Dalam dua tahun terakhir, TON( The Open Network) mengalami perubahan luar biasa dari ketenangan menjadi ledakan. Dengan basis pengguna Telegram yang mencapai ratusan juta, TON dengan cepat membangun kehadiran yang kuat di komunitas kripto. Ekosistem gamifikasi, ekonomi robot, dan sistem pembayaran Stars pernah menjadi narasi yang sangat populer. Namun, kenyataan fluktuasi harga koin, penurunan nilai pasar, dan penurunan aktivitas juga mengungkapkan masalah struktural mendalam pada TON: konsentrasi chip, homogenitas ekosistem, dan infrastruktur yang lemah.
Artikel ini akan menganalisis secara sistematis distribusi chip TON, ekonomi token, aliran pengguna dan dana, ekosistem pengembangan dan arsitektur TAC, berusaha menjawab satu pertanyaan inti: Apakah kemakmuran jangka pendek TON memiliki struktur yang mendukung nilai jangka panjangnya?
Konsentrasi Chip TON Sangat Tinggi: Jurang Antara Paus dan Investor Ritel
TON tidak memulai dengan baik, pada awalnya dibebani dengan masalah struktural seperti konsentrasi chip yang besar dan kunci penyimpanan miner historis. Saat ini, ia berusaha untuk membangun kembali dirinya di tengah "biaya tenggelam" ini. Dari struktur chip, tren token, dan arah aliran dana, kita bisa melihat gambaran nyata dari perkembangan ekosistemnya.
Sejarah TON menyebabkan sebagian besar chip dikuasai oleh sejumlah kecil penambang, pihak resmi mengatasi masalah ini melalui perdagangan over-the-counter (OTC). TON didirikan pada tahun 2018, pada tahun 2019 saat bersiap untuk meluncurkan koin dan memulai jaringan utama, proyek ini dilarang oleh SEC, dan pada Mei 2020 proyek secara resmi dihentikan, tetapi tim pengembang menghidupkannya kembali. Hingga Juni 2022, semua koin TON telah ditambang, saat ini beralih ke mekanisme bukti kepemilikan (POS).
Karena proyek diambil alih oleh tim pengembang setelah dihentikan, pada Juni 2020, 98,55% dari total pasokan TON dapat digunakan untuk penambangan, hingga penambangan berakhir pada 28 Juni 2022. Ini berarti sebagian besar token berada di tangan penambang awal. Pihak proyek TON meluncurkan skema insentif untuk membeli token dalam jumlah besar dari penambang awal, sementara jika pemegang besar mengunci token ( untuk jangka panjang, mereka dapat memperoleh imbal hasil tahunan sebesar 6-7%.
Menurut data, ada 12 alamat paus yang memiliki lebih dari 1% dari total suplai, di mana 6 di antaranya adalah alamat dengan aktivitas rendah. Alamat paus yang ditandai dengan suara komunitas sebagai "dibekukan" merujuk pada alamat penambang awal yang tidak aktif, dengan total 171 alamat, mengunci 1,081,000,000 TON. Aset alamat yang ditandai sebagai "TON Believers Fund" dibekukan hingga 12 Oktober 2025, dengan total 1,317,000,000 TON) yang berkontribusi sekitar 52%(, untuk menstabilkan tekanan penjualan, imbal hasil tahunan dari aset yang dibekukan ini mencapai 7,176%.
![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5433591f5768aa07f7b532fe88467a8c.webp(
Distribusi chip TON sangat tidak merata. Pengguna yang memiliki kurang dari 100 TON menyumbang hampir 99,9%, dan mulai Maret 2024, banyak ritel yang masuk. Saat ini, ada sekitar 123 juta alamat yang memiliki TON, di mana sebagian besar ) 1,2254 miliar ( hanya memiliki kurang dari 10 TON. Alamat yang memiliki lebih dari 100.000 TON sebelum Maret 2024 tidak lebih dari 500, setelah itu meningkat perlahan, mencapai puncaknya sekitar 1.300 pada bulan Agustus, tetapi dengan berkurangnya minat, saat ini turun menjadi sekitar 600.
