Jalan Menuju DeFi Institusi: Interpretasi Laporan Riset Deutsche Bank
Keuangan Desentralisasi ( DeFi ) mengandung potensi untuk menciptakan paradigma keuangan baru dalam aplikasi institusi, yang dibangun di atas prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan kode sumber terbuka, dengan basis jaringan yang terbuka dan transparan. Artikel ini membahas secara mendalam perjalanan perkembangan DeFi dan kemungkinan evolusinya di masa depan, dengan fokus pada bagaimana perubahan ini memengaruhi layanan keuangan institusi.
Pendahuluan
Evolusi Keuangan Desentralisasi dan potensi aplikasinya dalam skenario institusi telah menarik perhatian besar di industri. Para pendukung percaya bahwa munculnya paradigma keuangan baru memiliki alasan yang cukup, paradigma ini didasarkan pada kolaborasi, komposabilitas, prinsip sumber terbuka, dan dibangun di atas jaringan yang terbuka dan transparan. Sebagai bidang yang sangat diperhatikan, jalur untuk melakukan aktivitas keuangan yang diatur dengan memanfaatkan Keuangan Desentralisasi sedang dibangun secara bertahap.
Perubahan dalam ekonomi makro dan lingkungan regulasi global menghambat kemajuan yang luas dan berarti, dengan pengembangan yang terutama terfokus pada sektor ritel atau melalui inkubator sandbox. Namun, dalam 1-3 tahun ke depan, DeFi institusional diharapkan akan berkembang pesat, dan bersamaan dengan adopsi luas aset digital dan tokenisasi, lembaga keuangan telah mempersiapkan diri untuk ini selama bertahun-tahun.
Jalur perkembangan ini didorong oleh kemajuan infrastruktur blockchain, untuk memenuhi kebutuhan organisasi yang beroperasi di bawah persyaratan kepatuhan regulasi dalam bentuk lapisan global atau jaringan yang saling terhubung. Solusi untuk masalah ketidakpastian kunci juga muncul, termasuk kepatuhan dan persyaratan neraca, serta anonimitas dompet blockchain dan bagaimana memenuhi persyaratan KYC dan AML di blockchain publik. Seiring dengan semakin dalamnya diskusi ini, semakin jelas bahwa keuangan terpusat (CeFi) dan keuangan terdesentralisasi (Keuangan Desentralisasi) bukanlah oposisi biner; dan adopsi secara menyeluruh di sisi institusi dalam bidang keuangan mungkin hanya dapat dilakukan oleh organisasi yang memiliki model pemerintahan operasi terpusat yang campuran dalam ekosistem.
Di kalangan lembaga, menjelajahi bidang ini biasanya dianggap sebagai perjalanan penemuan untuk memasuki area yang penuh dengan potensi menarik, di mana produk investasi inovatif dapat dikembangkan, menjangkau konsumen baru dan kolam likuiditas yang sebelumnya belum terjamah, serta mengadopsi model operasi digital baru dan struktur pasar yang lebih hemat biaya. Hanya waktu dan inovasi yang akan membuktikan apakah Keuangan Desentralisasi akan ada dalam bentuk paling murni, atau apakah kita akan melihat suatu kompromi yang memungkinkan derajat tertentu dari desentralisasi untuk berfungsi sebagai jembatan di dunia keuangan.
Artikel ini mengulas sejarah terbaru Keuangan Desentralisasi, berusaha membongkar beberapa istilah umum yang misterius, kemudian menyelami beberapa faktor kunci dalam bidang Keuangan Desentralisasi. Akhirnya, kita akan memikirkan tantangan apa yang akan dihadapi komunitas layanan keuangan institusi dalam perjalanan menuju Keuangan Desentralisasi institusi.
Analisis Lanskap Keuangan Desentralisasi
1.1 Apa itu Keuangan Desentralisasi?
Inti dari Keuangan Desentralisasi adalah menyediakan layanan keuangan di atas blockchain, seperti pinjaman atau investasi, tanpa bergantung pada perantara keuangan terpusat tradisional. Meskipun di bidang yang berkembang pesat ini tidak ada definisi resmi yang seragam, layanan dan solusi DeFi yang khas biasanya memiliki karakteristik berikut:
Dompet mandiri, memungkinkan investor untuk menjadi pengelola aset mereka sendiri.
