ステーブルコインが徐々にドルによる支払いと清算の重要なツールとなる中、アメリカ合衆国議会は最近《GENIUS Act》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）を提案しました。この法律は「支払いステーブルコイン」（Payment Stablecoins）の発行条件、準備金要件、監視メカニズムを明確に規定することで、連邦政府と州政府が協力するコンプライアンスの枠組みを確立することを目指しています。(アメリカのステーブルコイン法案《GENIUS Act》が投票で通過しました！5 / 26までに立法を完了、民主党のウォーレンは沈黙しています)《GENIUS Act》コアコンセプト：限定「Payment ステーブルコイン」を規制対象にするアメリカはついにステーブルコイン法案を持つことになりましたが、さまざまな形式のステーブルコインに対して、期待と同時に危害を受けることを恐れています。まず理解すべきは、《GENIUS Act》は「支払いステーブルコイン」(Payment Stablecoin)に対してのみ規制を行うということです。法案は「支払いステーブルコイン」を明確に定義している。一定の金額の法定通貨で償還されることを発行者が保証し、安定した為替レートを維持することを約束するデジタル資産の一種。以下のタイプの資産を除外します：法定通貨自体(例:米ドル)銀行預金（ブロックチェーンに記録されている場合でも）伝統的な金融における証券資産去中心化ステーブルコインとアルゴリズムステーブルコイン（DAI、FRAXなど）したがって、預金トークン、RWA、分散型ステーブルコインおよびアルゴリズムステーブルコインは、この法案の規制の範囲外であることがわかります。《GENIUS Act》誰が支払い型ステーブルコインを発行できますか？法案規定、以下の三種類の「Permitted Payment Stablecoin Issuers」(が許可されたステーブルコイン発行者)として、規制されたステーブルコインを発行することができます：銀行またはその子会社（連邦銀行法の監督を受ける）連邦政府認可のノンバンク発行者(OCCによる承認)州級コンプライアンス機関の許可を受けたステーブルコイン発行者（資産が100億ドル未満の場合は州の監督を受けることができる）すべてのその他の未許可者は、米国のユーザーに対して支払いステーブルコインを発行または販売することはできません（3年間のバッファ期間後に発効）。ここでは、伝統的な金融機関に加えて、大規模な事業者が OCC (アメリカ通貨監理局) に申請でき、中規模以下の事業者は州政府に申請できることがわかります。GENIUS Act準備金要件: 1:1 全額現金準備金、ステーキング不可発行者は、発行された発行物の数と同額の予備資産を保有している必要があります。アメリカの現金と連邦準備制度の口座預金要求払預金(FDIC保険)93日以内の短期アメリカ国債政府通貨市場ファンド条件を満たすリポジトリ契約またはトークン化された国債資産かつ、特定の流動性のニーズまたは承認された目的のためでない限り、準備金の再担保化や再投資（Rehypothecation）を禁止します。《GENIUS Act》報告とコンプライアンス義務：公開透明、監査を受ける各コンプライアンス発行者は以下の義務を履行する必要があります：毎月の公開準備構成とステーブルコインの発行量公認会計士の監査を受け入れるCEOとCFOは真実性認証に署名する必要があります年度財報と関係者取引は、GAAPに従って作成および公開する必要があります（発行規模が500億ドルを超える場合）。《銀行保密法》（BSA）およびマネーロンダリング防止規定のコンプライアンスを遵守する《GENIUS Act》は積極的に納管されますが、例外が保留されます。この法律は、この法律から特に以下を免除します。個人間でのデジタル資産の自己送金（P2P）同一人が国内外の口座間でステーブルコインを移転する自己管理のウォレット操作（ハードウェア/ソフトウェアウォレット）これらの例外は、個人の自由と分散型アプリケーションのスペースを保持しました。《GENIUS Act》州と連邦の二重軌道：州レベルの監督者は独自の制度を設立することができる資産総額未超過 100 億ドルの州コンプライアンス発行者は、州の監督を受け続けることを選択できますが、その監督制度は連邦の「ステーブルコイン審査委員会」の認可を受ける必要があります。将来的に 100 億ドルの閾値を超えた場合、連邦制度に移行するか、新規発行を停止する必要があります。《GENIUS Act》は支払いの安定性を保障し、DeFiと支払いアプリケーションを分割します。本法案の核心目標は、日常の支払い、リテール金融および企業用途のために「コンプライアンスステーブルコイン基盤インフラ」を作成し、分散型プロトコルまたはアルゴリズムモデルと区別することです。それはすべてのステーブルコインを排除することを意図しているわけではなく、「安全に償還可能な支払いステーブルコイン」の基準を設計し、Terra/USTの崩壊のようなシステミックリスクを防ぐことを目指しています。DAI、FRAXは納管の範囲外ですが、取引所の上場ポリシーは注目すべきポイントとなります。去中心化ステーブルコインであるDAIは、本法の定義範囲には含まれないため、その制限を受けることはありません。しかし、将来的にアメリカの取引所や決済業者が「コンプライアンス payment stablecoin」だけを上場または統合することを受け入れる場合、このような資産に間接的な影響を及ぼす可能性があります。この記事は、アメリカの《GENIUS Act》が支払い型ステーブルコインを全面的に規制することについて、発行の基準、準備金の基準、そしてコンプライアンス制度を一度に理解できる内容です。最初に登場したのは、チェーンニュースABMediaです。
アメリカの《GENIUS Act》は、支払い型ステーブルコインを全面的に規制します：発行の門槛、準備基準、そして監督制度を一度に理解する
