日本は現在、スタグフレーションの深刻な状況にあり、今後さらに悪化する可能性があります。

日本の物価が急騰している一方で、経済は悪化しており、政府は対応に追われているようです。インフレーションは記録を更新し、成長は後退し、人々はその両方の間に挟まれています。

ブルームバーグのアナリストによると、この国は正式にスタグフレーションに陥った。これは、長年にわたってこれほどひどく影響を受けていない、コストの上昇と生産の減速という厄介な組み合わせである。

4月の米の価格は前年同月比で98.4%急上昇し、1971年以来の最速の上昇となった。前月の92.1%の増加に続くものである。同時に、エネルギーコストは9.3%上昇した。これは3月にガスと電気の政府補助金が段階的に廃止されたためである。

インフレーションが加速し、成長が縮小する

生鮮食品を除く消費者物価指数は、昨年と比較して3.5%急増し、3月の3.2%から上昇しました。これはインフレーションが3%を超えた5か月連続です。しかし、すべてが高くなっている一方で、経済は縮小しています。

日本のGDPは2025年第1四半期に0.7%減少し、2024年初頭以来の初めての減少となりました。年間換算では、経済は0.3%減少しました。これは経済学者の中央値の推定に基づいています。

このスライドは、米国の関税措置が完全に発動する前に形成されたひび割れを示しています。経済学者の安達透氏は、「日本は独自のスタグフレーションを経験しています。消費者の支出は全体的な緩やかな回復を支えるほど強くありません。」と言いました。このような数字を見ると、回復の兆しはまだ見えません。

政治にも圧力がかかっています。10月に就任した石破茂首相の支持率は新たな低水準に落ち込んでいます。

急激なインフレーションは、彼が夏の参議院選挙に向かう中で、すべてを悪化させています。経済の悪化は、与党が新たな刺激策を導入することを一層迫ることになり、多くの人々がすでに東京の中でそれについて囁いています。

貿易交渉は進展が遅いです。

一方、ドナルド・トランプ大統領の関税は日本でも深刻な懸念を呼び起こしており、その緩和は近いとは思えません。5月9日、ハワード・ルトニック商務長官は、日本と韓国との取引は、トランプが今月初めに英国と結んだものよりも「大幅に時間がかかる」と述べた。

「日本や韓国には膨大な時間を費やさなければならない。これらは迅速に進む取引ではない」とハワードはブルームバーグテレビジョンとのインタビューで述べた。彼のコメントは、日本がすでにインフレーションと生産の低下に苦しんでいる中で、迅速な支援を期待すべきではないことを明らかにした。

ハワードはインドについても触れ、同国が「本当に一生懸命に取り組んでいる」と述べ、次の取引の候補になる可能性があると語った。しかし、それは簡単ではない。「インドのことを話すと、おそらく7,000行の関税」を可能な合意の下で修正する必要があると彼は付け加えた。「それには時間がかかり、努力が必要です — だから私たちにチャンスを与えてください、押しつけたり急かしたりしないでください。」

今、日本には時間がありません。日本は2021年以降にすでに6回の収縮を経験している経済に対処しており、同期間中に米国はわずか2回でした。内閣府によると、その潜在成長率は0.6%で、G7の中で最も低いです。つまり、補助金を失ったり関税に直面したりするような小さなショックでも、全体が悪循環に陥る可能性があります。

もう一人の経済学者、慎家誠司は率直にこう述べた。「もちろん、トランプという一人によって大きなリスクが生まれている。彼が考えを変えれば見通しは劇的に変わる可能性がある。しかし、今の経済について楽観的になるのは難しく、景気後退の可能性を否定することはできない。」

それは日本だけの問題ではありません。一部のアナリストは、トランプの関税戦略が世界的なスタグフレーションサイクルを引き起こし、成長を抑制しながら価格を押し上げるのではないかと心配しています。そして、日本はすでにその状況に深く入り込んでおり、他の地域で何が来るかの最初の兆候となる可能性があります。

ハワードは楽観的な見方を示そうとし、他の国との最初の取引が残りの国々のテンプレートとして役立つ可能性があると述べた。「私たちは、人々にビジネスを行うための枠組みを示そうとしているので、もっと迅速に展開できるようにしたいのです」と彼は言った。

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