# Web3プロジェクトはシンガポールDTSPの規制の課題に直面し、構造の再構築が鍵となるシンガポール金融管理局（MAS）は最近、「デジタルトークンサービスプロバイダー」（DTSP）に対する最終的な規制を正式に発表し、2025年6月30日に全面的に実施されることになりました。緩衝期間は設けられていません。この措置は、トークンサービスに対する新しいライセンス要件だけでなく、Web3プロジェクトの運営ロジックに対する構造的再編成でもあります。## 規制範囲の拡大、アーキテクチャモデルの課題DTSPの導入は、MASが「トークンサービス」という広範な概念の体系的な再構築を試みていることを示しています。規制の範囲はToken発行にとどまらず、プロジェクト関係者が関与する可能性のある各種行動を含んでいます。これには、発行、宣伝、取引、移転、保管、OTCマッチング、さらには技術や運営の支援の提供が含まれます。さらに重要なのは、MASが登録地やオンチェーンの展開をコンプライアンスの判断基準として放棄し、核心的な判断基準を「人がどこにいるか、ビジネス行動がどこにあるか」に変えたことです。これは、プロジェクトの契約がチェーン上に展開され、システムがクラウド上で運営されている場合でも、チームがシンガポールに常駐し、トークン関連のビジネスを推進している限り、「シンガポールで営業している」と見なされる可能性があることを意味します。MASはDTSPのライセンス発行に対して「非常に慎重」な態度を取っており、適用されるのはごくわずかな申請者に限られます。これは単なるライセンス競争ではなく、プロジェクトのガバナンス構造に対する積極的な選別です。役割の分離が欠如し、資金の流れが不明瞭で、責任の分担が不明なWeb3プロジェクトの構造は、この一連の整理の中で生存空間を失うことになるでしょう。! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-379af9c908bb04f4dcb01a6fe79bd5dd)## グローバル規制のトレンド：アービトラージ論理の終焉に向かうシンガポールのDTSP新規則は孤立した例ではなく、より広範なグローバルな規制の傾向を代表しています。各主権司法区はもはや「登録地パズル式」のWeb3構造を受け入れず、「人がどこにいるか、事がどこで起こるか」を用いて責任の所在を定義し始めています。香港は頻繁に歓迎のシグナルを発信していますが、その規制フレームワークも同様に厳格です。香港は取引プラットフォームにライセンスを取得して運営することを要求し、ユーザーの受け入れ、通貨の選択、保管メカニズムなどの面でコンプライアンスのソリューションを提供する必要があります。他のWeb3形態のプロジェクトに関しては、香港は専用の規制ルートをまだ確立しておらず、むしろ構造が明確で情報開示が十分なプロジェクトタイプを受け入れる傾向があります。その他の選択肢としては、ドバイ、ポルトガル、セーシェルなどがありますが、いずれも成熟した金融規制の枠組みが欠けているか、コンプライアンスの道筋が不明瞭で持続可能ではありません。短期的には受け入れられますが、中長期的な合法性の基盤を構築することは困難です。! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-58994b52bf77e63ecc15e78469adb3e5)## Web3プロジェクトの構造能力とコンプライアンスの課題DTSPの新しい規則が発信する最大の信号は、規制論理のシステム更新です。規制の視点はもはや会社の登録地やコードの展開場所に注目するのではなく、直接的にアンカーを設定します：1. トークン発行決定のコントロール権2. ユーザー資産の保管パスと資金の流れの明確性3. プロジェクトの実質的な支配者の所在地と職務4. 透過ガバナンス、構造的隔離、権限と責任が明確なメカニズムを備えていますか？これはWeb3プロジェクトの全体的な「構造能力」を試すものであり、透過可能で、説明責任があり、持続的に運営できる役割体系と権限・責任のフレームワークを構築できるかどうかに関連しています。## 投資家の視点の変化DTSPの新しい規則は、投資家のコンプライアンスの視点の転換点でもあります。投資家にとって、判断基準のアップグレードが必要であり、Web3プロジェクトの「構造の透明性」が必ず審査される項目となります。- トークンが合法的に発行されるための道筋と根拠があるか- コントロール構造は明確ですか？内部の責任の交差や代理持ちのリスクは存在しますか？- 創業者は過度な法的リスクに直面していますか？その役割は切り離される必要がありますか？- プロジェクトは、コンプライアンスに基づく資金調達、トークン発行、さらには退出メカニズムを備えていますか？これらの問題はもはや弁護士だけが答えるべきものではなく、投資家もそれを提起し、検討することを学ばなければならない。! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-604acddde372507e4344bc7276c9eea0)## まとめ規制がWeb3市場を「アイデンティティガバナンス」の新しい段階に推進しています。プロジェクト側はもはや「物語」に頼るのではなく、構造設計の回答を提出しなければなりません。投資家ももはや評価だけを見ているのではなく、プロジェクトが規制の透過性を受け入れる準備ができているかどうかを問いただします。DTSPは始まりに過ぎず、より大きなコンプライアンスの潮流が世界中で同時に起こっています。Web3プロジェクトの次のステップは、別の「アービトラージの隙間」を探すことではなく、構造能力、ガバナンスロジック、そしてコンプライアンスのメンタリティを全面的に向上させることです。
シンガポールDTSPが襲来 Web3プロジェクトの再構築は必須である