Menggunakan kode untuk memelihara dan mengelola kontrak pintar untuk pengelolaan aset digital.
Kontrak staking yang menghitung dan mendistribusikan hadiah berdasarkan nilai deposit dan/atau variabel menggunakan kode.
Protokol pertukaran aset yang memungkinkan pertukaran aset dan digunakan dalam pinjaman atau di bursa terdesentralisasi (DEX).
Menerbitkan sekuritisasi dan struktur remortgage dari berbagai aset yang berbasis pada aset "terbungkus" yang mendasarinya.
1.2 Apa itu DeFi institusi?
DeFi institusi merujuk pada adopsi dan adaptasi institusi terhadap struktur DeFi, serta partisipasi institusi dalam aplikasi terdesentralisasi (dApps) atau solusi. Dengan menjelajahi bidang ini dalam kerangka regulasi industri keuangan, keuntungan DeFi dapat ditransfer ke pasar keuangan tradisional, membuka kemungkinan untuk menciptakan efisiensi biaya dan efektivitas baru, sekaligus memfasilitasi jalan bagi jalur pertumbuhan baru. Jalur baru ini mencakup tokenisasi aset fisik dan sekuritas, serta integrasi pemrograman ke dalam kelas aset, dan munculnya model operasi baru.
Perbedaan utama antara DeFi institusional dan DeFi tradisional terletak pada beberapa aspek berikut:
Pengelolaan Aset: dilakukan oleh lembaga keuangan yang diatur, bukan oleh kontrak pintar
Akses: Memerlukan bentuk KYC/AML identitas digital, bukan tanpa akses
Tata Kelola: Dikelola oleh organisasi dan profesional khusus, bukan oleh DAO
Regulasi: Terikat oleh kerangka regulasi keuangan yang ada
Tujuan: Menurunkan biaya, meningkatkan efisiensi, meningkatkan transparansi regulasi
1.3 Sejarah Keuangan Desentralisasi
Proyek terkait Keuangan Desentralisasi (DeFi) memicu gairah pasar kripto pada musim panas 2020, membuka era baru. Karena likuiditas yang tinggi, aset mahal, dan imbal hasil penambangan yang tinggi, DeFi dengan cepat muncul selama periode pelonggaran kuantitatif besar-besaran yang dilakukan oleh Federal Reserve sebagai respons terhadap pandemi COVID-19, nilai total yang terkunci dalam layanan DeFi (TVL) meningkat dari 1 miliar dolar AS di awal tahun menjadi lebih dari 15 miliar dolar AS di akhir tahun.
Selama periode ini, proyek Keuangan Desentralisasi baru mendapatkan dukungan dana yang besar, jumlah proyek dan token terkait melonjak. Pada akhir 2021, jumlah pengguna DeFi melebihi 7,5 juta, meningkat 2550% dibandingkan satu tahun sebelumnya, dan TVL mencapai puncaknya sebesar 169 miliar dolar AS pada November 2021. Konsep baru seperti Uniswap dan Yield Farming diperkenalkan ke dalam kehidupan keuangan sehari-hari.
Pada tahun 2022, karena beberapa kenaikan suku bunga dan inflasi yang meningkat signifikan, ditambah dengan beberapa perilaku yang tidak semestinya dalam ekosistem, Keuangan Desentralisasi mengalami banyak kemunduran, termasuk beberapa kejadian keruntuhan yang terkenal. Ini menyebabkan seluruh pasar memasuki fase kehati-hatian dan rasionalitas di paruh kedua tahun 2022.
Tren ini semakin jelas pada awal 2023, kekeringan pendanaan swasta di bidang DeFi tercermin dalam penurunan aktivitas perdagangan sebesar 69% dibandingkan tahun lalu dari awal tahun hingga kini. Ini menyebabkan TVL dalam sistem DeFi turun menjadi kurang dari 50 miliar dolar AS pada April 2023, dan turun ke titik terendah 37 miliar dolar AS pada akhir Oktober 2023.
