Recentemente, uma reunião de avaliação fechada focada em projetos de tokenização de ativos físicos (RWA) chamou a atenção na indústria. Este evento reuniu vários especialistas dos setores de TradFi e Blockchain, com o objetivo de analisar e selecionar em profundidade uma série de projetos RWA a partir da perspectiva de investidores tradicionais, discutindo juntos ativos de alta qualidade com potencial de investimento.
Atualmente, Hong Kong está ativamente promovendo uma estratégia de ativos digitais em conformidade. O novo quadro "LEAP" concentra-se na digitalização de ativos físicos, como títulos do governo, obras de arte, ouro e energia, fornecendo um forte impulso para as aplicações de blockchain desses ativos. Com a infraestrutura Web3 de Hong Kong e o sistema regulatório em constante aprimoramento, RWA está rapidamente se tornando um importante canal e elo central para a entrada do TradFi no campo dos ativos digitais. O foco da indústria está gradualmente se voltando para como implementar efetivamente projetos RWA em um ambiente regulatório.
A discussão aprofundada e os resultados da votação nesta avaliação formaram um consenso claro na indústria: a verdadeira utilidade do RWA é muito mais importante do que o mero conceito de tokenização. Os projetos de RWA em destaque, sem exceção, concentram-se em resolver problemas de liquidez no mercado real e possuem uma estrutura de transação razoável e transparente. Embora as motivações dos emissores de RWA variem, para os investidores de TradFi, o valor de investimento do RWA depende essencialmente de fatores básicos, como a qualidade de crédito, a estrutura de risco e a liquidez intrínseca dos ativos subjacentes. Como apontaram os especialistas presentes, um ativo que carece de liquidez no mercado tradicional não obterá automaticamente liquidez apenas por ser tokenizado e registrado na blockchain.
O tipo de projeto RWA a ser discutido nesta avaliação é representativo, e os ativos subjacentes à tokenização abrangem as seguintes categorias:
Fundos de mercado monetário: A reunião discutiu produtos de fundos de mercado monetário tokenizados, incluindo fundos de títulos do tesouro dos EUA ancorados em instituições de gestão de ativos de topo, assim como projetos de fundos de mercado monetário emitidos por fundos públicos líderes na Ásia. Os ativos subjacentes deste tipo de produto têm uma classificação de crédito extremamente alta, oferecendo rendimentos robustos e liquidez intrínseca, juntamente com uma estrutura de conformidade abrangente. Sob a premissa de garantir a custódia de ativos, estruturas de conformidade e mecanismos de liquidez fiáveis, a atratividade deste tipo de produto depende da acessibilidade proporcionada pela tokenização, bem como da capacidade de se integrar perfeitamente ao ecossistema de ativos digitais e se oferecer rendimentos mais competitivos em comparação com fundos monetários tradicionais. Os resultados da votação mostraram que o mercado tem uma forte demanda por produtos que combinam a segurança de nível TradFi com a conveniência nativa do Web3. Isso indica que os investidores estão não só atentos aos ativos subjacentes em si, mas também à liquidez intrínseca dos produtos e à sua capacidade de se integrar ao ecossistema de ativos digitais para melhorar a eficiência da operação dos fundos.
Produtos básicos físicos: Este tipo de projeto RWA mapeia a propriedade de ativos de valor reconhecido, como o ouro, na blockchain, oferecendo aos investidores ferramentas convenientes de posse, negociação e hedge em cadeia. Em um projeto de tokenização de ouro discutido, o valor do token está vinculado a 100% de reservas de ouro físico, garantindo a segurança dos ativos através de auditorias e mecanismos de custódia transparentes. A alta homogeneidade e a característica de não entrega física do ouro fazem dele um ativo subjacente ideal para a tokenização de produtos básicos. Os dados da votação de seleção de produtos mostram que este projeto recebeu um enorme interesse de investimento, validando a forte atratividade do ouro como um ativo de refúgio tradicional no mundo digital.
