Pasar kripto Mingguan: Rekonstruksi valuasi Keuangan Desentralisasi, pergerakan zona mulai terlihat

Ikhtisar Pasar

Pasar utama tren

• Indeks sentimen pasar turun dari 91% menjadi 53%, masih berada di zona ketamakan, tetapi BTC mempertahankan fluktuasi tinggi sementara koin alternatif umumnya tertekan, menunjukkan peningkatan perbedaan di pasar.
• Nilai pasar USDT dan USDC meningkat secara bersamaan (+2,91% dan +3,23% masing-masing), total TVL DeFi terus naik menjadi 54,1 miliar USD, menunjukkan bahwa pasar secara keseluruhan masih terus menarik dana baru untuk masuk.
• Zona Keuangan Desentralisasi memimpin pasar dengan tingkat pengembalian mingguan sebesar 16,47%, volume perdagangan DEX mencapai rekor tertinggi baru tahun 2024 (63 miliar dolar), menunjukkan momentum perkembangan yang kuat.
• Pasar Meme kembali muncul dalam pandangan, menunjukkan aktivitas yang tinggi di tengah fluktuasi pasar, membawa likuiditas baru dan titik pertumbuhan pengguna.
• Proyek DEX mendapatkan perhatian tertinggi, sementara AI, GameFi, dan jalur lainnya menunjukkan kinerja yang lemah, mencerminkan bahwa perhatian pasar sedang berfokus pada infrastruktur dan jalur likuiditas.
• Disarankan agar investor tetap berhati-hati, fokus pada proyek re-staking dan peluang zona DEX, sambil memperhatikan kemungkinan volatilitas pasar yang dibawa oleh rapat kebijakan Federal Reserve minggu depan.

analisis indeks sentimen pasar

• Indeks sentimen pasar turun dari 91% minggu lalu menjadi 53%, masih berada di zona bullish.
• Koin alternatif menunjukkan kinerja yang lebih lemah dibandingkan indeks acuan minggu ini, dengan tren penurunan yang bergejolak. Setelah penurunan pada paruh pertama minggu ini, sebagian besar aset tidak mampu memulihkan kerugian. Dipengaruhi oleh posisi leverage, pasar mengalami pemaksaan likuidasi posisi sekitar 2 miliar dolar, dengan posisi long secara signifikan mengalami de-leveraging. Mengingat struktur pasar saat ini, diperkirakan koin alternatif akan tetap sejalan dengan indeks acuan dalam jangka pendek, dengan probabilitas pergerakan independen yang rendah.

Gambaran Umum Pergerakan Pasar

• pasar kripto berada dalam tren fluktuasi lebar minggu ini, indeks sentimen masih dalam fase bullish.
• Proyek enkripsi terkait kategori Keuangan Desentralisasi menunjukkan kinerja yang mencolok, menunjukkan bahwa pasar terus memperhatikan aspek peningkatan hasil dasar.
• Proyek jenis DEX menunjukkan performa baik minggu ini, menunjukkan bahwa investor di jaringan mulai aktif berpartisipasi dalam kegiatan investasi di jaringan.
• Minggu ini, jalur Meme kembali menjadi sorotan dan mulai menarik perhatian pasar.

Zona Hangat

DEX

Minggu ini, karena fluktuasi harga pasar yang cukup besar, banyak peluang keuntungan tercipta bagi para investor. Para investor on-chain berbondong-bondong menggunakan DEX untuk bertransaksi, dan dengan terus masuknya dana dan pengguna on-chain ke dalam jalur DEX, hal ini mendorong pertumbuhan proyek DEX minggu ini.

Data on-chain DEX

Mengamati data paling intuitif dari DEX adalah TVL dan volume perdagangan DEX, kedua indikator ini dapat secara langsung mencerminkan kondisi jalur DEX.

• TVL: TVL proyek DEX di zona ini meningkat dengan cepat minggu ini, dari 25.22B minggu lalu menjadi 26.58B sekarang, dengan pertumbuhan mencapai 5.39%. Ini menunjukkan bahwa dana secara aktif masuk ke proyek DEX.