ステーブルコインが徐々にドルによる支払いと清算の重要なツールとなる中、アメリカ合衆国議会は最近《GENIUS Act》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）を提案しました。この法律は「支払いステーブルコイン」（Payment Stablecoins）の発行条件、準備金要件、監視メカニズムを明確に規定することで、連邦政府と州政府が協力するコンプライアンスの枠組みを確立することを目指しています。
(アメリカのステーブルコイン法案《GENIUS Act》が投票で通過しました！5 / 26までに立法を完了、民主党のウォーレンは沈黙しています)
《GENIUS Act》コアコンセプト：限定「Payment ステーブルコイン」を規制対象にする
アメリカはついにステーブルコイン法案を持つことになりましたが、さまざまな形式のステーブルコインに対して、期待と同時に危害を受けることを恐れています。まず理解すべきは、《GENIUS Act》は「支払いステーブルコイン」(Payment Stablecoin)に対してのみ規制を行うということです。
法案は「支払いステーブルコイン」を明確に定義している。
一定の金額の法定通貨で償還されることを発行者が保証し、安定した為替レートを維持することを約束するデジタル資産の一種。
以下のタイプの資産を除外します：
法定通貨自体(例:米ドル)
銀行預金（ブロックチェーンに記録されている場合でも）
伝統的な金融における証券資産
去中心化ステーブルコインとアルゴリズムステーブルコイン（DAI、FRAXなど）
したがって、預金トークン、RWA、分散型ステーブルコインおよびアルゴリズムステーブルコインは、この法案の規制の範囲外であることがわかります。
《GENIUS Act》誰が支払い型ステーブルコインを発行できますか？
法案規定、以下の三種類の「Permitted Payment Stablecoin Issuers」(が許可されたステーブルコイン発行者)として、規制されたステーブルコインを発行することができます：
銀行またはその子会社（連邦銀行法の監督を受ける）
連邦政府認可のノンバンク発行者(OCCによる承認)
州級コンプライアンス機関の許可を受けたステーブルコイン発行者（資産が100億ドル未満の場合は州の監督を受けることができる）
すべてのその他の未許可者は、米国のユーザーに対して支払いステーブルコインを発行または販売することはできません（3年間のバッファ期間後に発効）。
ここでは、伝統的な金融機関に加えて、大規模な事業者が OCC (アメリカ通貨監理局) に申請でき、中規模以下の事業者は州政府に申請できることがわかります。
GENIUS Act準備金要件: 1:1 全額現金準備金、ステーキング不可
発行者は、発行された発行物の数と同額の予備資産を保有している必要があります。
アメリカの現金と連邦準備制度の口座預金
要求払預金(FDIC保険)
93日以内の短期アメリカ国債
政府通貨市場ファンド
条件を満たすリポジトリ契約またはトークン化された国債資産
かつ、特定の流動性のニーズまたは承認された目的のためでない限り、準備金の再担保化や再投資（Rehypothecation）を禁止します。
《GENIUS Act》報告とコンプライアンス義務：公開透明、監査を受ける
各コンプライアンス発行者は以下の義務を履行する必要があります：
毎月の公開準備構成とステーブルコインの発行量
公認会計士の監査を受け入れる
CEOとCFOは真実性認証に署名する必要があります
年度財報と関係者取引は、GAAPに従って作成および公開する必要があります（発行規模が500億ドルを超える場合）。
《銀行保密法》（BSA）およびマネーロンダリング防止規定のコンプライアンスを遵守する
《GENIUS Act》は積極的に納管されますが、例外が保留されます。
この法律は、この法律から特に以下を免除します。
個人間でのデジタル資産の自己送金（P2P）
同一人が国内外の口座間でステーブルコインを移転する
自己管理のウォレット操作（ハードウェア/ソフトウェアウォレット）
これらの例外は、個人の自由と分散型アプリケーションのスペースを保持しました。
《GENIUS Act》州と連邦の二重軌道：州レベルの監督者は独自の制度を設立することができる
資産総額未超過 100 億ドルの州コンプライアンス発行者は、州の監督を受け続けることを選択できますが、その監督制度は連邦の「ステーブルコイン審査委員会」の認可を受ける必要があります。将来的に 100 億ドルの閾値を超えた場合、連邦制度に移行するか、新規発行を停止する必要があります。
《GENIUS Act》は支払いの安定性を保障し、DeFiと支払いアプリケーションを分割します。
本法案の核心目標は、日常の支払い、リテール金融および企業用途のために「コンプライアンスステーブルコイン基盤インフラ」を作成し、分散型プロトコルまたはアルゴリズムモデルと区別することです。それはすべてのステーブルコインを排除することを意図しているわけではなく、「安全に償還可能な支払いステーブルコイン」の基準を設計し、Terra/USTの崩壊のようなシステミックリスクを防ぐことを目指しています。
DAI、FRAXは納管の範囲外ですが、取引所の上場ポリシーは注目すべきポイントとなります。
去中心化ステーブルコインであるDAIは、本法の定義範囲には含まれないため、その制限を受けることはありません。しかし、将来的にアメリカの取引所や決済業者が「コンプライアンス payment stablecoin」だけを上場または統合することを受け入れる場合、このような資産に間接的な影響を及ぼす可能性があります。
この記事は、アメリカの《GENIUS Act》が支払い型ステーブルコインを全面的に規制することについて、発行の基準、準備金の基準、そしてコンプライアンス制度を一度に理解できる内容です。最初に登場したのは、チェーンニュースABMediaです。