Ativos de crédito: Este tipo de RWA tokeniza ativos de crédito tradicionais, oferecendo aos investidores um rendimento fixo relativamente alto, mas que deve assumir o risco de crédito correspondente. Por exemplo, projetos de empréstimos pessoais garantidos por empresas cotadas, cujo risco central reside na necessidade de avaliar a qualidade de crédito dos empréstimos sem garantia subjacentes e a verdadeira capacidade de cumprimento do garantidor. Já os projetos no modelo de obrigação convertível "rendimento fixo + opções" dependem altamente do desempenho futuro da entidade emissora. Este tipo de ativo tokenizado de crédito atende à demanda de investidores que buscam fluxos de caixa claros e altos retornos, e que estão dispostos a assumir um certo risco de incumprimento de empresas ou projetos.
Fluxos de caixa futuros e direitos de rendimento: este tipo de RWA é um arranjo de financiamento estruturado que tokeniza a receita esperada futura de projetos comerciais específicos, cujo risco e retorno estão diretamente ligados ao desempenho das operações do negócio subjacente. Por exemplo, o projeto de leasing de navios discutido na avaliação assegurou dividendos de aluguel estáveis e previsíveis ao assinar um contrato de longo prazo com um locatário de alta classificação de crédito. Outro projeto permite que os investidores participem na partilha dos potenciais lucros da nova atividade de distribuição de poder de computação de IA. A lógica de avaliação deste tipo de investimento é mais próxima do investimento em projetos, sendo adequada para investidores com um profundo conhecimento das perspectivas de indústrias específicas e uma correspondência com a sua tolerância ao risco.
Tokens funcionais: esta é uma categoria especial que será discutida na avaliação. O valor desses tokens não está ancorado em ativos reais tangíveis ou fluxos de caixa estáveis, mas sim na sua funcionalidade de uso e na demanda de mercado dentro de um ecossistema específico. A sua tendência de preço depende principalmente da popularidade da propriedade intelectual (IP) e do sentimento especulativo do mercado secundário, atraindo assim principalmente participantes que têm um conhecimento profundo sobre a indústria relacionada ou o conteúdo da IP. Investidores de TradFi tendem a ser mais cautelosos em relação a esses tipos de tokens.
A discussão e os resultados da votação da reunião de avaliação fechada indicam claramente que a tokenização é apenas uma via técnica para a incorporação de ativos na blockchain, e a base para o desenvolvimento de RWA reside em sua capacidade de atender às reais necessidades dos participantes do mercado. A liquidez e o potencial de escalabilidade do projeto são pré-requisitos essenciais para o desenvolvimento sustentável de todo o ecossistema RWA; enquanto, como ativos do mundo real, a qualidade do crédito dos ativos subjacentes, a robustez do fluxo de caixa, a estrutura legal e a situação de risco do emissor determinam diretamente o valor e a segurança a longo prazo do projeto.
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shadowy_supercoder
· 08-03 12:47
Armadilha, ainda é mais importante fazer subtração...
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OnChainDetective
· 08-03 10:46
Endereço da instituição está novamente a fazer as pessoas de parvas, silêncio à véspera da grande explosão quântica.
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SchrodingerAirdrop
· 08-02 00:45
Os passos de regulação estão muito lentos, não achas?
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MemecoinTrader
· 07-31 17:06
acabei de implementar meu manual de psyops em hk rwa... a cascata narrativa começa agora
Avaliação de projetos de tokenização de ativos físicos: os investidores valorizam mais a utilidade real do que o conceito
Recentemente, uma reunião de avaliação fechada focada em projetos de tokenização de ativos físicos (RWA) chamou a atenção na indústria. Este evento reuniu vários especialistas dos setores de TradFi e Blockchain, com o objetivo de analisar e selecionar em profundidade uma série de projetos RWA a partir da perspectiva de investidores tradicionais, discutindo juntos ativos de alta qualidade com potencial de investimento.
