Lingkaran koin (120btc.cOM): Protokol pendapatan Pendle baru-baru ini meluncurkan platform perdagangan kontrak berjangka dana biaya Boros, di mana pengguna dapat memperdagangkan dan melakukan long dan short pada pasar dana biaya kontrak berjangka Bitcoin dan Ethereum, yang diharapkan menjadi alat lindung nilai baru yang populer. Boros tidak hanya membuka pintu untuk pematangan pasar biaya dana, tetapi juga menyuntikkan imajinasi baru ke dalam pasar derivatif DeFi.
Pendle membuat funding rate menjadi「tokenisasi」: Apa itu Boros?
Sebagai produk yang paling representatif di bidang kripto, biaya pendanaan yang dihasilkan saat perdagangan Perpetual Futures (funding rate) seringkali merupakan biaya yang tidak dapat dihindari oleh pengguna. Kini, Boros lahir.
Boros adalah platform inovatif yang dibangun oleh tim Pendle di Arbitrum, yang pertama kali mewujudkan "tokenisasi" dari funding rate pada kontrak berjangka permanen di bursa terpusat (CEX). Biaya yang sebelumnya hanya bisa diterima dengan pasrah, kini tidak hanya dapat dihindari, tetapi juga dapat menjadi objek baru untuk perdagangan dan arbitrase.
Di Boros, aset ini disebut Yield Units(YU), di mana setiap unit YU mewakili pendapatan atau biaya dari tingkat pendanaan yang dihasilkan oleh nilai nominal 1 BTC atau ETH dalam waktu tertentu(, dengan penyelesaian di Binance setiap 8 jam). Pengguna dapat memilih untuk membeli atau menjual YU ini, untuk melakukan taruhan atau manajemen risiko terhadap arah tingkat pendanaan.
Bagaimana cara trading YU? Funding rate juga bisa digunakan untuk posisi long dan short
Mekanisme inti Boros sederhana dan jelas:
Membeli YU(Long): Mengharapkan pasar menghangat dan funding rate akan meningkat, membayar harga Implied APY( tetap) untuk mendapatkan Underlying APY( yang mengambang).
Menjual pendek YU(Short): Mengharapkan pasar mendingin dan funding rate akan turun, membayar harga Underlying APY( yang fluktuatif) untuk Implied APY( yang tetap).
Ini sangat penting bagi banyak protokol atau lembaga yang bergantung pada pendapatan funding rate ( arbitrase spot dan futures ) atau memiliki kebutuhan hedging, seperti Ethena yang bergantung pada funding rate positif untuk mempertahankan pendapatan stablecoin. Ketika pasar melemah, mereka dapat menggunakan ShortYU untuk mengunci pendapatan di masa depan dan mengurangi risiko penurunan.
Secara sederhana, Boros menyediakan alat: mengubah biaya variabel "tidak pasti" yang diselesaikan setiap delapan jam menjadi biaya tetap "dapat diperkirakan dan dapat dikunci".
Oleh karena itu, penulis berpendapat bahwa bagi mereka yang tidak memiliki posisi kontrak dan hanya ingin melakukan trading long dan short murni pada YU, sebelum melakukan pemesanan, perlu untuk terlebih dahulu mengonfirmasi selisih harga antara Implied APY dan Underlying APY. Jika melihat biaya kapital tetapi Implied > Underlying, maka pada awal pemesanan akan ada transaksi dengan nilai ekspektasi negatif. Sama seperti YT dari Pendle, sebelum masuk, perlu mempertimbangkan titik pembelian.
Kinerja Awal yang Baik, Mekanisme Vaults Sangat Memotivasi
Saat ini, pasar yang didukung oleh Boros mencakup kontrak Perpetual Futures BTCUSDT dan ETHUSDT dari Binance, dengan batas pembukaan posisi awal sebesar 10 juta koin untuk setiap pasar, di mana pasar BTC kini telah ditingkatkan menjadi 15 juta koin, dan membatasi leverage maksimum sebesar 1,2 kali, untuk memulai produk dengan cara yang stabil.