Meskipun mengalami penurunan yang signifikan dan "musim dingin kripto" yang bersamaan, fundamental komunitas Keuangan Desentralisasi tetap tangguh, jumlah pengguna terus meningkat, banyak proyek DeFi yang gigih, fokus pada pembangunan produk dan kemampuan.
Pada akhir tahun 2023, karena Amerika Serikat pertama kali menyetujui produk ETF kripto spot, hal ini secara luas dianggap sebagai tanda penting bahwa aset digital semakin terintegrasi ke dalam produk keuangan tradisional, pasar mengalami pertumbuhan. Lebih penting lagi, ini membuka pintu bagi peserta institusi untuk terlibat lebih dalam dalam ekosistem baru yang muncul ini, yang akan membawa likuiditas yang sangat dibutuhkan ke bidang ini.
1.4 Mewujudkan komitmen awal Keuangan Desentralisasi
Di bidang aset kripto asli, gerakan Keuangan Desentralisasi menyebabkan munculnya struktur pengkodean, yang menunjukkan bagaimana DeFi beroperasi tanpa keterlibatan beberapa lembaga perantara, yang biasanya melibatkan kontrak pintar dan/atau infrastruktur P2P(. Karena biaya akses yang rendah, layanan DeFi dengan cepat diadopsi pada tahap awal dan membuktikan nilainya dalam menyediakan kumpulan aset yang efisien dan mengurangi biaya perantara, sambil menerapkan teknologi finansial perilaku ekonomi untuk mengelola permintaan, pasokan, dan harga.
Keunggulan baru ini dicapai karena Keuangan Desentralisasi meredesain atau menggantikan aktivitas perantara yang ada melalui pemrograman kontrak pintar, yang menghasilkan efisiensi yang lebih tinggi, sehingga mengubah alur kerja dan peran serta tanggung jawab. Dalam "jarak terakhir" dengan investor dan pengguna, aplikasi Keuangan Desentralisasi )DApps( adalah alat untuk menyediakan layanan keuangan baru ini. Oleh karena itu, struktur pasar yang ada mungkin akan berubah.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
Evolusi Struktur Pasar Institusi DeFi
Konsep pasar yang didorong oleh Keuangan Desentralisasi mengemukakan struktur pasar yang menarik, yang pada dasarnya dinamis dan terbuka, dengan desain aslinya yang akan menantang norma-norma pasar keuangan tradisional. Ini menyebabkan perdebatan tentang bagaimana Keuangan Desentralisasi dapat terintegrasi atau bekerja sama dengan ekosistem industri keuangan yang lebih luas, serta bentuk baru dari struktur pasar yang mungkin muncul.
) 2.1 Tata Kelola, Kepercayaan, dan Sentralisasi
Di bidang institusi, penekanan lebih pada tata kelola dan kepercayaan, yang memerlukan kepemilikan dan akuntabilitas dalam peran dan fungsi yang dimainkan. Meskipun ini tampak bertentangan dengan sifat terdesentralisasi dari Keuangan Desentralisasi, banyak orang percaya bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan terhadap regulasi, serta langkah yang diperlukan untuk memberikan kejelasan bagi peserta institusi dalam mengadaptasi dan mengadopsi layanan baru ini. Situasi ini melahirkan konsep "ilusi desentralisasi", karena kebutuhan akan tata kelola pada akhirnya akan menyebabkan tingkat sentralisasi dan konsentrasi kekuasaan dalam sistem.
Meskipun ada tingkat konsentrasi tertentu, struktur pasar baru mungkin lebih ramping daripada struktur pasar kita hari ini, karena aktivitas perantara organisasi sangat berkurang. Hasilnya, interaksi yang teratur akan menjadi lebih paralel dan sejajar. Ini, pada gilirannya, membantu mengurangi jumlah interaksi antar entitas, sehingga meningkatkan efisiensi operasional dan mengurangi biaya. Dalam struktur ini, aktivitas manajerial termasuk pemeriksaan anti pencucian uang ###AML( juga akan menjadi lebih efektif -- karena pengurangan lembaga perantara dapat meningkatkan transparansi.
