A ordem do comércio global enfrenta mudanças significativas, a posição do Bitcoin como "ouro digital" torna-se cada vez mais proeminente
Em março, os mercados globais caíram em um turbilhão de incertezas políticas, ansiosos por novos pontos de apoio. A reestruturação das avaliações das ações dos EUA acelerou, e o mercado de criptomoedas também flutuou. No dia 2 de abril, uma nova política tarifária foi introduzida, e a ordem comercial global enfrenta uma profunda reconfiguração, forçando os países a ajustarem suas políticas econômicas de forma urgente. Nesse contexto, manter a paciência torna-se especialmente importante. À medida que uma nova ordem se forma gradualmente, espera-se que o sentimento do mercado comece a se aquecer.
No dia 2 de abril, o governo dos Estados Unidos anunciou oficialmente a implementação da política de "tarifas de equivalência total", impondo uma tarifa básica de pelo menos 10% sobre todos os produtos importados e cobrando taxas adicionais de cerca de 60 países com déficits comerciais significativos. Esta medida desencadeou a onda de reestruturação mais intensa da ordem comercial global desde a Segunda Guerra Mundial.
Após a divulgação da mensagem, a reação do mercado foi intensa. As ações da bolsa dos EUA e o dólar caíram drasticamente, com o índice do dólar a cair abaixo de 104. Os futuros do índice Nasdaq despencaram mais de 4%, enquanto os futuros do índice S&P 500 caíram 3,5%. As ações das sete grandes empresas de tecnologia dos EUA apresentaram perdas especialmente acentuadas, com a Apple a cair 7,5% após o horário de negociações. O capital fluiu para ativos de refúgio, com o preço do ouro à vista a disparar para um recorde histórico de 3160 dólares/onça.
A elevada taxa e a ampla abrangência desta política tarifária superam as expectativas anteriores de Wall Street. Os investidores temem que a guerra comercial possa afetar gravemente o crescimento econômico dos Estados Unidos. Em primeiro lugar, o risco de ruptura da cadeia de suprimentos. A tarifa direcionada sobre automóveis, aço, alumínio e produtos tecnológicos (com algumas taxas chegando a 25%-50%) força as empresas a acelerarem a reestruturação regionalizada da cadeia de suprimentos, resultando em um aumento acentuado dos custos da cadeia industrial. Em segundo lugar, a preocupação com a espiral inflacionária. Um banco de investimento estimou que, após a adoção de medidas de retaliação, o IPC dos Estados Unidos poderá ser elevado em 2-2,8 pontos percentuais.
Os economistas aumentaram as suas expectativas sobre a probabilidade de recessão da economia dos Estados Unidos. Em março, alguns indicadores de dados económicos dos EUA apresentaram uma queda. Embora os dados do emprego não agrícola de finais de março indiquem que a taxa de desemprego nos EUA é de 4,1%, o índice de confiança do consumidor de março caiu de 64,7 em fevereiro para 57, abaixo do esperado. Ao mesmo tempo, o índice de preços PCE subjacente continua a atingir 2,8% em comparação anual, refletindo o dilema de "crescimento económico em desaceleração e inflação persistente".
O Federal Reserve expressou preocupações sobre a incerteza econômica na reunião de política monetária de março. Por um lado, o crescimento econômico está mostrando sinais de desaceleração; por outro lado, a inflação apresenta uma forte resistência. Neste contexto, o Federal Reserve enfrenta um dilema de política: uma redução das taxas de juro pode estimular um aumento adicional dos preços, enquanto a manutenção de taxas elevadas pode agravar a pressão sobre a dívida das empresas.
Em março, o Federal Reserve decidiu manter a taxa de juro em 5,5%. Após o anúncio da nova política tarifária, as expectativas do mercado sobre uma redução da taxa pelo Federal Reserve em junho aumentaram. Segundo relatos, a probabilidade de uma redução da taxa na reunião de junho do Federal Reserve já subiu para cerca de 70%, acima dos 60% antes do anúncio da política tarifária.
O impacto da política tarifária vai muito além da economia e da política monetária dos Estados Unidos. Outros países estão dispostos a cooperar nas negociações? Até que ponto os Estados Unidos podem fazer concessões nas negociações? Atualmente, as principais economias do mundo estão a elaborar medidas de retaliação, e as tensões comerciais globais podem evoluir de "conflitos pontuais" para "confrontos sistêmicos". No futuro, a economia global e os mercados financeiros ainda precisarão enfrentar essa incerteza.
