Solana on-chain transaksi realitas: Manipulasi pasar menjadi tren utama

Dalam beberapa waktu terakhir, aktivitas perdagangan di ekosistem Solana menunjukkan beberapa tren yang patut diperhatikan. Dulu, beberapa token dengan nama aneh bisa mengalami lonjakan nilai pasar berkali-kali hanya dengan satu foto selebriti. Namun, pasar saat ini tampaknya bergerak ke arah yang lebih rasional, dengan strategi "bullish terikat" menjadi cara utama untuk mendorong kenaikan harga. Perubahan ini menandakan bahwa perilaku spekulatif di pasar cryptocurrency sedang mengalami transformasi yang menarik.

Di pasar saat ini, token yang dapat mewujudkan pertumbuhan nilai terutama dibagi menjadi dua kategori: pertama adalah token yang dimanipulasi melalui berbagai cara, termasuk token terikat, token yang didistribusikan dengan manfaat awal, dan token yang dikendalikan oleh perdagangan internal yang mendalam; kedua adalah token yang dapat menghasilkan keuntungan nyata. Fenomena ini mencerminkan suatu kenyataan yang kejam: pasar baik dimanipulasi dan didominasi, atau kembali ke sistem penilaian nilai kapitalisme tradisional.

Ketika "manipulasi" menjadi indikator kunci dalam menentukan arah pergerakan harga token, kita harus mengakui bahwa siklus perdagangan on-chain saat ini mungkin sudah mendekati akhir. Secara superficial, ekosistem on-chain tampaknya lebih sehat daripada keadaan sebenarnya, tetapi pada kenyataannya, beberapa peserta sedang menggunakan manipulasi pasar sebagai alat untuk secara artifisial meningkatkan harga token tertentu.

Fenomena ini bukanlah sesuatu yang belum pernah terjadi sebelumnya. Mengingat sejarah, kita dapat menemukan kasus serupa, seperti manipulasi pasar komoditas dari tahun 1985 hingga 1996. Dalam kejadian tersebut, seorang trader mencoba mempertahankan kemakmuran pasar yang tampak dengan secara ilegal membangun posisi beli yang besar, meskipun kondisi kesehatan pasar sebenarnya terus memburuk.

Kapitalisme sering kali didorong oleh emosi dan spekulasi dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, akhirnya akan membiarkan kebenaran muncul. Saat ini, "celah manipulasi" di jaringan Solana adalah tirai yang menyembunyikan kebenaran. Ketika kita mengamati lebih dalam tentang niat kelompok perdagangan internal, kontrol pihak proyek terhadap sebagian besar pasokan likuiditas, serta bagaimana trader menggunakan "manipulasi" sebagai alat keunggulan kompetitif, kita dapat melihat bayangan yang tersembunyi di balik tirai.

Namun, pola manipulasi ini akhirnya akan runtuh. Seperti kasus manipulasi pasar komoditas besar dalam sejarah, harga akan dengan cepat kembali ke titik rendah sebelumnya saat posisi manipulasi dilikuidasi. "Celah manipulasi" Solana juga akan runtuh dengan cara yang serupa, kondisi kesehatan pasar yang sebenarnya pada akhirnya akan terlihat. Sejarah berulang kali membuktikan bahwa kebenaran kapitalisme tidak dapat selamanya ditutupi.

Ekosistem Solana saat ini tampak makmur, namun sebenarnya merupakan permainan yang dibentuk oleh token bundel yang dipimpin oleh orang dalam dan manipulasi likuiditas yang dibuat-buat. Di sini, perilaku manipulatif tidak hanya tidak disembunyikan, tetapi malah menjadi keunggulan kompetitif. Namun, seperti kasus manipulasi pasar dalam sejarah, perbedaan ini pada akhirnya akan menuju ke keruntuhan.

Keberlangsungan ekosistem Solana bergantung pada aliran likuiditas yang stabil. Namun, begitu aliran dana besar-besaran berhenti, kerentanan seluruh sistem akan terungkap. Kemakmuran yang kita lihat saat ini mungkin hanya gema dari kejayaan masa lalu. "Kejatuhan celah manipulasi" akan menjadi brutal, terutama di tengah memburuknya kondisi ekonomi saat ini.