• Volume perdagangan DEX mingguan: Volume perdagangan DEX minggu ini mencapai nilai tertinggi di pertengahan tahun 2024, mencapai level 63 miliar USD, dengan volume perdagangan dalam 24 jam terakhir mencapai level 7,58 miliar USD, yang menunjukkan lonjakan volume perdagangan di zona DEX.

Zona DEX menunjukkan tren jelas dalam peningkatan model bisnis. Protokol terkemuka seperti Hyperliquid dan dYdX sedang mengalami transformasi strategis dari fungsi perdagangan tunggal menjadi infrastruktur keuangan komprehensif. Jalur evolusi ini terwujud dalam: protokol yang didasarkan pada arsitektur lapisan rantai sendiri, melalui agregasi fungsi untuk mencapai integrasi vertikal, menciptakan ekosistem layanan DeFi satu atap. Inovasi arsitektur semacam ini menandakan bahwa jalur DEX sedang berkembang dari tingkat perdagangan tunggal menuju infrastruktur keuangan yang menyeluruh, dan restrukturisasi nilai jalur sedang berlangsung.

SUI

Ekosistem Sui banyak dibicarakan di pasar minggu ini, harga SUI naik 7,8% minggu ini, mengalahkan BTC dan ETH, proyek DeFi dalam ekosistem Sui menunjukkan pertumbuhan yang sangat baik minggu ini.

Data proyek DeFi di jaringan Sui

• TVL: TVL Sui meningkat dengan cepat minggu ini, dari 1.598b minggu lalu menjadi 1.793b sekarang, dengan persentase kenaikan mencapai 12.88%. Hal ini menunjukkan bahwa dana on-chain secara aktif masuk ke dalam jaringan Sui.

• Akun: Jumlah pengguna di jaringan Sui telah mencapai 66.543.317, meningkat 2.184.755 dari 64.358.562 minggu lalu, dengan persentase kenaikan sebesar 3,39%. Meskipun kenaikan terlihat tidak besar, tetapi kemampuan untuk tumbuh di tengah fluktuasi pasar yang tajam minggu ini menunjukkan bahwa jaringan Sui memiliki daya tarik tertentu untuk menarik lalu lintas.

• Volume perdagangan DEX: DEX utama di jaringan Sui adalah: Cetus, Aftermath Finance, dan BlueMove DEX. Total volume perdagangan DEX di jaringan Sui minggu ini telah melampaui 35 miliar USD, dengan rata-rata volume perdagangan harian mencapai 466 juta USD, dapat dilihat bahwa DEX di jaringan Sui sangat aktif.

• Peningkatan TVL proyek DeFi: Tiga proyek teratas dalam peringkat TVL di ekosistem Sui adalah NAVI Protocol, Suilend, dan Aftermath Finance, yang masing-masing termasuk dalam zona pinjaman dan DEX. Pada minggu ini, laju pertumbuhan TVL masing-masing adalah 1.14%, 17.22%, dan 1.72%. Dapat dilihat bahwa meskipun dalam tren bergetar, namun dana di ekosistem Sui terus masuk ke proyek-proyek di zona DeFi.

Menilai apakah sebuah blockchain publik disukai oleh pasar, standar penilaian yang paling langsung adalah perubahan besar kecilnya TVL-nya. Berdasarkan data di atas, kita dapat melihat bahwa saat ini rantai Sui terus berkembang pesat. Karena harga SUI lebih kuat dari pasar, aset dasar Sui terus meningkat, yang mendorong pertumbuhan APY proyek DeFi di rantai tersebut. Selain itu, kondisi pasar secara keseluruhan mengalami fluktuasi besar, ada peluang profit, sehingga menarik banyak pengguna di rantai untuk berpartisipasi, mendorong perkembangan keseluruhan ekosistem Sui.