Menurut data, alamat dengan kurang dari 1000 TON meskipun jumlahnya banyak, tetapi hanya mewakili sedikit lebih dari 1% dari total token. Situasi TON berbeda dengan blockchain publik lainnya, mereka perlu membangun jalur pengembangan yang sesuai dengan diri mereka sendiri di bawah keterikatan sejarah.
![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e514984fb2d8e5b5527e45db22439e0.webp(
Penilaian TON turun, tetapi masih ada ruang untuk kenaikan
) harga TON, kapitalisasi pasar, dan likuiditas
Ada beberapa titik kenaikan besar harga TON:
November 2021, meluncurkan bursa terpusat dan mendapatkan dukungan publik dari pendiri Telegram.
Pada akhir Februari dan awal Maret 2024, total volume perdagangan meningkat pesat, dengan aliran dana besar. Mirana Ventures menginvestasikan 8 juta dolar AS untuk mendukung TON, sementara jumlah pengguna Telegram melampaui 900 juta, ada juga rumor IPO.
Dari Juni hingga akhir Juli 2024
Penangkapan CEO Durov pada 25 Agustus 2024 menyebabkan penurunan sekitar 20%
Menurut data, harga koin TON terendah dalam sejarah adalah 0,5194 USD pada September 2021; titik tertinggi dalam sejarah adalah 8,25 USD pada 15 Juni 2024.
![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae7cd9f377e470042976285b175c29f4.webp(
Selama setahun terakhir, harga token TON turun lebih dari 50% dari puncaknya, dan nilai pasar juga menyusut secara signifikan. Sementara itu, total nilai terkunci di ekosistem TON )TVL( juga turun tajam dari lebih dari 770 juta dolar AS menjadi hanya 140 juta dolar AS sekarang, dengan penurunan hampir 80%.
Meskipun harga koin telah terpangkas dari titik tertingginya, namun dari segi skala kapitalisasi pasar, TON masih memiliki ruang untuk bangkit kembali, kuncinya terletak pada apakah dapat mengubah panas ekosistem menjadi nilai jangka panjang. Hingga 11 Mei 2025, kapitalisasi pasar Ethereum adalah 306,36 miliar dolar AS, jika ETH ingin mencapai pertumbuhan 10% per tahun, diperlukan sekitar 30 miliar dolar AS aliran dana baru. Sebagai perbandingan, Solana saat ini memiliki kapitalisasi pasar 91,93 miliar dolar AS, untuk mencapai pertumbuhan proporsi yang sama memerlukan 9 miliar dolar AS. Sementara itu, kapitalisasi pasar TON saat ini adalah 8,64 miliar dolar AS, meskipun dibandingkan dengan titik tertinggi pada pertengahan 2024 sebesar 25,17 miliar dolar AS turun 65,65%, namun ini menunjukkan masih ada banyak ruang untuk kenaikan.
Nilai pasar TON naik melalui beberapa tahap: dari 4 miliar USD pada pertengahan Juli 2023 meningkat menjadi sekitar 7 miliar USD pada awal 2024, kemudian mencapai puncaknya sekitar 13 miliar USD pada Agustus 2024 ) FDV 27 miliar USD (, nilai pasar hampir berlipat ganda setiap enam bulan. Namun saat ini nilai pasar kembali turun menjadi sekitar 8 miliar USD ) FDV 17 miliar USD (.
November 2022 - Juni 2023, pembangunan ekosistem TON membawa peningkatan nilai pasar, stabil di sekitar 3 miliar dolar. Juni - Agustus 2023, bot Telegram menjadi sangat populer, ditambah dengan integrasi dompet bawaan TON dan peluncuran pusat aplikasi pada Juli-Agustus, perhatian yang sangat besar terhadap ekosistem bot dan perkembangan ekosistem membawa narasi ekosistem TON itu sendiri meningkat. Mulai Maret 2024, karena pendanaan dan pembangunan ekosistem yang terus berlanjut, menyebabkan lonjakan nilai pasar.
Menurut data, dari seluruh rentang waktu, waktu pengiriman besar adalah pada bulan April-Juni 2022, Juni 2023, Juli 2024, dan April-Mei 2025 saat ini. Selain itu, akhir 2022 hingga awal 2023 adalah saat yang tepat untuk aliran dana besar ke TON.