Atualmente, Hong Kong está ativamente promovendo uma estratégia de ativos digitais em conformidade. O novo quadro "LEAP" concentra-se na digitalização de ativos físicos, como títulos do governo, obras de arte, ouro e energia, fornecendo um forte impulso para as aplicações de blockchain desses ativos. Com a infraestrutura Web3 de Hong Kong e o sistema regulatório em constante aprimoramento, RWA está rapidamente se tornando um importante canal e elo central para a entrada do TradFi no campo dos ativos digitais. O foco da indústria está gradualmente se voltando para como implementar efetivamente projetos RWA em um ambiente regulatório.
A discussão aprofundada e os resultados da votação nesta avaliação formaram um consenso claro na indústria: a verdadeira utilidade do RWA é muito mais importante do que o mero conceito de tokenização. Os projetos de RWA em destaque, sem exceção, concentram-se em resolver problemas de liquidez no mercado real e possuem uma estrutura de transação razoável e transparente. Embora as motivações dos emissores de RWA variem, para os investidores de TradFi, o valor de investimento do RWA depende essencialmente de fatores básicos, como a qualidade de crédito, a estrutura de risco e a liquidez intrínseca dos ativos subjacentes. Como apontaram os especialistas presentes, um ativo que carece de liquidez no mercado tradicional não obterá automaticamente liquidez apenas por ser tokenizado e registrado na blockchain.
O tipo de projeto RWA a ser discutido nesta avaliação é representativo, e os ativos subjacentes à tokenização abrangem as seguintes categorias:
Fundos de mercado monetário: A reunião discutiu produtos de fundos de mercado monetário tokenizados, incluindo fundos de títulos do tesouro dos EUA ancorados em instituições de gestão de ativos de topo, assim como projetos de fundos de mercado monetário emitidos por fundos públicos líderes na Ásia. Os ativos subjacentes deste tipo de produto têm uma classificação de crédito extremamente alta, oferecendo rendimentos robustos e liquidez intrínseca, juntamente com uma estrutura de conformidade abrangente. Sob a premissa de garantir a custódia de ativos, estruturas de conformidade e mecanismos de liquidez fiáveis, a atratividade deste tipo de produto depende da acessibilidade proporcionada pela tokenização, bem como da capacidade de se integrar perfeitamente ao ecossistema de ativos digitais e se oferecer rendimentos mais competitivos em comparação com fundos monetários tradicionais. Os resultados da votação mostraram que o mercado tem uma forte demanda por produtos que combinam a segurança de nível TradFi com a conveniência nativa do Web3. Isso indica que os investidores estão não só atentos aos ativos subjacentes em si, mas também à liquidez intrínseca dos produtos e à sua capacidade de se integrar ao ecossistema de ativos digitais para melhorar a eficiência da operação dos fundos.
Produtos básicos físicos: Este tipo de projeto RWA mapeia a propriedade de ativos de valor reconhecido, como o ouro, na blockchain, oferecendo aos investidores ferramentas convenientes de posse, negociação e hedge em cadeia. Em um projeto de tokenização de ouro discutido, o valor do token está vinculado a 100% de reservas de ouro físico, garantindo a segurança dos ativos através de auditorias e mecanismos de custódia transparentes. A alta homogeneidade e a característica de não entrega física do ouro fazem dele um ativo subjacente ideal para a tokenização de produtos básicos. Os dados da votação de seleção de produtos mostram que este projeto recebeu um enorme interesse de investimento, validando a forte atratividade do ouro como um ativo de refúgio tradicional no mundo digital.
Ativos de crédito: Este tipo de RWA tokeniza ativos de crédito tradicionais, oferecendo aos investidores um rendimento fixo relativamente alto, mas que deve assumir o risco de crédito correspondente. Por exemplo, projetos de empréstimos pessoais garantidos por empresas cotadas, cujo risco central reside na necessidade de avaliar a qualidade de crédito dos empréstimos sem garantia subjacentes e a verdadeira capacidade de cumprimento do garantidor. Já os projetos no modelo de obrigação convertível "rendimento fixo + opções" dependem altamente do desempenho futuro da entidade emissora. Este tipo de ativo tokenizado de crédito atende à demanda de investidores que buscam fluxos de caixa claros e altos retornos, e que estão dispostos a assumir um certo risco de incumprimento de empresas ou projetos.
