# ビットコイン半減期1周年：市場の構造の変化と新時代の到来ビットコイン（BTC）は前回の半減期から一年が経過し、今回のサイクルは従来とはまったく異なる状況を呈しています。従来の半減期後に見られる爆発的な上昇とは異なり、BTCの今回の上昇幅は比較的穏やかで、31%の上昇にとどまっていますが、前回のサイクルの同時期の上昇幅は436%にも達しました。同時に、長期保有者指標（MVRV比率など）は未実現利益が大幅に減少していることを示しており、市場が成熟に向かっていることを示唆しており、上昇の余地が圧縮されています。これらの変化は、BTCが新しい時代に入っている可能性があり、その特徴はもはや放物線的なピークではなく、より機関主導の漸進的な成長であることを意味しています。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6eacc3d27193b9ecf5d93124f1797a5c)## BTC半減期から1年:ユニークなサイクルパフォーマンス本ラウンドのBTCサイクルの発展は従来とは明らかに異なり、これは市場が半減期イベントに対する反応の仕方が変化していることを示唆している可能性があります。初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）では、BTCは通常この段階で強力な上昇を示します。半減期の後の期間は、主に個人投資家の熱意と投機的需要によって、強い上昇の勢いと放物線的な価格動向を伴うことがよくあります。しかし、現在のサイクルは異なる道を歩んでいます。価格は半減期後に加速して上昇することはなく、2024年10月と12月に先に急騰し、その後2025年1月に調整があり、2月下旬に調整が見られました。この前期の上昇の動きは歴史的なパターンとはまったく異なり、過去の半減期は通常、大幅な上昇の触媒として機能していました。この変化を引き起こす要因は多岐にわたります。BTCはもはや個人投資家によって推進される投機資産にとどまらず、成熟した金融ツールとしての認識が高まっています。機関投資家の参加度が増加しており、加えてマクロ経済の圧力と市場構造の変化により、市場の反応はより慎重かつ複雑になっています。この変化のもう一つの明らかな兆候は、各サイクルの強度が弱まっていることです。BTCの時価総額が増加するにつれて、初期の爆発的な上昇を再現することがますます難しくなっています。例えば、2020年から2024年のサイクルでは、BTCは半減期の1年後に436%上昇しました。それに対して、今回のサイクルでは同期間の上昇幅はわずか31%で、はるかに穏やかです。この変化は、BTCが新しい章に入っている可能性があり、その特徴はボラティリティの低下と長期的な成長のより安定したものです。半減期はもはや主要な推進力ではなく、金利、流動性、機関資金などの他の要因がより大きな役割を果たしています。注目すべきは、過去のサイクルでは上昇トレンドを回復する前に、必ず調整と戻りの段階があったということです。この段階は比較的遅く感じたり、刺激が欠けているように思えるかもしれませんが、それでも次の上昇の前の健康的な調整を示している可能性があります。本ラウンドのサイクルは依然として歴史的なパターンから逸脱する可能性があります。劇的なピークバブルの破裂は起こらないかもしれず、むしろ、より持続的で構造的に安定した上昇トレンドを示す可能性があり、このトレンドは投機ではなく、よりファンダメンタルに駆動されるものです。## 長期保有者のMVRV比率は、BTC市場の成熟度を示しています長期保有者（LTH）の時価総額とMVRV比率は、未実現の利益を測る信頼できる指標であり続けています。これは、長期投資家が売却を開始する前に得た利益を示しています。しかし、時間が経つにつれて、この数値は下降しています。2016年から2020年の周期中、LTH MVRV比率のピークは35.8に達し、巨額の帳簿利益と明らかなトップ形成を示しました。2020年から2024年の周期までに、このピークは急激に12.2に低下しましたが、その時BTC価格は歴史的な新高値を記録しました。今期中、これまでのところLTH MVRV比率の最高値はわずか4.35で、大幅な減少を示しています。これは、長期保有者が得られる利益が過去のサイクルに比べてはるかに低いことを示しており、BTC価格が大幅に上昇しているにもかかわらずです。この傾向は明らかです：各サイクルの利益倍率は減少しています。BTCの爆発的な上昇スペースは圧縮されており、市場は成熟しています。これは偶然の現象ではありません。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益は自然に得られにくくなります。極端で周期的な利益倍増の時代は衰退している可能性があり、代わりにより穏やかでより安定した成長が見られるでしょう。不断增长の市場規模は、価格を大幅に引き上げるためには指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。しかし、これが今回のサイクルがすでにピークに達したことを確定するわけではありません。過去のサイクルは通常、長期間の横ばいまたは小幅な調整段階を含んでおり、その後に新たな高値に達します。機関投資家がますます重要な役割を果たす中、蓄積段階はより長く続く可能性があります。したがって、ピーク利益の売却は初期サイクルのように突然ではないかもしれません。しかし、MVRV比率のピークが下降する傾向が続く場合、これはBTCが狂気の周期的な急騰からより穏やかで構造的な成長パターンに移行しているという見方を強化する可能性があります。最も急激な上昇は過ぎ去った可能性があり、特にサイクルの後半に市場に参入した投資家にとってはそうです。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67daafa4329452ee5bab73c4c5b4178)
ビットコイン半減期1周年：新周期の特徴と市場の成熟の兆し
ビットコイン半減期1周年：市場の構造の変化と新時代の到来
ビットコイン（BTC）は前回の半減期から一年が経過し、今回のサイクルは従来とはまったく異なる状況を呈しています。従来の半減期後に見られる爆発的な上昇とは異なり、BTCの今回の上昇幅は比較的穏やかで、31%の上昇にとどまっていますが、前回のサイクルの同時期の上昇幅は436%にも達しました。
同時に、長期保有者指標（MVRV比率など）は未実現利益が大幅に減少していることを示しており、市場が成熟に向かっていることを示唆しており、上昇の余地が圧縮されています。これらの変化は、BTCが新しい時代に入っている可能性があり、その特徴はもはや放物線的なピークではなく、より機関主導の漸進的な成長であることを意味しています。
! ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか?