Pada tanggal 29 Mei 2024, Durov menjual 2.564 juta TON di pasar OTC, tetapi tidak memengaruhi harga TON. Sebelumnya, Durov telah menjual TON secara sporadis sejak pertengahan Maret.
Mulai 10 Juni 2024, harga koin dan jumlah trader jangka pendek terus menurun, sementara jumlah orang yang memegang kurang dari satu tahun meningkat, terlihat bahwa sebagian besar adalah mereka yang masuk pada Juni 2023 untuk membeli dan menjual TON), dan terus memegang posisi ketika harga koin turun.
( Inflasi TON dapat dikendalikan, skenario aplikasi masih perlu diperluas
Jumlah pasokan awal token TON adalah 5 miliar, tanpa batas pasokan, tumbuh sekitar 0,6% per tahun, sekitar 30 juta token ) (. Token digunakan untuk memberikan imbalan kepada validator, jika validator berperilaku tidak benar, maka token yang dipertaruhkan akan dikurangi. Saat ini, staking TON dapat menghasilkan sekitar 4,7% imbal hasil tahunan.
Kegunaan token TON meliputi: membayar biaya pemrosesan transaksi kontrak pintar, biaya layanan aplikasi platform, staking, transaksi lintas rantai, pemerintahan TON dan layanan penyimpanan, dan di masa depan dapat digunakan untuk membayar layanan perantara TON. Saat ini, Anda dapat langsung membeli TON dengan kartu kredit, lalu membeli barang virtual seperti akun anonim.
Telegram meluncurkan skema perantara Stars untuk mematuhi regulasi dari Apple dan Google serta meningkatkan penggunaan oleh pengguna, resmi menjadikannya inti dari ekosistem masa depan mereka dengan iklan ), transfer dana ###, dan menghubungkan ekosistem TON. Untuk mendukung pembayaran barang dan layanan digital di seluruh ekosistem Telegram, Telegram Stars diluncurkan. Pengguna dapat memperoleh Stars melalui pembelian dalam aplikasi Apple dan Google atau PremiumBot, kemudian digunakan untuk membeli produk digital yang ditawarkan oleh bot, seperti e-book, kursus online, dan item dalam permainan Telegram.
TG Stars adalah solusi TON untuk secara bertahap membimbing pengguna Web2 memasuki bidang kripto, dapat mengisi ulang dengan kartu kredit secara langsung:
Untuk pengguna: Mudah digunakan, hanya perlu membeli dengan kartu kredit, tidak melibatkan cryptocurrency
Untuk pedagang: Penarikan harus menggunakan TON( ada yang menilai ini sebagai penipuan cryptocurrency, hanya penukaran yang berguna )
Untuk Telegram: menggunakan Stars sebagai pengganti mata uang nyata untuk mematuhi aturan Google Play/App Store, di satu sisi dapat dikonversi menjadi TON
Toko aplikasi di masa depan akan mendukung, penjelasan resmi mengenai saluran pembayaran unik untuk barang digital. Dan pihak resmi menyatakan bahwa Telegram Stars hanyalah permulaan, pembaruan di masa depan akan membawa lebih banyak fitur dan karakteristik untuk Stars, seperti memberikan hadiah kepada pembuat konten, pembayaran kecil, dan lain-lain.
Namun, Telegram resmi menghubungkan dua bagian terpenting dari pemasaran - menarik perhatian dan penarikan dengan TON: 1( harus mengisi ulang TON untuk dapat menayangkan iklan. 2) Pengembang perlu menarik pendapatan mereka melalui TON, yang berarti bahwa "awal" dan "akhir" produk dikelilingi oleh TON.
Realitas Setelah Arus Balik TON: Nyeri Transisi Ekosistem
TON saat ini memiliki banyak kompetisi dan sudah ramai, pihak resmi tidak lagi fokus pada ekosistem game, melainkan lebih menekankan pada sisi pembayaran: lebih dari 1000 proyek hanya memiliki 20 kategori kecil, tetapi sebenarnya hanya ada 5 kategori besar, seperti yang terkait dengan NFT )120 lebih dari ), yang terkait dengan game lebih dari 700 ( termasuk kategori perjudian ), kategori perdagangan ( bursa terpusat, dompet, jembatan lintas rantai ), sosial ( saluran, obrolan, dan lain-lain ) serta alat ( penjelajah blok, alat pengembang, VPN, peluncur ). Selain itu, dapat dilihat bahwa saat ini TON tidak mengalihkan perhatian pada ekosistem game yang sebelumnya sangat populer, kategori game bahkan berada di kategori kedua terakhir di halaman kategori resmi.