) 2.2 Potensi Peran dan Kegiatan Baru
Kasus penggunaan perintis yang terdaftar dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi institusi menekankan bagaimana struktur pasar saat ini dapat berkembang ke gelombang inovasi Keuangan Desentralisasi berikutnya.
Dengan demikian, blockchain publik dapat menjadi platform praktis industri secara faktual, seperti halnya internet menjadi infrastruktur pengiriman untuk perbankan online. Peluncuran produk blockchain institusi di blockchain publik telah memiliki beberapa contoh, terutama di bidang reksa dana pasar uang. Industri seharusnya mengharapkan kemajuan lebih lanjut, seperti di bidang tokenisasi, dana virtual, kategori aset, dan layanan perantara; dan/atau dengan lapisan izin.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp(
Berpartisipasi di Pasar Keuangan Desentralisasi
Bagi lembaga, sifat DeFi itu sendiri baik menakutkan maupun meyakinkan.
Dalam ekosistem terbuka yang disediakan oleh produk Keuangan Desentralisasi, berpartisipasi, mengoperasikan, dan berdagang mungkin bertentangan dengan lingkungan tertutup atau pribadi dari keuangan tradisional. Dalam lingkungan keuangan tradisional, pelanggan, lawan transaksi, dan mitra semuanya dikenal dengan baik, dan risiko diterima berdasarkan tingkat pengungkapan dan uji tuntas yang memadai. Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak kemajuan di bidang aset digital institusional hingga saat ini terjadi di bidang jaringan blockchain pribadi atau berlisensi, di mana pihak pengelola yang tepercaya bertindak sebagai "operator jaringan", dan pemilik bertanggung jawab untuk menyetujui peserta yang masuk ke jaringan.
Sebaliknya, jaringan blockchain publik memiliki skala terbuka yang berpotensi, ambang masuk yang rendah, dan peluang inovasi yang tersedia. Lingkungan ini pada dasarnya terdesentralisasi, dibangun di atas prinsip tanpa titik kegagalan tunggal, dan komunitas pengguna diberi insentif untuk "berbuat baik". Menjaga keamanan dan konsistensi blockchain dengan protokol konsensus ) Bukti Kepemilikan ( POS (, Bukti Kerja ) POW ( adalah contoh utama ) yang mungkin berbeda di berbagai rantai. Ini adalah cara bagi para peserta -- sebagai validator -- untuk berkontribusi dan mendapatkan imbalan dalam apa yang kita sebut "ekonomi blockchain".
) 3.1 Berpartisipasi dalam garis besar daftar periksa
Dalam mengevaluasi partisipasi dalam aset digital dan ekosistem blockchain mana pun, faktor utama yang harus dipertimbangkan meliputi kematangan blockchain dan peta jalan yang sesuai, konsensus penyelesaian akhir yang dapat dicapai, likuiditas, interoperabilitas dengan aset lain di jaringan, sudut pandang regulasi dan tingkat adopsi; juga perlu mengevaluasi risiko teknologi jaringan, keamanan jaringan, rencana kesinambungan, serta partisipasi komunitas inti dan pengembang jaringan tersebut. Tingkat standarisasi teknologi dan pemahaman bersama tentang taksonomi juga dapat membuka jalan bagi perkembangan aplikasi.
Berdasarkan hal ini, rantai privat tampak memiliki risiko yang lebih rendah dan lebih menarik. Namun, tingkat risiko yang lebih rendah dari rantai privat dibandingkan dengan rantai publik juga harus diukur melalui faktor-faktor berikut: ketersediaan keahlian, ketergantungan pada penyedia, aksesibilitas, skala likuiditas, serta biaya untuk membuat, memelihara, dan menjalankan rantai privat, yang dapat menentukan keberhasilan proyek. Bayangkan jika setiap bank harus menjalankan internet privatnya sendiri untuk mendukung aplikasi perbankan onlinenya, biaya akan menjadi faktor kunci, terutama selama periode transisi di mana blockchain akan berjalan secara paralel dengan tumpukan teknologi yang ada, hal ini perlu dipertimbangkan dengan cermat.
