ステーブルコイン市場の熱気が高まり、金融とテクノロジーの巨頭が次々と参入

最近、ステーブルコインが再び市場の注目を集めています。ある有名なテクノロジー企業が香港とシンガポールでステーブルコインのライセンスを申請する計画を立てているとの情報があります。同社は、世界的な財務管理への投資を加速し、協力を拡大しており、AI、ブロックチェーン、そしてステーブルコインの革新を実際に信頼できる大規模なアプリケーションに投入すると述べています。

"我々は香港立法会が《ステーブルコイン条例草案》を通過させたことを歓迎し、法案が8月1日に発効した後、できるだけ早く申請を提出し、香港の未来の国際金融センターの構築により多くの力を貢献したいと考えています。"と同社は述べた。

別の報道によると、同社の幹部が明らかにしたところによれば、会社は香港のステーブルコインライセンスの申請を開始しており、現在、規制当局との間で数回のコミュニケーションを行っている。

このニュースは市場の反応を引き起こし、香港株関連の概念株が一斉に上昇しました。その中の1つの金融会社は、1日で54.24%の大幅な上昇を見せました。

では、ステーブルコインとは一体何でしょうか？香港ドルのステーブルコインの発展の余地はどのようなものでしょうか？金融機関やテクノロジー企業が次々と参入するのはなぜでしょうか？業界はどんな課題に直面しているのでしょうか？

1:1 資産の基盤

ステーブルコインは特定の資産にアンカーされているため、価格が相対的に安定しており、市場の信頼を得やすくなります。香港の《ステーブルコイン条例》では、ステーブルコインの定義を明確にし、「指名されたステーブルコイン」の概念を具体的に定義しています。

現在最も広く知られているステーブルコインは、米ドルに連動したUSDTです。その発行会社は、すべてのUSDTが対応する法定通貨に1:1で連動しており、100％の準備金で支えられていると主張しています。

ステーブルコインの安定性を確保するために、複数の国と地域は準備資産に対して厳格な要件を設けています。香港では、準備資産のポートフォリオの時価が未償還のステーブルコインの額面に少なくとも等しい必要があり、かつ高品質、高流動性、低リスクの資産でなければなりません。

アメリカ、EU、シンガポールなどにも同様の規定があります。これらの措置は、ユーザーが保有するステーブルコインの背後に実際の資産が支えられていることを保証し、「空転金融」や取り付け騒ぎのリスクを避けることを目的としています。

アメリカがステーブルコインをアメリカ国債に連動させようとしているという見解がある。専門家は、これはステーブルコインの発行者が米国債の大口購入者になることを意味すると指摘している。

アプリケーションシーンを探す

現在、ステーブルコインの総規模は約2300億ドルで、市場シェアが最も大きいのはUSDTとUSDCです。香港はステーブルコイン市場でのシェアを得るために、ステーブルコイン発行者の"サンドボックス"を導入し、《ステーブルコイン条例草案》を通じて関連プロセスを加速しています。

香港にとって、ステーブルコインの発展は国際金融センターとしての地位を向上させる上で重要な意義を持っています。しかし、市場占有率の劣位が明らかであるため、香港ドル通貨の発展の見通しは依然として観察が必要です。

専門家は、規制の承認があるかどうかに加えて、アプリケーションシナリオを見つけることが非ドルステーブルコインの発展にとって重要であると考えています。現在、ステーブルコインは主に暗号通貨の投資取引に使用されていますが、香港の関連取引量は依然として少ないです。したがって、短期的には香港ドルのステーブルコインは一定の規模を維持する可能性がありますが、その規模はあまり大きくはならないでしょう。

クロスボーダー決済はステーブルコインの潜在的なブレイクスルーと見なされています。業界関係者は、ステーブルコインがクロスボーダー決済においてタイムリーさとコストの利点を持っていると述べています。しかし、オンチェーンとオフチェーンのクロスボーダー取引をスムーズに行うことは長期的なプロジェクトであり、各国の規制や金融インフラの整備が必要です。

鹿を追う者たち

ステーブルコイン市場の発展に伴い、関連機関の動きが加速しています。今年2月、複数の金融およびテクノロジー企業が合意に達し、新しい規制制度の下で香港ドルのステーブルコインライセンスを申請する計画を立てました。

ステーブルコイン本身は金融の増分スペースを生成しました。最近、あるデジタル通貨会社がアメリカで上場し、"ステーブルコイン第一株"となり、市場価値は237億ドルに達しました。

大手テクノロジー企業も迅速に反応しています。前述の企業に加えて、グローバルな決済大手もドルに連動したステーブルコインを発表しました。

専門家は、ステーブルコインの発行に参加することで、機関が低コストでステーブルコイン保有者が支払う法定通貨を取得し、低リスクの投資商品を購入することで利益を得ることができると指摘しています。ステーブルコインの発行量が増えるほど、投資収益は非常に見込まれる可能性があります。

痛点は依然として多い

前景は広くとも、ステーブルコイン業界は依然として多くの課題に直面しています。現在、ステーブルコインに対する法律と規制のルールは比較的少なく、市場で人気のあるステーブルコインにはコンプライアンスと金融リスクが存在します。

100%の担保資産が安全性を高める一方で、リスクを完全に排除することはできません。高い安全性と高い流動性を持つ担保資産はリスクを低減できますが、担保がボラティリティのある資産や流動性の低い資産である場合、リスクは著しく上昇します。

もし連動している準備資産に問題が発生すると、ステーブルコインにも影響が出ます。2023年3月、アメリカのある銀行が倒産したことで、あるステーブルコインの価格が一時的に暴落し、アンカープライスから大きく乖離しました。

アプリケーションの面では、ステーブルコインはコンプライアンスの課題に直面しています。クロスボーダー決済の分野では、ステーブルコインはコストと効率の利点がありますが、準備資産の厳格なペッグとマネーロンダリング防止が今後の規制で注目すべきポイントです。

さらに、高額なコンプライアンスコストは業界の参加者が克服しなければならない主要な問題の一つです。

非主流の法定通貨を使用する国や深刻なインフレに直面している国にとって、ステーブルコインの普及は自国通貨の売却を引き起こし、これらの国の金融主権と安全に対する挑戦となる可能性があります。