Tetapi produk dari kategori lain kurang: selain game dan koin meme, kategori lainnya pada dasarnya memiliki tingkat pengenalan yang rendah, bahkan untuk kategori belanja, juga ada masalah dengan pengguna yang terbatas ( hanya mendukung wilayah berbahasa Rusia ), dan fungsi dasarnya ( sebagian besar adalah membantu pembayaran TON ) dan masalah lainnya.
Penurunan aktivitas di jaringan TON yang terus menerus dengan jelas mengungkapkan penurunan vitalitas ekonomi internal ekosistemnya. Partisipasi pengguna dan frekuensi transaksi keduanya menurun, mencerminkan melemahnya daya dorong pertumbuhan ekosistem.
Kondisi ini berasal dari interaksi beberapa faktor. Di satu sisi, TON awalnya bergantung pada keuntungan lalu lintas dari Telegram, dengan cepat menarik pengguna melalui aplikasi kecil dan permainan jenis "klik untuk mendapatkan", tetapi gagal membangun mekanisme retensi pengguna yang efektif dan akumulasi nilai. Setelah efek memperkaya memudar, minat pengguna menurun drastis, dan keuntungan lalu lintas cepat habis.
Di sisi lain, narasi ekosistem TON cukup tunggal, terutama berfokus pada sosial dan permainan, kurang dalam penataan yang mendalam untuk jalur beragam seperti DeFi, AI, dan infrastruktur berbasis entitas terdesentralisasi. Data DeFiLlama menunjukkan bahwa saat ini hanya ada sedikit lebih dari sepuluh proyek di TON yang memiliki nilai terkunci total di atas sepuluh juta dolar, di mana Tonstakers menonjol, dengan konsentrasi proyek ekosistem yang tinggi dan masalah ketidakseimbangan perkembangan yang nyata.
Selain itu, arsitektur pengembangan dan bahasa pemrograman TON yang unik tidak cukup ramah bagi pengembang, membatasi inkubasi proyek dan efisiensi inovasi, yang lebih lanjut melemahkan vitalitas ekosistem. Meskipun Aplikasi Mini memiliki fungsi integrasi otorisasi dan pembayaran tanpa batas, secara teori dapat menjangkau 9,5 miliar pengguna Telegram, namun ekosistem sebenarnya sangat terfokus pada game dan NFT, aplikasi umum seperti alat, pembayaran, dan infrastruktur masih tergolong langka.
Jika TON tidak dapat keluar dari ketergantungan jalur terhadap popularitas jangka pendek, dan memperluas skenario aplikasi yang dapat diterapkan dari token TON, maka akan sulit untuk mengendap sebagai nilai on-chain yang berkelanjutan. Begitu keuntungan lalu lintas memudar, yang benar-benar dapat mendukung ekosistem haruslah kesehatan struktur proyek dan kemampuan yang beragam. Dari komposisi ekosistem TON saat ini, tekanan untuk bertransformasi sedang secara bertahap muncul.
Di mana pengguna dan pengembang TON?
( Jumlah pengguna TON melonjak, tetapi tingkat aktivitasnya menurun
Pertumbuhan pengguna TON cepat: Menurut data dari tonscan, dari pertengahan Mei 2024 hingga awal September, alamat TON meningkat dari 20 juta menjadi 70 juta, di mana hanya dalam bulan Agustus saja meningkat dua kali lipat )4500 juta-7000 juta(. Dari September 2024 hingga saat ini, alamat TON telah dua kali lipat lagi, saat ini ada 150 juta pengguna, meningkat dengan sangat cepat.
Menurut data Dune, dari awal 2024, pengguna baru meningkat dengan kecepatan rata-rata 200-300 per hari, sementara pengguna yang kembali dapat
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
DegenRecoveryGroup
· 10jam yang lalu
Terlalu merepotkan, langsung saja beli BTC.