Pada akhirnya, perusahaan harus menyesuaikan diri dengan apa yang dapat diterima.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
2
Bagikan
Komentar
0/400
DegenApeSurfer
· 08-06 00:34
Sudah membuat laporan penelitian lagi, tg tidak berguna
Jalur evolusi DeFi lembaga: Deutsche Bank menganalisis paradigma baru keuangan blockchain
Jalan Menuju DeFi Institusi: Interpretasi Laporan Riset Deutsche Bank
Keuangan Desentralisasi ( DeFi ) mengandung potensi untuk menciptakan paradigma keuangan baru dalam aplikasi institusi, yang dibangun di atas prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan kode sumber terbuka, dengan basis jaringan yang terbuka dan transparan. Artikel ini membahas secara mendalam perjalanan perkembangan DeFi dan kemungkinan evolusinya di masa depan, dengan fokus pada bagaimana perubahan ini memengaruhi layanan keuangan institusi.
Pendahuluan
Evolusi Keuangan Desentralisasi dan potensi aplikasinya dalam skenario institusi telah menarik perhatian besar di industri. Para pendukung percaya bahwa munculnya paradigma keuangan baru memiliki alasan yang cukup, paradigma ini didasarkan pada kolaborasi, komposabilitas, prinsip sumber terbuka, dan dibangun di atas jaringan yang terbuka dan transparan. Sebagai bidang yang sangat diperhatikan, jalur untuk melakukan aktivitas keuangan yang diatur dengan memanfaatkan Keuangan Desentralisasi sedang dibangun secara bertahap.
Perubahan dalam ekonomi makro dan lingkungan regulasi global menghambat kemajuan yang luas dan berarti, dengan pengembangan yang terutama terfokus pada sektor ritel atau melalui inkubator sandbox. Namun, dalam 1-3 tahun ke depan, DeFi institusional diharapkan akan berkembang pesat, dan bersamaan dengan adopsi luas aset digital dan tokenisasi, lembaga keuangan telah mempersiapkan diri untuk ini selama bertahun-tahun.
Jalur perkembangan ini didorong oleh kemajuan infrastruktur blockchain, untuk memenuhi kebutuhan organisasi yang beroperasi di bawah persyaratan kepatuhan regulasi dalam bentuk lapisan global atau jaringan yang saling terhubung. Solusi untuk masalah ketidakpastian kunci juga muncul, termasuk kepatuhan dan persyaratan neraca, serta anonimitas dompet blockchain dan bagaimana memenuhi persyaratan KYC dan AML di blockchain publik. Seiring dengan semakin dalamnya diskusi ini, semakin jelas bahwa keuangan terpusat (CeFi) dan keuangan terdesentralisasi (Keuangan Desentralisasi) bukanlah oposisi biner; dan adopsi secara menyeluruh di sisi institusi dalam bidang keuangan mungkin hanya dapat dilakukan oleh organisasi yang memiliki model pemerintahan operasi terpusat yang campuran dalam ekosistem.
Di kalangan lembaga, menjelajahi bidang ini biasanya dianggap sebagai perjalanan penemuan untuk memasuki area yang penuh dengan potensi menarik, di mana produk investasi inovatif dapat dikembangkan, menjangkau konsumen baru dan kolam likuiditas yang sebelumnya belum terjamah, serta mengadopsi model operasi digital baru dan struktur pasar yang lebih hemat biaya. Hanya waktu dan inovasi yang akan membuktikan apakah Keuangan Desentralisasi akan ada dalam bentuk paling murni, atau apakah kita akan melihat suatu kompromi yang memungkinkan derajat tertentu dari desentralisasi untuk berfungsi sebagai jembatan di dunia keuangan.
