Status Investor Ritel di Pasar Kripto: Bull Run Datang, Namun Keuntungan Tidak Memuaskan

Belakangan ini, pasar kripto menunjukkan siklus bull run, tetapi banyak kelompok investor ritel yang tampak sangat tenang. Seorang netizen di platform sosial menyatakan kebingungan: "Bull run sudah datang, mengapa semua grup sangat tenang?" Menanggapi hal ini, seorang teman grup menjawab: "Karena posisi kosong ditambah posisi short."

Investor Niner yang telah mengalami siklus bull dan bear mengakui bahwa meskipun kondisi pasar saat ini membaik, dirinya "juga tidak menghasilkan uang". Trader penuh waktu Johhny juga menyatakan bahwa sejak peristiwa tertentu, ia tidak pernah lagi menghasilkan keuntungan. Situasi ini bukanlah sebuah kasus yang terisolasi. Seorang mitra modal dalam sebuah wawancara menyatakan bahwa dalam bull run kali ini, "90% investor ritel tidak menghasilkan uang."

Niner meskipun belum dapat meraih keuntungan untuk saat ini, telah menyesuaikan strategi investasinya dengan tepat. Dia menyatakan: "Pada siklus sebelumnya saya terutama 'memegang mati', tetapi pada siklus ini saya terutama melakukan trading jangka pendek, dan karena banyak hal baru yang muncul, saya perlu terus belajar, ritmenya harus jauh lebih cepat."

Namun, sebagian besar reaksi investor ritel masih tertinggal. Seorang KOL industri berpendapat: "Logika investasi kali ini sudah berbeda dari sebelumnya, tetapi sebagian besar investor ritel belum menyadari hal ini."

Dengan masuknya dana institusi secara besar-besaran ke dalam pasar kripto, mata uang utama sering mencapai titik tertinggi baru. Baik dari segi skala dana, tingkat penerimaan teknologi, maupun tingkat partisipasi, ini tidak lagi menjadi pasar yang "ramah bagi investor ritel". Ada pandangan yang menyatakan bahwa periode keuntungan bagi investor ritel dalam kripto mungkin akan berakhir, dan siklus ini mungkin merupakan siklus terakhir yang dimiliki oleh investor ritel.

Untuk memahami secara menyeluruh keadaan pasar saat ini, kami mewawancarai beberapa partisipan mendalam di pasar enkripsi, termasuk KOL terkenal, mitra dana pribadi, trader kuantitatif, dan investor ritel. Mereka menganalisis bull run kali ini dari sudut pandang masing-masing, menghasilkan gambaran beragam tentang pasar kripto.

Tidak sama dengan pasar kripto bull

Sejak memasuki dunia cryptocurrency pada tahun 2016, Hippo sudah cukup familiar dengan pasar enkripsi. Dia berpendapat: "Ini bukan lagi pasar yang mengalami kenaikan secara bersamaan. Jika sebelumnya bull run adalah bull run di bawah konsensus, bull run kali ini telah mengambil jalur yang sepenuhnya berbeda dari bull run sebelumnya di bawah berbagai kebijakan, modal, dan diferensiasi kelompok."

Hippopotamus menyatakan, setelah beberapa putaran bull run dan bear market, dia terus memikirkan apa yang sebenarnya bernilai dalam industri ini, apa yang bisa menjadi aset yang dapat melewati bull run dan bear market. Dalam kondisi pasar kali ini, dia secara bertahap menemukan jawabannya.

"Sebenarnya, saya selalu memikirkan, sekarang saya menyadari bahwa industri ini adalah internet keuangan, baik itu pinjaman, perdagangan, staking, maupun tokenisasi saham AS yang sedang populer, stablecoin, pada dasarnya semuanya berpusat di sekitar keuangan, dan semuanya membutuhkan infrastruktur dan sistem keuangan yang sempurna." kata Hippo, "Berdasarkan pemikiran ini, saya merasa Ethereum masih memiliki potensi besar, jadi sekarang saya akan lebih fokus pada Ethereum, serta aset DeFi."

