Platform perdagangan Futures enkripsi menghadapi tantangan serangan pool likuiditas
Baru-baru ini, seorang trader raksasa di sebuah platform Perdagangan Futures melakukan pembelian ETH dengan leverage 50x, dan profit mengambang mencapai lebih dari 2 juta dolar. Karena jumlah posisi yang sangat besar dan transparansi DeFi, seluruh pasar enkripsi memperhatikan langkah selanjutnya dari trader raksasa ini. Yang mengejutkan, trader ini tidak memilih untuk menambah posisi atau menutup untuk mendapatkan keuntungan, tetapi mengambil strategi unik: menarik sebagian margin untuk mendapatkan keuntungan, sambil memicu sistem untuk menaikkan harga likuidasi posisi panjang. Akhirnya, trader tersebut berhasil memicu likuidasi dan meraup keuntungan sebesar 1,8 juta dolar.
Tindakan ini memiliki dampak signifikan terhadap likuiditas platform. Pool likuiditas platform bertanggung jawab untuk melakukan pasar secara aktif, dengan memungut biaya dana dan keuntungan likuidasi untuk menjaga operasional. Karena keuntungan yang terlalu tinggi bagi paus ETH, penutupan posisi secara normal dalam sekali transaksi dapat menyebabkan kekurangan likuiditas di sisi lawan. Namun, dengan secara aktif memicu likuidasi, sebagian kerugian ini diserap oleh pool likuiditas. Hanya dalam satu hari pada 12 Maret, pool likuiditas platform telah mengurangi sekitar 4 juta dolar.
Peristiwa ini menyoroti tantangan serius yang dihadapi oleh platform perdagangan futures terdesentralisasi (Perp Dex), terutama dalam hal mekanisme pool likuiditas yang perlu berevolusi. Mari kita gunakan kesempatan ini untuk membandingkan mekanisme yang diadopsi oleh platform Perp Dex utama saat ini (seperti beberapa platform perdagangan futures, beberapa platform jenis Jupiter, dan beberapa platform jenis GMX) dan membahas bagaimana mencegah serangan serupa terjadi lagi.
Perbandingan Tiga Mekanisme Perp Dex
sebuah platform Perdagangan Futures
Likuiditas menyediakan:
Pool likuiditas komunitas menyediakan dana
Pengguna dapat menyimpan aset seperti USDC untuk berpartisipasi dalam penyediaan likuiditas
Memungkinkan pengguna untuk membangun "Vault" sendiri untuk berbagi keuntungan dari pembuatan pasar
Mode Pembuat Pasar:
Menggunakan pencocokan buku pesanan on-chain berkinerja tinggi
pool likuiditas bertindak sebagai pembuat pasar, menyediakan kedalaman dan menangani pesanan yang tidak terpenuhi
Referensi oracle eksternal untuk memastikan harga order mendekati pasar global
Mekanisme Penyelesaian:
Likuiditas dipicu ketika margin di bawah persyaratan minimum
Setiap pengguna yang memiliki dana yang cukup dapat berpartisipasi dalam likuidasi
pool likuiditas juga berfungsi sebagai gudang asuransi likuidasi, menanggung kerugian likuidasi
Manajemen Risiko:
Menggunakan oracle harga multi-exchange, diperbarui secara berkala
Meningkatkan persyaratan margin minimum untuk posisi besar
Membuka partisipasi likuidasi untuk meningkatkan tingkat desentralisasi
Tingkat biaya dana dan biaya posisi:
Menghitung biaya pendanaan long dan short setiap jam
Ketika bullish mendominasi, bullish membayar biaya dana kepada bearish (sebaliknya juga berlaku)
Mengontrol risiko dengan menyesuaikan persyaratan margin dan tarif pembiayaan
platform jenis Jupiter
Likuiditas menyediakan:
Pool likuiditas multi-aset menyediakan likuiditas