Mengapa ini terjadi? Karena kita sudah berada di akhir siklus pasar ini. Jika kita menggabungkan lingkungan ekonomi makro yang memburuk dengan kelemahan ekonomi on-chain yang didorong oleh manusia, hasilnya adalah: penarikan modal secara besar-besaran.

Dalam bidang koin meme, likuiditas para manipulator hanya memiliki satu tujuan—melarikan diri. Token-token ini tidak memiliki aliran kas di masa depan, tidak memiliki kegunaan nyata, dan tidak memiliki basis kepercayaan. Hanya orang dalam yang mencoba meraih nilai di saat-saat terakhir. Itulah sebabnya koin meme begitu berbahaya di siklus saat ini. Ketika orang umumnya menganggap suatu aset secara fundamental tidak memiliki nilai, satu-satunya konsensus yang tersisa adalah menjual. Ini berarti tujuan satu-satunya bagi orang dalam menjadi jelas: menguangkan sebanyak mungkin sebelum tirai ditutup.

Ketika celah manipulasi menghilang, apa yang akan mendominasi? Jawabannya adalah kembali ke prinsip dasar kapitalisme.

Menganggap bahwa cryptocurrency selalu memiliki sifat kasino besar, dan hanya karena pengalaman buruk dengan token utilitas, beranggapan bahwa meme coin selalu menjadi taruhan dengan ekspektasi positif tertinggi, pandangan ini terlalu naif. Sebagai trader, kita mulai percaya bahwa mata uang apapun yang dapat memberikan keuntungan maksimal. Meme coin secara alami menciptakan lingkungan yang baik untuk memaksimalkan keuntungan (terutama di akhir siklus), karena Anda dapat "manipulasi" tanpa melanggar aturan regulasi, dan tidak perlu bertanggung jawab. Saya pikir ini hanyalah keadaan alami di akhir siklus, dan bukan norma baru yang akan selalu berlaku.

Di masa depan, kita kemungkinan besar akan melihat pasar kembali fokus pada token utilitas. Pasar modal internet bukanlah konsep yang buruk, tetapi saya yakin itu diterapkan di blockchain yang salah. Meskipun kita dapat memutus siklus umpan balik kurangnya daya tarik pasar untuk token utilitas, kita tidak dapat memutus siklus umpan balik yang didorong oleh perilaku adiktif manusia. Mengenai budaya Solana, saya percaya bahwa itu telah menghancurkan dirinya sendiri sampai batas tertentu. Ini lebih merupakan pandangan pribadi saya, bukan kesimpulan yang diambil dari observasi objektif.

Perlu dicatat bahwa, sebagai trader, kita tidak seharusnya melakukan tindakan "manipulasi" yang bersifat short selling. Sebaliknya, jika ingin bertindak, pilihan yang lebih bijak mungkin adalah melakukan long. Di pasar ini (terutama dalam perdagangan on-chain), terlalu keras kepala pada posisi moral dapat menyebabkan kita terpinggirkan. Realitasnya, bukan hanya industri ini, seluruh dunia dipenuhi dengan ketidakpastian dan potensi penipuan.

Banyak trader sering mengalami dilema moral setelah mengetahui seluk-beluk pasar. Namun, pada kenyataannya, tetap objektif dan rasional jauh lebih penting. Daripada berteriak kepada sistem, lebih baik belajar beradaptasi dengan itu, memahami mekanisme kerjanya, sehingga pada akhirnya Anda akan lebih memahami pasar daripada sebelumnya.

Jadi, jika tidak berencana untuk mengurangi risiko dengan melakukan short, apa pilihan lain yang ada?

Secara pribadi, saya memilih untuk secara signifikan mengurangi eksposur risiko di bulan Agustus. Pilihan lain adalah fokus pada proyek blockchain lain yang berkinerja baik tetapi kurang mendapat perhatian luas. Misalnya, kinerja di Base selalu stabil, dan injeksi likuiditas pada proyek seperti ZORA juga tidak bisa diabaikan. Dalam beberapa hari terakhir, saya pribadi memilih untuk memindahkan beberapa dana ke Base dan meningkatkan eksposur risiko di sana, daripada terus berinvestasi di Solana.