Hewan Nilai percaya bahwa titik awal bull run kali ini dimulai ketika sebuah perusahaan manajemen aset besar secara resmi meluncurkan Bitcoin ETF, mengalami penyesuaian jangka pendek di tengahnya, dan setelah undang-undang tertentu disahkan di AS, fase kedua bull run dimulai, diperkirakan akan mencapai puncaknya pada bulan November.

Namun, seorang pelaku industri lainnya, Mark, memiliki pandangan yang berbeda. Dia percaya bahwa lonjakan Memecoin pada paruh kedua tahun lalu adalah titik awal dari siklus ini, serta bagian pertama dari bull run. Sementara itu, bagian kedua berasal dari kenaikan Ethereum dua minggu yang lalu, yang memicu gelombang baru dalam pasar. Dia memperkirakan bahwa pasar akan mencapai titik tertinggi pada bulan September.

Mark menyatakan: "Tahun 2017 adalah bull run ICO, kemudian bull run altcoin, tetapi putaran kali ini jelas berbeda. Karena semua orang sudah kehilangan ilusi, banyak konsep dan cerita telah terbantahkan, yang tersisa hanya aplikasi keuangan. Jadi meskipun Ethereum melonjak, itu belum memecahkan rekor tertinggi sejarah, altcoin juga hanya mengalami kenaikan di sebagian area."

Trader kuantitatif Cheng Hua juga merupakan veteran pasar, dia sekarang mengelola sebuah studio perdagangan kuantitatif yang terutama melakukan perdagangan arbitrase enkripsi. Cheng Hua telah menemukan situasi yang berbeda dibandingkan dengan siklus sebelumnya di awal pergerakan pasar kali ini: pada siklus sebelumnya, pasar didominasi oleh dana investor ritel, dan koin-koin kecil mengalami lonjakan yang signifikan. Namun, kali ini lebih banyak dana utama yang masuk dan mengalir ke Bitcoin dan koin utama lainnya.

Meskipun demikian, Chenghua masih "dibuang dari mobil". Meskipun dia masih memegang Bitcoin, dia telah menjual sebagian besar ketika Bitcoin baru saja menembus seratus ribu dolar, dan saat Ethereum turun dengan sangat tajam, dia berpindah posisi, tidak sempat menunggu momen pemulihannya. Ini menunjukkan bahwa bahkan bagi veteran industri, untuk secara akurat menangkap ritme pasar tetap menjadi tantangan bagi investor ritel.

Di mana peluang investor ritel?

Pengalaman langsung dari trader penuh waktu Johnny di bull run kali ini adalah: "Terlalu banyak jenis koin, tidak ada inovasi dalam cara bermain, likuiditas kurang, investor ritel semakin sulit untuk menghasilkan uang."

Dalam bull run sebelumnya, Johnny memasuki dunia kripto seiring dengan seorang tokoh terkenal yang merekomendasikan sebuah koin populer, dan meraih keuntungan besar di pasar yang sedang bullish. "Saat itu saya bahkan tidak tahu apa itu candlestick, tapi tetap saja saya mendapatkan uang." kenang Johnny.

Tapi hari-hari baik sudah berlalu. Johhny mengatakan: "Strategi investasi sebelumnya sudah tidak berlaku lagi untuk putaran ini. Dulu saya suka 'hold', atau membeli mengikuti tren. Tapi sekarang saya harus belajar membangun sistem trading yang sesuai untuk saya."

Namun, "potensi kenaikan altcoin tidak sebesar sebelumnya, ambang batas dana dan teknologi di pasar semakin tinggi, dan efek menghasilkan uang semakin buruk." kata Johnny.

Jadi, dalam bull run ini, mengapa investor ritel sulit untuk menghasilkan uang? Di mana peluang bagi investor ritel?

