2024-2025年の暗号市場のメガトレンド:金利引き下げ、リスク回避、システミックリスク

ビットコインの半減期は通常、暗号資産市場の重要な時間ノードと見なされます。この論理に従えば、連邦準備制度（FED）の利下げ周期は2023年の第四四半期に始まるべきでした。しかし、その時の政府は、違法移民の雇用制限を緩和し、政府職員の規模を拡大するなどの一連の措置を講じました。これらの施策は、ある程度非農業雇用データに影響を与え、利下げの決定が遅れる原因となりました。

それにもかかわらず、政府の経済刺激策を支持するために、アメリカ財務省は資金を調達するために大量の国債を発行せざるを得ませんでした。これにより、10年期米国債の利回り（市場の実質金利を反映）が著しく低下し、2023年第四四半期と2024年第一四半期にわたる季節的なブルマーケットを促進しました。

2024年の第2四半期に入ると、財務省の債券発行速度が鈍化し、東アジアの不動産市場や日本の債券市場など、他の地域におけるシステミックリスクの増加と相まって、避難需要が急増しました。ドル、米国債、金が投資家に好まれる避難資産となっています。この傾向は、従来第2四半期に強力な相場が欠けていることも相まって、暗号資産市場が低迷期に突入する原因となりました。

2024年第三四半期に、選挙情勢を改善するために連邦準備制度（FED）は利下げを開始しました。しかし、異常な現象が発生しました：名目金利は低下したにもかかわらず、10年物米国債の利回りは逆に上昇し、歴史的な新高値に近づいています。したがって、2024年第四四半期の市場動向は外部資金によって推進されるのではなく、政治的要因と季節的要因の相互作用によって影響を受けています。

2025年第一四半期、市場の主要な矛盾は既に変化しています。もはや経済データと連邦準備制度（FED）の予想との矛盾ではなく、政府の各部門間の矛盾です。この矛盾の影響は非常に深遠であり、さらに人工知能分野の重大なブレークスルーが重なり、米国債は激しい売りに見舞われました。実質金利は低下したものの、期待されていた春の相場をもたらすことはなく、むしろ大量の資金が市場から流出する結果となりました。

現在、アメリカは世紀以来の最も重大な変革に直面しています。この変革はアメリカに新たな活力をもたらす可能性がある一方、予測できない結果をもたらす可能性もあります。

このような巨大なシステムリスクに直面し、7月のアメリカの暗号資産規制の枠組みの不確実性が加わる中、市場の主要な参加者たちは先手を打つ戦略を選び、市場流動性の優先的な抽出を行っています。

この戦略は、いくつかの取引プラットフォームの反復無常なマーケティング行動や、多くの一次市場の重要なプロジェクトが厳しい環境下でもトークン生成イベント(TGE)を継続することに表れています。

このような不安定な市場環境では、保守的な戦略が賢明な選択かもしれません。投資家は慎重に行動し、自分の元本を守るべきです。