マクロ経済要因がビットコインのブル・マーケット価格に与える影響分析

本文では、グローバルな流動性、金利、インフレ、および米連邦準備制度の発表などの重要なマクロ経済要因が、ブル・マーケット期間中のビットコイン価格に与える影響について探討します。2014年から現在までの歴史的データを分析することで、トレンドや相関関係を特定し、投資戦略への洞察を提供することを目指します。

グローバル市場の流動性

流動性は健康な経済の鍵であり、それは資産価格の上昇を促進し、取引を促進します。主要な流動性指標には、マネーマーケットファンド、銀行準備金、流動性カバレッジ比率、回転率が含まれます。本研究は主にM2貨幣供給量に焦点を当てており、これは現金と準貨幣資産を含んでいます。

歴史的データは、世界のM2成長のピークがビットコインのブル・マーケットと密接に関連していることを示しています。通貨の総量だけでなく、その変化率も重要です。ビットコインの変動はしばしばM2のモメンタムの変化と一致し、特にブル・マーケットの期間中に顕著です。

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暗号通貨分野の主要なブル・マーケットには:

1. 2011-2013年:ヨーロッパ金融危機の間に、ビットコインは2.93ドルから329ドルに上昇した。
2. 2015-2017年:低利率環境下,ビットコインは200ドルから19,000ドルに上昇した。
3. 2020-2021年:パンデミックの刺激策がビットコインを10,000ドルから64,000ドルに押し上げた。
4. 2024年:高い金利にもかかわらず、ビットコインは25,000ドルから85,000ドルの新高値に達します。

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注目すべきは、2024年のブル・マーケットが流動性が比較的適度な状況で現れ、ビットコイン市場の成熟度が向上していることを示しています。しかし、アルトコインのパフォーマンスは全体的な流動性に依然として密接に関連しています。

分析によると、BTC、USDT、USDCの支配的地位は、世界の通貨流通速度と反比例しています。通貨供給の増加速度がGDPを上回ると、資産バブルが形成され、ビットコインの支配的地位が低下します; 逆に、増加速度がGDPを下回ると、支配的地位が高まります。

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利率とインフレーション

ビットコインは非中央集権的に設計されているにもかかわらず、通貨政策のイベントに対して顕著な感受性を示します。研究によると、ビットコインは米連邦準備制度と欧州中央銀行の決定に対する反応が時間とともに変化することがわかりました。

• 2013年前,米連邦準備制度の緩和政策がビットコインの価格を下げ;2013年以降は価格を押し上げた。
• 欧州中央銀行のインフレ抑制政策は常にビットコインの価格を下げている。
• フェデラル・リザーブのポジティブなメッセージがビットコインの価格を押し下げているが、欧州中央銀行はその逆である。

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2020年以降、ビットコインはFOMCの発表に対するボラティリティが著しく上昇し、ほぼ即座に米連邦準備制度の引き締めに反応するようになりました。これはビットコインと金融政策決定の関連性が強まったことを示しており、その評価反応は他のリスク資産に似ていますが、その幅はより大きいです。

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最近のインフレデータの発表は、ビットコインがインフレニュースに対する感度が高まっていることを示しています。例えば、5月のアメリカのインフレ率が0の時、ビットコイン価格は一時的に上昇しましたが、その後FOMCが流動性の抑制を予想した際に下落しました。

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まとめ

ビットコインとインフレーションの関係は複雑で常に進化しており、市場の成熟度や全体的な経済条件の影響を受けています。その価格のダイナミクスは、世界的な流動性の状況と密接に関連しており、中央銀行の政策、投資家の行動、機関投資のトレンドによって駆動されています。

初期、ビットコインの需要はその去中心化デジタル通貨としての特性に主に起因しており、インフレーションヘッジには依存していなかった。しかし2020年以降、米連邦準備制度の引き締めによる大幅な下落は、投機的動機とより広範な投資者基盤を浮き彫りにした。

来るCPIデータの発表について、市場の予想に大きな変化はない。しかし、実際の結果が再び予想を下回る場合、市場に影響を与える可能性がある。投資家はこれらのマクロ経済指標に注目し、ビットコイン市場の動向をよりよく把握すべきである。

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