Lihat AsliBalas0
NFTArchaeologist
· 08-14 07:12
Setelah memotong suckers di TG, langsung pergi.
Lihat AsliBalas0
0xDreamChaser
· 08-14 00:05
masih cara lama, satu daerah penuh dengan mayat suckers
Lihat AsliBalas0
MaticHoleFiller
· 08-14 00:05
Rasanya dunia kripto kembali ke setahun yang lalu.
Lihat AsliBalas0
MEVSandwichVictim
· 08-14 00:03
Konsentrasi chip hanya menunggu investor ritel Rekt.
Lihat AsliBalas0
PumpStrategist
· 08-14 00:02
Sekali lagi, sekelompok investor ritel telah dipermainkan.
Lihat AsliBalas0
BearMarketSurvivor
· 08-14 00:02
Aduh, posisi ini terlalu tidak stabil, garis pasokan terputus dan sudah terungkap.
Lihat AsliBalas0
WhaleWatcher
· 08-13 23:55
Wah, TON sekarang tidak baik-baik saja, ya? Dianggap Bodoh belum cukup?
Ekosistem TON menghadapi transformasi: tantangan struktural dan jalan rekonstruksi di tengah penurunan lalu lintas
TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi
Dalam dua tahun terakhir, TON( The Open Network) mengalami perubahan luar biasa dari ketenangan menjadi ledakan. Dengan basis pengguna Telegram yang mencapai ratusan juta, TON dengan cepat membangun kehadiran yang kuat di komunitas kripto. Ekosistem gamifikasi, ekonomi robot, dan sistem pembayaran Stars pernah menjadi narasi yang sangat populer. Namun, kenyataan fluktuasi harga koin, penurunan nilai pasar, dan penurunan aktivitas juga mengungkapkan masalah struktural mendalam pada TON: konsentrasi chip, homogenitas ekosistem, dan infrastruktur yang lemah.
Artikel ini akan menganalisis secara sistematis distribusi chip TON, ekonomi token, aliran pengguna dan dana, ekosistem pengembangan dan arsitektur TAC, berusaha menjawab satu pertanyaan inti: Apakah kemakmuran jangka pendek TON memiliki struktur yang mendukung nilai jangka panjangnya?
Konsentrasi Chip TON Sangat Tinggi: Jurang Antara Paus dan Investor Ritel
TON tidak memulai dengan baik, pada awalnya dibebani dengan masalah struktural seperti konsentrasi chip yang besar dan kunci penyimpanan miner historis. Saat ini, ia berusaha untuk membangun kembali dirinya di tengah "biaya tenggelam" ini. Dari struktur chip, tren token, dan arah aliran dana, kita bisa melihat gambaran nyata dari perkembangan ekosistemnya.
Sejarah TON menyebabkan sebagian besar chip dikuasai oleh sejumlah kecil penambang, pihak resmi mengatasi masalah ini melalui perdagangan over-the-counter (OTC). TON didirikan pada tahun 2018, pada tahun 2019 saat bersiap untuk meluncurkan koin dan memulai jaringan utama, proyek ini dilarang oleh SEC, dan pada Mei 2020 proyek secara resmi dihentikan, tetapi tim pengembang menghidupkannya kembali. Hingga Juni 2022, semua koin TON telah ditambang, saat ini beralih ke mekanisme bukti kepemilikan (POS).
Karena proyek diambil alih oleh tim pengembang setelah dihentikan, pada Juni 2020, 98,55% dari total pasokan TON dapat digunakan untuk penambangan, hingga penambangan berakhir pada 28 Juni 2022. Ini berarti sebagian besar token berada di tangan penambang awal. Pihak proyek TON meluncurkan skema insentif untuk membeli token dalam jumlah besar dari penambang awal, sementara jika pemegang besar mengunci token ( untuk jangka panjang, mereka dapat memperoleh imbal hasil tahunan sebesar 6-7%.
Menurut data, ada 12 alamat paus yang memiliki lebih dari 1% dari total suplai, di mana 6 di antaranya adalah alamat dengan aktivitas rendah. Alamat paus yang ditandai dengan suara komunitas sebagai "dibekukan" merujuk pada alamat penambang awal yang tidak aktif, dengan total 171 alamat, mengunci 1,081,000,000 TON. Aset alamat yang ditandai sebagai "TON Believers Fund" dibekukan hingga 12 Oktober 2025, dengan total 1,317,000,000 TON) yang berkontribusi sekitar 52%(, untuk menstabilkan tekanan penjualan, imbal hasil tahunan dari aset yang dibekukan ini mencapai 7,176%.
