária afirmou:
Pode solicitar uma licença para uma moeda estável vinculada a uma única moeda fiduciária
Pode solicitar uma licença de moeda estável atrelada a uma cesta de moedas fiduciárias
Ao solicitar, deve-se especificar claramente a moeda.
Ao mesmo tempo, enfatiza-se que as barreiras de entrada são muito altas, e a primeira licença deverá ser emitida no início do próximo ano.
Arranjos e tratamento de transição
Após a implementação do "Regulamento das Moedas Estáveis", haverá um período de transição de 6 meses, e a autoridade monetária tratará as instituições emissoras existentes de forma classificada:
Os que cumprem os requisitos regulamentares: podem obter licença temporária
Os que não atingirem as metas em 3 meses: devem encerrar os negócios em 4 meses.
Não conforme: deve encerrar as operações dentro de 1 mês após receber a notificação.
Os requisitos incluem: reserva total, processamento de resgates em 1 dia, estabelecer uma entidade em Hong Kong, manter recursos financeiros, KYC, monitoramento de transações, entre outros. Os infratores enfrentarão penalizações, como multas, suspensão ou revogação da licença.
A mais recente declaração da política de Hong Kong sobre moeda estável
Com a implementação iminente das "Regulamentações sobre Moedas Estáveis", o governo de Hong Kong e as instituições relacionadas estão emitindo intensamente sinais políticos sobre moedas estáveis, abrangendo questões-chave como lógica regulatória, mecanismos de licenciamento, moedas vinculadas, cenários de aplicação e gestão de riscos.
moeda estável posicionada como infraestrutura financeira e não como ferramenta especulativa
A camada política enfatiza repetidamente que as moedas estáveis não devem tornar-se ferramentas de especulação no mercado, mas devem desempenhar um papel de "estabilidade", como uma ferramenta de desenvolvimento para aumentar a eficiência financeira. O governo manterá uma clara ideia de regulamentação, exigindo que os emissores possuam capital, mecanismos de reserva e capacidade de resgate, para prevenir riscos sistêmicos e proteger a soberania monetária.
O sistema de distribuição de cartas está mais restrito, com altos requisitos de candidatura.
A regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong adotará um mecanismo de revisão de altos padrões. A Autoridade Monetária de Hong Kong afirmou que o limiar para a concessão de licenças é "muito elevado", e na primeira fase não será emitida uma quantidade massiva de licenças, mas sim avaliadas uma a uma com base na qualidade dos materiais de solicitação. A primeira licença está prevista para ser emitida no início do próximo ano.
Os cenários de aplicação priorizam a liquidação transfronteiriça, seguidos pelo Web3.
A posição da camada política em relação à moeda estável é centrada nos pagamentos transfronteiriços e sistemas de liquidação. A primeira leva de moedas estáveis focará principalmente na liquidação do comércio transfronteiriço e nos testes de cenários Web3. As moedas estáveis podem ser usadas na região da "Belt and Road" como um meio de pagamento alternativo à volatilidade da moeda local, sendo adequadas para projetos de infraestrutura, contratos de engenharia e outros cenários onde o mercado de câmbio não é desenvolvido.
Mecanismo de ancoragem da moeda fiduciária aberto, a moeda estável em renminbi deve ser considerada com cautela
A estrutura regulatória de Hong Kong é aberta em relação às moedas vinculadas. Os solicitantes podem escolher ancorar-se a uma moeda fiduciária específica ou a um cesto de moedas fiduciárias, desde que declarem claramente no momento da solicitação. Quanto à moeda estável em yuan, não é legalmente proibida, mas se envolver gestão de taxas de câmbio e política macroeconômica, é necessário comunicar e coordenar com as instituições relevantes do continente.
aviso de cautela para investidores e o público
Pessoas envolvidas na política fazem um lembrete de calma sobre o entusiasmo do mercado. Os investidores de varejo devem permanecer vigilantes, não seguir cegamente a tendência e precisam entender completamente os riscos dos produtos. A Autoridade Monetária já emitiu um aviso, alertando o público para ter cuidado com projetos de moeda estável que afirmam ser "licenciados" ou "estar a solicitar licença" sem autorização, enfatizando que o público assume o risco de possuir moedas estáveis não licenciadas.
