アナリストたちは7月のディップについて説明した

7月末、市場は流動性の落ち込みとスポットETFの需要の変動のために「脆弱」になってしまいました。これはArab Chainのアナリストによる結論です。

専門家によると、7月のディップの原因の一つは流動性の不足です。取引所で販売可能なビットコインの量は、過去最低の水準にまで減少しました。通常であれば、これは価格を押し上げる要因となるはずです。しかし、新規購入者の流入が弱いため、市場はあまりにも「薄く」なってしまったとアナリストは指摘しています。その結果、小規模な売却でさえも価格に対して顕著な圧力をかけることになりました。

出典: Arab Chain, CryptoQuant。第二の要因はETFに対する需要の不安定性です。アナリストは、最初の暗号通貨に基づくツールへの資金流入の急激な増加が、同じくらい強い流出に置き換わるのを記録しました。ファンドからの資金引き出しの瞬間には、売り手の圧力を補う代替需要がありませんでした。これにより、市場は大規模な機関投資家からのサポートを失いました。

第三の理由は、「スマートアドレス」からの蓄積が弱いことです。いくつかの大口ウォレットはビットコインを買い続けましたが、蓄積のペースは遅く、状況に影響を与えることができませんでした。専門家によれば、この「隠れた需要」はディップの瞬間には活発ではありませんでした。その結果、市場は安定性を失いました。

スポットETFからの資金流出

8月4日にBlackRockのIBITから$292.5百万を引き出しました。これは、過去2ヶ月間でのファンドの最大の日次資金流出です。

出典:Farside.The withdrawalは、最初の暗号通貨の価格の下落を背景に行われました。週末には、資産は8.5%下落して112,300ドルになり、その後115,000ドルに回復しました。8月1日の少額の引き出しも、IBITへの37日間の資金流入を中断させました。

アメリカのスポットビットコインETFは、3日連続で資金の純流出を記録しています。Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)からは投資家が約4000万ドルを引き出し、Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)からは1000万ドルが引き出されました。例外はBitwise (BITB)で、1870万ドルが流入しました。

ブルームバーグのアナリスト、エリック・バルチュナスは、デジタル資産とヘッジファンドが今年、プライベート機関から市場シェアを奪っていると指摘しました。

アルトの戦い: プライベート資産のブームは冷却しており、デジタル資産やヘッジファンドが今年の資金流入で市場シェアを奪っています。@denitsa_tsekovaによる代替資産の流入の内訳を見てみましょう pic.twitter.com/UHjRlloUp0

— エリック・バルチュナス (@EricBalchunas) 2025年8月4日

JPMorganのエクスパート、ニコラオス・パニギルツォグルがブルームバーグへのコメントで傾向を確認しました：

「今年はデジタル資産とヘッジファンドへの資金流入が加速しているのを観察しており、これはプライベートエクイティと融資の弱いパフォーマンスとは対照的です。」

CoinSharesによると、デジタル資産への資本流入は、代替市場の中で最も急成長しているセグメントです。7月22日の時点で、このカテゴリは昨年の記録的な$85億の後、$60億を引き寄せました。

バルチュナスはまた、ビットコインのボラティリティがスポットETFの開始以来低下したと述べました。

VOL KILLER: ETFの開始以来、ビットコインのボラティリティはディップしました。90日間のローリングボラティリティは初めて40未満になりました - ETFが開始されたときは60を超えていました。比較のために$GLDを入れました。金の2倍未満、以前は3倍以上でした。 pic.twitter.com/r1S7WztJ4i

— エリック・バルチュナス (@EricBalchunas) 2025年8月4日

ブラックロックのIBITファンドの90日移動平均ボラティリティが初めて40を下回りました。2024年1月にETFが開始された時点では60を超えていました。

「これはビットコインがより大きな魚を引き付けるのに役立ち、通貨として受け入れられるチャンスを与えます」とバルチュナスは付け加えました。

お知らせしますが、7月26日から8月1日までの期間に、暗号通貨ファンドから223百万ドルが流出しました — 15週間ぶりのことです。