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伝統的な金融市場において、「配当」とは上場企業が利益を現金または株式の形で株主に分配する行為を指し、株主が投資リターンを得るための核心的な手段です。しかし、Web3および暗号通貨の分野では、「配当」の意味が再定義されています——これは単なる利益分配を超え、トークン経済、ガバナンス権の競争、そしてオンチェーンの利益再構築を融合しています。伝統的な配当分配において、株主は持株比率に応じて企業の利益を分配されます。しかし、Web3の世界では、この一方向のモデルが打破され、トークン保有者は資金や流動性を提供しているにもかかわらず、実際の利益分配から排除されることが多く、「株とトークンの権利不平等」という独特な現象が生じています。
##伝統的配当と暗号世界の衝突：株式とコインの平等の争い
Web2のビジネスモデルでは、企業はVCからの資金調達によって株式を譲渡し、VCは上場してリターンを得るために退出しますが、小口投資家は初期の配当分配にほとんど参加しません。一方、Web3の革新は、Tokenの発行が本質的に株式の上場プロセスであり、小口投資家を初期の資金調達システムに組み込むことです。しかし、問題も浮上しています。株式投資者は会社の運営利益から配当を受け取ることができ、同時にトークンを現金化して退出することができますが、トークン保有者は「お金を出しても権利がない」というジレンマに直面しています。
STONKSなどのプロジェクトは、この困難を打破しようとしています：すべての参加者が公平にチップを取得し、優先株の特権がなく、コミュニティの選挙によって意思決定委員会を設立し、真の株とコインの同権の道を探ります。
##トークンの二重特性：資産と負債のバランスアート
トークンはWeb3ビジネスモデルにおいて複雑な役割を果たしています：権益資産であり、同時に債務属性を含んでいます。
債務を解消するには、二つの大きな戦略に依存する必要があります：
##Web3 株式配当の新しいモデル：ブロックチェーン上の収益分配の革新的な実践
###リアルイールド 一部のDeFiプロジェクトは、プロトコル収入（スワップ手数料や貸付利息など）をトークンのステーキング者に直接分配します。例えば：
###消費即收益モデル FEC（フォーチュン・アーニングス・クーポン）は「支出即利益」の理念を提唱しています：ユーザーが消費を行うと、システムは一部のFECを消却し、ADNエアドロップノードを鋳造します。このノードは100サイクル内で10,000 FEC（投資の10倍）を返還します。返還メカニズムは複利重み設計を採用しており、後期の利益は指数関数的に増加し、長期保有を奨励します。
###ガバナンス権の収益化 DAO組織は提案の投票を通じて国庫の資金の使途を決定し、一部のプロジェクトは利益をステーブルコインの形でガバナンストークンの保有者にエアドロップし、オンチェーンの配当の透明化を実現します。
##上場企業の参入：コインと株の融合による新しい配当形態
従来の上場企業は、暗号資産をバランスシートに組み込み、「コイン株連動」の新しいプレイ方法を創出しようとしています。
##コンプライアンスと税務：配当の実現に向けた重要な枠組み
Web3企業はグローバルアーキテクチャを最適化することで配当分配の効率を向上させる：
構造化商品（SAFT協定など）がコンプライアンスの手段となる：投資家は初期にステーブルコインの利息を得て、後にプロジェクトトークンに割引で変換でき、固定収益と投機的なスペースを兼ね備えています。
未来のWeb3における配当分配は「株主独占利益」という古い論理を超え、「貢献者共有価値」へ進化します。FECのADNノードは消費行動を収益権に変換し、PendleのYTトークンは収益フローを分割して再配分します。DAOの国庫ガバナンスにより、保有者は配当の意思決定者となります。チェーン上の契約が自動的にクリエイターのロイヤリティ（例えばNFTの再販分配）を実行できるようになり、上場企業のバランスシートのBTCが株主共有資産となるとき、配当の定義はWeb3の炉の中で再生されます——それはもはや小切手ではなく、一連のプログラム可能な収益権ネットワークです。
著者:ブログチーム *この内容は、いかなるオファー、勧誘、または提案を構成するものではありません。投資の決定を行う前に、常に独立した専門家のアドバイスを求めるべきです。 *ご注意ください。Gate は制限された地域からのすべてまたは一部のサービスを制限または禁止する可能性があります。詳細については、ユーザー契約をお読みください。リンク：