Como o mercado vê a regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong?
ritmo de distribuição de cartas e expectativas das primeiras instituições licenciadas
O mercado espera que o número de licenças para as primeiras moedas estáveis seja "apenas de um dígito", com a possibilidade de serem implementadas antes do final do ano. Recomenda-se prestar atenção a duas linhas principais: a primeira são os emissores que têm uma possibilidade clara de aprovação de licenças; a segunda são as empresas de plataforma que já estão confirmadas para participar da construção de cenários de uso de moedas estáveis.
caminho regulatório e a ideia de "dupla pista paralela" do dólar de Hong Kong/renminbi
Há opiniões que afirmam que Hong Kong pode formar um padrão de dupla regulamentação com "moeda estável em dólares conectando-se ao mercado internacional + moeda estável em dólares de Hong Kong conectando-se ao interior". Por um lado, continua a atrair projetos dominados pelo dólar para Hong Kong, por outro lado, reserva espaço institucional para a internacionalização do renminbi.
Expectativas políticas e concepção de funções financeiras da moeda estável CNH
O mercado está a discutir se o "moeda estável em yuan offshore (CNH Stablecoin)" será o primeiro a ser testado em Hong Kong. Há opiniões que defendem que a regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong "preparou o primeiro caminho legal" para a moeda estável CNH. A moeda estável CNH pode verificar a viabilidade de liquidações transfronteiriças, sem violar as restrições de capital do continente, e servir como um canal de pagamento complementar além do CIPS e SWIFT.
impacto do mercado financeiro e pontos de atenção do capital
A análise sugere que, embora o rascunho da moeda estável de Hong Kong esteja em uma fase inicial, ele trará oportunidades de investimento estruturais, principalmente concentradas em criptomoedas, pagamentos transfronteiriços, blockchain e RWA. Se a política apoiar claramente a moeda estável ancorada no yuan, algumas empresas relacionadas do mercado de ações A beneficiarão do valor de conformidade liberado pelo "canal de Hong Kong". No entanto, devido à regulamentação ainda bastante rigorosa de ativos virtuais no país, a probabilidade de entrada de grandes volumes de capital é baixa.
Quem está a preparar a candidatura para a licença de moeda estável de Hong Kong?
temperatura geral de entrada no mercado
Segundo relatos, 50 a 60 empresas estão interessadas em solicitar licenças de moeda estável em Hong Kong. Cerca de metade são instituições de pagamento, enquanto a outra metade são empresas de internet conhecidas; a maioria com fundo de capital chinês. Espera-se que na primeira fase sejam emitidas apenas 3 a 4 licenças, com as moedas estáveis iniciais principalmente atreladas ao dólar de Hong Kong e ao dólar americano.
Lista de instituições do projeto piloto( divulgada a 18 de julho de 2024)
As 5 instituições participaram do teste em sandbox de emissores de moeda estável:
Moeda da JD Chain Technology ( Hong Kong ) Limitada
Yuanbi Inovação e Tecnologia Limitada
Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) Limited
Anxi Group Limited
Hong Kong Telecom ( HKT ) Limitada
indica claramente que as empresas estão a solicitar ou já estão a solicitar licenças
Várias empresas já declararam publicamente a intenção de solicitar licenças para moeda estável, incluindo: China San San Media, Tian Sheng Capital, Duoduo Smart, Animoca Brands e o joint venture do Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) e Hong Kong Telecom, JD.com, Ant Group International, Lianlian Digital, entre outros.
empresas que estão pesquisando, observando ou planejando negócios relacionados
As empresas como a China Ping An e a Sanwei Xinan afirmaram que estão atentas e a investigar negócios relacionados com a moeda estável em Hong Kong.
esclarecimento
A empresa Octopus esclareceu que participou apenas na qualidade de "consultor" no programa exploratório liderado pela Brinc, cuja natureza é de pesquisa de conceito, não desenvolvimento de produtos de moeda estável ou colaboração formal.
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GateUser-beba108d
· 08-07 16:51
O governo de Hong Kong finalmente acordou.
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ChainWanderingPoet
· 08-07 05:38
Quem é que recebe as licenças?
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DAOTruant
· 08-06 06:12
Será que podemos obter a licença do mundo crypto? Não consigo esperar mais!
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degenwhisperer
· 08-06 06:11
A regulamentação das moedas estáveis finalmente chegou? Hong Kong está rápido o suficiente.
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GasFeeLover
· 08-06 06:01
Só com regulamentação é que se pode crescer!
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ZenMiner
· 08-06 05:59
A regulamentação do porto foi implementada! Estou otimista com o desenvolvimento do web3.
Regulamentação da moeda estável em Hong Kong entra em vigor, primeira distribuição de licenças no início do próximo ano
Novos desenvolvimentos na regulação da moeda estável em Hong Kong
Em 1 de agosto de 2025, a Autoridade Monetária de Hong Kong começou a aceitar pedidos de licença para emissão de moeda estável, marcando a entrada da região de Hong Kong na fase de implementação do desenvolvimento da moeda estável. Esta política passou por um longo processo de elaboração e, no último ano, a Autoridade Monetária de Hong Kong promoveu testes de cenários de aplicação da moeda estável em um ambiente de sandbox, e gradualmente definiu a direção de supervisão e o processo de solicitação. Agora, as instituições participantes passarão da fase de teste para a emissão e circulação sob um sistema de supervisão formal.