Mark认为 investor ritel 在本轮 bull run 中难以赚钱主要有两个原因：

Pertama, sebagian besar investor ritel masih belum beralih dari logika bull run sebelumnya, dan masih terutama memegang altcoin, tanpa membeli koin utama.

Kedua, sering berganti posisi. "Mengejar kenaikan dan menjual saat turun adalah karakteristik investor ritel, dan juga musuh besar dalam menghasilkan uang," kata Mark.

Mark percaya bahwa peluang utama di bull run kali ini ada pada koin utama dan Memecoin. Namun seiring dengan perbaikan likuiditas baru-baru ini, dia juga menemukan peluang baru: "Koin yang baru diluncurkan di platform perdagangan tertentu akan mengalami kenaikan beberapa kali lipat, tidak lagi terjun bebas seperti sebelumnya. Jadi saya melakukan penyesuaian, sebagian besar dana masih berada di Ethereum, tetapi saya akan menggunakan sedikit dana untuk berinvestasi di koin baru, berharap mendapatkan keuntungan besar."

"Tetapi sebenarnya, kesempatan untuk investor ritel juga tidak banyak lagi." Mark cukup pesimis, dia percaya bahwa pasar enkripsi di masa depan akan cenderung ke arah saham AS, di mana koin utama akan didominasi oleh dana institusi, dan yang tersisa untuk investor ritel hanyalah pasar Memecoin. Namun, untuk menghasilkan uang di pasar Memecoin, dibutuhkan pemikiran, waktu, dan energi, dan syarat-syarat ini akan menyaring sebagian investor yang tidak memenuhi syarat, dengan kemungkinan besar hanya 10% orang yang dapat menghasilkan uang di pasar Memecoin.

Pandangan Hippo dan Mark memiliki konsistensi, tetapi dia percaya bahwa selain koin mainstream dan Memecoin, juga bisa memperhatikan beberapa jenis koin yang muncul seputar perdagangan. Karena proyek yang berfokus pada perdagangan adalah berguna dan tidak bisa dihindari di pasar, selama hal itu tidak bisa dihindari, maka akan bertahan hidup dan akan lebih mudah membentuk konsensus.

"Bagi investor ritel, hal pertama yang perlu disesuaikan adalah sikap, harus melepaskan ilusi menjadi kaya dalam semalam." kata Hippo, "Di masa depan mungkin tidak akan ada lagi peluang altcoin yang berkali-kali lipat, tetapi masih ada kesempatan untuk koin utama, setiap siklus biasanya akan ada ruang kenaikan sekitar 3-5 kali lipat. Kemudian, perhatikan Memecoin, setiap putaran akan ada Memecoin baru yang muncul, membeli Memecoin fenomenal itu pasti akan memberikan keuntungan yang cukup besar."

Dalam putaran sebelumnya, masih ada beberapa proyek menghasilkan uang berisiko rendah dengan ambang batas rendah dan ramah bagi investor ritel, seperti IPO dan inskripsi, tetapi kesempatan dalam putaran ini sudah tidak banyak lagi.

Saran Chenghua: "Entah lakukan perdagangan kuantitatif seperti saya, meskipun ada ambang batas tetapi risikonya juga lebih rendah. Sebenarnya saya rasa kesempatan Bitcoin ini cukup adil bagi siapa saja, kuncinya adalah apakah kita bisa memanfaatkan. Investasi berkala adalah strategi yang menurut saya relatif mudah dilaksanakan, asalkan waktunya diperpanjang, kemungkinan besar masih akan ada hasil yang baik."

Apakah periode keuntungan cryptocurrency untuk investor ritel akan segera hilang?

Sebenarnya, pada siklus sebelumnya, dengan masuknya sebagian dana institusi, sudah ada suara yang menyatakan bahwa itu adalah siklus cryptocurrency terakhir yang dimiliki oleh investor ritel.

Meskipun investor ritel masih terlibat dalam bull run ini, "institusionalisasi" kali ini lebih jelas.

