L'indice S&P 500 a effacé six semaines de panique et a gratté son chemin de retour d'une quasi-casse baissière, bondissant de 20 % depuis le 7 avril alors que les traders ont abandonné leurs craintes et ont saisi chaque rebond qu'ils pouvaient trouver.
Selon des données de CNBC, le rallye a commencé après que les tarifs ont atteint leur point de tension maximal début avril, ce qui a déclenché la liquidation la plus importante observée depuis le début de l'année. Cette peur n'a pas duré. Dès que l'administration Trump a laissé entendre qu'elle envisageait de revenir sur les hausses de tarifs sur la Chine, les acheteurs sont revenus et les actions ont flambé.
La vente massive depuis les sommets de février avait déjà effacé près d'un cinquième de la valeur de l'indice. Mais les traders techniques avaient commencé à qualifier la situation de "tellement mauvaise que c'est bon" — et ils avaient raison. Depuis ce point bas intrajournalier, le S&P 500 a explosé de 23 %.
À vendredi dernier, il avait récupéré des niveaux au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours et dépassé le prix de clôture du 2 avril, le "Jour de la Libération". Il est maintenant de retour dans le vert pour l'année, se situant juste au-dessus de là où il était le jour après l'élection de 2020.
Les traders tournent rapidement alors que la volatilité s'effondre et que l'élan se construit.
Le retour du marché n'a pas été silencieux. Cela a été une montée en ligne droite, le genre de rallye ennuyeux qui signale la force, et non la faiblesse. Rien qu'au cours de la semaine dernière, le S&P 500 a ajouté 5,3 %. Les indicateurs techniques ont déclenché des signaux de momentum et de largeur qui, en général, ne se déclenchent que lors d'une véritable échappée d'un creux du marché.
Le VIX, l'indicateur de la peur de Wall Street, a chuté de 50 à moins de 20 plus rapidement que jamais enregistré. Il a terminé la semaine à 17, un niveau qui reflète le calme plutôt que le chaos.
Les noms de détail comme Robinhood, Palantir et CoreWeave ont grimpé de 50 % à 60 % depuis le 7 avril. Robinhood et Palantir ont évolué presque en synchronisation. CoreWeave, qui a seulement fait son introduction en bourse le mois dernier, a augmenté de près de 60 %. Nvidia a bondi de 16 %.
Pendant ce temps, la société de trading social eToro, qui est devenue publique la semaine dernière après avoir abandonné ses plans de SPAC de 2021, a bondi de 20 % dès son entrée sur Gate.io. La société de stablecoins Circle, ainsi que les fintechs Klarna et Chime, ont également déposé des demandes pour devenir publiques. Les actions des courtiers et des banques d'investissement sont de nouveau proches de leurs sommets, surfant sur la vague de confiance des investisseurs.
Le retrait tarifaire nourrit les taureaux alors que l'IA et le bruit fiscal façonnent les perspectives
Le véritable carburant du rallye est venu lorsque le président Donald Trump a reculé sur ses tarifs chinois exorbitants. Warren Pies, directeur des investissements chez 3Fourteen Research, a déclaré que le rebond suit une tendance similaire à celle des creux dictés par des politiques observés en 1998, 2011 et fin 2018.
Mais ce n'est pas une euphorie pure. Les fonds spéculatifs et les investisseurs institutionnels sont toujours sous-pondérés. Les enquêtes auprès des traders de détail et des conseillers financiers montrent que le sentiment est à peine au-dessus des récents creux baissiers. L'énergie des "esprits animaux" de fin 2024 essaie de redémarrer, mais n'a pas encore complètement pris feu.
Une partie de la volatilité d'avril n'était pas du tout liée aux tarifs. La première baisse est survenue après que les noms technologiques à forte momentum aient fortement inversé leur tendance lorsque le défi AI de DeepSeek a perturbé l'ordre habituel. Mais depuis lors, la plupart des grandes plateformes ont doublé leurs investissements, et l'histoire de l'IA est de retour en affaires.
Les grands noms reviennent progressivement à leurs sommets. Le Nasdaq Composite, depuis le lancement de ChatGPT, a étrangement suivi le même schéma qu'après le lancement de Netscape en 1994. En 1997, il avait triplé. Personne ne parie encore sur une répétition, mais la ressemblance n'est pas passée inaperçue.
En ce qui concerne les tarifs, leur impact pourrait encore changer la donne. Le déficit commercial des États-Unis avec la Chine ne représente que 1 % du PIB. Les exportations de la Chine vers les États-Unis représentent 3 % de son économie. Mais même de petites perturbations créent de la confusion. Si ces tensions persistent, elles pourraient tirer vers le bas l'emploi et le logement, qui ralentissent déjà. Et maintenant, la zone de « laissez-passer » est terminée. La prochaine vague de données économiques frappera plus fort.
En termes de valorisation, le S&P 500 se négocie à 21,5 fois les bénéfices prévus pour l'année prochaine. C'est élevé. Ce n'est pas un niveau de crise, mais c'est inconfortable. En février, il a atteint 22x—au-delà de cela, les marchés veulent généralement plus que des paroles.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
L'indice S&P 500 connaît un élan de 20 % en six semaines alors que l'euphorie du marché revient à Wall Street
L'indice S&P 500 a effacé six semaines de panique et a gratté son chemin de retour d'une quasi-casse baissière, bondissant de 20 % depuis le 7 avril alors que les traders ont abandonné leurs craintes et ont saisi chaque rebond qu'ils pouvaient trouver.