As ações dos EUA continuam a cair em março, com o S&P 500 e o Nasdaq a descerem 8,7% e 12,3%, respetivamente, no primeiro trimestre de 2025, registando a maior queda trimestral desde 2022. Desde novembro de 2024, o índice S&P 500 desceu de 6200 pontos para 5572 pontos, com uma queda superior a 10%, resultando numa perda de cerca de 4 trilhões de dólares em valor de mercado.
Nos últimos dois anos, as ações americanas atraíram fundos globais devido ao efeito "TINA", representando mais de 50% do valor de mercado global. No entanto, à medida que o ciclo econômico evolui, essa alta avaliação, que se desvia dos fundamentos, torna-se cada vez mais difícil de sustentar. As expectativas otimistas das instituições em relação às ações americanas estão sendo corrigidas: um banco de investimento reduziu a meta do S&P 500 para o final do ano de 6500 pontos para 6200 pontos; outro banco de investimento alertou que 5500 pontos podem ser o ponto de partida para um repique técnico, mas isso precisa do suporte dos lucros das empresas.
A previsão de crescimento dos lucros do S&P 500 em 2025 foi reduzida de 11% para 7%, e a vantagem de crescimento dos lucros dos sete gigantes da tecnologia está se estreitando. A confusão nos sinais de política dos EUA agrava ainda mais o pânico no mercado. Essa declaração contraditória deixa os investidores sem saber o que fazer, e a confiança do mercado foi severamente afetada. Os "big 7" (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla) foram os primeiros a enfrentar uma onda de vendas, com a Tesla caindo quase 36% no primeiro trimestre e a Nvidia caindo quase 20%.
No final de março, as ações dos EUA apresentaram uma leve recuperação, com o S&P 500 subindo para 5767 pontos, refletindo as expectativas do mercado sobre um "afrouxamento" das políticas. No entanto, ficou claro que as expectativas otimistas do mercado na época não se concretizaram. Sob a dinâmica das expectativas de cortes de taxas de juros, a força das tarifas e os riscos de recessão, algumas instituições já indicaram que a relação risco-retorno de apostas unilaterais nas ações dos EUA piorou significativamente.
O Bitcoin também sofreu o duplo impacto da volatilidade do mercado e da incerteza política, mas seu desempenho permaneceu relativamente robusto. Em março, o Bitcoin apresentou uma oscilação em "V", inicialmente em queda e depois em alta, com a queda mensal a reduzir-se para 2,09%, significativamente melhor do que a queda de 8,2% do índice Nasdaq no mesmo período. Durante esta turbulência no mercado, o Bitcoin seguiu um desempenho independente.
No final de março, com a alteração de políticas pelos reguladores americanos, o aumento de participações institucionais e o sinal do Federal Reserve de "três cortes de juros este ano", o Bitcoin experimentou uma forte recuperação. De uma forma geral, a correção do Bitcoin em março foi mais uma correção técnica do que uma queda de tendência.
![Relatório Mensal de Cripto Macroeconomia: A Ordem do Comércio Global Enfrenta a Maior Onda de Reestruturação Desde a Segunda Guerra Mundial, o Consenso do "Ouro Digital" Bitcoin é Reforçado](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3099db53422667828047dc8036227156.webp01
O reconhecimento e o processo de regulamentação do governo dos EUA no campo dos ativos criptográficos estão cada vez mais claros. No dia 6 de março, o governo dos EUA estabeleceu oficialmente a "Reserva Estratégica de Bitcoin" (SBR), incorporando cerca de 200.000 BTC apreendidos anteriormente à reserva, com a clara intenção de não os vender nos próximos quatro anos. Isso marca a consolidação do status do Bitcoin como "ouro digital".
As autoridades reguladoras estão gradualmente afrouxando sua postura rigorosa em relação às criptomoedas, tendo realizado a primeira mesa redonda sobre criptomoedas e planejando realizar mais quatro reuniões relacionadas no segundo trimestre deste ano. A direção da regulamentação mudou de "enforcement first" para "cooperação e elaboração de regras", sendo vista como um prelúdio crucial para a implementação da estrutura regulatória.
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O entusiasmo dos investidores institucionais por ativos criptográficos, especialmente Bitcoin, continua a aumentar. O CEO de uma das principais empresas de gestão de ativos globais alertou na carta anual aos investidores: se os EUA não conseguirem controlar de forma eficaz a crescente dívida e o déficit fiscal, a posição do dólar como "moeda de reserva global" ao longo de décadas poderá ser substituída por ativos digitais emergentes como o Bitcoin.
