Bit Deer、2025年度第1四半期決算発表

ある暗号通貨マイニング会社が最近、2025年度第1四半期の財務報告を発表しました。報告によると、同社の第1四半期の収益は7010万ドルに達し、前年同期比で41.3%減少し、前四半期比でわずかに1.6%増加しました。そのうち、自営事業の収入は3720万ドルで、前年同期比で10.4%減少しました。

会社の総粗利益はマイナス320万ドルで、粗利益率は-4.6%です。これは主にブータンの乾季による電気料金の上昇が原因で、会社は一時的に現地の鉱山を閉鎖しました。しかし、第2四半期に入り豊水期に入ったことで、電気料金は0.042ドル/kwhの水準に戻っています。

注目すべきは、会社の新型マイニングマシンの売上高が410万ドルに達し、マイニングマシンの販売業務が正式に開始されたことです。調整後EBITDAは-5610万ドルで、2024年同期は+2730万ドルでした。会社の純利益は4.1億ドルに達し、主に以前に計上された転換社債（4.487億ドル）とある暗号通貨オプション（0.584億ドル）の公正価値の戻しから来ています。

会社は2025年第1四半期に前払金がさらに増加し、3.82億ドルに達し、2024年第4四半期の3.1億ドルと比べて上昇しました。この金額は最大のウエハー生産量に必要な資金を十分にカバーするものです。新世代のマイニングマシンは出荷段階に入り、今後の自営及び販売のペースは市場競争の状況に依存します。競争が激しい場合、会社は自営のマイニングファームを優先的に稼働させることを考慮します。もう一つの新型マイニングマシンも第1四半期にウエハー生産を完了し、現在はテスト段階にあります。2025年第3四半期末または第4四半期に正式に自営マイニングファームに投入され、販売が開始される予定です。

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アメリカの関税政策に対して、会社は第2四半期に北米の組立工場の建設を完了する計画です。その後、北米地域の販売はローカル組立から生まれますが、コストは約10％上昇するものの、現在の東南アジアの関税レベルと比較して影響は少ないです。東南アジアの組立工場は、非米地域のマイニング施設の需要を満たすことになります。

会社の世界的な電力インフラ構築は迅速に進行しており、第二四半期末には、世界の利用可能な電力容量が約1.6GWに達し、今年の年末には1.8GWに達する見込みです。

4月現在、同社の自営マイニングファームのハッシュレートは12.5Eh/sに達し、10月には40Eh/sに上昇する見込みであり、2025年末までには40Eh/sを超えることが期待されています。最新世代のマイニングマシンは3月に自営マイニングファームに投入されたばかりですが、同社の全体的なマイニングコストは依然として同業他社よりも少なくとも20%低いです。古いマイニングマシンの全面的な置き換えに伴い、コストの優位性はさらに顕著になると予測されており、第2四半期からは月ごとの生産量が指数関数的に増加する傾向が見込まれています。

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市場見通し&投資アドバイス

最近、ビットコインの価格は上昇傾向を示しており、以前の10.9万ドル/枚の歴史的高値を突破する見込みです。アメリカの貿易紛争の背景の中で、ドルの動向は圧力を受けており、ビットコインは代替資産として、その金のような避難資産特性が顕著になり始めています。

米連邦準備制度は最近「平均インフレ」政策を採用し、6月に早期利下げを行う可能性があり、年間の利下げ幅の予想が1回から3回に引き上げられた。これらの要因はビットコインの価格を支える要因となる。

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この暗号通貨マイニング会社は、昨年の第4四半期と今年の第1四半期の経営移行期間を経て、重要な瞬間を迎えようとしています。今後数四半期にわたり、マイニング機器の研究開発の速度と自営マイニングファームの稼働速度が重要な観察ポイントとなります。2025年第1四半期の経営状況は、今後2年間で最も厳しい時期になる可能性がありますが、同時に経営の転換点が間もなく到来することを意味します。北米のビットコインマイニング株の中で、この会社は依然として最良の選択肢と見なされています。

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