De acordo com informações, várias dezenas de instituições já expressaram planos para solicitar licenças para moeda estável. Ao mesmo tempo, mais bancos locais, empresas de tecnologia e equipes de blockchain estão se preparando para sistemas de liquidação, mecanismos de custódia e interfaces de pagamento.
Progresso na regulamentação da moeda estável em Hong Kong
O regime regulatório entrou em vigor oficialmente.
O "Regulamento das moedas estáveis" entrará em vigor oficialmente em 1 de agosto de 2025. A Autoridade Monetária irá divulgar simultaneamente quatro documentos relacionados:
processo e requisitos de distribuição de cartas
A Autoridade Monetária irá aceitar candidaturas para a primeira ronda de licenças para emissores de moeda estável entre 1 de agosto e 30 de setembro de 2025. Recomenda-se que as instituições interessadas em candidatar-se contactem a Autoridade Monetária através de canais oficiais até 31 de agosto, para comunicar as expectativas regulatórias. A Autoridade Monetária alerta os participantes do mercado a serem cautelosos na comunicação pública, não devendo fazer declarações falsas de que já obtiveram a licença ou estão a candidatar-se, caso contrário, estarão a violar a lei.
requisitos de candidatura e requisitos de conformidade
Todos os titulares de moeda estável em conformidade em Hong Kong devem ter sua identidade verificada, equivalente a um sistema de identificação real. O vice-presidente da Autoridade Monetária de Hong Kong afirmou que esta regra é mais rigorosa do que o anterior sistema de "lista branca"; no futuro, se a tecnologia amadurecer, há a possibilidade de relaxamento.
A atitude da autoridade monetária em relação às moedas ligadas a moedas fiduciárias
O vice-presidente da Autoridade Monetária afirmou:
Ao mesmo tempo, enfatiza-se que as barreiras de entrada são muito altas, e a primeira licença deverá ser emitida no início do próximo ano.
Arranjos e tratamento de transição
Após a implementação do "Regulamento das Moedas Estáveis", haverá um período de transição de 6 meses, e a autoridade monetária tratará as instituições emissoras existentes de forma classificada:
Os requisitos incluem: reserva total, processamento de resgates em 1 dia, estabelecer uma entidade em Hong Kong, manter recursos financeiros, KYC, monitoramento de transações, entre outros. Os infratores enfrentarão penalizações, como multas, suspensão ou revogação da licença.
A mais recente declaração da política de Hong Kong sobre moeda estável
Com a implementação iminente das "Regulamentações sobre Moedas Estáveis", o governo de Hong Kong e as instituições relacionadas estão emitindo intensamente sinais políticos sobre moedas estáveis, abrangendo questões-chave como lógica regulatória, mecanismos de licenciamento, moedas vinculadas, cenários de aplicação e gestão de riscos.
moeda estável posicionada como infraestrutura financeira e não como ferramenta especulativa
A camada política enfatiza repetidamente que as moedas estáveis não devem tornar-se ferramentas de especulação no mercado, mas devem desempenhar um papel de "estabilidade", como uma ferramenta de desenvolvimento para aumentar a eficiência financeira. O governo manterá uma clara ideia de regulamentação, exigindo que os emissores possuam capital, mecanismos de reserva e capacidade de resgate, para prevenir riscos sistêmicos e proteger a soberania monetária.
O sistema de distribuição de cartas está mais restrito, com altos requisitos de candidatura.
A regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong adotará um mecanismo de revisão de altos padrões. A Autoridade Monetária de Hong Kong afirmou que o limiar para a concessão de licenças é "muito elevado", e na primeira fase não será emitida uma quantidade massiva de licenças, mas sim avaliadas uma a uma com base na qualidade dos materiais de solicitação. A primeira licença está prevista para ser emitida no início do próximo ano.
Os cenários de aplicação priorizam a liquidação transfronteiriça, seguidos pelo Web3.
A posição da camada política em relação à moeda estável é centrada nos pagamentos transfronteiriços e sistemas de liquidação. A primeira leva de moedas estáveis focará principalmente na liquidação do comércio transfronteiriço e nos testes de cenários Web3. As moedas estáveis podem ser usadas na região da "Belt and Road" como um meio de pagamento alternativo à volatilidade da moeda local, sendo adequadas para projetos de infraestrutura, contratos de engenharia e outros cenários onde o mercado de câmbio não é desenvolvido.
