A Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA emitiu novas diretrizes que podem facilitar um uso mais amplo de ativos digitais por instituições.
Em um FAQ atualizado em 15 de maio, a agência abordou como as leis de valores mobiliários existentes se aplicam a corretores e agentes de transferência envolvidos em serviços de cripto.
Comentando sobre o desenvolvimento, a Comissária da SEC, Hester Peirce, observou que a orientação é "incremental, não abrangente", sinalizando que atualizações regulatórias mais amplas ainda estão em andamento.
Ela acrescentou:
“Muitas das respostas a estas perguntas frequentes não devem ser controversas, uma vez que simplesmente reiteram o que as nossas regras já dizem ou não dizem.”
Entretanto, a Chainlink acolheu a atualização, considerando-a um passo significativo, pois aborda preocupações de longa data das instituições financeiras sobre o uso de blockchains públicos para registro, conformidade e privacidade de dados.
Embora a orientação da SEC tenha sido divulgada sem muita fanfarra, fontes e registros indicam que foi moldada, em parte, por um par de reuniões à porta fechada entre a Chainlink Labs e a SEC Crypto Task Force em março.
No início deste ano, a delegação legal da Chainlink apresentou fluxos de trabalho demonstrando como contratos inteligentes e middleware que preserva a privacidade poderiam respeitar a legislação sobre valores mobiliários em cadeias públicas. O cofundador Sergey Nazarov então informou a equipe sobre uma arquitetura de agente de transferência entre cadeias que espelha processos legados, mas com conformidade automatizada incorporada.
Estas sessões, segundo relatos, ajudaram a SEC a elaborar a linguagem em torno de "registros dourados unificados" e "verificações de conformidade impulsionadas por contratos inteligentes", que agora aparecem na FAQ.
Diretrizes de criptomoeda da SEC
A atualização descreve como os requisitos regulatórios, como obrigações de custódia e regras de capital, interagem com ativos digitais.
De acordo com a SEC, os corretores-dealers que detêm criptomoedas não-seguro, como Bitcoin e Ethereum, não estão sujeitos às regras de proteção ao cliente sob a Regra 15c3-3, que se aplicam apenas a valores mobiliários. Esta distinção dá às empresas limites mais precisos sobre quais tipos de ativos digitais se enquadram nas regras tradicionais de custódia.
Além disso, a orientação esclarece como os corretores devem tratar as posições em ativos digitais para fins de capital líquido.
Enquanto o foco permanece no BTC e ETH, que atualmente sustentam produtos negociados em bolsa aprovados (ETPs), a SEC observa que isso não implica que os intermediários financeiros estejam restritos a manter apenas esses dois ativos.
No entanto, a agência também alertou que os ativos digitais não classificados como títulos não beneficiam das proteções sob a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (SIPA). Isso significa que os clientes podem estar expostos a riscos adicionais ao manter criptomoedas não seguras através de empresas registradas.
Para além da orientação sobre corretores e dealers, as FAQs atualizadas também abordam como os agentes de transferência podem aproveitar a tecnologia de livro-razão distribuído (DLT), incluindo blockchains públicas, para manter os registos de valores mobiliários.
A SEC afirma que os agentes de transferência podem usar DLT como seu arquivo oficial de seguradores principais, desde que cumpram todas as obrigações de manutenção de registos, conformidade e reporte ao abrigo da legislação atual sobre valores mobiliários.
A Comissão acrescentou que a tecnologia específica utilizada é da discrição do agente de transferência, desde que os registros permaneçam seguros, precisos, acessíveis à SEC e preservados pela duração necessária.
O que isso significa para os mercados e Chainlink
A implicação imediata é que instituições financeiras dos EUA podem começar a mover as operações de fundos principais para a cadeia, adotando uma infraestrutura aprovada pelos reguladores e testada em batalha. Isso abre a porta para enormes economias de custos no mercado global de administração de fundos de 132 trilhões de dólares.
Para a Chainlink, é uma vindicação. Com o CCIP agora a impulsionar pilotos institucionais do mundo real e a sua equipa a ajudar a moldar políticas federais, o projeto parece cada vez mais o tecido conectivo entre o TradFi e as finanças em cadeia compatíveis.
| Data | Evento |
| --- | --- |
| 24 de mar de 2025 | A equipe jurídica da Chainlink se reúne com a SEC Crypto Task Force |
| 28 Mar 2025 | Sergey Nazarov informa a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários sobre o modelo de agente de transferência entre cadeias |
| 12 de maio de 2025 | Mesa Redonda sobre Tokenização da SEC—Atkins estabelece um tom pró-blockchain |
| 15 de Maio de 2025 | Divisão de Comércio e Mercados publica FAQ sobre blockchain |
Conclusão
Após anos de impasse regulatório, os EUA efetivamente sancionaram blockchains públicas para uso na infraestrutura de valores mobiliários. A Chainlink, já integrada com instituições e agora com influência política em Washington, parece estar posicionada para se tornar o middleware de facto para o futuro das finanças tokenizadas.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
A Chainlink elogia as diretrizes da SEC, preparando o caminho para a integração de criptomoedas nas finanças institucionais
A Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA emitiu novas diretrizes que podem facilitar um uso mais amplo de ativos digitais por instituições.