Keuangan Desentralisasi

peringkat pertumbuhan TVL

Lima besar proyek TVL yang meningkat di pasar selama seminggu terakhir (tidak termasuk proyek publik dengan TVL lebih kecil, standar di atas 30 juta dolar AS):

| Nama Proyek | Kenaikan Tujuh Hari Terakhir | TVL (Juta Dolar) | |-----------|-------|------------| | Synthetix | 87.69%| 576.82 | | Babylon | 67.32%| 3782.36 | | Uang Biasa| 53,61%| 833,76 | | BounceBit | 50.31%| 664.98 | | Equilibria| 40,27%| 281,03 |

Synthetix (SNX): (Indeks rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: Synthetix adalah protokol aset sintetis terdesentralisasi yang berbasis di Ethereum, yang bertujuan untuk memberikan eksposur on-chain terhadap aset dunia nyata melalui teknologi blockchain. Fitur inti Synthetix termasuk memungkinkan pengguna untuk mencetak aset sintetis dengan mengunci token SNX mereka.

• Perkembangan terbaru: Minggu ini Synthetix meningkatkan APY pengguna LP, dengan pelaksanaan SCCP-373, bagian biaya transaksi LP V3 meningkat dari 40% menjadi 60%, sementara Synthetix Treasury berencana untuk mengenakan beberapa biaya integrator untuk meningkatkan pendapatan LP V3. Selain itu, Synthetix minggu ini mengumumkan telah menyelesaikan akuisisi platform token leverage TLX, yang akan mengintegrasikan fungsi token leverage TLX, mendorong peluncuran melalui perbaikan parameter dan redeployment kontrak, sambil meluncurkan program insentif token leverage.

Babylon（未发币）：（推荐指数：⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️）

• Deskripsi Proyek: Proyek Babylon adalah proyek yang bertujuan untuk memanfaatkan keamanan Bitcoin untuk meningkatkan keamanan blockchain berbasis bukti kepemilikan lainnya. Ide inti adalah mengaktifkan aset Bitcoin yang tidak terpakai melalui mekanisme staking tanpa kepercayaan, untuk menyelesaikan konflik antara pencarian keamanan aset oleh pemegang Bitcoin dan partisipasi dalam proyek dengan imbal hasil tinggi.

• Perkembangan terbaru: Meskipun harga pasar berfluktuasi cukup tajam minggu ini, namun performa BTC sangat kokoh, tetap berada di level tinggi. Ditambah lagi, pengguna umumnya optimis terhadap perkembangan BTC ke depan, sehingga semakin mantap untuk memegang dan ingin melepaskan likuiditas BTC yang dimiliki, sehingga lebih banyak memilih proyek penghasilan berbasis BTC. Selain itu, minggu ini sebuah platform perdagangan mengumumkan bahwa pengguna dapat langsung melakukan staking BTC dari akun platform tersebut untuk mendapatkan keuntungan, yang membawa masuk dana baru yang besar ke Babylon. Selama periode kegiatan, pengguna yang berpartisipasi dalam acara tersebut diberikan peningkatan poin hingga 12%, yang mendorong banyak pengguna untuk berpartisipasi.

Usual Money（USUAL）：（rekomendasi indeks：⭐️⭐️⭐️）

• Ringkasan Proyek: Usual Money adalah proyek stablecoin yang didukung oleh suatu platform pertukaran, bertujuan untuk menyediakan solusi stablecoin baru melalui cara yang terdesentralisasi. Mekanisme inti proyek ini mencakup tiga token utama: stablecoin USD0, produk obligasi USD0++, dan token tata kelola USUAL.

• Perkembangan Terbaru: Baru-baru ini Usual Money melakukan peningkatan Checker, setelah peningkatan tersebut, imbal hasil tahunan untuk pemegang produk obligasi USD0++ mencapai 48%, APY rata-rata untuk USD0/USD0++ di Curve adalah 54%, dan tingkat imbal hasil tahunan rata-rata untuk USD0/USDC adalah 52%, sementara jumlah pencetakan USUAL berkurang sebesar 17%, meningkatkan harga USUAL. Hal ini menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam Usual Money dan mendapatkan imbal hasil arbitrase tahunan yang tinggi.

BounceBit (BB): (Indeks Rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: BounceBit adalah lapisan dasar untuk re-staking dalam ekosistem Bitcoin. Dalam desainnya, ia bekerja sama secara mendalam dengan platform perdagangan tertentu, membangun komponen CeDeFi yang memiliki hasil tinggi; selain itu, juga membangun BounceBit Chain sendiri untuk menciptakan skenario penggunaan yang konkret untuk Restaking.

