ホワイトハウス初の暗号資産サミットとその影響分析

I. 背景の概要

2025年3月7日、アメリカのホワイトハウスで初の暗号資産サミットが開催されました。その前に、市場は政府がビットコインの購入を増やしたり、国家の暗号資産の備蓄範囲を拡大したりするという重大な好意的政策を発表することを広く予想していました。この予想はビットコインを8万ドルから9.5万ドル近くに押し上げ、他の主流通貨も5%から25%の上昇を見せました。

しかし、サミットの実際の内容には大規模な通貨購入計画や実質的な新政策は含まれておらず、産業発展の支持と適度な規制の立場を再確認しただけでした。これにより、サミット後に市場が調整し、ビットコインは3%から5%下落し、他の通貨も一般的に5%から10%下落しました。

それにもかかわらず、前任政府の厳しい規制と比較して、現在の政策環境の明らかな緩和は、市場が中長期的な展望に楽観的であり続けることを可能にしています。一部の投資家は、米国の暗号分野における政策の進展に対して慎重かつ前向きな態度を持っています。

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二、アメリカ政府の暗号資産に対する態度の変遷

1. 初期段階：規制とリスク防止を主とする

2017年のICOバブル後、アメリカの規制当局は主に詐欺、マネーロンダリングなどの問題に対処することに焦点を当て、執行力を強化し、取引所にAML/KYC規制の遵守を要求しました。政府は主に既存の法的枠組みに基づいて暗号資産を規制しており、特別な立法は導入されていません。

2. トランプ初任期とバイデン時代：態度が揺れ動き、執法が厳格化

トランプの初任期（2017-2020）において、暗号資産に対して懐疑的な姿勢を示し、ICO詐欺事件に対する法執行を強化しました。バイデン政権（2021-2024）はデジタル資産に関する行政命令を発表しましたが、その後、法執行を強化し、多くの大手暗号会社を訴追し、市場の法的リスクへの懸念を高めました。

3. 2024年の選挙後:政策は「暗号に優しい」に急激にシフト

2025年1月、トランプが再任後に行政命令に署名し、アメリカが「世界の暗号資産の都」になることを発表した。彼は多くの前任者の規制政策を撤回し、一部の訴訟を停止し、暗号化分野の専門家を重要な職に任命した。2月下旬、トランプは「戦略的ビットコイン備蓄」を設立する行政命令に署名したが、これは政府が以前押収したビットコインを保持することに限られ、追加購入は行わなかった。

三、サミット前の市場期待と熱気

サミット開催前、トランプ政権は複数の暗号資産を「新しいアメリカの暗号資産戦略備蓄」に組み入れる可能性を示唆しました。このニュースは市場の期待を高め、ビットコインは8.4万ドルから9.5万ドル近くに上昇し、他の主要通貨も明らかな上昇を見せました。

市場は本来、政府がサミットでより強力な好材料政策を発表することを期待していました。例えば、連邦予算を使用してビットコインや他の主流通貨を購入することです。この期待のもと、市場流動性は著しく上昇し、取引量とデリバティブの未決済契約数は急速に増加しました。しかし、行政命令の実際の内容には新たな購入計画が含まれておらず、「現在保有しているビットコイン資産を売却しない」という表明のみがあり、これがサミット後の市場調整の主な原因の一つとなりました。

四、サミットの実況：政策の方向性は明確だが詳細に欠ける

サミットには20人以上のアメリカの暗号業界の重要人物が参加しましたが、明確な新政策や大規模な通貨購入計画は発表されませんでした。

1. トランプは短期間だけ出席し、「前の政権の暗号資産に対する戦争は終わった」と述べ、立法の面で規制の確実性を提供することを強調した。

2. 政府は「友好的な立法と軽い規制」を通じて暗号産業の発展を推進することを再確認しました。財務省とSECの代表はさらなる訴訟の撤回を約束していませんが、業界のニーズを優先することを示しています。

3. 新たな行政命令や即時法案は発表されておらず、政府は依然として業界の意見を収集し、規制の詳細について議論している段階にあることを示している。

全体として、今回のサミットは「大方向を定め、具体的な詳細が欠けている」ため、市場に対する短期的な影響は期待外れによる失望が主であり、革命的な好材料ではない。

五、サミット後の市場動向

サミット終了後、ビットコインおよび多数の主流通貨の価格が修正されました。これは主に、市場が期待と現実のギャップを消化したためです。ビットコインは短期的に調整しましたが、下落のブレイクはありませんでした。イーサリアムとXRPは全体の市場の下落に従い、他の主流通貨は多くが震荡または調整状態に入りました。デリバティブ市場の資金コストは中立またはわずかにマイナスに転じ、未決済契約量は減少し、強気のレバレッジ意欲が弱まっていることを反映しています。

短期的な後退があるものの、中長期的な規制リスクの緩和の背景の中で、多くの機関や長期投資家は、米国が将来的により具体的な立法やガイドラインを導入する可能性を引き続き楽観視しています。市場が冷静な期間を経た後、もし将来的に政府が具体的な政策の好材料を発表すれば、再び買いの動きが集まる機会があるでしょう。

VI. 結論と展望

1. 規制と立法の動向：アメリカ政府は「軽触的な規制、業界の発展を促進する」方向を明確に支持しています。今後、より積極的に法案や規制メカニズムを策定し、市場に確実性を提供する可能性があります。

2. 市場の感情と機関の参加：規制リスクが相対的に低下し、機関投資家の態度がより寛容になることで、暗号資産ビジネスが拡大する可能性があります。長期的には、政府の開放的な姿勢が新たな牛市サイクルを促進することが期待されています。

3. 長期展望：短期市場は観望期に入り、より明確な政策の詳細やマクロ経済の改善を待っています。中長期的には、アメリカの公式が暗号資産の合法的地位を認め、明確なルールの方向性が変わらない限り、機関資金や開発者エコシステムは引き続き流入する見込みです。現在の振動は、前期の過度な期待の消化に過ぎず、トレンドの逆転ではありません。市場はホワイトハウスがサミットの意見を正式化し、新しい規制体系に実施できるかどうかに注目しています。これは今後の市場発展の重要な推進力の一つとなるでしょう。

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