Artikel ini mengulas sejarah terbaru Keuangan Desentralisasi, berusaha membongkar beberapa istilah umum yang misterius, kemudian menyelami beberapa faktor kunci dalam bidang Keuangan Desentralisasi. Akhirnya, kita akan memikirkan tantangan apa yang akan dihadapi komunitas layanan keuangan institusi dalam perjalanan menuju Keuangan Desentralisasi institusi.
Analisis Lanskap Keuangan Desentralisasi
1.1 Apa itu Keuangan Desentralisasi?
Inti dari Keuangan Desentralisasi adalah menyediakan layanan keuangan di atas blockchain, seperti pinjaman atau investasi, tanpa bergantung pada perantara keuangan terpusat tradisional. Meskipun di bidang yang berkembang pesat ini tidak ada definisi resmi yang seragam, layanan dan solusi DeFi yang khas biasanya memiliki karakteristik berikut:
1.2 Apa itu DeFi institusi?
DeFi institusi merujuk pada adopsi dan adaptasi institusi terhadap struktur DeFi, serta partisipasi institusi dalam aplikasi terdesentralisasi (dApps) atau solusi. Dengan menjelajahi bidang ini dalam kerangka regulasi industri keuangan, keuntungan DeFi dapat ditransfer ke pasar keuangan tradisional, membuka kemungkinan untuk menciptakan efisiensi biaya dan efektivitas baru, sekaligus memfasilitasi jalan bagi jalur pertumbuhan baru. Jalur baru ini mencakup tokenisasi aset fisik dan sekuritas, serta integrasi pemrograman ke dalam kelas aset, dan munculnya model operasi baru.
Perbedaan utama antara DeFi institusional dan DeFi tradisional terletak pada beberapa aspek berikut:
1.3 Sejarah Keuangan Desentralisasi
Proyek terkait Keuangan Desentralisasi (DeFi) memicu gairah pasar kripto pada musim panas 2020, membuka era baru. Karena likuiditas yang tinggi, aset mahal, dan imbal hasil penambangan yang tinggi, DeFi dengan cepat muncul selama periode pelonggaran kuantitatif besar-besaran yang dilakukan oleh Federal Reserve sebagai respons terhadap pandemi COVID-19, nilai total yang terkunci dalam layanan DeFi (TVL) meningkat dari 1 miliar dolar AS di awal tahun menjadi lebih dari 15 miliar dolar AS di akhir tahun.
Selama periode ini, proyek Keuangan Desentralisasi baru mendapatkan dukungan dana yang besar, jumlah proyek dan token terkait melonjak. Pada akhir 2021, jumlah pengguna DeFi melebihi 7,5 juta, meningkat 2550% dibandingkan satu tahun sebelumnya, dan TVL mencapai puncaknya sebesar 169 miliar dolar AS pada November 2021. Konsep baru seperti Uniswap dan Yield Farming diperkenalkan ke dalam kehidupan keuangan sehari-hari.
Pada tahun 2022, karena beberapa kenaikan suku bunga dan inflasi yang meningkat signifikan, ditambah dengan beberapa perilaku yang tidak semestinya dalam ekosistem, Keuangan Desentralisasi mengalami banyak kemunduran, termasuk beberapa kejadian keruntuhan yang terkenal. Ini menyebabkan seluruh pasar memasuki fase kehati-hatian dan rasionalitas di paruh kedua tahun 2022.
Tren ini semakin jelas pada awal 2023, kekeringan pendanaan swasta di bidang DeFi tercermin dalam penurunan aktivitas perdagangan sebesar 69% dibandingkan tahun lalu dari awal tahun hingga kini. Ini menyebabkan TVL dalam sistem DeFi turun menjadi kurang dari 50 miliar dolar AS pada April 2023, dan turun ke titik terendah 37 miliar dolar AS pada akhir Oktober 2023.
Meskipun mengalami penurunan yang signifikan dan "musim dingin kripto" yang bersamaan, fundamental komunitas Keuangan Desentralisasi tetap tangguh, jumlah pengguna terus meningkat, banyak proyek DeFi yang gigih, fokus pada pembangunan produk dan kemampuan.
