Alts não fechados dispararam para um recorde histórico de 61,7 bilhões de dólares! O índice da temporada de altcoins caiu rapidamente após ultrapassar 61, e o alerta de risco de alavancagem foi elevado.
O valor em aberto dos contratos futuros de alts disparou 9,2 bilhões de dólares em um único dia em 22 de agosto, atingindo um total histórico de 61,7 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, o índice da temporada de altcoin subiu para 61 (testando esse limite pela primeira vez desde 2025), mas logo recuou para 56. Apesar da explosão da demanda por alavancagem, a rotação de capital continua fraca, e a dominância do Bitcoin ainda se mantém em 57%, mostrando que este ciclo ainda é dominado pelo BTC. Dados históricos mostram que bolhas de alavancagem semelhantes levaram à queda de 50% dos alts no Q1 de 2025, e os investidores devem estar atentos ao risco de ciclos de flutuação.
[Auge da alavancagem e desvio dos fluxos de capital]
Os dados on-chain apresentam um fenômeno de desvio significativo:
(Fonte: Glassnode)
OI dos alts supera o BTC: aumento de 40 mil milhões de dólares desde março (aumento de 30 mil milhões de dólares no BTC no mesmo período)
Indicador de rotação de capital em estagnação: TOTAL2 (capitalização de mercado total excluindo BTC) cai em sincronia com o BTC, a aversão ao risco diminui.
A alavancagem do Ethereum colapsou primeiro: as posições de contratos em aberto caíram 4% em 24 horas (queda de preço de 3%), a pressão de liquidação se espalhou para as moedas principais.
Este crescimento alavancado, em desacordo com a entrada de fundos, geralmente indica que o mercado está em uma fase de "falsa prosperidade", especialmente digno de atenção para os "traders de contratos" e o grupo de "gestão de alavancagem".
[Sinal de alerta do ciclo histórico]
A estrutura atual do mercado é altamente semelhante à de janeiro a fevereiro de 2025:
Naquela altura, o índice de alts também atingiu 61 e depois desabou rapidamente.
Bitcoin caiu 18% este mês, arrastando o índice das alts para 20
Ethereum caiu para 1440 dólares, a maioria das alts caiu mais de 60%
Este recuo já apresenta sinais de perigo: a queda do Bitcoin está controlada em 2,68%, mas as altcoins apresentam uma queda geral superior a 5%, indicando que o fechamento de posições com alavancagem está amplificando a flutuação.
【Indicadores técnicos e testes de pressão do mercado】
Vários dados indicam que o mercado está sob pressão:
Taxa de financiamento ponderada: a maioria das alts mantém valores extremos acima de 0,15%
Índice de Prêmio de Futuros: caiu de 0,12% para -0,03%, mudando para uma estrutura de baixa
Taxa de entrada de stablecoins: a entrada líquida semanal de USDT caiu 47%, com fundos novos insuficientes
Para os usuários de criptomoedas focados na "estratégia da temporada de altcoins" e "arbitragem de rotação", recomenda-se prestar atenção ao suporte de 57% da dominância do Bitcoin; se perder esse nível, poderá desencadear uma desleverage em maior escala.
【Conclusão】
O mercado de alts enfrenta o duplo desafio da bolha de alavancagem e da escassez de fundos. Embora o OI tenha atingido um novo pico, refletindo que o entusiasmo do mercado ainda está presente, a experiência histórica indica que a expansão da alavancagem, sem a entrada de fundos reais, costuma terminar em uma liquidação violenta. Recomenda-se que os investidores adotem uma estratégia de "baixa alavancagem + realização de lucros em etapas", focando na alocação de ativos resistentes à queda como BTC/ETH, enquanto aguardam que os indicadores de rotação realmente esquentem. É necessário acompanhar continuamente o impacto da decisão de taxa de juros do Fed em setembro sobre a liquidez do mercado.
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Alts não fechados dispararam para um recorde histórico de 61,7 bilhões de dólares! O índice da temporada de altcoins caiu rapidamente após ultrapassar 61, e o alerta de risco de alavancagem foi elevado.
O valor em aberto dos contratos futuros de alts disparou 9,2 bilhões de dólares em um único dia em 22 de agosto, atingindo um total histórico de 61,7 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, o índice da temporada de altcoin subiu para 61 (testando esse limite pela primeira vez desde 2025), mas logo recuou para 56. Apesar da explosão da demanda por alavancagem, a rotação de capital continua fraca, e a dominância do Bitcoin ainda se mantém em 57%, mostrando que este ciclo ainda é dominado pelo BTC. Dados históricos mostram que bolhas de alavancagem semelhantes levaram à queda de 50% dos alts no Q1 de 2025, e os investidores devem estar atentos ao risco de ciclos de flutuação.
[Auge da alavancagem e desvio dos fluxos de capital]
Os dados on-chain apresentam um fenômeno de desvio significativo:
(Fonte: Glassnode)
Este crescimento alavancado, em desacordo com a entrada de fundos, geralmente indica que o mercado está em uma fase de "falsa prosperidade", especialmente digno de atenção para os "traders de contratos" e o grupo de "gestão de alavancagem".
[Sinal de alerta do ciclo histórico]
A estrutura atual do mercado é altamente semelhante à de janeiro a fevereiro de 2025:
Este recuo já apresenta sinais de perigo: a queda do Bitcoin está controlada em 2,68%, mas as altcoins apresentam uma queda geral superior a 5%, indicando que o fechamento de posições com alavancagem está amplificando a flutuação.
【Indicadores técnicos e testes de pressão do mercado】
Vários dados indicam que o mercado está sob pressão:
Para os usuários de criptomoedas focados na "estratégia da temporada de altcoins" e "arbitragem de rotação", recomenda-se prestar atenção ao suporte de 57% da dominância do Bitcoin; se perder esse nível, poderá desencadear uma desleverage em maior escala.
【Conclusão】
O mercado de alts enfrenta o duplo desafio da bolha de alavancagem e da escassez de fundos. Embora o OI tenha atingido um novo pico, refletindo que o entusiasmo do mercado ainda está presente, a experiência histórica indica que a expansão da alavancagem, sem a entrada de fundos reais, costuma terminar em uma liquidação violenta. Recomenda-se que os investidores adotem uma estratégia de "baixa alavancagem + realização de lucros em etapas", focando na alocação de ativos resistentes à queda como BTC/ETH, enquanto aguardam que os indicadores de rotação realmente esquentem. É necessário acompanhar continuamente o impacto da decisão de taxa de juros do Fed em setembro sobre a liquidez do mercado.