Selon des données de CNBC, le rallye a commencé après que les tarifs ont atteint leur point de tension maximal début avril, ce qui a déclenché la liquidation la plus importante observée depuis le début de l'année. Cette peur n'a pas duré. Dès que l'administration Trump a laissé entendre qu'elle envisageait de revenir sur les hausses de tarifs sur la Chine, les acheteurs sont revenus et les actions ont flambé.
La vente massive depuis les sommets de février avait déjà effacé près d'un cinquième de la valeur de l'indice. Mais les traders techniques avaient commencé à qualifier la situation de "tellement mauvaise que c'est bon" — et ils avaient raison. Depuis ce point bas intrajournalier, le S&P 500 a explosé de 23 %.
À vendredi dernier, il avait récupéré des niveaux au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours et dépassé le prix de clôture du 2 avril, le "Jour de la Libération". Il est maintenant de retour dans le vert pour l'année, se situant juste au-dessus de là où il était le jour après l'élection de 2020.
Les traders tournent rapidement alors que la volatilité s'effondre et que l'élan se construit.
Le retour du marché n'a pas été silencieux. Cela a été une montée en ligne droite, le genre de rallye ennuyeux qui signale la force, et non la faiblesse. Rien qu'au cours de la semaine dernière, le S&P 500 a ajouté 5,3 %. Les indicateurs techniques ont déclenché des signaux de momentum et de largeur qui, en général, ne se déclenchent que lors d'une véritable échappée d'un creux du marché.
Le VIX, l'indicateur de la peur de Wall Street, a chuté de 50 à moins de 20 plus rapidement que jamais enregistré. Il a terminé la semaine à 17, un niveau qui reflète le calme plutôt que le chaos.
Les noms de détail comme Robinhood, Palantir et CoreWeave ont grimpé de 50 % à 60 % depuis le 7 avril. Robinhood et Palantir ont évolué presque en synchronisation. CoreWeave, qui a seulement fait son introduction en bourse le mois dernier, a augmenté de près de 60 %. Nvidia a bondi de 16 %.
Pendant ce temps, la société de trading social eToro, qui est devenue publique la semaine dernière après avoir abandonné ses plans de SPAC de 2021, a bondi de 20 % dès son entrée sur Gate.io. La société de stablecoins Circle, ainsi que les fintechs Klarna et Chime, ont également déposé des demandes pour devenir publiques. Les actions des courtiers et des banques d'investissement sont de nouveau proches de leurs sommets, surfant sur la vague de confiance des investisseurs.
Le retrait tarifaire nourrit les taureaux alors que l'IA et le bruit fiscal façonnent les perspectives
Le véritable carburant du rallye est venu lorsque le président Donald Trump a reculé sur ses tarifs chinois exorbitants. Warren Pies, directeur des investissements chez 3Fourteen Research, a déclaré que le rebond suit une tendance similaire à celle des creux dictés par des politiques observés en 1998, 2011 et fin 2018.
Mais ce n'est pas une euphorie pure. Les fonds spéculatifs et les investisseurs institutionnels sont toujours sous-pondérés. Les enquêtes auprès des traders de détail et des conseillers financiers montrent que le sentiment est à peine au-dessus des récents creux baissiers. L'énergie des "esprits animaux" de fin 2024 essaie de redémarrer, mais n'a pas encore complètement pris feu.
Une partie de la volatilité d'avril n'était pas du tout liée aux tarifs. La première baisse est survenue après que les noms technologiques à forte momentum aient fortement inversé leur tendance lorsque le défi AI de DeepSeek a perturbé l'ordre habituel. Mais depuis lors, la plupart des grandes plateformes ont doublé leurs investissements, et l'histoire de l'IA est de retour en affaires.
Les grands noms reviennent progressivement à leurs sommets. Le Nasdaq Composite, depuis le lancement de ChatGPT, a étrangement suivi le même schéma qu'après le lancement de Netscape en 1994. En 1997, il avait triplé. Personne ne parie encore sur une répétition, mais la ressemblance n'est pas passée inaperçue.
En ce qui concerne les tarifs, leur impact pourrait encore changer la donne. Le déficit commercial des États-Unis avec la Chine ne représente que 1 % du PIB. Les exportations de la Chine vers les États-Unis représentent 3 % de son économie. Mais même de petites perturbations créent de la confusion. Si ces tensions persistent, elles pourraient tirer vers le bas l'emploi et le logement, qui ralentissent déjà. Et maintenant, la zone de « laissez-passer » est terminée. La prochaine vague de données économiques frappera plus fort.
En termes de valorisation, le S&P 500 se négocie à 21,5 fois les bénéfices prévus pour l'année prochaine. C'est élevé. Ce n'est pas un niveau de crise, mais c'est inconfortable. En février, il a atteint 22x—au-delà de cela, les marchés veulent généralement plus que des paroles.
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