仮想通貨取引所は、主流の金融に向けた重要な一歩です

モルガン・スタンレーは最近、暗号化の世界において画期的な一歩を踏み出しました。今年の報告書では、同銀行は依然として投資家に対してビットコインやその他の暗号通貨をポートフォリオに組み入れないことを推奨していますが、特定の暗号通貨取引所に銀行サービスを提供し始めました。

報道によると、アメリカの最大の金融機関の一つであるモルガン・スタンレーは、2つの有名な暗号化取引所に銀行サービスを提供し始めるとのことです。この2つの取引所の銀行口座は4月に開設が承認されました。協力の初期段階では、モルガン・スタンレーはこれらの取引所のアメリカの顧客に現金管理サービスを提供し、電信送金や入出金業務を含むが、暗号化の清算には直接関与しません。

このニュースはウォール街の注目を集めました。銀行業界の関係者は、モルガン・スタンレーのこの動きは直接的な収益の考慮だけでなく、これらの取引所の将来のIPOを引き受ける機会や、JPM Coinをこれらのプラットフォームに上場させる可能性もあると考えています。

ある高級規制当局の官員は、「暗号化通貨市場が成熟するにつれて、ますます多くのブロックチェーン企業が良好なリスク管理システムとコンプライアンス水準を備えるようになり、こうした企業が銀行サービスの面で妨げられるべきではない」とコメントしました。

この協力は、暗号化の世界が主流の金融に取り込まれる重要なマイルストーンであることに疑いの余地はありません。その背後にある論理を理解することは非常に重要ですが、同時に、暗号化業界と伝統的な金融機関との長期的で安定した協力関係が成立するまでにはまだ時間がかかることも無視できません。

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「愛情」の協力

モルガン・スタンレーとこの2つの取引所の提携は、明らかに双方の「意気投合」の結果である。前者はコンプライアンスの前提の下で、新興分野の機会を早期に確保する必要があり、後者は伝統的な金融機関の支援を必要としており、より専門的な金融サービスプラットフォームになることを目指し、より広範で機関化された市場への進出を助ける。

高度なコンプライアンスと法定通貨決済が主な特徴であり、これら二つの取引所は銀行業界の規制に従うニーズと完璧に一致します。財務面では、これら二つの取引所は四大監査法人の一つによる監査を通過しています。

この2つの取引所の資金の流れから見ると、法定通貨が絶対的な主導的地位を占めており、これは明らかに銀行にとってかなりの利益の余地を提供しています。データプラットフォームの統計によると、過去24時間のうちに、1つの取引所で約570億ドルの取引額があり、その91.8%の取引額はドル、ユーロ、ポンドの3つの法定通貨に依存しています。もう1つの取引所の同期間の取引額は約4700万ドルで、99.2%の取引額はドルに依存しています。

注目すべきは、この二つの取引所は豊富な事業を展開しており、取引所業務の他に、保管、ステーブルコイン、ウォレットなどの業務でも十分な法定通貨サービスの需要があることです。ステーブルコインを例に挙げると、これら二つの取引所が発行したステーブルコインは、いずれも法定通貨担保モデルを採用しており、現在の時価総額は合計約8億ドルで、対応する資金保管および法定通貨の入出金手数料もかなりの収入となっています。

モルガン・スタンレーの見解では、CEOが長年ビットコインに対して否定的な見解を持っているにもかかわらず、同機関の暗号化分野への探求は十分に深く、早期であり、実際の行動は暗号通貨に対する好奇心と熱意を示しています。モルガン・スタンレーはブロックチェーン技術の応用、銀行間情報ネットワークの構築、さらには自社のデジタル通貨の発行などにおいて積極的な試みを行っています。

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暗号化世界と銀行の"愛の難しさ"

しかし、この重要な協力が実現する前に、暗号化の世界は長い間「恐れおののきながら」銀行の間を行き来し、高度な不確実性のある協力関係を維持していました。いくつかの有名な取引所のように慎重なところでも、銀行との協力が中断されたり、特定の決済ネットワークにアクセスできなくなったりするなど、いくつかの波折を経験しています。

すべての不安定な物語の中で、あるステーブルコインの発行者とその関連取引所の経験が最も心を引きつけます。このステーブルコインの発行者は訴訟に巻き込まれ、ステーブルコインの準備金が不足していることを認め、さらに資金の流用を指摘されました。訴訟が起こる前、この会社は長年にわたり正統な銀行との協力を試みていましたが、結果は常に「続かない」ものでした。

タイムラインから見て取れるように、この会社は複数の主要な銀行と接触していたが、いずれも例外なく協力は中断されている。現在、彼らが主要な正統銀行の支援を受けているのか、協力の状況はどうなのか、これらの問題はまだわからない。

この困難な経験は、実際には暗号化の世界と正統な銀行の協力状況の縮図です。銀行は暗号化の世界という小金鉱に目を光らせているものの、暗号化の世界の原生企業に多くのコンプライアンスの不確実性があるため、双方が協力を達成することが難しく、しばしば綱引きの状態に陥り、不確実性が非常に高いです。

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しかし、波乱に満ちた運命は、特定の暗号通貨が業界内での地位をますます高めるのを止めることはできませんでした。最近の時点で、あるステーブルコインは約900億ドルの時価総額と590億ドルの日間取引高で、世界の暗号通貨の時価総額第3位、取引量第1位の座を確保しています。その増発は依然として暗号資産の価格に大きな影響を与えていますが、このような論理的に粗暴な価格変動はしばしば疑念を抱かせます。

もし私たちがさらに考えを進めるなら、ある取引所が主流の金融機関内で成功を収めている一方で、他の取引所が「荒野を逃げ回りながら」も「大いに楽しんでいる」という現状は、暗号化世界の一つの分岐点であると言える。主流の物語に近づこうとする業界機関は最終的に「岸に上がる」ことに成功し、金融業の巨人たちと同じ舞台で競争することになるだろう。そして、後者は「奇妙で多様な」暗号化の世界の中で自らを解放し続けるかもしれないが、その物語は果たしてずっと語り続けられるのだろうか？

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