Web3生態發展現狀與應用方向探討

近期，Web3社區對以太坊生態的失望情緒較爲普遍，主要源於這輪週期中以太坊生態項目在二級市場的表現不及預期。這一現象的根本原因可能是整體山寨幣市場的疲軟表現。

造成這種情況的主要因素包括：

1. 缺乏增量資金入場。本輪週期的增量資金主要集中在比特幣ETF，但這些資金並未真正流入加密貨幣市場，對其他山寨幣幾乎沒有溢出效應。

2. 場內存量資金對以太坊生態興趣不足。各個社區和投資者羣體之間存在互不接盤的現象，導致以太坊生態項目在二級市場表現尤爲遜色。

3. 過度關注基礎設施建設，應用創新不足。整個Web3行業普遍存在這一問題，部分原因是由於Web3價值捕獲的局限性，即"胖協議、瘦應用"現象。

要突破當前困境，關鍵可能在於應用層的創新。以太坊聯合創始人Vitalik Buterin提出了理想Web3應用的兩個基本特徵：持續有用性和不犧牲原則（如無需許可、去中心化等）。從投資角度看，還可以增加兩個條件：具備一定造血能力和正外部性。

Vitalik列舉了三個具體方向：去中心化交易所、去中心化穩定幣和預測市場。他強調，不贊同那些吸引力來自臨時、不可持續收益來源的項目。

在過去幾年的應用探索中，一些方向已被證僞（如GameFi 1.0），而另一些則證明了其價值（如支付領域的穩定幣應用）。

以下是對幾個主要Web3應用方向的分析：

1. DeFi（去中心化金融）： DeFi協議本身具有長期價值，但其治理代幣在價值捕獲方面存在不足。盡管主要DeFi協議（如AAVE、Uniswap、MakerDAO等）仍保持良好運營，但其代幣表現不佳，主要原因包括新項目分流了大部分TVL，以及治理代幣未能有效捕獲協議價值。

2. 預測市場： 預測市場被視爲認知技術的聖杯，其特性與Web3理念高度契合。它允許用戶對未來事件進行預測和下注，提供了去中心化的知識獲取和信息市場化方式。以Polymarket爲例，其在美國總統競選期間取得了顯著成功，平台各項數據大幅提升。

3. DePIN（去中心化物理基礎設施網路）： DePIN不僅是基礎設施型網路，還可能成爲未來的應用載體。它涵蓋了去中心化通信網路、分布式存儲、去中心化算力網路等領域。此外，DePIN還可能延伸到共享交通網路等現代社會必需的基礎設施領域。

總的來說，Web3生態的突破口可能在於那些能夠實現大規模用戶採用的創新應用。這些應用需要符合去中心化、無需許可等Web3基本原則，同時具備持續的實用性、自我造血能力和正外部性。