マクロ環境と資金の流れが乖離し、暗号資産市場は高位での調整段階に入る可能性がある

最近のマクロ状況は暖かい傾向を示しており、トランプの貿易に関する発言の緩和とインフレの冷却が市場の感情を高めました。しかし、資金の動きは明らかに弱まっており、ステーブルコインとETFへの流入量は連続して減少しており、新たな買いが不足しています。ビットコインの価格は上昇していますが、資金流入、場外プレミアム、ETFデータが同時に冷却しており、調整リスクが高まっていることを示しています。

このような状況では、投資家は守備的な戦略を採用することをお勧めし、ビットコインの10万ドル付近のサポートとイーサリアムの調整リズムに注意を払うべきです。高ベータのアルトコインに関しては、価格が高いところで適度にポジションを減らすことを検討できます。

! マーケットウォッチウィークリー:資本ブームは減速しており、市場は高レベルのショックのテストを満たす可能性があります

マクロ環境と市場の概況

貿易摩擦とCPIデータが短期的な市場の変動を引き起こし、企業債の熱潮が株式市場を支える一方で、米国債の危機を悪化させました。消費者と企業の高いレバレッジが連邦準備制度の政策制限と重なり、システミックな流動性リスクが顕在化し始めています。

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資金の流れ分析と主流のコイン市場構造

外部資金流の面では、今週ETFに流入した資金は6.09億ドルで、流入量は引き続き減少しています。ステーブルコインは今週8.77億ドルの増発で、1日平均1.12億ドルの増発を行っており、低い水準にあります。場外の感情指標は、ステーブルコインのプレミアムが水下で引き続き下落していることを示しています。

ビットコインのテクニカル面は市場が振動上昇区間にあることを示しており、10万ドル以上の資金が強化されています。イーサリアムの動きはビットコインよりも弱く、ETH/BTCの比率は今週下落し、資金は引き続きビットコインに流入しています。イーサリアムのオンチェーンデータはアクティブアドレスの増加を示しており、段階的な底打ちが完了した可能性があります。

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ADP雇用データがビットコイン価格に与える影響

統計によると、ADPデータが予想を大きく上回ると、ビットコインは7日以内に94%の確率で上昇し、平均上昇幅は6.8%です。これは、強い雇用が経済回復の兆候と見なされ、市場の景気後退への懸念を軽減するためかもしれません。しかし、ビットコインの単一のマクロ指標に対する価格弾力性は比較的限られており、予想を1%上回るごとに、ビットコインは平均して約0.06%しか上昇しません。

注意すべきは、一部のビットコインの大幅な上昇がマクロ背景の共鳴や暗号資産市場の自身の出来事に起因していることです。したがって、ADPデータは感情指標としての補助的な役割を果たすことができますが、その単独の影響ではビットコインの動向を決定するには不十分です。実際の動向は、マクロ政策のシグナルと暗号資産分野自身の出来事の推進を組み合わせて判断する必要があります。

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チェーン上のデータ分析

ステーブルコインの総量は2112.56億ドルにわずかに増加しましたが、発行量はわずか8.77億ドルで、前期に比べて大幅に減少しました。日平均発行量は1.25億ドルに減少し、過去4週間で新たな低水準を記録し、資金流入が明らかに鈍化していることを示しています。これは、市場が様子見の段階に入っていることを反映している可能性があり、短期的に流動性のマージナルが弱まる必要があり、潜在的な調整圧力に警戒する必要があります。

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ビットコインETFの連続した3週間の流入が鈍化し、今週はわずか609百万ドルの純流入となり、資金の限界的な影響力が著しく低下しました。価格は依然として上昇トレンドの中にありますが、基盤となる資金面との乖離が見られ、上昇の力が不足しており、調整リスクが存在します。

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オフチェーンのプレミアムは引き続き水面下で下降し、価格との乖離を形成しており、オフチェーンの資金流入が弱まっていることを示しています。市場の新たな動きは疲れており、このトレンドはステーブルコインの発行ペースの減少やETF資金の流入の大幅な減少と一致する信号を形成しています。市場は現在、ストックゲームの段階にあると見られます。

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オンチェーンデータによると、ビットコインは10.18万〜10.4万ドルの範囲でのチップの占有率が1.72%上昇し、この領域で市場コンセンサスが形成されていることを示しています。このチップの蓄積は、この範囲が強いサポート特性を持っていることを反映していますが、同時に短期的な抵抗帯になる可能性もあります。

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保有者のアドレス構造の変化は資金の駆け引きが明らかであることを示しています：大口アドレスは高値での減少を示し、中規模アドレスは取引が活発であり、小口アドレスは着実に増加しています。全体的に見ると、大口資金は慎重な態度を示し、中小口資金は現在の価格帯の重要な支えとなっています。

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市場の見通し

現在、市場は観望と博弈の段階にあります。短期的には、政策やマクロ的な要因による刺激がなければ、市場はより震蕩を維持するか、さらなる調整リスクに直面する可能性が高いです。投資家は新しい市場の駆動要因に注意を払い、資金の流れやオンチェーンデータの変化に応じて適時に戦略を調整する必要があります。

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