Sementara itu, Boros akan menyediakan mekanisme Vaults berbasis BTC dan ETH, memungkinkan pengguna untuk memberikan likuiditas untuk pesanan beli dan jual meskipun mereka tidak memahami Boros, dan dari situ mereka dapat memperoleh biaya Swap, insentif token $PENDLE, serta keuntungan dari peningkatan Implied APY, sebagai mekanisme siklus positif dalam pasar derivatif DeFi.
Menurut TN, salah satu pendiri Pendle, platform telah mencatat volume pembukaan sebesar 15 juta USD dan volume perdagangan sebesar 36 juta USD dalam 24 jam setelah diluncurkan, dan kedua Vault sekarang telah terisi penuh, dengan semua fungsi berjalan normal.
Pengamatan dan Kekhawatiran Pasar: Apakah Risiko Likuiditas YU Masih Ada?
Meskipun inovasi Boros sangat diakui, ada juga suara rasional di dalam komunitas yang menunjukkan tantangan potensial. Peneliti on-chain @Foxi_xyz menunjukkan:
Produk jenis ini terutama menarik arbitrase funding rate dan protokol tingkat institusi, keinginan partisipasi ritel mungkin relatif rendah.
CEX dapat mengubah formula biaya kapan saja, misalnya Binance baru-baru ini meskipun di pasar bullish tetap mengontrol biaya ETH di bawah 0,01%, yang mungkin menyebabkan terlalu banyak penjual muncul di pasar (Short YU), membentuk pasar satu arah dan masalah kekurangan likuiditas.
Ini mengingatkan tim Boros bahwa di masa depan, saat memperluas skala, mereka perlu seimbang dalam likuiditas dua arah untuk memastikan pertumbuhan pasar yang stabil.
Visi Boros: Membangun Pasar Derivatif Pendapatan Berbasis Aset Lengkap
Boros sebagai produk transformatif di bidang DeFi, akan mengubah funding rate yang sebelumnya sulit diprediksi dan dikelola menjadi aset keuangan lindung nilai yang dapat diberi harga dan diperdagangkan, menyediakan potongan kunci untuk strategi lindung nilai dan pembukaan hasil bagi institusi dan pelaku arbitrase.
Saat ini, tim Pendle juga menunjukkan ambisi mereka untuk memperluas pasar hasil DeFi, di mana platform ini berencana untuk mencakup lebih banyak aset, kontrak pertukaran, serta sumber hasil ( obligasi, saham, atau RWA lainnya ).
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Protokol Pendle meluncurkan platform perdagangan futures dengan funding rate Perpetual Futures Boros! Mari tokenisasi funding rate.
Lingkaran koin (120btc.cOM): Protokol pendapatan Pendle baru-baru ini meluncurkan platform perdagangan kontrak berjangka dana biaya Boros, di mana pengguna dapat memperdagangkan dan melakukan long dan short pada pasar dana biaya kontrak berjangka Bitcoin dan Ethereum, yang diharapkan menjadi alat lindung nilai baru yang populer. Boros tidak hanya membuka pintu untuk pematangan pasar biaya dana, tetapi juga menyuntikkan imajinasi baru ke dalam pasar derivatif DeFi.
Pendle membuat funding rate menjadi「tokenisasi」: Apa itu Boros?
Sebagai produk yang paling representatif di bidang kripto, biaya pendanaan yang dihasilkan saat perdagangan Perpetual Futures (funding rate) seringkali merupakan biaya yang tidak dapat dihindari oleh pengguna. Kini, Boros lahir.
Boros adalah platform inovatif yang dibangun oleh tim Pendle di Arbitrum, yang pertama kali mewujudkan "tokenisasi" dari funding rate pada kontrak berjangka permanen di bursa terpusat (CEX). Biaya yang sebelumnya hanya bisa diterima dengan pasrah, kini tidak hanya dapat dihindari, tetapi juga dapat menjadi objek baru untuk perdagangan dan arbitrase.