![Relatório Mensal de Macroeconomia Cripto: A ordem comercial global enfrenta a maior onda de reestruturação desde a Segunda Guerra Mundial, o consenso sobre Bitcoin "ouro digital" se fortalece])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9310309ab6fc7568dd72391e000bbd93.webp(
Com a nova política de tarifas a entrar em vigor, as perspetivas económicas dos EUA tornam-se cada vez mais incertas. Se a economia dos EUA não entrar em recessão profunda e se o Federal Reserve reduzir as taxas de juro em junho, o Bitcoin poderá vir a experimentar uma reversão de tendência no segundo trimestre. Em tempos de instabilidade económica, a escassez e as propriedades de refúgio do Bitcoin serão ainda mais evidentes. Assim que a disposição do mercado para o risco aumentar, o Bitcoin, como uma nova classe de ativos, poderá ser o primeiro a ultrapassar níveis de resistência chave e a passar por uma reavaliação de valor.
![Relatório Mensal de Macro Cripto: A ordem comercial global enfrenta a maior onda de reestruturação desde a Segunda Guerra Mundial, o consenso sobre o "ouro digital" Bitcoin se fortalece])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f99a1b7b4790c41f67f38146bf3c3b91.webp(
O mercado de março oscilou entre a "preocupação com a estagflação" e o "alívio das políticas". A longo prazo, se a política tarifária elevar a inflação e corroer a credibilidade do dólar, isso pode levar os fundos a se voltarem para ativos não soberanos. No processo de reconfiguração da nova ordem financeira global, o Bitcoin pode tornar-se uma das variáveis mais disruptivas.
![Relatório Mensal de Criptomoeda: A Ordem Comercial Global Enfrenta a Maior Onda de Reestruturação Desde a Segunda Guerra Mundial, O Consenso de "Ouro Digital" do Bitcoin se Fortalece])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c8e407471e26d8805384cdf47edcee9.webp(
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HodlKumamon
· 07-24 01:52
Os dados falam, né? Ao olhar para os dados de 2008, essa confusão é apenas a 23ª onda!
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DegenApeSurfer
· 07-21 08:03
ouro digital bull批啊
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RektRecovery
· 07-21 02:14
*suspiro* outro colapso de mercado previsível... chamei este cenário exato há meses
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ZKProofEnthusiast
· 07-21 02:05
encriptação爱好者一枚~ 每天都是生产btc的AE！ZK证明的忠实拥趸
usdt稳了兄弟们！
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GovernancePretender
· 07-21 02:03
As ações americanas desabaram, o Bit ficou deitado ganhando.
Mudanças significativas no padrão de comércio global, Bitcoin pode se tornar um novo ativo de reserva emergente
A ordem do comércio global enfrenta mudanças significativas, a posição do Bitcoin como "ouro digital" torna-se cada vez mais proeminente
Em março, os mercados globais caíram em um turbilhão de incertezas políticas, ansiosos por novos pontos de apoio. A reestruturação das avaliações das ações dos EUA acelerou, e o mercado de criptomoedas também flutuou. No dia 2 de abril, uma nova política tarifária foi introduzida, e a ordem comercial global enfrenta uma profunda reconfiguração, forçando os países a ajustarem suas políticas econômicas de forma urgente. Nesse contexto, manter a paciência torna-se especialmente importante. À medida que uma nova ordem se forma gradualmente, espera-se que o sentimento do mercado comece a se aquecer.
No dia 2 de abril, o governo dos Estados Unidos anunciou oficialmente a implementação da política de "tarifas de equivalência total", impondo uma tarifa básica de pelo menos 10% sobre todos os produtos importados e cobrando taxas adicionais de cerca de 60 países com déficits comerciais significativos. Esta medida desencadeou a onda de reestruturação mais intensa da ordem comercial global desde a Segunda Guerra Mundial.
Após a divulgação da mensagem, a reação do mercado foi intensa. As ações da bolsa dos EUA e o dólar caíram drasticamente, com o índice do dólar a cair abaixo de 104. Os futuros do índice Nasdaq despencaram mais de 4%, enquanto os futuros do índice S&P 500 caíram 3,5%. As ações das sete grandes empresas de tecnologia dos EUA apresentaram perdas especialmente acentuadas, com a Apple a cair 7,5% após o horário de negociações. O capital fluiu para ativos de refúgio, com o preço do ouro à vista a disparar para um recorde histórico de 3160 dólares/onça.
