機関投資家ファンドの参入と暗号市場の見通し:VanEck Investment Managersによる詳細な分析

VanEckのポートフォリオマネージャーPranav Kanadeは最新のインタビューで暗号資産市場に対する洞察を共有しました。彼は機関投資家の資金が徐々に暗号分野に入ってきていると考えており、主に関連資産を直接購入するか、オンチェーン製品を開発する2つの方法によって行われています。現在、ほとんどの主流の機関は実際には流動性資産市場に入っておらず、これが現在の市場の強みであるとされています。

プラナヴは、暗号資産市場に明らかな需給の不均衡が存在し、特に流動性の面でそれが顕著であると指摘しています。資本供給が不足している一方で、市場はトークンやプロジェクトに対する需要が非常に大きいため、投資家は多くの選択肢の中から真に潜在能力のあるプロジェクトを見極める必要があります。彼は、明確なプロダクトマーケットフィットを持ち、収益を生み出し、トークン保有者に還元するプロジェクトのみが注目に値すると強調しています。

"収入モデル"の持続可能性について、Pranavは暗号業界が二元選択に直面していると考えています：インターネットの付属品になるか、実際の価値の創造に焦点を当てる必要があります。彼は、"価値保存"資産を除いて、他の資産は最終的に"資本収益型"資産と見なされると強調しています。暗号業界は、その資産の真の価値を明確に示す必要があり、そうすることで主流の資本の大規模な流入を引き寄せることができます。

プラナヴはまた、トークン化された株式の可能性について議論し、これが市場の時価総額の成長を促進する重要な要因となる可能性があると考えています。彼は、将来的にはより多くの企業が従来の株式の形ではなくトークン形式で市場から撤退することを選ぶ可能性があると予測しており、この傾向が現在の代替コイン市場をさらに拡大させるかもしれないと述べています。

L1ブロックチェーンの評価について、Pranavは短期的なデータだけに基づいて判断すべきではなく、今後2〜5年の発展に注目すべきだと考えています。彼は、将来のオンチェーンアプリケーションの成功がブロックスペースの需要にどのように影響するか、またこれらのブロックチェーンの収益規模がどのように変化するかを評価することが重要だと強調しています。

インフラストラクチャとアプリケーションの未来の発展に関して、Pranavは現在、彼がいるチェーンから移行して完全な技術スタックを独立して構築するキラーアプリケーションのケースはまだ存在しないと述べています。彼は、L1インフラストラクチャがクラウドコンピューティング分野のような寡占状態を形成する可能性があり、アプリケーション層によって完全に置き換えられることはないと考えています。

最後に、Pranavは暗号資産の将来の発展についての見解を共有しました。彼はトークン化された株式が企業の増分資本構造のツールとなる可能性があり、ある意味では従来の株式や債券よりも優れていると考えています。しかし、この潜在能力を実現するには、さらなる技術と市場の発展が必要です。

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