ブロックチェーン技術の進化：革命から融合へ

2015年にイーサリアムのメインネットが立ち上げられたことは、スマートコントラクトの時代の到来を示し、ビットコイン以外でのブロックチェーン技術の応用の基礎を築きました。これ以降、ブロックチェーンは分散型台帳技術にとどまらず、より多くの非中央集権的で信頼できる協力への期待を担うようになりました。

ブロックチェーンと資金の流通の天然の相性により、伝統的金融分野が資金の決済や清算などの面での応用を最初に探求し始めました。2015年の世界経済フォーラムの報告では、多くの著名な金融機関がブロックチェーン技術に強い関心を示し、特に決済段階での可能性に注目しています。2017年末に、あるテクノロジー大手が複数の分野を含むブロックチェーン協力プロジェクトを発表し、将来的にはさらに多くの業界がブロックチェーンの影響を受けると予測しました。

2017年から2021年にかけて、あらゆる業界でブロックチェーン革新の波が巻き起こりました。2018年の調査によると、84％以上の回答した経営幹部が自社がブロックチェーン分野に関与していると述べています。しかし、これらの探求は主に許可型台帳に集中しており、本質的には企業内部またはパートナー間でのデータ共有と追跡を実現するものです。しかし、企業の既存のデジタル基盤とブロックチェーンガバナンスの欠如に制約され、技術の可能性は十分に発揮されていません。

時間の経過とともに、人々はブロックチェーンの成熟した応用を推進する上でのガバナンスの重要性を次第に認識するようになりました。複数の国際組織の報告書は、ブロックチェーンが成熟期に入るためには、技術的なブレークスルーに加えて、標準化や規制フレームワークなどの非技術的な側面でも引き続き努力する必要があると指摘しています。

ガバナンスが主旋律となると、ブロックチェーンの応用の道は理想の革命や破壊から、既存制度との進化的融合へと移行します。2021年以降、人々はブロックチェーンへの関心を再び金融分野、特にトークン化に戻しました。近年のトークン化の実践は、既存の金融システムの利点を基にブロックチェーンを導入することをより強調しており、同時にコンプライアンスとリスク管理にも注意を払っています。

過去10年を振り返ると、さまざまな業界がビジネスの革新を求めてブロックチェーンの探求に熱心であったものの、大多数のアプリケーションは透明性と公共台帳に関するものであり、真に代替不可能なコア機能が欠けていることがわかります。多くのシーンでは、ブロックチェーンは既存のデータベース技術の補完に過ぎず、根本的な変革には至っていません。

ブロックチェーンの発展の道は、靴を履いたままかゆいところをかくような感覚を与えます。技術革新の価値は否定できませんが、多くの合法的な業界では、ブロックチェーンは核心的なニーズを実際に満たしていません。多くの試みは、革新のための革新に流れてしまうことが避けられません。今日に至るまで、人々のブロックチェーンへの期待は最終的に金融に戻っています。これこそが、ブロックチェーンにとって現在最も実際的なニーズと実装の余地がある分野かもしれません。

近年、一部の地域でのステーブルコイン法案やRWAトークン化に関する政策支援は、コンプライアンスとイノベーションの間でバランスを模索し、質の高いデジタル資産プロジェクトの実現を目指す意図を示しています。このようにして、オフショア人民元、クロスボーダー決済、資産管理などの分野で国際金融ハブとしての地位を強化しようとしています。しかし、この方向性も同様に課題に直面しています。ステーブルコインを例に取ると、世界市場はしばしば勝者総取りの構図を呈し、米ドルステーブルコインが長期にわたりリテール市場での取引と価値保存の主導的地位を占めています。他の地域のステーブルコインが突破口を見出すためには、より明確な差別化されたポジショニングとそれに伴うエコシステムの構築が必要であり、オフショア金融センターとしての独自の利点を十分に発揮することが求められます。

規制が徐々に整備され、試験的な取り組みが進む中、もし制御可能なリスクの前提のもとで、ブロックチェーンと従来の金融制度の利点を有機的に結びつけることができれば、一部の地域はグローバルなデジタル金融地図の中で重要な地位を占め、橋渡しや試験場となる可能性がある。ブロックチェーンが隔靴搔痒の窘境を脱出できるかどうかは、まだ時間が必要だが、少なくとも、発展の方向性はますます明確になっている。