![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5433591f5768aa07f7b532fe88467a8c.webp(
Distribusi chip TON sangat tidak merata. Pengguna yang memiliki kurang dari 100 TON menyumbang hampir 99,9%, dan mulai Maret 2024, banyak ritel yang masuk. Saat ini, ada sekitar 123 juta alamat yang memiliki TON, di mana sebagian besar ) 1,2254 miliar ( hanya memiliki kurang dari 10 TON. Alamat yang memiliki lebih dari 100.000 TON sebelum Maret 2024 tidak lebih dari 500, setelah itu meningkat perlahan, mencapai puncaknya sekitar 1.300 pada bulan Agustus, tetapi dengan berkurangnya minat, saat ini turun menjadi sekitar 600.
Menurut data, alamat dengan kurang dari 1000 TON meskipun jumlahnya banyak, tetapi hanya mewakili sedikit lebih dari 1% dari total token. Situasi TON berbeda dengan blockchain publik lainnya, mereka perlu membangun jalur pengembangan yang sesuai dengan diri mereka sendiri di bawah keterikatan sejarah.
![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e514984fb2d8e5b5527e45db22439e0.webp(
Penilaian TON turun, tetapi masih ada ruang untuk kenaikan
) harga TON, kapitalisasi pasar, dan likuiditas
Ada beberapa titik kenaikan besar harga TON:
Menurut data, harga koin TON terendah dalam sejarah adalah 0,5194 USD pada September 2021; titik tertinggi dalam sejarah adalah 8,25 USD pada 15 Juni 2024.
![TON: Beban Sejarah dan Jalan Rekonstruksi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae7cd9f377e470042976285b175c29f4.webp(
Selama setahun terakhir, harga token TON turun lebih dari 50% dari puncaknya, dan nilai pasar juga menyusut secara signifikan. Sementara itu, total nilai terkunci di ekosistem TON )TVL( juga turun tajam dari lebih dari 770 juta dolar AS menjadi hanya 140 juta dolar AS sekarang, dengan penurunan hampir 80%.
Meskipun harga koin telah terpangkas dari titik tertingginya, namun dari segi skala kapitalisasi pasar, TON masih memiliki ruang untuk bangkit kembali, kuncinya terletak pada apakah dapat mengubah panas ekosistem menjadi nilai jangka panjang. Hingga 11 Mei 2025, kapitalisasi pasar Ethereum adalah 306,36 miliar dolar AS, jika ETH ingin mencapai pertumbuhan 10% per tahun, diperlukan sekitar 30 miliar dolar AS aliran dana baru. Sebagai perbandingan, Solana saat ini memiliki kapitalisasi pasar 91,93 miliar dolar AS, untuk mencapai pertumbuhan proporsi yang sama memerlukan 9 miliar dolar AS. Sementara itu, kapitalisasi pasar TON saat ini adalah 8,64 miliar dolar AS, meskipun dibandingkan dengan titik tertinggi pada pertengahan 2024 sebesar 25,17 miliar dolar AS turun 65,65%, namun ini menunjukkan masih ada banyak ruang untuk kenaikan.
Nilai pasar TON naik melalui beberapa tahap: dari 4 miliar USD pada pertengahan Juli 2023 meningkat menjadi sekitar 7 miliar USD pada awal 2024, kemudian mencapai puncaknya sekitar 13 miliar USD pada Agustus 2024 ) FDV 27 miliar USD (, nilai pasar hampir berlipat ganda setiap enam bulan. Namun saat ini nilai pasar kembali turun menjadi sekitar 8 miliar USD ) FDV 17 miliar USD (.
November 2022 - Juni 2023, pembangunan ekosistem TON membawa peningkatan nilai pasar, stabil di sekitar 3 miliar dolar. Juni - Agustus 2023, bot Telegram menjadi sangat populer, ditambah dengan integrasi dompet bawaan TON dan peluncuran pusat aplikasi pada Juli-Agustus, perhatian yang sangat besar terhadap ekosistem bot dan perkembangan ekosistem membawa narasi ekosistem TON itu sendiri meningkat. Mulai Maret 2024, karena pendanaan dan pembangunan ekosistem yang terus berlanjut, menyebabkan lonjakan nilai pasar.
