Citiのリサーチレポート：2030年にはステーブルコイン市場規模が3.7兆ドルに達する可能性があり、規制フレームワークが国債の需要を促進する。

2025年4月25日、Citi Instituteは「デジタルドル」に関する研究報告書を発表しました。研究報告書の主なポイントは次のとおりです:

2025年は、金融および公共部門におけるブロックチェーンの応用の重要な節目になる可能性があり、この傾向は規制の変革によって推進されています。

2030年のステーブルコインの総流通供給量は、基本シナリオでは1.6兆ドル、楽観シナリオでは3.7兆ドル、悲観シナリオでは約5000億ドルに達する可能性があります。

安定したコインの供給は引き続きドル建てが主流になると予測されており(約90%)、米国以外の国々は自国の中央銀行デジタル通貨の発展を推進するでしょう。

アメリカのステーブルコインに対する規制枠組みは、アメリカ国債に対する新たな需要を促進する可能性があり、2030年までにステーブルコイン発行者がアメリカ国債の重要な保有者の一つとなる可能性があります。

ステーブルコインは預金の代替を通じて、伝統的な銀行業に一定の挑戦をもたらします。しかし、それは銀行や金融機関に新しいサービスの機会を提供する可能性もあります。

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ステーブルコインの運用メカニズム

ステーブルコインは、基準資産に連動することで安定した価値を維持する暗号通貨です。重要な構成要素には、

ステーブルコイン発行者:等価の基礎資産を保有することで価格のペッグを維持する責任があります。

ブロックチェーン台帳：取引を記録し、透明性と安全性を提供します。

準備と担保: 各トークンがペッグされた価値で償還されることを確保します。

デジタルウォレットプロバイダー: ユーザーがトークンを保存、送信、受信できるようにします。

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ステーブルコイン市場の現状

2025年4月までに、ステーブルコインの総流通供給量は2300億ドルを超え、前年比54%の成長を遂げました。市場でのシェアは90%を超え、上位2つのステーブルコインが市場を支配しています。USDTが1位で、USDCが2位です。

2025年第1四半期のステーブルコインの月間取引量は6500億〜7000億ドルの間で、2021年下半期から2024年上半期の水準の約2倍です。暗号エコシステムのサポートはステーブルコインの主要な利用シーンです。

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ステーブルコインの採用要因

実用的な利点: スピードが速く、コストが低く、24時間利用可能です。

マクロ需要：インフレヘッジ、金融包摂の促進。

既存の機関サポート: 銀行と決済プロバイダーの統合が合法化を推進しています。

規制の明確性: 銀行と金融サービス業がステーブルコインを採用することを許可する。

ユーザーエクスペリエンス: 既存の支払い方法を取り入れ、普及を促進します。

革新と効率:伝統的な銀行預金に新しい機能を追加します。

ステーブルコイン市場規模予測

シティ・インスティテュートは、2030年のステーブルコイン市場規模のベースケースを1.6兆ドル、楽観的ケースを3.7兆ドル、悲観的ケースを0.5兆ドルと予測しています。

予測は以下の要因に基づいています:

一部のドルが紙幣からステーブルコインに移行しています 家庭や企業は、一部の短期流動性をステーブルコインに再配置します。 公開暗号通貨市場の成長

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ステーブルコイン市場の展望

楽観的なシナリオ: 2030年までに市場規模は1.5～2.0兆ドルに達し、世界貿易の支払い、送金、主流の銀行業務に浸透する。

主な前提条件: 良好な規制環境 市場参加者間の信頼 バリューチェーンの収入の適正分配 新旧インフラを接続する技術の広範な採用

悲観的シナリオ: 市場規模は3000-5000億ドルで停滞し、暗号エコシステムと特定の国境を越えたユースケースに限定される。

潜在的な制限要因: ステーブルコインの準備障害またはデカップリングイベント 摩擦とコストを使用する 中央銀行デジタル通貨の競争 規制が厳しくなる

主な適用シーン

暗号通貨取引: 安定コインの使用量の約50%を占めています。 企業間決済：20-25％を占める可能性があります。 消費者送金: 10-20%を占める可能性があります。 機関取引と資本市場: おそらく10-15%を占める。 銀行間流動性および財務管理:おそらく10%未満です。

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ステーブルコインと従来の金融

ステーブルコイン市場は、銀行カード業界の進化に似たものが現れる可能性があり、新しい参加者の参入や国家戦略の考慮が含まれます。

多くの国は、国家戦略の自主権を確保する手段として中央銀行デジタル通貨の開発に引き続き焦点を当てる可能性があります。

ステーブルコインは銀行に機会と課題をもたらします:

機会: 新しいビジネスチャンスと収入の成長ポイント。 挑戦: 銀行の預金と貸出能力に影響を与える可能性があります。

全体として、ステーブルコイン市場は急速に発展しており、将来の展望は広いが、多くの不確実性にも直面している。規制環境、市場参加者の行動、技術の発展がこの新興市場の未来の構造を共に形成するだろう。

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