Mecanismo de ancoragem da moeda fiduciária aberto, a moeda estável em renminbi deve ser considerada com cautela
A estrutura regulatória de Hong Kong é aberta em relação às moedas vinculadas. Os solicitantes podem escolher ancorar-se a uma moeda fiduciária específica ou a um cesto de moedas fiduciárias, desde que declarem claramente no momento da solicitação. Quanto à moeda estável em yuan, não é legalmente proibida, mas se envolver gestão de taxas de câmbio e política macroeconômica, é necessário comunicar e coordenar com as instituições relevantes do continente.
aviso de cautela para investidores e o público
Pessoas envolvidas na política fazem um lembrete de calma sobre o entusiasmo do mercado. Os investidores de varejo devem permanecer vigilantes, não seguir cegamente a tendência e precisam entender completamente os riscos dos produtos. A Autoridade Monetária já emitiu um aviso, alertando o público para ter cuidado com projetos de moeda estável que afirmam ser "licenciados" ou "estar a solicitar licença" sem autorização, enfatizando que o público assume o risco de possuir moedas estáveis não licenciadas.
Como o mercado vê a regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong?
ritmo de distribuição de cartas e expectativas das primeiras instituições licenciadas
O mercado espera que o número de licenças para as primeiras moedas estáveis seja "apenas de um dígito", com a possibilidade de serem implementadas antes do final do ano. Recomenda-se prestar atenção a duas linhas principais: a primeira são os emissores que têm uma possibilidade clara de aprovação de licenças; a segunda são as empresas de plataforma que já estão confirmadas para participar da construção de cenários de uso de moedas estáveis.
caminho regulatório e a ideia de "dupla pista paralela" do dólar de Hong Kong/renminbi
Há opiniões que afirmam que Hong Kong pode formar um padrão de dupla regulamentação com "moeda estável em dólares conectando-se ao mercado internacional + moeda estável em dólares de Hong Kong conectando-se ao interior". Por um lado, continua a atrair projetos dominados pelo dólar para Hong Kong, por outro lado, reserva espaço institucional para a internacionalização do renminbi.
Expectativas políticas e concepção de funções financeiras da moeda estável CNH
O mercado está a discutir se o "moeda estável em yuan offshore (CNH Stablecoin)" será o primeiro a ser testado em Hong Kong. Há opiniões que defendem que a regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong "preparou o primeiro caminho legal" para a moeda estável CNH. A moeda estável CNH pode verificar a viabilidade de liquidações transfronteiriças, sem violar as restrições de capital do continente, e servir como um canal de pagamento complementar além do CIPS e SWIFT.
impacto do mercado financeiro e pontos de atenção do capital
A análise sugere que, embora o rascunho da moeda estável de Hong Kong esteja em uma fase inicial, ele trará oportunidades de investimento estruturais, principalmente concentradas em criptomoedas, pagamentos transfronteiriços, blockchain e RWA. Se a política apoiar claramente a moeda estável ancorada no yuan, algumas empresas relacionadas do mercado de ações A beneficiarão do valor de conformidade liberado pelo "canal de Hong Kong". No entanto, devido à regulamentação ainda bastante rigorosa de ativos virtuais no país, a probabilidade de entrada de grandes volumes de capital é baixa.
Quem está a preparar a candidatura para a licença de moeda estável de Hong Kong?
temperatura geral de entrada no mercado
Segundo relatos, 50 a 60 empresas estão interessadas em solicitar licenças de moeda estável em Hong Kong. Cerca de metade são instituições de pagamento, enquanto a outra metade são empresas de internet conhecidas; a maioria com fundo de capital chinês. Espera-se que na primeira fase sejam emitidas apenas 3 a 4 licenças, com as moedas estáveis iniciais principalmente atreladas ao dólar de Hong Kong e ao dólar americano.
Lista de instituições do projeto piloto( divulgada a 18 de julho de 2024)
As 5 instituições participaram do teste em sandbox de emissores de moeda estável:
indica claramente que as empresas estão a solicitar ou já estão a solicitar licenças
Várias empresas já declararam publicamente a intenção de solicitar licenças para moeda estável, incluindo: China San San Media, Tian Sheng Capital, Duoduo Smart, Animoca Brands e o joint venture do Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) e Hong Kong Telecom, JD.com, Ant Group International, Lianlian Digital, entre outros.
empresas que estão pesquisando, observando ou planejando negócios relacionados
As empresas como a China Ping An e a Sanwei Xinan afirmaram que estão atentas e a investigar negócios relacionados com a moeda estável em Hong Kong.
esclarecimento
A empresa Octopus esclareceu que participou apenas na qualidade de "consultor" no programa exploratório liderado pela Brinc, cuja natureza é de pesquisa de conceito, não desenvolvimento de produtos de moeda estável ou colaboração formal.