Menurut data, dari seluruh rentang waktu, waktu pengiriman besar adalah pada bulan April-Juni 2022, Juni 2023, Juli 2024, dan April-Mei 2025 saat ini. Selain itu, akhir 2022 hingga awal 2023 adalah saat yang tepat untuk aliran dana besar ke TON.
Pada tanggal 29 Mei 2024, Durov menjual 2.564 juta TON di pasar OTC, tetapi tidak memengaruhi harga TON. Sebelumnya, Durov telah menjual TON secara sporadis sejak pertengahan Maret.
Mulai 10 Juni 2024, harga koin dan jumlah trader jangka pendek terus menurun, sementara jumlah orang yang memegang kurang dari satu tahun meningkat, terlihat bahwa sebagian besar adalah mereka yang masuk pada Juni 2023 untuk membeli dan menjual TON), dan terus memegang posisi ketika harga koin turun.
( Inflasi TON dapat dikendalikan, skenario aplikasi masih perlu diperluas
Jumlah pasokan awal token TON adalah 5 miliar, tanpa batas pasokan, tumbuh sekitar 0,6% per tahun, sekitar 30 juta token ) (. Token digunakan untuk memberikan imbalan kepada validator, jika validator berperilaku tidak benar, maka token yang dipertaruhkan akan dikurangi. Saat ini, staking TON dapat menghasilkan sekitar 4,7% imbal hasil tahunan.
Kegunaan token TON meliputi: membayar biaya pemrosesan transaksi kontrak pintar, biaya layanan aplikasi platform, staking, transaksi lintas rantai, pemerintahan TON dan layanan penyimpanan, dan di masa depan dapat digunakan untuk membayar layanan perantara TON. Saat ini, Anda dapat langsung membeli TON dengan kartu kredit, lalu membeli barang virtual seperti akun anonim.
Telegram meluncurkan skema perantara Stars untuk mematuhi regulasi dari Apple dan Google serta meningkatkan penggunaan oleh pengguna, resmi menjadikannya inti dari ekosistem masa depan mereka dengan iklan ), transfer dana ###, dan menghubungkan ekosistem TON. Untuk mendukung pembayaran barang dan layanan digital di seluruh ekosistem Telegram, Telegram Stars diluncurkan. Pengguna dapat memperoleh Stars melalui pembelian dalam aplikasi Apple dan Google atau PremiumBot, kemudian digunakan untuk membeli produk digital yang ditawarkan oleh bot, seperti e-book, kursus online, dan item dalam permainan Telegram.
TG Stars adalah solusi TON untuk secara bertahap membimbing pengguna Web2 memasuki bidang kripto, dapat mengisi ulang dengan kartu kredit secara langsung:
Toko aplikasi di masa depan akan mendukung, penjelasan resmi mengenai saluran pembayaran unik untuk barang digital. Dan pihak resmi menyatakan bahwa Telegram Stars hanyalah permulaan, pembaruan di masa depan akan membawa lebih banyak fitur dan karakteristik untuk Stars, seperti memberikan hadiah kepada pembuat konten, pembayaran kecil, dan lain-lain.
Namun, Telegram resmi menghubungkan dua bagian terpenting dari pemasaran - menarik perhatian dan penarikan dengan TON: 1( harus mengisi ulang TON untuk dapat menayangkan iklan. 2) Pengembang perlu menarik pendapatan mereka melalui TON, yang berarti bahwa "awal" dan "akhir" produk dikelilingi oleh TON.