Em um FAQ atualizado em 15 de maio, a agência abordou como as leis de valores mobiliários existentes se aplicam a corretores e agentes de transferência envolvidos em serviços de cripto.
Comentando sobre o desenvolvimento, a Comissária da SEC, Hester Peirce, observou que a orientação é "incremental, não abrangente", sinalizando que atualizações regulatórias mais amplas ainda estão em andamento.
Ela acrescentou:
Entretanto, a Chainlink acolheu a atualização, considerando-a um passo significativo, pois aborda preocupações de longa data das instituições financeiras sobre o uso de blockchains públicos para registro, conformidade e privacidade de dados.
Embora a orientação da SEC tenha sido divulgada sem muita fanfarra, fontes e registros indicam que foi moldada, em parte, por um par de reuniões à porta fechada entre a Chainlink Labs e a SEC Crypto Task Force em março.
No início deste ano, a delegação legal da Chainlink apresentou fluxos de trabalho demonstrando como contratos inteligentes e middleware que preserva a privacidade poderiam respeitar a legislação sobre valores mobiliários em cadeias públicas. O cofundador Sergey Nazarov então informou a equipe sobre uma arquitetura de agente de transferência entre cadeias que espelha processos legados, mas com conformidade automatizada incorporada.
Estas sessões, segundo relatos, ajudaram a SEC a elaborar a linguagem em torno de "registros dourados unificados" e "verificações de conformidade impulsionadas por contratos inteligentes", que agora aparecem na FAQ.
Diretrizes de criptomoeda da SEC
A atualização descreve como os requisitos regulatórios, como obrigações de custódia e regras de capital, interagem com ativos digitais.
De acordo com a SEC, os corretores-dealers que detêm criptomoedas não-seguro, como Bitcoin e Ethereum, não estão sujeitos às regras de proteção ao cliente sob a Regra 15c3-3, que se aplicam apenas a valores mobiliários. Esta distinção dá às empresas limites mais precisos sobre quais tipos de ativos digitais se enquadram nas regras tradicionais de custódia.
Além disso, a orientação esclarece como os corretores devem tratar as posições em ativos digitais para fins de capital líquido.
Enquanto o foco permanece no BTC e ETH, que atualmente sustentam produtos negociados em bolsa aprovados (ETPs), a SEC observa que isso não implica que os intermediários financeiros estejam restritos a manter apenas esses dois ativos.
No entanto, a agência também alertou que os ativos digitais não classificados como títulos não beneficiam das proteções sob a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (SIPA). Isso significa que os clientes podem estar expostos a riscos adicionais ao manter criptomoedas não seguras através de empresas registradas.
Para além da orientação sobre corretores e dealers, as FAQs atualizadas também abordam como os agentes de transferência podem aproveitar a tecnologia de livro-razão distribuído (DLT), incluindo blockchains públicas, para manter os registos de valores mobiliários.
A SEC afirma que os agentes de transferência podem usar DLT como seu arquivo oficial de seguradores principais, desde que cumpram todas as obrigações de manutenção de registos, conformidade e reporte ao abrigo da legislação atual sobre valores mobiliários.
A Comissão acrescentou que a tecnologia específica utilizada é da discrição do agente de transferência, desde que os registros permaneçam seguros, precisos, acessíveis à SEC e preservados pela duração necessária.
O que isso significa para os mercados e Chainlink
A implicação imediata é que instituições financeiras dos EUA podem começar a mover as operações de fundos principais para a cadeia, adotando uma infraestrutura aprovada pelos reguladores e testada em batalha. Isso abre a porta para enormes economias de custos no mercado global de administração de fundos de 132 trilhões de dólares.
Para a Chainlink, é uma vindicação. Com o CCIP agora a impulsionar pilotos institucionais do mundo real e a sua equipa a ajudar a moldar políticas federais, o projeto parece cada vez mais o tecido conectivo entre o TradFi e as finanças em cadeia compatíveis.
| Data | Evento | | --- | --- | | 24 de mar de 2025 | A equipe jurídica da Chainlink se reúne com a SEC Crypto Task Force | | 28 Mar 2025 | Sergey Nazarov informa a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários sobre o modelo de agente de transferência entre cadeias | | 12 de maio de 2025 | Mesa Redonda sobre Tokenização da SEC—Atkins estabelece um tom pró-blockchain | | 15 de Maio de 2025 | Divisão de Comércio e Mercados publica FAQ sobre blockchain |
Conclusão
Após anos de impasse regulatório, os EUA efetivamente sancionaram blockchains públicas para uso na infraestrutura de valores mobiliários. A Chainlink, já integrada com instituições e agora com influência política em Washington, parece estar posicionada para se tornar o middleware de facto para o futuro das finanças tokenizadas.
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