Pengguna dapat menukar aset untuk berpartisipasi dalam penyediaan likuiditas
Mode Pembuat Pasar:
mekanisme LP-to-Trader yang inovatif
Melalui penetapan harga oracle, pool likuiditas langsung bertransaksi dengan trader
Menyediakan pengalaman transaksi dengan selip hampir nol
Mekanisme Likuidasi:
Sistem likuidasi otomatis
Ketika rasio margin di bawah persyaratan pemeliharaan, kontrak pintar akan menutup posisi secara otomatis
pool likuiditas bertindak sebagai pihak lawan untuk menanggung keuntungan dan kerugian
Manajemen Risiko:
Menggunakan oracle untuk memastikan harga kontrak mendekati harga spot
Memanfaatkan karakteristik TPS tinggi dari blockchain dasar untuk mengurangi risiko keterlambatan penyelesaian
Dapat membatasi total posisi untuk aset tunggal
Rasio biaya modal dan biaya posisi:
Tanpa biaya modal tradisional
Menggunakan mekanisme biaya pinjaman, bunga dihitung per jam
Semakin lama waktu posisi dipegang atau semakin tinggi tingkat utilisasi aset, semakin banyak bunga yang terakumulasi.
platform sejenis GMX
Penyediaan Likuiditas:
Kolam indeks multi-aset menyediakan likuiditas
Pengguna dapat menyetor aset untuk berpartisipasi dalam penyediaan likuiditas
Mode Pembuat Pasar:
Tanpa buku pesanan tradisional, harga ditentukan melalui oracle
pool likuiditas secara otomatis bertindak sebagai pihak lawan dalam perdagangan
Eksekusi perdagangan "nol slippage"
Mekanisme likuidasi:
Sistem Likuidasi Otomatis
Menggunakan oracle terdesentralisasi untuk menghitung nilai posisi
Pemicu likuidasi ketika rasio margin di bawah level pemeliharaan
Manajemen Risiko:
Menggunakan oracle multi-sumber untuk mengurangi risiko manipulasi
Menetapkan batas maksimum untuk pembukaan posisi pada aset yang dapat diperdagangkan.
Membatasi risiko leverage melalui mekanisme tarif dinamis
Tingkat biaya modal dan biaya posisi:
Tidak ada biaya pendanaan untuk posisi panjang dan pendek
Menggunakan mekanisme biaya pinjaman, dikenakan per jam
Semakin tinggi rasio pemanfaatan aset, semakin tinggi suku bunga tahunan pinjaman.
Kesimpulan: Jalur Pengembangan Pertukaran Kontrak Terdesentralisasi
Serangan ini memanfaatkan transparansi dan kekakuan aturan dari platform perdagangan futures perpetual terdesentralisasi. Penyerang mendapatkan keuntungan dengan membuka posisi yang sangat besar, sambil menyebabkan guncangan pada likuiditas internal platform. Untuk mencegah situasi serupa, platform mungkin perlu mengambil langkah-langkah berikut:
Mengurangi jumlah maksimum pembukaan posisi pengguna
Menyesuaikan倍率 leverage dan persyaratan margin
Melaksanakan mekanisme pengurangan otomatis (ADL)
Namun, langkah-langkah ini mungkin bertentangan dengan inti dari konsep DeFi—memungkinkan siapa saja untuk menggunakan layanan keuangan terdesentralisasi tanpa izin. Dalam jangka panjang, solusi terbaik tetap adalah seiring dengan matangnya pasar, likuiditas platform secara bertahap meningkat, meningkatkan biaya serangan hingga tidak menguntungkan. Tantangan saat ini adalah fase yang harus dilalui dalam pengembangan platform perdagangan futures terdesentralisasi, percaya bahwa seiring kemajuan industri, masalah-masalah ini pada akhirnya akan teratasi dengan baik.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Platform Perpetual Futures mengalami serangan Whale, pool likuiditas menghadapi tantangan.