Realitas Setelah Arus Balik TON: Nyeri Transisi Ekosistem
TON saat ini memiliki banyak kompetisi dan sudah ramai, pihak resmi tidak lagi fokus pada ekosistem game, melainkan lebih menekankan pada sisi pembayaran: lebih dari 1000 proyek hanya memiliki 20 kategori kecil, tetapi sebenarnya hanya ada 5 kategori besar, seperti yang terkait dengan NFT )120 lebih dari ), yang terkait dengan game lebih dari 700 ( termasuk kategori perjudian ), kategori perdagangan ( bursa terpusat, dompet, jembatan lintas rantai ), sosial ( saluran, obrolan, dan lain-lain ) serta alat ( penjelajah blok, alat pengembang, VPN, peluncur ). Selain itu, dapat dilihat bahwa saat ini TON tidak mengalihkan perhatian pada ekosistem game yang sebelumnya sangat populer, kategori game bahkan berada di kategori kedua terakhir di halaman kategori resmi.
Tetapi produk dari kategori lain kurang: selain game dan koin meme, kategori lainnya pada dasarnya memiliki tingkat pengenalan yang rendah, bahkan untuk kategori belanja, juga ada masalah dengan pengguna yang terbatas ( hanya mendukung wilayah berbahasa Rusia ), dan fungsi dasarnya ( sebagian besar adalah membantu pembayaran TON ) dan masalah lainnya.
Penurunan aktivitas di jaringan TON yang terus menerus dengan jelas mengungkapkan penurunan vitalitas ekonomi internal ekosistemnya. Partisipasi pengguna dan frekuensi transaksi keduanya menurun, mencerminkan melemahnya daya dorong pertumbuhan ekosistem.
Kondisi ini berasal dari interaksi beberapa faktor. Di satu sisi, TON awalnya bergantung pada keuntungan lalu lintas dari Telegram, dengan cepat menarik pengguna melalui aplikasi kecil dan permainan jenis "klik untuk mendapatkan", tetapi gagal membangun mekanisme retensi pengguna yang efektif dan akumulasi nilai. Setelah efek memperkaya memudar, minat pengguna menurun drastis, dan keuntungan lalu lintas cepat habis.
Di sisi lain, narasi ekosistem TON cukup tunggal, terutama berfokus pada sosial dan permainan, kurang dalam penataan yang mendalam untuk jalur beragam seperti DeFi, AI, dan infrastruktur berbasis entitas terdesentralisasi. Data DeFiLlama menunjukkan bahwa saat ini hanya ada sedikit lebih dari sepuluh proyek di TON yang memiliki nilai terkunci total di atas sepuluh juta dolar, di mana Tonstakers menonjol, dengan konsentrasi proyek ekosistem yang tinggi dan masalah ketidakseimbangan perkembangan yang nyata.
Selain itu, arsitektur pengembangan dan bahasa pemrograman TON yang unik tidak cukup ramah bagi pengembang, membatasi inkubasi proyek dan efisiensi inovasi, yang lebih lanjut melemahkan vitalitas ekosistem. Meskipun Aplikasi Mini memiliki fungsi integrasi otorisasi dan pembayaran tanpa batas, secara teori dapat menjangkau 9,5 miliar pengguna Telegram, namun ekosistem sebenarnya sangat terfokus pada game dan NFT, aplikasi umum seperti alat, pembayaran, dan infrastruktur masih tergolong langka.
Jika TON tidak dapat keluar dari ketergantungan jalur terhadap popularitas jangka pendek, dan memperluas skenario aplikasi yang dapat diterapkan dari token TON, maka akan sulit untuk mengendap sebagai nilai on-chain yang berkelanjutan. Begitu keuntungan lalu lintas memudar, yang benar-benar dapat mendukung ekosistem haruslah kesehatan struktur proyek dan kemampuan yang beragam. Dari komposisi ekosistem TON saat ini, tekanan untuk bertransformasi sedang secara bertahap muncul.
Di mana pengguna dan pengembang TON?
( Jumlah pengguna TON melonjak, tetapi tingkat aktivitasnya menurun
Pertumbuhan pengguna TON cepat: Menurut data dari tonscan, dari pertengahan Mei 2024 hingga awal September, alamat TON meningkat dari 20 juta menjadi 70 juta, di mana hanya dalam bulan Agustus saja meningkat dua kali lipat )4500 juta-7000 juta(. Dari September 2024 hingga saat ini, alamat TON telah dua kali lipat lagi, saat ini ada 150 juta pengguna, meningkat dengan sangat cepat.
Menurut data Dune, dari awal 2024, pengguna baru meningkat dengan kecepatan rata-rata 200-300 per hari, sementara pengguna yang kembali dapat