Web3プロジェクトはシンガポールDTSPの規制の課題に直面し、構造の再構築が鍵となる
シンガポール金融管理局（MAS）は最近、「デジタルトークンサービスプロバイダー」（DTSP）に対する最終的な規制を正式に発表し、2025年6月30日に全面的に実施されることになりました。緩衝期間は設けられていません。この措置は、トークンサービスに対する新しいライセンス要件だけでなく、Web3プロジェクトの運営ロジックに対する構造的再編成でもあります。
規制範囲の拡大、アーキテクチャモデルの課題
DTSPの導入は、MASが「トークンサービス」という広範な概念の体系的な再構築を試みていることを示しています。規制の範囲はToken発行にとどまらず、プロジェクト関係者が関与する可能性のある各種行動を含んでいます。これには、発行、宣伝、取引、移転、保管、OTCマッチング、さらには技術や運営の支援の提供が含まれます。
さらに重要なのは、MASが登録地やオンチェーンの展開をコンプライアンスの判断基準として放棄し、核心的な判断基準を「人がどこにいるか、ビジネス行動がどこにあるか」に変えたことです。これは、プロジェクトの契約がチェーン上に展開され、システムがクラウド上で運営されている場合でも、チームがシンガポールに常駐し、トークン関連のビジネスを推進している限り、「シンガポールで営業している」と見なされる可能性があることを意味します。
MASはDTSPのライセンス発行に対して「非常に慎重」な態度を取っており、適用されるのはごくわずかな申請者に限られます。これは単なるライセンス競争ではなく、プロジェクトのガバナンス構造に対する積極的な選別です。役割の分離が欠如し、資金の流れが不明瞭で、責任の分担が不明なWeb3プロジェクトの構造は、この一連の整理の中で生存空間を失うことになるでしょう。
! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-379af9c908bb04f4dcb01a6fe79bd5dd.webp)
グローバル規制のトレンド：アービトラージ論理の終焉に向かう
シンガポールのDTSP新規則は孤立した例ではなく、より広範なグローバルな規制の傾向を代表しています。各主権司法区はもはや「登録地パズル式」のWeb3構造を受け入れず、「人がどこにいるか、事がどこで起こるか」を用いて責任の所在を定義し始めています。
香港は頻繁に歓迎のシグナルを発信していますが、その規制フレームワークも同様に厳格です。香港は取引プラットフォームにライセンスを取得して運営することを要求し、ユーザーの受け入れ、通貨の選択、保管メカニズムなどの面でコンプライアンスのソリューションを提供する必要があります。他のWeb3形態のプロジェクトに関しては、香港は専用の規制ルートをまだ確立しておらず、むしろ構造が明確で情報開示が十分なプロジェクトタイプを受け入れる傾向があります。
その他の選択肢としては、ドバイ、ポルトガル、セーシェルなどがありますが、いずれも成熟した金融規制の枠組みが欠けているか、コンプライアンスの道筋が不明瞭で持続可能ではありません。短期的には受け入れられますが、中長期的な合法性の基盤を構築することは困難です。
! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-58994b52bf77e63ecc15e78469adb3e5.webp)
Web3プロジェクトの構造能力とコンプライアンスの課題
DTSPの新しい規則が発信する最大の信号は、規制論理のシステム更新です。規制の視点はもはや会社の登録地やコードの展開場所に注目するのではなく、直接的にアンカーを設定します：
これはWeb3プロジェクトの全体的な「構造能力」を試すものであり、透過可能で、説明責任があり、持続的に運営できる役割体系と権限・責任のフレームワークを構築できるかどうかに関連しています。
投資家の視点の変化
DTSPの新しい規則は、投資家のコンプライアンスの視点の転換点でもあります。投資家にとって、判断基準のアップグレードが必要であり、Web3プロジェクトの「構造の透明性」が必ず審査される項目となります。
これらの問題はもはや弁護士だけが答えるべきものではなく、投資家もそれを提起し、検討することを学ばなければならない。
! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-604acddde372507e4344bc7276c9eea0.webp)
まとめ
規制がWeb3市場を「アイデンティティガバナンス」の新しい段階に推進しています。プロジェクト側はもはや「物語」に頼るのではなく、構造設計の回答を提出しなければなりません。投資家ももはや評価だけを見ているのではなく、プロジェクトが規制の透過性を受け入れる準備ができているかどうかを問いただします。DTSPは始まりに過ぎず、より大きなコンプライアンスの潮流が世界中で同時に起こっています。Web3プロジェクトの次のステップは、別の「アービトラージの隙間」を探すことではなく、構造能力、ガバナンスロジック、そしてコンプライアンスのメンタリティを全面的に向上させることです。