• Perkembangan terbaru: Baru-baru ini BounceBit meningkatkan suku bunga staking untuk berbagai token, di mana imbal hasil tahunan 30 hari USDT mencapai 54,25%, imbal hasil tahunan 30 hari BTC mencapai 24,55%, imbal hasil tahunan 30 hari BNB mencapai 37,13%, dan imbal hasil tahunan 30 hari ETH mencapai 37,7%, sehingga menarik banyak pengguna untuk menginvestasikan aset mereka ke dalam BounceBit untuk berpartisipasi dalam staking. Sementara itu, minggu ini BounceBit menjalin kemitraan dengan Ondo untuk membawa RWA yang ter-tokenisasi ke BounceBit, mulai memasuki zona RWA.

Equilibria (EQB): (indeks rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: Equilibria adalah proyek kolam senjata, yang bertujuan utama untuk menciptakan imbal hasil tinggi bagi pengguna. Dengan memanfaatkan model peningkatan hasil veToken yang digunakan oleh Pendle, melalui versi tokenisasi vePENDLE yaitu ePENDLE, memberikan imbal hasil lebih tinggi bagi LP dan memberikan penghargaan tambahan bagi pemegang PENDLE.

• Perkembangan terbaru: Minggu ini Equilibria dan Curve memperkuat kerja sama, meluncurkan kolam pertama yang ditingkatkan-scrvUSD, untuk meningkatkan pendapatan pengguna, kemudian menambahkan kolam yang ditingkatkan SolvBTC, cmETH, ePENDLE, yang membuat APY pengguna mencapai 59%, sehingga menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam arbitrase.

Secara keseluruhan, kita dapat melihat bahwa proyek dengan pertumbuhan TVL yang cepat minggu ini terutama terfokus pada zona hasil stablecoin (kolam mesin tembak).

Kinerja keseluruhan zona

• Kapitalisasi pasar stablecoin tumbuh secara stabil: USDT meningkat dari 141 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 145,1 miliar dolar AS, dengan kenaikan sebesar 2,91%, USDC meningkat dari 40,2 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 41,5 miliar dolar AS, dengan kenaikan sebesar 3,23%. Dapat dilihat bahwa minggu ini baik USDT yang didominasi pasar non-AS maupun USDC yang didominasi pasar AS mengalami pertumbuhan, yang menunjukkan bahwa seluruh pasar masih mempertahankan aliran dana yang berkelanjutan.

• Likuiditas secara bertahap meningkat: Tingkat arbitrase tanpa risiko di pasar tradisional terus menurun seiring dengan penurunan suku bunga, sementara tingkat arbitrase proyek DeFi di blockchain meningkat seiring dengan peningkatan nilai aset enkripsi, kembali ke DeFi akan menjadi pilihan yang sangat baik.

• Situasi dana: TVL proyek Keuangan Desentralisasi meningkat dari 53,2 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 54,1 miliar dolar AS saat ini, dengan tambahan dana mencapai 1,69%, minggu ini terus mempertahankan pertumbuhan positif, dan telah mempertahankan tren kenaikan yang berkelanjutan selama hampir dua bulan, membuktikan bahwa dana terus masuk ke proyek Keuangan Desentralisasi.

analisis mendalam

Penggerak Kenaikan:

Faktor pendorong inti dari kenaikan ini dapat dirangkum dalam jalur transmisi berikut: Pasar memasuki siklus bull yang mendorong permintaan likuiditas meningkat, yang selanjutnya mendorong tingkat suku bunga pinjaman dasar naik, memperbesar ruang keuntungan dari strategi siklus arbitrase dalam protokol Keuangan Desentralisasi. Secara spesifik:

• Lingkungan pasar: Siklus bull market membawa peningkatan permintaan likuiditas secara keseluruhan
• Sisi suku bunga: Kenaikan suku bunga pinjaman dasar, mencerminkan ekspektasi penetapan harga dana di pasar
• Sisi pendapatan: Tingkat pengembalian dari strategi arbitrase siklik