Fluxos de caixa futuros e direitos de rendimento: este tipo de RWA é um arranjo de financiamento estruturado que tokeniza a receita esperada futura de projetos comerciais específicos, cujo risco e retorno estão diretamente ligados ao desempenho das operações do negócio subjacente. Por exemplo, o projeto de leasing de navios discutido na avaliação assegurou dividendos de aluguel estáveis e previsíveis ao assinar um contrato de longo prazo com um locatário de alta classificação de crédito. Outro projeto permite que os investidores participem na partilha dos potenciais lucros da nova atividade de distribuição de poder de computação de IA. A lógica de avaliação deste tipo de investimento é mais próxima do investimento em projetos, sendo adequada para investidores com um profundo conhecimento das perspectivas de indústrias específicas e uma correspondência com a sua tolerância ao risco.
Tokens funcionais: esta é uma categoria especial que será discutida na avaliação. O valor desses tokens não está ancorado em ativos reais tangíveis ou fluxos de caixa estáveis, mas sim na sua funcionalidade de uso e na demanda de mercado dentro de um ecossistema específico. A sua tendência de preço depende principalmente da popularidade da propriedade intelectual (IP) e do sentimento especulativo do mercado secundário, atraindo assim principalmente participantes que têm um conhecimento profundo sobre a indústria relacionada ou o conteúdo da IP. Investidores de TradFi tendem a ser mais cautelosos em relação a esses tipos de tokens.
Resultados da votação：
|------------------|----------------------|---------------------------------------|--------------------------|--------------------------------------|-----------------------------------|----------------------|------------------------|-----------------------|---------------------| | Nome do Projeto | Juros (Sim %) | Convicção de Investimento (> $20k %) | Votos de Baleia (> $1M) | Atração Ampla (Sim Votos / Total) | Fundo de Investimento (Respondentes) | Nível 1 ($5k-20k) | Nível 2 ($20k-100k) | Nível 3 ($100k-1M) | Nível 4 (> $1M) | | Projeto Ship | 57% | 52% | 3 | 27 / 47 | 36 | 17 (47%) | 13 (36%) | 3 (8%) | 3 (8%) | | Projeto XAU | 70% | 51% | 1 | 33 / 47 | 33 | 16 (48%) | 13 (39%) | 3 (9%) | 1 (3%) | | Project Vic | 75% | 47% | 0 | 38 / 51 | 43 | 23 (53%) | 15 (35%) | 5 (12%) | 0 (0%) | | Project Plus | 73% | 44% | 1 | 32 / 44 | 39 | 22 (56%) | 15 (38%) | 1 (3%) | 1 (3%) | | Projeto Chan | 73% | 42% | 1 | 35 / 48 | 39 | 23 (59%) | 14 (36%) | 1 (3%) | 1 (3%) | | Projeto Idle | 72% | 33% | 3 | 48 / 67 | 63 | 42 (67%) | 13 (21%) | 4 (7%) | 3 (5%) | | Projeto Alpha | 55% | 18% | 0 | 24 / 44 | 28 | 23 (82%) | 3 (11%) | 2 (7%) | 0 (0%) | | Project Shorts | 56% | 9% | 0 | 25 / 45 | 32 | 29 (91%) | 2 (6%) | 1 (3%) | 0 (0%) | | Nota: A Convicção de Investimento é obtida pela soma das percentagens do Tier 2 + Tier 3 + Tier 4 ||||||||||
A discussão e os resultados da votação da reunião de avaliação fechada indicam claramente que a tokenização é apenas uma via técnica para a incorporação de ativos na blockchain, e a base para o desenvolvimento de RWA reside em sua capacidade de atender às reais necessidades dos participantes do mercado. A liquidez e o potencial de escalabilidade do projeto são pré-requisitos essenciais para o desenvolvimento sustentável de todo o ecossistema RWA; enquanto, como ativos do mundo real, a qualidade do crédito dos ativos subjacentes, a robustez do fluxo de caixa, a estrutura legal e a situação de risco do emissor determinam diretamente o valor e a segurança a longo prazo do projeto.