BTC半減期から1年:ユニークなサイクルパフォーマンス
本ラウンドのBTCサイクルの発展は従来とは明らかに異なり、これは市場が半減期イベントに対する反応の仕方が変化していることを示唆している可能性があります。
初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）では、BTCは通常この段階で強力な上昇を示します。半減期の後の期間は、主に個人投資家の熱意と投機的需要によって、強い上昇の勢いと放物線的な価格動向を伴うことがよくあります。
しかし、現在のサイクルは異なる道を歩んでいます。価格は半減期後に加速して上昇することはなく、2024年10月と12月に先に急騰し、その後2025年1月に調整があり、2月下旬に調整が見られました。
この前期の上昇の動きは歴史的なパターンとはまったく異なり、過去の半減期は通常、大幅な上昇の触媒として機能していました。
この変化を引き起こす要因は多岐にわたります。BTCはもはや個人投資家によって推進される投機資産にとどまらず、成熟した金融ツールとしての認識が高まっています。機関投資家の参加度が増加しており、加えてマクロ経済の圧力と市場構造の変化により、市場の反応はより慎重かつ複雑になっています。
この変化のもう一つの明らかな兆候は、各サイクルの強度が弱まっていることです。BTCの時価総額が増加するにつれて、初期の爆発的な上昇を再現することがますます難しくなっています。例えば、2020年から2024年のサイクルでは、BTCは半減期の1年後に436%上昇しました。それに対して、今回のサイクルでは同期間の上昇幅はわずか31%で、はるかに穏やかです。
この変化は、BTCが新しい章に入っている可能性があり、その特徴はボラティリティの低下と長期的な成長のより安定したものです。半減期はもはや主要な推進力ではなく、金利、流動性、機関資金などの他の要因がより大きな役割を果たしています。
注目すべきは、過去のサイクルでは上昇トレンドを回復する前に、必ず調整と戻りの段階があったということです。この段階は比較的遅く感じたり、刺激が欠けているように思えるかもしれませんが、それでも次の上昇の前の健康的な調整を示している可能性があります。
本ラウンドのサイクルは依然として歴史的なパターンから逸脱する可能性があります。劇的なピークバブルの破裂は起こらないかもしれず、むしろ、より持続的で構造的に安定した上昇トレンドを示す可能性があり、このトレンドは投機ではなく、よりファンダメンタルに駆動されるものです。
長期保有者のMVRV比率は、BTC市場の成熟度を示しています
長期保有者（LTH）の時価総額とMVRV比率は、未実現の利益を測る信頼できる指標であり続けています。これは、長期投資家が売却を開始する前に得た利益を示しています。しかし、時間が経つにつれて、この数値は下降しています。
2016年から2020年の周期中、LTH MVRV比率のピークは35.8に達し、巨額の帳簿利益と明らかなトップ形成を示しました。2020年から2024年の周期までに、このピークは急激に12.2に低下しましたが、その時BTC価格は歴史的な新高値を記録しました。
今期中、これまでのところLTH MVRV比率の最高値はわずか4.35で、大幅な減少を示しています。これは、長期保有者が得られる利益が過去のサイクルに比べてはるかに低いことを示しており、BTC価格が大幅に上昇しているにもかかわらずです。この傾向は明らかです：各サイクルの利益倍率は減少しています。
BTCの爆発的な上昇スペースは圧縮されており、市場は成熟しています。これは偶然の現象ではありません。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益は自然に得られにくくなります。極端で周期的な利益倍増の時代は衰退している可能性があり、代わりにより穏やかでより安定した成長が見られるでしょう。
不断增长の市場規模は、価格を大幅に引き上げるためには指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。
しかし、これが今回のサイクルがすでにピークに達したことを確定するわけではありません。過去のサイクルは通常、長期間の横ばいまたは小幅な調整段階を含んでおり、その後に新たな高値に達します。機関投資家がますます重要な役割を果たす中、蓄積段階はより長く続く可能性があります。したがって、ピーク利益の売却は初期サイクルのように突然ではないかもしれません。
しかし、MVRV比率のピークが下降する傾向が続く場合、これはBTCが狂気の周期的な急騰からより穏やかで構造的な成長パターンに移行しているという見方を強化する可能性があります。
最も急激な上昇は過ぎ去った可能性があり、特にサイクルの後半に市場に参入した投資家にとってはそうです。
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