Pada akhir tahun 2023, karena Amerika Serikat pertama kali menyetujui produk ETF kripto spot, hal ini secara luas dianggap sebagai tanda penting bahwa aset digital semakin terintegrasi ke dalam produk keuangan tradisional, pasar mengalami pertumbuhan. Lebih penting lagi, ini membuka pintu bagi peserta institusi untuk terlibat lebih dalam dalam ekosistem baru yang muncul ini, yang akan membawa likuiditas yang sangat dibutuhkan ke bidang ini.
1.4 Mewujudkan komitmen awal Keuangan Desentralisasi
Di bidang aset kripto asli, gerakan Keuangan Desentralisasi menyebabkan munculnya struktur pengkodean, yang menunjukkan bagaimana DeFi beroperasi tanpa keterlibatan beberapa lembaga perantara, yang biasanya melibatkan kontrak pintar dan/atau infrastruktur P2P(. Karena biaya akses yang rendah, layanan DeFi dengan cepat diadopsi pada tahap awal dan membuktikan nilainya dalam menyediakan kumpulan aset yang efisien dan mengurangi biaya perantara, sambil menerapkan teknologi finansial perilaku ekonomi untuk mengelola permintaan, pasokan, dan harga.
Keunggulan baru ini dicapai karena Keuangan Desentralisasi meredesain atau menggantikan aktivitas perantara yang ada melalui pemrograman kontrak pintar, yang menghasilkan efisiensi yang lebih tinggi, sehingga mengubah alur kerja dan peran serta tanggung jawab. Dalam "jarak terakhir" dengan investor dan pengguna, aplikasi Keuangan Desentralisasi )DApps( adalah alat untuk menyediakan layanan keuangan baru ini. Oleh karena itu, struktur pasar yang ada mungkin akan berubah.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
Evolusi Struktur Pasar Institusi DeFi
Konsep pasar yang didorong oleh Keuangan Desentralisasi mengemukakan struktur pasar yang menarik, yang pada dasarnya dinamis dan terbuka, dengan desain aslinya yang akan menantang norma-norma pasar keuangan tradisional. Ini menyebabkan perdebatan tentang bagaimana Keuangan Desentralisasi dapat terintegrasi atau bekerja sama dengan ekosistem industri keuangan yang lebih luas, serta bentuk baru dari struktur pasar yang mungkin muncul.
) 2.1 Tata Kelola, Kepercayaan, dan Sentralisasi
Di bidang institusi, penekanan lebih pada tata kelola dan kepercayaan, yang memerlukan kepemilikan dan akuntabilitas dalam peran dan fungsi yang dimainkan. Meskipun ini tampak bertentangan dengan sifat terdesentralisasi dari Keuangan Desentralisasi, banyak orang percaya bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan terhadap regulasi, serta langkah yang diperlukan untuk memberikan kejelasan bagi peserta institusi dalam mengadaptasi dan mengadopsi layanan baru ini. Situasi ini melahirkan konsep "ilusi desentralisasi", karena kebutuhan akan tata kelola pada akhirnya akan menyebabkan tingkat sentralisasi dan konsentrasi kekuasaan dalam sistem.
Meskipun ada tingkat konsentrasi tertentu, struktur pasar baru mungkin lebih ramping daripada struktur pasar kita hari ini, karena aktivitas perantara organisasi sangat berkurang. Hasilnya, interaksi yang teratur akan menjadi lebih paralel dan sejajar. Ini, pada gilirannya, membantu mengurangi jumlah interaksi antar entitas, sehingga meningkatkan efisiensi operasional dan mengurangi biaya. Dalam struktur ini, aktivitas manajerial termasuk pemeriksaan anti pencucian uang ###AML( juga akan menjadi lebih efektif -- karena pengurangan lembaga perantara dapat meningkatkan transparansi.
) 2.2 Potensi Peran dan Kegiatan Baru
Kasus penggunaan perintis yang terdaftar dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi institusi menekankan bagaimana struktur pasar saat ini dapat berkembang ke gelombang inovasi Keuangan Desentralisasi berikutnya.