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配当とは何ですか？株式トークンの平等から収益証明書へのパラダイムシフト
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伝統的な金融市場において、「配当」とは上場企業が利益を現金または株式の形で株主に分配する行為を指し、株主が投資リターンを得るための核心的な手段です。しかし、Web3および暗号通貨の分野では、「配当」の意味が再定義されています——これは単なる利益分配を超え、トークン経済、ガバナンス権の競争、そしてオンチェーンの利益再構築を融合しています。伝統的な配当分配において、株主は持株比率に応じて企業の利益を分配されます。しかし、Web3の世界では、この一方向のモデルが打破され、トークン保有者は資金や流動性を提供しているにもかかわらず、実際の利益分配から排除されることが多く、「株とトークンの権利不平等」という独特な現象が生じています。
##伝統的配当と暗号世界の衝突：株式とコインの平等の争い
Web2のビジネスモデルでは、企業はVCからの資金調達によって株式を譲渡し、VCは上場してリターンを得るために退出しますが、小口投資家は初期の配当分配にほとんど参加しません。一方、Web3の革新は、Tokenの発行が本質的に株式の上場プロセスであり、小口投資家を初期の資金調達システムに組み込むことです。しかし、問題も浮上しています。株式投資者は会社の運営利益から配当を受け取ることができ、同時にトークンを現金化して退出することができますが、トークン保有者は「お金を出しても権利がない」というジレンマに直面しています。
STONKSなどのプロジェクトは、この困難を打破しようとしています：すべての参加者が公平にチップを取得し、優先株の特権がなく、コミュニティの選挙によって意思決定委員会を設立し、真の株とコインの同権の道を探ります。
##トークンの二重特性：資産と負債のバランスアート
トークンはWeb3ビジネスモデルにおいて複雑な役割を果たしています：権益資産であり、同時に債務属性を含んでいます。
債務を解消するには、二つの大きな戦略に依存する必要があります：
##Web3 株式配当の新しいモデル：ブロックチェーン上の収益分配の革新的な実践
###リアルイールド 一部のDeFiプロジェクトは、プロトコル収入（スワップ手数料や貸付利息など）をトークンのステーキング者に直接分配します。例えば：
###消費即收益モデル FEC（フォーチュン・アーニングス・クーポン）は「支出即利益」の理念を提唱しています：ユーザーが消費を行うと、システムは一部のFECを消却し、ADNエアドロップノードを鋳造します。このノードは100サイクル内で10,000 FEC（投資の10倍）を返還します。返還メカニズムは複利重み設計を採用しており、後期の利益は指数関数的に増加し、長期保有を奨励します。
###ガバナンス権の収益化 DAO組織は提案の投票を通じて国庫の資金の使途を決定し、一部のプロジェクトは利益をステーブルコインの形でガバナンストークンの保有者にエアドロップし、オンチェーンの配当の透明化を実現します。
##上場企業の参入：コインと株の融合による新しい配当形態
従来の上場企業は、暗号資産をバランスシートに組み込み、「コイン株連動」の新しいプレイ方法を創出しようとしています。
##コンプライアンスと税務：配当の実現に向けた重要な枠組み
Web3企業はグローバルアーキテクチャを最適化することで配当分配の効率を向上させる：
構造化商品（SAFT協定など）がコンプライアンスの手段となる：投資家は初期にステーブルコインの利息を得て、後にプロジェクトトークンに割引で変換でき、固定収益と投機的なスペースを兼ね備えています。
未来のWeb3における配当分配は「株主独占利益」という古い論理を超え、「貢献者共有価値」へ進化します。FECのADNノードは消費行動を収益権に変換し、PendleのYTトークンは収益フローを分割して再配分します。DAOの国庫ガバナンスにより、保有者は配当の意思決定者となります。チェーン上の契約が自動的にクリエイターのロイヤリティ（例えばNFTの再販分配）を実行できるようになり、上場企業のバランスシートのBTCが株主共有資産となるとき、配当の定義はWeb3の炉の中で再生されます——それはもはや小切手ではなく、一連のプログラム可能な収益権ネットワークです。
著者:ブログチーム *この内容は、いかなるオファー、勧誘、または提案を構成するものではありません。投資の決定を行う前に、常に独立した専門家のアドバイスを求めるべきです。 *ご注意ください。Gate は制限された地域からのすべてまたは一部のサービスを制限または禁止する可能性があります。詳細については、ユーザー契約をお読みください。リンク：