ステーク経済モデルの比較: イーサリアムとソラナの異なる道

最近、ソラナチェーン上のrestakingプロジェクトSolayerが市場の注目を集めています。本記事では、イーサリアムとソラナのステークエコシステムを比較分析し、その違いと発展の展望を探ります。

イーサリアムステークエコシステムの現状

リキッドステーキング:リドを代表として

Lido はトップのリキッドステーキングプロトコルとして、その収入は主に次のように来ています:

• コンセンサスレイヤー収益:イーサリアムネットワークのPoS増発収益
• 実行レイヤーの収益: ユーザーが支払った優先手数料とMEV

! LidoとSolayerを例にとり、EthereumとSolanaのステーキングビジネスモデルの違いについて話します

リステーキング:エイジェンレイヤーを代表として

Eigenlayer は、restaking 概念を提案し、既にステークされた ETH のユーザーが再度ステークして追加の利益を得ることを可能にします。そのビジネスモデルは:

• ETHステーカーに資産を募集し、費用を支払う
• AVSの需要があるプロトコルにサービス料金を請求する
• 仲介プラットフォームとして手数料を稼ぐ

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リキッドリステーキング:エーテルフィを代表として

EtherfiなどのプロジェクトはLiquid Restaking Tokens(LRTs)を提供し、ユーザーがステークとリステークの両方に参加できるようにします。その利点は:

• 操作が簡単で、流動性があります
• 多重な利益を得ることができる: ETH ステークの基本利益、Eigenlayer の AVS 利益、およびさまざまなトークンインセンティブ

ソラナのステークエコシステム

swQoS メカニズム

ソラナのステークウェイテッド Quality of Service (swQoS) メカニズムは今年の4月に正式に発効し、その核心は:

• ブロックプロデューサーはステークの金額に基づいて取引の優先度を決定します
• x% ステーク比率を持つステーカーは、最大で x% の取引を提出できます。

ソレイヤーのリステーキングモード

Solayerのリステーキングモードは、Eigenlayerのものとは異なります。

• 目標ユーザーは、取引のスループット/信頼性にニーズがあるプロトコル(、例えばDEX)です。
• "内因性 AVS"、すなわち"取引通過性レンタルプラットフォーム"を提供する
• LSTを直接発行し、ユーザーはsSOLを獲得できます。

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ステーク報酬比較:ソラナ vs イーサリアム

1. PoSの基本的な利点:
   • SOLは現在ETHよりも高く、差が広がり続けています。

2. トレードソート収益:
   • ソラナ の REV(Real Economic Value)は上昇傾向にあり、最近イーサリアムを超えました

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3. ステーク資産の貸出収益:
   • ソラナはswQoSメカニズムによって追加の取引通過性レンタル需要をもたらします

まとめ

尽管ソラナの時価総額はイーサリアムよりも低いですが、そのステーク関連のプロトコルはより大きな市場潜力を持っています:

• より高い PoS ベースのリターン
• 絶えず増加する取引ソート収益
• 多様なステーク資産のレンタル需要

ソラナのリステーキングはまだ完全にそのビジネスモデルを証明していませんが、イーサリアムと比較して、ソラナのステークおよびリステーキングはより良いビジネスの展望を示しています。