Platform perdagangan Futures enkripsi menghadapi tantangan serangan pool likuiditas
Baru-baru ini, seorang trader raksasa di sebuah platform Perdagangan Futures melakukan pembelian ETH dengan leverage 50x, dan profit mengambang mencapai lebih dari 2 juta dolar. Karena jumlah posisi yang sangat besar dan transparansi DeFi, seluruh pasar enkripsi memperhatikan langkah selanjutnya dari trader raksasa ini. Yang mengejutkan, trader ini tidak memilih untuk menambah posisi atau menutup untuk mendapatkan keuntungan, tetapi mengambil strategi unik: menarik sebagian margin untuk mendapatkan keuntungan, sambil memicu sistem untuk menaikkan harga likuidasi posisi panjang. Akhirnya, trader tersebut berhasil memicu likuidasi dan meraup keuntungan sebesar 1,8 juta dolar.
Tindakan ini memiliki dampak signifikan terhadap likuiditas platform. Pool likuiditas platform bertanggung jawab untuk melakukan pasar secara aktif, dengan memungut biaya dana dan keuntungan likuidasi untuk menjaga operasional. Karena keuntungan yang terlalu tinggi bagi paus ETH, penutupan posisi secara normal dalam sekali transaksi dapat menyebabkan kekurangan likuiditas di sisi lawan. Namun, dengan secara aktif memicu likuidasi, sebagian kerugian ini diserap oleh pool likuiditas. Hanya dalam satu hari pada 12 Maret, pool likuiditas platform telah mengurangi sekitar 4 juta dolar.
Peristiwa ini menyoroti tantangan serius yang dihadapi oleh platform perdagangan futures terdesentralisasi (Perp Dex), terutama dalam hal mekanisme pool likuiditas yang perlu berevolusi. Mari kita gunakan kesempatan ini untuk membandingkan mekanisme yang diadopsi oleh platform Perp Dex utama saat ini (seperti beberapa platform perdagangan futures, beberapa platform jenis Jupiter, dan beberapa platform jenis GMX) dan membahas bagaimana mencegah serangan serupa terjadi lagi.
Perbandingan Tiga Mekanisme Perp Dex
sebuah platform Perdagangan Futures
Likuiditas menyediakan:
Mode Pembuat Pasar:
Mekanisme Penyelesaian:
Manajemen Risiko:
Tingkat biaya dana dan biaya posisi:
platform jenis Jupiter
Likuiditas menyediakan:
Mode Pembuat Pasar:
Mekanisme Likuidasi:
Manajemen Risiko:
Rasio biaya modal dan biaya posisi:
platform sejenis GMX
Penyediaan Likuiditas:
Mode Pembuat Pasar:
Mekanisme likuidasi:
Manajemen Risiko:
Tingkat biaya modal dan biaya posisi:
Kesimpulan: Jalur Pengembangan Pertukaran Kontrak Terdesentralisasi
Serangan ini memanfaatkan transparansi dan kekakuan aturan dari platform perdagangan futures perpetual terdesentralisasi. Penyerang mendapatkan keuntungan dengan membuka posisi yang sangat besar, sambil menyebabkan guncangan pada likuiditas internal platform. Untuk mencegah situasi serupa, platform mungkin perlu mengambil langkah-langkah berikut:
Namun, langkah-langkah ini mungkin bertentangan dengan inti dari konsep DeFi—memungkinkan siapa saja untuk menggunakan layanan keuangan terdesentralisasi tanpa izin. Dalam jangka panjang, solusi terbaik tetap adalah seiring dengan matangnya pasar, likuiditas platform secara bertahap meningkat, meningkatkan biaya serangan hingga tidak menguntungkan. Tantangan saat ini adalah fase yang harus dilalui dalam pengembangan platform perdagangan futures terdesentralisasi, percaya bahwa seiring kemajuan industri, masalah-masalah ini pada akhirnya akan teratasi dengan baik.