A elevada taxa e a ampla abrangência desta política tarifária superam as expectativas anteriores de Wall Street. Os investidores temem que a guerra comercial possa afetar gravemente o crescimento econômico dos Estados Unidos. Em primeiro lugar, o risco de ruptura da cadeia de suprimentos. A tarifa direcionada sobre automóveis, aço, alumínio e produtos tecnológicos (com algumas taxas chegando a 25%-50%) força as empresas a acelerarem a reestruturação regionalizada da cadeia de suprimentos, resultando em um aumento acentuado dos custos da cadeia industrial. Em segundo lugar, a preocupação com a espiral inflacionária. Um banco de investimento estimou que, após a adoção de medidas de retaliação, o IPC dos Estados Unidos poderá ser elevado em 2-2,8 pontos percentuais.
Os economistas aumentaram as suas expectativas sobre a probabilidade de recessão da economia dos Estados Unidos. Em março, alguns indicadores de dados económicos dos EUA apresentaram uma queda. Embora os dados do emprego não agrícola de finais de março indiquem que a taxa de desemprego nos EUA é de 4,1%, o índice de confiança do consumidor de março caiu de 64,7 em fevereiro para 57, abaixo do esperado. Ao mesmo tempo, o índice de preços PCE subjacente continua a atingir 2,8% em comparação anual, refletindo o dilema de "crescimento económico em desaceleração e inflação persistente".
O Federal Reserve expressou preocupações sobre a incerteza econômica na reunião de política monetária de março. Por um lado, o crescimento econômico está mostrando sinais de desaceleração; por outro lado, a inflação apresenta uma forte resistência. Neste contexto, o Federal Reserve enfrenta um dilema de política: uma redução das taxas de juro pode estimular um aumento adicional dos preços, enquanto a manutenção de taxas elevadas pode agravar a pressão sobre a dívida das empresas.
Em março, o Federal Reserve decidiu manter a taxa de juro em 5,5%. Após o anúncio da nova política tarifária, as expectativas do mercado sobre uma redução da taxa pelo Federal Reserve em junho aumentaram. Segundo relatos, a probabilidade de uma redução da taxa na reunião de junho do Federal Reserve já subiu para cerca de 70%, acima dos 60% antes do anúncio da política tarifária.
O impacto da política tarifária vai muito além da economia e da política monetária dos Estados Unidos. Outros países estão dispostos a cooperar nas negociações? Até que ponto os Estados Unidos podem fazer concessões nas negociações? Atualmente, as principais economias do mundo estão a elaborar medidas de retaliação, e as tensões comerciais globais podem evoluir de "conflitos pontuais" para "confrontos sistêmicos". No futuro, a economia global e os mercados financeiros ainda precisarão enfrentar essa incerteza.
As ações dos EUA continuam a cair em março, com o S&P 500 e o Nasdaq a descerem 8,7% e 12,3%, respetivamente, no primeiro trimestre de 2025, registando a maior queda trimestral desde 2022. Desde novembro de 2024, o índice S&P 500 desceu de 6200 pontos para 5572 pontos, com uma queda superior a 10%, resultando numa perda de cerca de 4 trilhões de dólares em valor de mercado.
Nos últimos dois anos, as ações americanas atraíram fundos globais devido ao efeito "TINA", representando mais de 50% do valor de mercado global. No entanto, à medida que o ciclo econômico evolui, essa alta avaliação, que se desvia dos fundamentos, torna-se cada vez mais difícil de sustentar. As expectativas otimistas das instituições em relação às ações americanas estão sendo corrigidas: um banco de investimento reduziu a meta do S&P 500 para o final do ano de 6500 pontos para 6200 pontos; outro banco de investimento alertou que 5500 pontos podem ser o ponto de partida para um repique técnico, mas isso precisa do suporte dos lucros das empresas.
A previsão de crescimento dos lucros do S&P 500 em 2025 foi reduzida de 11% para 7%, e a vantagem de crescimento dos lucros dos sete gigantes da tecnologia está se estreitando. A confusão nos sinais de política dos EUA agrava ainda mais o pânico no mercado. Essa declaração contraditória deixa os investidores sem saber o que fazer, e a confiança do mercado foi severamente afetada. Os "big 7" (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla) foram os primeiros a enfrentar uma onda de vendas, com a Tesla caindo quase 36% no primeiro trimestre e a Nvidia caindo quase 20%.
No final de março, as ações dos EUA apresentaram uma leve recuperação, com o S&P 500 subindo para 5767 pontos, refletindo as expectativas do mercado sobre um "afrouxamento" das políticas. No entanto, ficou claro que as expectativas otimistas do mercado na época não se concretizaram. Sob a dinâmica das expectativas de cortes de taxas de juros, a força das tarifas e os riscos de recessão, algumas instituições já indicaram que a relação risco-retorno de apostas unilaterais nas ações dos EUA piorou significativamente.