Dengan demikian, blockchain publik dapat menjadi platform praktis industri secara faktual, seperti halnya internet menjadi infrastruktur pengiriman untuk perbankan online. Peluncuran produk blockchain institusi di blockchain publik telah memiliki beberapa contoh, terutama di bidang reksa dana pasar uang. Industri seharusnya mengharapkan kemajuan lebih lanjut, seperti di bidang tokenisasi, dana virtual, kategori aset, dan layanan perantara; dan/atau dengan lapisan izin.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp(
Berpartisipasi di Pasar Keuangan Desentralisasi
Bagi lembaga, sifat DeFi itu sendiri baik menakutkan maupun meyakinkan.
Dalam ekosistem terbuka yang disediakan oleh produk Keuangan Desentralisasi, berpartisipasi, mengoperasikan, dan berdagang mungkin bertentangan dengan lingkungan tertutup atau pribadi dari keuangan tradisional. Dalam lingkungan keuangan tradisional, pelanggan, lawan transaksi, dan mitra semuanya dikenal dengan baik, dan risiko diterima berdasarkan tingkat pengungkapan dan uji tuntas yang memadai. Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak kemajuan di bidang aset digital institusional hingga saat ini terjadi di bidang jaringan blockchain pribadi atau berlisensi, di mana pihak pengelola yang tepercaya bertindak sebagai "operator jaringan", dan pemilik bertanggung jawab untuk menyetujui peserta yang masuk ke jaringan.
Sebaliknya, jaringan blockchain publik memiliki skala terbuka yang berpotensi, ambang masuk yang rendah, dan peluang inovasi yang tersedia. Lingkungan ini pada dasarnya terdesentralisasi, dibangun di atas prinsip tanpa titik kegagalan tunggal, dan komunitas pengguna diberi insentif untuk "berbuat baik". Menjaga keamanan dan konsistensi blockchain dengan protokol konsensus ) Bukti Kepemilikan ( POS (, Bukti Kerja ) POW ( adalah contoh utama ) yang mungkin berbeda di berbagai rantai. Ini adalah cara bagi para peserta -- sebagai validator -- untuk berkontribusi dan mendapatkan imbalan dalam apa yang kita sebut "ekonomi blockchain".
) 3.1 Berpartisipasi dalam garis besar daftar periksa
Dalam mengevaluasi partisipasi dalam aset digital dan ekosistem blockchain mana pun, faktor utama yang harus dipertimbangkan meliputi kematangan blockchain dan peta jalan yang sesuai, konsensus penyelesaian akhir yang dapat dicapai, likuiditas, interoperabilitas dengan aset lain di jaringan, sudut pandang regulasi dan tingkat adopsi; juga perlu mengevaluasi risiko teknologi jaringan, keamanan jaringan, rencana kesinambungan, serta partisipasi komunitas inti dan pengembang jaringan tersebut. Tingkat standarisasi teknologi dan pemahaman bersama tentang taksonomi juga dapat membuka jalan bagi perkembangan aplikasi.
Berdasarkan hal ini, rantai privat tampak memiliki risiko yang lebih rendah dan lebih menarik. Namun, tingkat risiko yang lebih rendah dari rantai privat dibandingkan dengan rantai publik juga harus diukur melalui faktor-faktor berikut: ketersediaan keahlian, ketergantungan pada penyedia, aksesibilitas, skala likuiditas, serta biaya untuk membuat, memelihara, dan menjalankan rantai privat, yang dapat menentukan keberhasilan proyek. Bayangkan jika setiap bank harus menjalankan internet privatnya sendiri untuk mendukung aplikasi perbankan onlinenya, biaya akan menjadi faktor kunci, terutama selama periode transisi di mana blockchain akan berjalan secara paralel dengan tumpukan teknologi yang ada, hal ini perlu dipertimbangkan dengan cermat.
Pada akhirnya, perusahaan harus menyesuaikan diri dengan apa yang dapat diterima.