Total AUM ETF spot Bitcoin mencapai 137,4 miliar dolar AS pada Juli 2025, di mana lebih dari 400 lembaga berinvestasi di ETF Bitcoin dari suatu perusahaan manajemen aset, termasuk dana pensiun, dana kekayaan negara, dan raksasa tradisional lainnya.

Perusahaan publik di seluruh dunia memiliki 944.000 BTC, yang merupakan 4,8% dari total sirkulasi, dengan penambahan sekitar 131.000 BTC dalam satu kuartal.

Beberapa platform perdagangan mengalami lonjakan besar dalam produk staking likuiditas ETH (LSD), institusi mengemas atribut pendapatan ETH sebagai alat pendapatan tetap.

Data ini menunjukkan bahwa pasar kripto tidak lagi menjadi taman bermain bagi investor ritel.

Ada media yang melaporkan bahwa Bitcoin senilai 120.000 dolar hanyalah "pesta kapital tanpa investor ritel". Pada hari itu, "tidak ada 'kekayaan semalam' dari para investor ritel yang trending, hanya pesanan pembelian ETF dari sebuah perusahaan manajemen aset yang bergulir diam-diam sebanyak 13 per detik."

Ini sepenuhnya sesuai dengan harapan Mark. "Saya rasa era keemasan bagi investor ritel untuk menghasilkan uang telah berlalu, dan jelas bahwa paruh kedua tahun lalu mungkin adalah jendela terakhir." katanya.

Sebenarnya, dia sekarang telah mengambil sebagian dari keuntungan dan berinvestasi di saham A.

"Tetapi tidak akan sepenuhnya keluar, saya rasa peluang pasar Meme akan selalu ada, dan akan ada hal-hal baru yang muncul." Mark merencanakan demikian.

Sebaliknya, Niner lebih optimis. Dia menyatakan akan terus berada di pasar ini karena merasa "kesempatan untuk menghasilkan banyak uang semakin condong ke investor ritel."

"Banyak orang yang berbicara tentang siklus terakhir, dan sudah dibicarakan cukup lama. Tapi saya rasa masa pertumbuhan yang liar sudah berlalu, sekarang adalah waktu yang tepat untuk muncul. "Niner berkata, "Saya tidak akan pergi, saya ingin menjadi pemain Alpha yang sejati."

Hippopotamus juga memiliki sikap optimis. Dia percaya pasar sedang berkembang ke arah yang teratur dan resmi, yang berarti risiko rendah dan imbal hasil tinggi bagi investor ritel.

"Seiring dengan masuknya dana institusi, selama mengikuti investasi pada koin utama, relatif masih bisa mendapatkan keuntungan yang baik, yang terpenting adalah, pasar ini dapat dikendalikan, risiko juga telah banyak berkurang." kata Hippo, "Pada titik terendah siklus, Bitcoin mungkin akan mengalami penarikan 50%-70%, tetapi saat bull run akan naik beberapa kali lipat, selama dapat mengatur ritme ini dan mengelola ekspektasi dengan baik, investasi pada Bitcoin dan koin utama lainnya mungkin menjadi proyek yang paling mudah bagi investor ritel untuk mendapatkan uang."

Bagi Hippo yang telah menggeluti bidang cryptocurrency selama 9 tahun, hubungannya dengan pasar ini ibarat "ikan dan air" — "saya sudah terbiasa di pasar ini, tidak pernah terpikir untuk pergi. Dan saya rasa peluang pasar untuk investor ritel selalu ada."

Mungkin, tidak peduli apakah optimis atau pesimis, selama telah terjun ke pasar ini, sangat sulit untuk dengan mudah mengatakan untuk pergi. Yang benar-benar penting, bukanlah apakah pasar memberikan kesempatan atau tidak, tetapi memiliki kemampuan untuk belajar mengikuti pasar, mata untuk menemukan kesempatan, dan kemampuan untuk mengambil kesempatan.