O Bitcoin também sofreu o duplo impacto da volatilidade do mercado e da incerteza política, mas seu desempenho permaneceu relativamente robusto. Em março, o Bitcoin apresentou uma oscilação em "V", inicialmente em queda e depois em alta, com a queda mensal a reduzir-se para 2,09%, significativamente melhor do que a queda de 8,2% do índice Nasdaq no mesmo período. Durante esta turbulência no mercado, o Bitcoin seguiu um desempenho independente.
No final de março, com a alteração de políticas pelos reguladores americanos, o aumento de participações institucionais e o sinal do Federal Reserve de "três cortes de juros este ano", o Bitcoin experimentou uma forte recuperação. De uma forma geral, a correção do Bitcoin em março foi mais uma correção técnica do que uma queda de tendência.
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O reconhecimento e o processo de regulamentação do governo dos EUA no campo dos ativos criptográficos estão cada vez mais claros. No dia 6 de março, o governo dos EUA estabeleceu oficialmente a "Reserva Estratégica de Bitcoin" (SBR), incorporando cerca de 200.000 BTC apreendidos anteriormente à reserva, com a clara intenção de não os vender nos próximos quatro anos. Isso marca a consolidação do status do Bitcoin como "ouro digital".
As autoridades reguladoras estão gradualmente afrouxando sua postura rigorosa em relação às criptomoedas, tendo realizado a primeira mesa redonda sobre criptomoedas e planejando realizar mais quatro reuniões relacionadas no segundo trimestre deste ano. A direção da regulamentação mudou de "enforcement first" para "cooperação e elaboração de regras", sendo vista como um prelúdio crucial para a implementação da estrutura regulatória.
![Relatório Mensal de Macroeconomia Cripto: A ordem comercial global enfrenta a maior onda de reestruturação desde a Segunda Guerra Mundial, o consenso de "ouro digital" do Bitcoin se fortalece])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f2c2ce3ae7c692ce4b70a97452f1b77.webp(
O entusiasmo dos investidores institucionais por ativos criptográficos, especialmente Bitcoin, continua a aumentar. O CEO de uma das principais empresas de gestão de ativos globais alertou na carta anual aos investidores: se os EUA não conseguirem controlar de forma eficaz a crescente dívida e o déficit fiscal, a posição do dólar como "moeda de reserva global" ao longo de décadas poderá ser substituída por ativos digitais emergentes como o Bitcoin.
![Relatório Mensal de Macroeconomia Cripto: A ordem comercial global enfrenta a maior onda de reestruturação desde a Segunda Guerra Mundial, o consenso sobre Bitcoin "ouro digital" se fortalece])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9310309ab6fc7568dd72391e000bbd93.webp(
Com a nova política de tarifas a entrar em vigor, as perspetivas económicas dos EUA tornam-se cada vez mais incertas. Se a economia dos EUA não entrar em recessão profunda e se o Federal Reserve reduzir as taxas de juro em junho, o Bitcoin poderá vir a experimentar uma reversão de tendência no segundo trimestre. Em tempos de instabilidade económica, a escassez e as propriedades de refúgio do Bitcoin serão ainda mais evidentes. Assim que a disposição do mercado para o risco aumentar, o Bitcoin, como uma nova classe de ativos, poderá ser o primeiro a ultrapassar níveis de resistência chave e a passar por uma reavaliação de valor.
![Relatório Mensal de Macro Cripto: A ordem comercial global enfrenta a maior onda de reestruturação desde a Segunda Guerra Mundial, o consenso sobre o "ouro digital" Bitcoin se fortalece])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f99a1b7b4790c41f67f38146bf3c3b91.webp(
O mercado de março oscilou entre a "preocupação com a estagflação" e o "alívio das políticas". A longo prazo, se a política tarifária elevar a inflação e corroer a credibilidade do dólar, isso pode levar os fundos a se voltarem para ativos não soberanos. No processo de reconfiguração da nova ordem financeira global, o Bitcoin pode tornar-se uma das variáveis mais disruptivas.
![Relatório Mensal de Criptomoeda: A Ordem Comercial Global Enfrenta a Maior Onda de Reestruturação Desde a Segunda Guerra Mundial, O Consenso de "Ouro Digital" do Bitcoin se Fortalece])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c8e407471e26d8805384cdf47edcee9.webp(
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