Di Boros, aset ini disebut Yield Units(YU), di mana setiap unit YU mewakili pendapatan atau biaya dari tingkat pendanaan yang dihasilkan oleh nilai nominal 1 BTC atau ETH dalam waktu tertentu(, dengan penyelesaian di Binance setiap 8 jam). Pengguna dapat memilih untuk membeli atau menjual YU ini, untuk melakukan taruhan atau manajemen risiko terhadap arah tingkat pendanaan.
Bagaimana cara trading YU? Funding rate juga bisa digunakan untuk posisi long dan short
Mekanisme inti Boros sederhana dan jelas:
Ini sangat penting bagi banyak protokol atau lembaga yang bergantung pada pendapatan funding rate ( arbitrase spot dan futures ) atau memiliki kebutuhan hedging, seperti Ethena yang bergantung pada funding rate positif untuk mempertahankan pendapatan stablecoin. Ketika pasar melemah, mereka dapat menggunakan ShortYU untuk mengunci pendapatan di masa depan dan mengurangi risiko penurunan.
Secara sederhana, Boros menyediakan alat: mengubah biaya variabel "tidak pasti" yang diselesaikan setiap delapan jam menjadi biaya tetap "dapat diperkirakan dan dapat dikunci".
Oleh karena itu, penulis berpendapat bahwa bagi mereka yang tidak memiliki posisi kontrak dan hanya ingin melakukan trading long dan short murni pada YU, sebelum melakukan pemesanan, perlu untuk terlebih dahulu mengonfirmasi selisih harga antara Implied APY dan Underlying APY. Jika melihat biaya kapital tetapi Implied > Underlying, maka pada awal pemesanan akan ada transaksi dengan nilai ekspektasi negatif. Sama seperti YT dari Pendle, sebelum masuk, perlu mempertimbangkan titik pembelian.
Kinerja Awal yang Baik, Mekanisme Vaults Sangat Memotivasi
Saat ini, pasar yang didukung oleh Boros mencakup kontrak Perpetual Futures BTCUSDT dan ETHUSDT dari Binance, dengan batas pembukaan posisi awal sebesar 10 juta koin untuk setiap pasar, di mana pasar BTC kini telah ditingkatkan menjadi 15 juta koin, dan membatasi leverage maksimum sebesar 1,2 kali, untuk memulai produk dengan cara yang stabil.
Sementara itu, Boros akan menyediakan mekanisme Vaults berbasis BTC dan ETH, memungkinkan pengguna untuk memberikan likuiditas untuk pesanan beli dan jual meskipun mereka tidak memahami Boros, dan dari situ mereka dapat memperoleh biaya Swap, insentif token $PENDLE, serta keuntungan dari peningkatan Implied APY, sebagai mekanisme siklus positif dalam pasar derivatif DeFi.
Menurut TN, salah satu pendiri Pendle, platform telah mencatat volume pembukaan sebesar 15 juta USD dan volume perdagangan sebesar 36 juta USD dalam 24 jam setelah diluncurkan, dan kedua Vault sekarang telah terisi penuh, dengan semua fungsi berjalan normal.
Pengamatan dan Kekhawatiran Pasar: Apakah Risiko Likuiditas YU Masih Ada?
Meskipun inovasi Boros sangat diakui, ada juga suara rasional di dalam komunitas yang menunjukkan tantangan potensial. Peneliti on-chain @Foxi_xyz menunjukkan:
Ini mengingatkan tim Boros bahwa di masa depan, saat memperluas skala, mereka perlu seimbang dalam likuiditas dua arah untuk memastikan pertumbuhan pasar yang stabil.
Visi Boros: Membangun Pasar Derivatif Pendapatan Berbasis Aset Lengkap
Boros sebagai produk transformatif di bidang DeFi, akan mengubah funding rate yang sebelumnya sulit diprediksi dan dikelola menjadi aset keuangan lindung nilai yang dapat diberi harga dan diperdagangkan, menyediakan potongan kunci untuk strategi lindung nilai dan pembukaan hasil bagi institusi dan pelaku arbitrase.
Saat ini, tim Pendle juga menunjukkan ambisi mereka untuk memperluas pasar hasil DeFi, di mana platform ini berencana untuk mencakup lebih banyak aset, kontrak pertukaran, serta sumber hasil ( obligasi, saham, atau RWA lainnya ).